新三板定增市場(chǎng)正在變天。

繼IPO撤回潮、掛牌企業(yè)摘牌潮之后，新三板終止定增潮也來(lái)了。

去年，新三板企業(yè)蜂擁上市的時(shí)候，市場(chǎng)千億定增資金兩成投給了擬IPO公司，今年，市場(chǎng)Pre-IPO投資趨于謹慎。

沉舟側畔千帆過(guò)。是誰(shuí)，在定增市場(chǎng)接下了擬IPO公司的“扛把子”地位？

多家公司定增折戟

東財Choice數據顯示，今年以來(lái)，已有76家新三板公司定增折戟，其中，上周就出現了一個(gè)小高峰。

一周內8家公司宣布終止定增，這種情況論壇君以前很少見(jiàn)到。

4月13日，漢瑞森（837561）決定終止股票發(fā)行，籌劃近一年的定增計劃宣布折戟。

去年6月份，漢瑞森擬以每股8-10元的價(jià)格發(fā)行625萬(wàn)股股份，打算募集不超過(guò)6250萬(wàn)元，用于補充公司流動(dòng)資金。

這是漢瑞森掛牌以來(lái)第一次擬定增募資。

當時(shí)，它給自己2017年、2018年的財務(wù)測算了一下，預計這兩年需要的營(yíng)運資金分別達到7900萬(wàn)元、1.5億元，能獲得主營(yíng)業(yè)務(wù)收入1.6億元、2億元，利潤總額分別達到1500萬(wàn)元和2258萬(wàn)元。

但在取消這次定增之前幾天，漢瑞森發(fā)布了2017年年報，結果兩個(gè)財務(wù)指標都與測算數據相差較大：主營(yíng)業(yè)務(wù)收入是1.1億元，利潤總額為871萬(wàn)元。

漢瑞森決定終止發(fā)行股票，給出的理由是“股票發(fā)行過(guò)程中，公司股東對于本次股票發(fā)行方案內容及認購協(xié)議未達成一致意見(jiàn)。”

無(wú)獨有偶，4月12日，浩嘉冷鏈1200萬(wàn)元、德謙環(huán)保7000萬(wàn)元定增也宣告終止。

浩嘉冷鏈的股票發(fā)行是今年1月份發(fā)出來(lái)的，取消時(shí)還沒(méi)滿(mǎn)3個(gè)月，稱(chēng)因市場(chǎng)環(huán)境變化及公司戰略調整，決定重新發(fā)布定增預案。

2017年業(yè)績(jì)由盈轉虧的德謙環(huán)保，直言終止的原因：一方面是自身發(fā)展需要，另一方面則是目前投資環(huán)境發(fā)生了變化。

去年9月份，德謙環(huán)保擬募資7000萬(wàn)元，其中大部分資金，擬用于投資設立子公司，新建固化劑項目，布局固廢回收再利用。

這個(gè)方案在公司發(fā)布前幾天，就已經(jīng)通過(guò)了董事會(huì )審議，擬設立的子公司連公司名稱(chēng)、注冊地、經(jīng)營(yíng)范圍都已經(jīng)想好了。

但論壇君沒(méi)在工商網(wǎng)上查詢(xún)到該子公司的成立信息，或許它將隨著(zhù)掛牌公司定增終止而夭折。

另外，新三板融資這么難，竟然還有公司，就算定增款已經(jīng)到手了也不要。

上周終止定增的杭科光電，去年11月份擬募資2400萬(wàn)元，今年年初，就已經(jīng)收到了兩位自然人和杭州兩家投資合伙企業(yè)的認購款，合計1000萬(wàn)元。

但杭科光電稱(chēng)因發(fā)行對象發(fā)生變化，任性地取消了定增計劃，決定退還投資者的本金和孳息。

并購終止、擬摘牌成主因

這些公司終止定增的原因多樣。除與往年一樣，發(fā)行內容發(fā)生調整、市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化外，今年因并購終止、擬申請摘牌而終止融資的公司不在少數。

因發(fā)行股份收購資產(chǎn)的需要而擬定增融資，后又因并購終止而停止，這在去年已經(jīng)有部分案例，只是今年數量上有點(diǎn)多。

3月5日，籌劃了半年的定增和收購資產(chǎn)的阿尼股份，宣布終止。

去年9月份，阿尼股份擬發(fā)行股份及支付現金的方式，收購無(wú)錫嘉禾感知技術(shù)服務(wù)有限公司，支付對價(jià)是3750萬(wàn)元，擬募資2250萬(wàn)元。阿尼股份稱(chēng)，因公司戰略規劃及業(yè)務(wù)發(fā)展的需要，決定終止股票發(fā)行。

無(wú)獨有偶，沃土生物、景典傳媒等公司停止發(fā)行股份，終其原因也是并購終止。

另外，一個(gè)有趣的現象是，摘牌潮下，今年多家公司終止定增后隨即啟動(dòng)摘牌準備，前后因果關(guān)系不言自明。

同信股份終止定增的原因是“受內外部主客觀(guān)因素影響”，論壇君發(fā)現，它正在申請摘牌。

也有直接點(diǎn)明的。3月12日，健隆生物宣布終止定增，稱(chēng)公司擬選擇更適合自身發(fā)展的環(huán)境和平臺，向股轉公司申請終止掛牌，故需要終止股票發(fā)行。

除此之外，還有柏美迪康、龍者新材、新空氣、沿鋒汽車(chē)等公司，都在終止定增后宣布擬申請摘牌。

這樣的公司，論壇君初步統計了下，今年至少有15家。

市場(chǎng)融資遇冷 新經(jīng)濟公司異軍突起

新三板定增遇冷，在新發(fā)審委上任、IPO審核趨嚴的今年元旦過(guò)后，已經(jīng)初漏端倪。

據東財choice統計數據，今年一季度，新三板市場(chǎng)合計融資211億元，相比去年同期的263億元，同比下滑近兩成。

去年，IPO火熱的時(shí)候，不少定增資金在尋找擬上市公司。

擁有過(guò)萬(wàn)家掛牌公司的新三板市場(chǎng)，2017年全年完成了1300億元定增融資，而其中，300多家擬IPO公司，就強勢吸金近兩成。

今年，撤回IPO者眾、新增上市輔導者少，Pre-IPO投資趨于謹慎。截至4月16日，今年新三板完成融資234億元，其中，僅21.4億元投向了27家擬IPO公司，占比不到一成。

這種情況下，新經(jīng)濟公司異軍突起，表現顯眼。

論壇君統計發(fā)現，按所屬三板投資型分類(lèi)，除資本品外，軟件服務(wù)、生物制藥、原材料、商業(yè)和專(zhuān)業(yè)服務(wù)等四個(gè)行業(yè)的公司正受資金追捧。

這四個(gè)行業(yè)，在融資環(huán)境趨冷的背景下，拿下融資的公司數量分別為89、30、56和53家，合計融資92億元，占比接近四成。

表現搶眼的醫藥領(lǐng)域，主營(yíng)檢測試劑研發(fā)的澤生科技、創(chuàng )新藥研發(fā)的君實(shí)生物、體外診斷的璟泓科技，分別融資過(guò)億。

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