在新三板不重視合規有什么樣的后果？萬(wàn)國體育（837629）控股股東、副總經(jīng)理、董事、原財務(wù)總監邢金紅近3個(gè)月的經(jīng)歷或許足以說(shuō)明。

2017年9月-12月，3個(gè)月的時(shí)間里，邢金紅分別因涉嫌操縱公司股價(jià)和負責的財報數據出現巨大差距導致信息披露違規，被全國股轉公司兩次采取自律監管措施。而在公司層面，邢金紅前段時(shí)間被免去了公司財務(wù)總監一職。

財務(wù)數據大幅縮水 控股股東“開(kāi)”了自己

2017年12月7日，萬(wàn)國體育發(fā)布公告，因信息披露違規，公司時(shí)任董事長(cháng)王劍、財務(wù)總監邢金紅被全國股轉公司采取出具警示函的自律監管措施。這也是3個(gè)月的時(shí)間里邢金紅第二次被全國股轉公司點(diǎn)名處罰。

經(jīng)全國股轉公司查明，萬(wàn)國體育有以下違規事實(shí)：2017年6月20日，萬(wàn)國體育披露了2016年年度報告，對年度報告中涉及的會(huì )計差錯更正事項作出說(shuō)明并披露。萬(wàn)國體育因對收入確認、租金攤銷(xiāo)、薪酬核算等采用了更為謹慎的會(huì )計處理，對2015年財務(wù)數據進(jìn)行了追溯調整。

調整完成后，萬(wàn)國體育凈利潤、凈資產(chǎn)出現大幅縮水的情況。其中，萬(wàn)國體育2015年凈利潤由調整前的2612.93萬(wàn)元減少至1534.02萬(wàn)元，縮水1078.91萬(wàn)元，調整比例為-41.92%；2015年凈資產(chǎn)由調整前的2445.08萬(wàn)元降低至117.14萬(wàn)元，縮水2327.94萬(wàn)元，調整比例為-95.21%。

全國股轉公司認定，萬(wàn)國體育構成信息違規，時(shí)任董事長(cháng)王劍、財務(wù)總監邢金紅負有主要責任，對兩人采取出具警示函的自律監管措施。

事實(shí)上，據挖貝網(wǎng)了解，萬(wàn)國體育調整的并不止2015年年報數據，其在2017年8月29日，宣布對2016年1-6月的多項財務(wù)數據進(jìn)行調整。如，2016年1-6月?tīng)I業(yè)收入由9966.59萬(wàn)元調整至7733.28萬(wàn)元，縮水2233.31萬(wàn)元；凈利潤由2114.88萬(wàn)元調整至579.47萬(wàn)元，縮水1535.41萬(wàn)元。

而在剛剛過(guò)去的2017年11月30日，萬(wàn)國體育免去了邢金紅財務(wù)總監的職務(wù)，對于任免原因，萬(wàn)國體育稱(chēng)因公司發(fā)展需要，進(jìn)行崗位調整。

值得注意的是，截止2017年8月24日收盤(pán)，邢金紅持有萬(wàn)國體育68.37%股權，系萬(wàn)國體育控股股東，并任公司副總經(jīng)理、董事、財務(wù)總監；與董事長(cháng)王劍系夫妻關(guān)系，兩人為公司實(shí)際控制人。此次對財務(wù)總監的任免事實(shí)上可以看作是邢金紅自己“開(kāi)”了自己。

造“過(guò)山車(chē)”式行情 只為減持

在因信息披露違規被罰前，邢金紅還因出現涉嫌操縱公司股價(jià)進(jìn)行違規交易的行為，被全國股轉公司采取要求提交書(shū)面承諾的監管措施。

挖貝新三板研究院資料顯示，邢金紅于2017年9月7日收到了全國股轉公司《關(guān)于對“邢金紅”采取要求提交書(shū)面承諾自律監管措施的決定》。全國股轉公司指出，近期，邢金紅在交易萬(wàn)國體育股票的過(guò)程中，多次以申報有效價(jià)格范圍的邊界價(jià)格申報并成交，嚴重影響股票收盤(pán)價(jià)，違反了《全國中小企業(yè)股份轉讓系統股票轉讓細則（試行）》第113條第（九）項的規定。

挖貝網(wǎng)查閱相關(guān)資料了解到，《全國中小企業(yè)股份轉讓系統股票轉讓細則（試行）》第113條主要規定了可能影響股票轉讓價(jià)格或者股票成交量的異常轉讓行為，第（九）項為申報或成交行為造成市場(chǎng)價(jià)格異?；蛑刃蚧靵y。

對于這次異常交易，挖貝網(wǎng)在9月4日曾做過(guò)報道：《萬(wàn)國體育股價(jià)過(guò)山車(chē)：8個(gè)跌停后4個(gè)漲停 5大機構虧損94%》。

根據公開(kāi)資料顯示，萬(wàn)國體育股價(jià)自2017年8月9日出現異動(dòng)，當天跌幅50%，收盤(pán)價(jià)腰斬，由前日的250元跌至125元。此后，在8月10日、11日、15日、16日、17日、18日、21日，萬(wàn)國體育股價(jià)多次腰斬，以63元、32元、16元、8元、4元、2元和1元的跌停價(jià)分別成交了1000股。

8個(gè)交易日的時(shí)間里，砸盤(pán)者僅用25.1萬(wàn)元讓萬(wàn)國體育的股價(jià)從250元/股暴跌到1元/股。東方財富Choice資料顯示，8個(gè)交易日的買(mǎi)方券商均為廣發(fā)證券吉林琿春街營(yíng)業(yè)部，賣(mài)方券商均為華融證券北京金融大街營(yíng)業(yè)部，因此可推斷，幕后砸盤(pán)者或為同一人。

8月23日，萬(wàn)國體育以1.1元的價(jià)格成交8000股，買(mǎi)方券商為開(kāi)源證券鞍山南五道街營(yíng)業(yè)部，賣(mài)方券商為廣發(fā)證券吉林琿春街營(yíng)業(yè)部。8月24日，萬(wàn)國體育再現1元交易。以1元每股的價(jià)格成交123.3萬(wàn)股，買(mǎi)賣(mài)雙方的券商都為華融證券北京金融大街營(yíng)業(yè)部。

據萬(wàn)國體育在8月25日披露的權益變動(dòng)公告，8月24日成交的123.3萬(wàn)股系邢金紅及其擔任執行事務(wù)合伙人的合伙企業(yè)北京藍普金星企業(yè)管理中心（有限合伙）、北京鵬泰云峰企業(yè)管理咨詢(xún)中心（有限合伙）、北京翔瑞博恒企業(yè)管理中心（有限合伙）減持萬(wàn)國體育123.3萬(wàn)股的行為。增持方為上海寶琨企業(yè)管理中心，系個(gè)人獨資企業(yè)，投資人為邢金紅。

值得注意的是，在8月23日，萬(wàn)國體育剛剛發(fā)布股票發(fā)行情況報告書(shū)，以250元/股的價(jià)格發(fā)行60萬(wàn)股，完成募資1.5億元，上海富厚樂(lè )投資管理中心（有限合伙）、襄陽(yáng)東證和同探路者體育產(chǎn)業(yè)基金合伙企業(yè)（有限合伙）、上海東證富厚投資合伙企業(yè)（有限合伙）、鷹潭和同新環(huán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、深圳前海產(chǎn)融資本管理有限公司分別認購。新增60萬(wàn)股股票8月28日正式公開(kāi)轉讓。股價(jià)跌到1元，意味著(zhù)這5家投資機構進(jìn)入即被套牢，可以說(shuō)賠的血本無(wú)歸。

不過(guò)，從后續發(fā)展來(lái)看，5家投資機構“虛驚”一場(chǎng)。2017年8月30日起，和砸盤(pán)時(shí)如出一轍的套路開(kāi)始上演。8月30日-9月8日，8個(gè)交易日的時(shí)間里，萬(wàn)國體育上演8個(gè)漲停，收盤(pán)價(jià)從1元拉升至251.8元，8天成交額合計50.36萬(wàn)元。

萬(wàn)國體育股價(jià)走勢（挖貝網(wǎng)wabei.cn配圖）

由于全國股轉公司會(huì )在官網(wǎng)對協(xié)議轉讓下股票當日投資者成交價(jià)格較前收盤(pán)價(jià)變動(dòng)幅度超過(guò)50%的情形進(jìn)行列示，我們得以一窺幕后操控者的真面目。8月30日-9月8日，8個(gè)交易日的買(mǎi)方證券賬戶(hù)名稱(chēng)均為上海寶琨企業(yè)管理中心，正是萬(wàn)國體育8月24日的增持方，賣(mài)方證券賬戶(hù)名稱(chēng)均為邢金紅；買(mǎi)賣(mài)雙方券商均為華融證券北京金融大街營(yíng)業(yè)部，與此前砸盤(pán)時(shí)的賣(mài)方券商及8月24日的交易雙方券商一致。

如上海寶琨企業(yè)管理中心投資人邢金紅、進(jìn)行股票買(mǎi)賣(mài)的邢金紅和萬(wàn)國體育控股股東邢金紅都是同一人，那么結論就很清楚了：萬(wàn)國體育“過(guò)山車(chē)”式行情為自己的控股股東邢金紅一手打造，而目的則是為了方便自己減持，以對公司股權進(jìn)行“左手倒右手”的操作。而之后全國股轉公司對邢金紅的處罰也間接驗證了這一點(diǎn)。

對于上述操作，一位券商人士表示，其目的可能是為了調整公司股權結構和出于避稅的考慮，在之前新三板1分錢(qián)交易被媒體廣泛關(guān)注后，可能擔心引起公眾注意，才采用的1元交易價(jià)格。

從萬(wàn)國體育未來(lái)發(fā)展來(lái)看，由于控股股東涉嫌操縱股價(jià)和因財務(wù)數據調整造成信披違規，進(jìn)而招致全國股轉公司兩次處罰，加之此前未按時(shí)披露2016年年報導致的一次處罰。萬(wàn)國體育已觸發(fā)《全國中小企業(yè)股份轉讓系統掛牌公司分層管理辦法（試行）》的規定，即進(jìn)入創(chuàng )新層的公司最近12個(gè)月不得出現的情形：掛牌公司或其控股股東、實(shí)際控制人，現任董事、監事和高級管理人員因信息披露違規、公司治理違規、交易違規等行為被全國股轉公司采取出具警示函、責令改正、限制證券賬戶(hù)交易等自律監管措施合計3次以上的，或者被全國股轉公司等自律監管機構采取了紀律處分措施。

不看公司業(yè)績(jì)增長(cháng)，僅從合規上，萬(wàn)國體育未來(lái)或已無(wú)緣新三板創(chuàng )新層。