尋求司法協(xié)助，或將成為新三板公司解決“三類(lèi)股東”問(wèn)題的新思路。

去年12月6日，“股東超200人+清理三類(lèi)股東”的科順?lè )浪^(guò)會(huì )，引起新三板市場(chǎng)的一陣歡呼。（詳細內容請回看春曉君過(guò)往報道?重磅利好！“股東超200人+清理三類(lèi)股東”的科順?lè )浪^(guò)會(huì )！新三板要爆發(fā)了）。

作為首家未摘牌在排隊期間清理“三類(lèi)股東”的過(guò)會(huì )企業(yè)，科順?lè )浪?017年半年報顯示共有股東393戶(hù)，而上會(huì )前預披露更新的招股說(shuō)明書(shū)顯示其共有股東383戶(hù)，這意味著(zhù)，科順?lè )浪谕Ｅ破陂g至少清理了10家“三類(lèi)股東”。

掛牌期間采取做市交易的科順?lè )浪?，在清?ldquo;三類(lèi)股東”中都經(jīng)歷了什么？

近日，已經(jīng)順利在創(chuàng )業(yè)板上市的科順?lè )浪o順德法院送去一面錦旗，而順德法院亦發(fā)布一篇題為《上市公司送錦旗點(diǎn)贊順德法院高效司法》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“文章”）文章作為回應，文中透露了科順?lè )浪謇?ldquo;三類(lèi)股東”的諸多細節。

無(wú)奈之舉：以“損害股東利益為由”將十幾家“三類(lèi)股東”訴至法院

以“損害股東利益為由”將另外一批股東訴至法院，咋聽(tīng)這句話(huà)很矛盾，卻是科順?lè )浪毓晒蓶|陳偉忠的“無(wú)奈之舉”，也道出了許多擁有“三類(lèi)股東”的新三板企業(yè)的無(wú)奈。

去年12月6日過(guò)會(huì )后，科順?lè )浪诮衲?1月 25日在深交所創(chuàng )業(yè)板A股上市，成為順德第24家上市企業(yè)。

四天后，1月29日，科順?lè )浪ǘù砣?、控股股東陳偉忠向順德法院送來(lái)錦旗。錦旗上寫(xiě)著(zhù)“真摯為民，無(wú)私奉獻；勇于創(chuàng )新，敢于擔當”。

據順德法院發(fā)布的這篇文章顯示，科順?lè )浪茼樌^(guò)會(huì )，并非易事。公司因存在“三類(lèi)股東”，上市之路受阻，還引發(fā)了控股股東陳偉忠與十多家“三類(lèi)股東”間的糾紛。

與很多采取高價(jià)清理“三類(lèi)股東”的新三板擬IPO企業(yè)不同的是，科順?lè )浪毓晒蓶|陳偉忠為達到證監會(huì )“擬上市公司需清退‘三類(lèi)股東’”的一般要求，以“三類(lèi)股東”損害公司股東利益為由訴至順德法院，希望通過(guò)法院審判、執行的方式，以司法裁判和執行結果來(lái)“滿(mǎn)足”證監會(huì )嚴格的審查條件。

文章寫(xiě)道：“順德法院在處理涉及科順?lè )浪亩嗥鹨?lsquo;三類(lèi)股東’退出產(chǎn)生糾紛的案件時(shí)，仔細審查訴訟材料，聽(tīng)取雙方關(guān)于案件事實(shí)的陳述，翻閱大量相關(guān)法律資料，及時(shí)了解各方當事人需求，盡力保障各方當事人的合法利益達到相對平衡，最終促成雙方當事人達成調解協(xié)議，調解確認控股股東陳偉忠以合理價(jià)格受讓‘三類(lèi)股東’持有的股權，‘三類(lèi)股東’退出公司。”

執行階段再生波瀾

當事人雙方協(xié)調好之后，案件很快進(jìn)入執行階段，法院需依照生效法律文書(shū)把涉案“三類(lèi)股東”從證券持有人名冊中剔除。

“但是由于執行標的屬于社會(huì )新型財產(chǎn)，無(wú)論在理論研究、立法規范還是在實(shí)際操作上對該類(lèi)財產(chǎn)的執行都是史無(wú)前例的，加上協(xié)助執行部門(mén)在面對此類(lèi)執行案件時(shí)的態(tài)度也較為保守，故執行之路困難重重。”文章稱(chēng)。

為此，科順?lè )浪?ldquo;三類(lèi)股東”糾紛案件承辦人還親自前往中國證券登記結算有限責任公司北京分公司進(jìn)行溝通協(xié)調，完成協(xié)助執行事宜。

最終，科順?lè )浪樌瓿?ldquo;三類(lèi)股東”的清理，陳偉忠順利收購“三類(lèi)股東”股權，之后的故事大家就都知道了，科順?lè )浪樌ㄟ^(guò)證監會(huì )上市審查，順利上市。

“三類(lèi)股東”問(wèn)題 是穿透還是清理？

證監會(huì )在2018年1月12首度明確新三板擬IPO企業(yè)“三類(lèi)股東”的監管政策，明確“三類(lèi)股東”不能作為企業(yè)控股股東實(shí)際控制人第一大股東；攜帶“三類(lèi)股東”企業(yè)需按要求進(jìn)行穿透式披露；不能存在杠桿、分級、嵌套情形；明確存續期以及續期安排等四大要求。

但，穿透遠沒(méi)有想象中的容易。高昂的清理成本還是讓很多新三板擬IPO企業(yè)頭疼。

在之前上會(huì )的新三板企業(yè)中，不乏高價(jià)清理“三類(lèi)股東”的例子。前幾天剛過(guò)會(huì )的沃格光電，公司第五大股東富海新材以高出定增價(jià)近一倍的價(jià)格受讓了三支資產(chǎn)管理計劃手中股份，花費2017萬(wàn)元；而摘牌后耗時(shí)3個(gè)月溢價(jià)64%清理了4家“三類(lèi)股東”的時(shí)代裝飾和首家帶著(zhù)“三類(lèi)股東”上會(huì )的貝斯達卻沒(méi)能闖關(guān)成功。

所以，“三類(lèi)股東”清與不清，并不是過(guò)會(huì )的關(guān)鍵，但是，就目前來(lái)看，不清的過(guò)會(huì )率是沒(méi)有的。

也許正是因為這一點(diǎn)，因為“三類(lèi)股東”問(wèn)題IPO受阻的海容冷鏈近日也宣布要離開(kāi)新三板了。在排隊800多天之后，海容冷鏈選擇在此時(shí)摘牌，可見(jiàn)“三類(lèi)股東”核查之難。

穿透難，清理也不容易，“三類(lèi)股東”問(wèn)題至今仍沒(méi)有一個(gè)完美的解決方案。為今之計，像科順?lè )浪@樣尋求司法的幫助，或不失為新三板公司解決“三類(lèi)股東”問(wèn)題的新思路。

文/ 肖瑋 徐慧

聲明：本文來(lái)自  新三板千人匯