新三板公司阿波羅遇上麻煩了，IPO半路殺出“程咬金”，公司兩名實(shí)控人因涉嫌證券市場(chǎng)操縱被證監會(huì )立案調查。

11月20日晚間，阿波羅（832568）通過(guò)股轉系統披露公告稱(chēng)，“上海阿波羅機械股份有限公司于2017年11月16日收到中國證券監督管理委員會(huì )送達的對公司控股股東、實(shí)際控制人陸金琪、邵軍立案調查的《中國證券監督管理委員會(huì )調查通知書(shū)》。”

資料顯示，本次被調查的陸金琪、邵軍為夫妻關(guān)系，合計持有或控制阿波羅45.72%股份，為阿波羅的實(shí)際控制人。對于IPO排隊企業(yè)來(lái)說(shuō)，公司董監高被證監會(huì )立案調查已經(jīng)觸犯了上市規則。

據《首次公開(kāi)發(fā)行并上市管理辦法》第三十五條規定，發(fā)行人的董事、監事和高級管理人員不得有因涉嫌違法違規被中國證監會(huì )立案調查，尚未有明確結論意見(jiàn)的情形。

而最新IPO排隊情況顯示，截至2017年11月16日，在擬在上交所主板上市的214家排隊企業(yè)中，阿波羅排名第59位；在擬在主板上市的56家新三板公司中，阿波羅排名第9位。

總結起來(lái)，在阿波羅的IPO道路上，可謂是一山還有一山攔。

三年前因國家暫停核電站新建，阿波羅不得已撤回IPO申請。去年再次IPO排隊，眼下卻又爆發(fā)了棘手的實(shí)控人被立案調查危機。此外，公司股東名單中含有多家資管計劃，敏感的三類(lèi)股東問(wèn)題受到證監會(huì )關(guān)注。

受日本核危機拖累 三年前終止IPO審查

2011年，阿波羅就曾啟動(dòng)IPO工作，但在2013年10月主動(dòng)終止審查。對于IPO撤單原因，阿波羅歸咎于受日本福島核電站事故影響。

“2011年日本福島核電站事故發(fā)生后，中國政府一度停止國內核電站項目的新建，導致2012年和2013年公司所處的核電用泵行業(yè)波動(dòng)較大，經(jīng)營(yíng)環(huán)境變化重大，對公司的持續盈利能力和利潤構成重大不利影響。”

2013年放棄IPO后，阿波羅轉戰新三板，并抓住到了新三板市場(chǎng)的火爆行情，完成四輪融資。從2015年6月掛牌到2016年1月，阿波羅前后定增4次、發(fā)行4167.56萬(wàn)股新股、共計融資6.39億元、每股價(jià)格由4.8元升至20元。

IPO上市輔導前夕的這四次定增，阿波羅新增了28名股東。尤其是第四次高達5億元的融資里，引進(jìn)包括硅谷天堂、朱雀投資等20家機構，包括3支資管計劃。

不久后阿波羅發(fā)起第二次沖擊A股計劃，2016年4月IPO申請正式獲受理，IPO中介機構三駕馬車(chē)由東北證券+信永中和+國楓律所組成。

股東中存在三類(lèi)股東 多家資管計劃涌入

阿波羅身處核電用泵行業(yè)，公司主要提供核電用泵和相關(guān)核電后處理設備等產(chǎn)品銷(xiāo)售，核電類(lèi)產(chǎn)品銷(xiāo)售占比在90%以上，下游客戶(hù)主要為國內各大核電站。

2014年以來(lái)，阿波羅營(yíng)業(yè)收入呈現逐年快速增長(cháng)的態(tài)勢，盈利能力不斷提高。2014年至2016年，營(yíng)業(yè)收入分別為1.75億元、3.38億元、3.79億元，同期凈利潤分別為737.17萬(wàn)元、4488.63萬(wàn)元、5023.88萬(wàn)元。

今年上半年，阿波羅實(shí)現營(yíng)收1.75億元，同比增長(cháng)6.84%；而由于政府補助減少、管理費用、銷(xiāo)售費用上升，歸母凈利潤同比減少18.33%至1878.39萬(wàn)元；現金流由正轉負，流出1.19億元。

今年8月證監會(huì )對阿波羅IPO申報進(jìn)行反饋，問(wèn)題包括客戶(hù)集中、產(chǎn)品毛利率差異、政策風(fēng)險、三類(lèi)股東問(wèn)題、2013年為何撤回IPO等。

在阿波羅現有的183戶(hù)股東中，存在多家資產(chǎn)管理計劃和私募投資基金，僅2016年1月完成的5億元定增融資，涌入了三支資管計劃：九泰基金-新三板39號資產(chǎn)管理計劃、陸寶成全浮石新三板基金、金中投新三板掘金1號集合資產(chǎn)管理計劃。

除此之外，公司在冊股東名單中還有財通基金-工商銀行-佰睿吉新三板分級1號資產(chǎn)管理計劃、小左1號資產(chǎn)管理計劃 、安信基金新三板乘風(fēng)2號資產(chǎn)管理計劃、天弘恒天弘牛新三板1號四支。

證監會(huì )要求阿波羅說(shuō)明資管計劃作為發(fā)行人股東是否符合首發(fā)管理辦法中的股權清晰要求，資管計劃是否有資格作為發(fā)行人股東。并對是否構成公司發(fā)行上市障礙發(fā)表意見(jiàn)。另補充披露發(fā)行人現有所有股東情況。

目前三類(lèi)股東仍是新三板IPO公司的一大心病，契約型私募基金、資產(chǎn)管理計劃和信托計劃作為擬上市企業(yè)股東的適格性問(wèn)題尚未得到來(lái)自監管層的明確表態(tài)。

11月22日，全國中小企業(yè)股轉系統公司監事長(cháng)鄧映翎在廣州舉行的新三板發(fā)展論壇透露，管理層已經(jīng)對分層方案、三類(lèi)股東問(wèn)題有了統一認知，新三板制度改革將迎來(lái)新的春天、新的時(shí)代。

這被視為解決三類(lèi)股東問(wèn)題成為上市障礙的重要信號，有望化解一批攜帶三類(lèi)股東的擬IPO公司的困境。

聲明：本文來(lái)自  解讀新三板