去年11月，國家能源局發(fā)布了《風(fēng)電發(fā)展“十三五”規劃》，規劃中明確指出：到2020年底，風(fēng)電累計并網(wǎng)裝機容量確保達到2.1億千瓦以上。

就在前段時(shí)間，中國電力企業(yè)聯(lián)合會(huì )公布了2017年1-8月份電力工業(yè)運行簡(jiǎn)況。截至8月底，全國6000千瓦及以上電廠(chǎng)裝機容量16.6億千瓦；其中涉及風(fēng)電的數據為并網(wǎng)風(fēng)電1.6億千瓦。而1-8月份，全國基建新增發(fā)電生產(chǎn)能力8167萬(wàn)千瓦，比上年同期多投產(chǎn)1314萬(wàn)千瓦。其中，風(fēng)電859萬(wàn)千瓦，比上年同期多投產(chǎn)117萬(wàn)千瓦。

不難看出，經(jīng)過(guò)近些年來(lái)的大力發(fā)展，風(fēng)電已經(jīng)進(jìn)入發(fā)展的快車(chē)道，成為我國僅次于火電、水電的第三大能源。相關(guān)資料顯示，截至2016年底，我國煤電裝機為9.43億千瓦，而自國家煤電去產(chǎn)能全面啟動(dòng)后，煤電去產(chǎn)能也已初見(jiàn)成效。至于水電，截至2016年底，我國水電裝機容量達到3.32億千瓦，占當期我國可再生能源發(fā)電裝機容量的58.2%。

按照目前的發(fā)展速度推算，2020年底的風(fēng)電并網(wǎng)裝機容量目標甚至能夠超額實(shí)現。

風(fēng)電行業(yè)的快速發(fā)展，也在資本市場(chǎng)上掀起了一陣財富風(fēng)暴。比如2011年，華銳風(fēng)電（601558）IPO上市當日，就為其股東深圳東方現代產(chǎn)業(yè)投資管理有限公司創(chuàng )造了580倍投資收益，堪稱(chēng)中國資本市場(chǎng)的財富神話(huà)。目前，A股風(fēng)能相關(guān)企業(yè)已多達74家。

風(fēng)風(fēng)火火的風(fēng)電行業(yè)自然也少不了新三板，據犀牛之星（www.ipo3.com）不完全統計，目前，新三板上共有26家風(fēng)電相關(guān)企業(yè)，加上A股，中國目前已有超百家風(fēng)電相關(guān)企業(yè)登陸資本市場(chǎng)。

新三板涉風(fēng)電企業(yè)產(chǎn)品服務(wù)較為集中

以新三板上的26家企業(yè)為例，相關(guān)涉及風(fēng)電行業(yè)的企業(yè)產(chǎn)品服務(wù)多為風(fēng)電機組設備或零部件生產(chǎn)、風(fēng)電運維及狀態(tài)監測或其他相關(guān)技術(shù)服務(wù)、風(fēng)電塔筒、風(fēng)能項目開(kāi)發(fā)或管理、物流服務(wù)供應、風(fēng)電運營(yíng)技術(shù)提供等，具體分布情況如下圖。

從風(fēng)電行業(yè)全生命周期來(lái)看，風(fēng)電的成本主要可以分為機組成本、風(fēng)場(chǎng)建設成本（包括塔筒與基礎等）、風(fēng)場(chǎng)運維成本、人員成本與材料費等。其中以機組成本和建設成本為最。以南方低風(fēng)速地區為例，機組成本約為4000元/kW、建設成本約為4000～4500元/kW、運維成本約為每年120～130元/kW、人員成本約為每年30元/kW、材料費等約為70元/kW。而風(fēng)電機組的核心部件之一就是發(fā)電機，其他的核心部件還包括傳動(dòng)系統和葉片。因此說(shuō)來(lái)，風(fēng)電機組的制造應該是屬于廣泛的裝備制造業(yè)的范圍。因此，新三板上的相關(guān)風(fēng)電機組設備制造企業(yè)數量也是最多的，達到15家。

此外，因為建設成本中包含了塔筒的費用，而塔筒的費用僅次于風(fēng)電機組的費用，所以建設成本在整個(gè)風(fēng)電成本中也是頗高的。目前，新三板共有兩家企業(yè)涉及風(fēng)電塔筒生產(chǎn)。

而在新三板上，真正開(kāi)展風(fēng)能項目開(kāi)發(fā)或管理的企業(yè)僅有兩家，數量占比要比A股市場(chǎng)小得多。此外，還有專(zhuān)注于風(fēng)電設備的工程運輸和倒裝運輸的物流服務(wù)提供商，為風(fēng)電場(chǎng)提供運維及檢測服務(wù)的技術(shù)服務(wù)提供商以及運營(yíng)技術(shù)提供商。

部分企業(yè)業(yè)績(jì)不容樂(lè )觀(guān)

從今年上半年的數據來(lái)看，部分企業(yè)業(yè)績(jì)情況不容樂(lè )觀(guān)。

新三板26家風(fēng)電企業(yè)上半年業(yè)績(jì)情況

從凈利潤情況看，剔除尚未披露2017年半年報的宏潤核裝（836324），2017年上半年便有9家企業(yè)虧損。其中，科諾偉業(yè)（836644）、西部重工（870370）分別虧損3825.69萬(wàn)、3176.34萬(wàn)。

西部重工是少有的從事風(fēng)電塔筒制造的新三板企業(yè)，其2017年上半年營(yíng)收2.23億，同比下降9.86%，凈利潤則虧損了3176.34萬(wàn)，去年同期也僅盈利92.52萬(wàn)。從年度數據來(lái)看，其營(yíng)收也從2014年的8.79億下降到現在的5.18億，凈利潤也從盈利1293.21萬(wàn)到虧損2722.86萬(wàn)。

西部重工解釋?zhuān)驗楦拭C、新疆、寧夏等省份受?chē)绎L(fēng)電產(chǎn)業(yè)政策限制，公司一直未能有新的風(fēng)電建設項目上馬，致使占主營(yíng)業(yè)務(wù)65%以上的風(fēng)電裝備制造板塊的訂單“斷崖式”下跌。

而在盈利的企業(yè)中凈，利潤在1000萬(wàn)以上的僅5家，盈利最多的是主營(yíng)風(fēng)力發(fā)電經(jīng)營(yíng)的珠海港昇（836052），當期盈利3925.24萬(wàn)。在凈利潤增長(cháng)率方面，有13家企業(yè)實(shí)現增長(cháng)。

營(yíng)收方面，共有7家企業(yè)營(yíng)收過(guò)億，而在增長(cháng)率方面，有10家企業(yè)營(yíng)收同比下降。其中，科諾偉業(yè)2017年上半年實(shí)現營(yíng)收4.71億，居26家企業(yè)之最，但其當期凈利潤虧損3825.69萬(wàn)。此外還有一點(diǎn)值得注意，今年，科諾偉業(yè)年度營(yíng)收一直呈下降趨勢，半年報營(yíng)收卻總是上升的，與此同時(shí)，其凈利潤的波動(dòng)幅度也非常大。

風(fēng)能項目開(kāi)發(fā)或管理企業(yè)業(yè)績(jì)增長(cháng)明顯

前面也提到過(guò)，上述26家企業(yè)中從事風(fēng)能項目開(kāi)發(fā)或管理的企業(yè)僅有兩家，分別是珠海港昇和東白股份（837570），這里主要說(shuō)一下珠海港昇。

珠海港昇成立于2005年12月16日，憑借長(cháng)期從事風(fēng)電行業(yè)所積累的風(fēng)電場(chǎng)建設與運營(yíng)維護經(jīng)驗，持續穩定地運轉風(fēng)機及相關(guān)輸配電設備，將風(fēng)能轉化為電能，再將電能銷(xiāo)售給客戶(hù)。

珠海港昇商業(yè)模式的重點(diǎn)，在于不斷收購、新建或擴建、高效運營(yíng)風(fēng)電場(chǎng)，獲得增長(cháng)。公司業(yè)績(jì)也因此增長(cháng)明顯，其2017年上半年實(shí)現營(yíng)收1.04億，同比增長(cháng)27.57%，凈利3684萬(wàn)，同比增長(cháng)27.22%。

目前，珠海港昇合計擁有四個(gè)風(fēng)電場(chǎng)，分別是高欄島風(fēng)電場(chǎng)、達里風(fēng)電場(chǎng)與黃崗梁風(fēng)電場(chǎng)、安達風(fēng)電場(chǎng)，四個(gè)風(fēng)電場(chǎng)裝機容量基本相當。公司生產(chǎn)的電能面向的銷(xiāo)售客戶(hù)主要是國網(wǎng)內蒙古東部電力有限公司、廣東電網(wǎng)公司珠海供電局以及內蒙古電力集團有限責任公司，三大客戶(hù)銷(xiāo)售占比達到100%。

值得注意的是，珠海港昇近三年期末的毛利率分別為62.69%、54.69%以及51.47%，毛利率雖逐年遞減，但仍高于A(yíng)股相關(guān)上市公司節能風(fēng)電（601016）。節能風(fēng)電與珠海港昇主營(yíng)業(yè)務(wù)基本相同，其2017年上半年實(shí)現營(yíng)收9.29億，同比增長(cháng)19.38%，凈利潤2.3億，同比增長(cháng)53.23%。

珠海港昇解釋?zhuān)驗楣靖邫趰u風(fēng)電場(chǎng)、達里風(fēng)電場(chǎng)投產(chǎn)時(shí)間早，核準的上網(wǎng)電價(jià)要高于國內大部分風(fēng)電場(chǎng)的上網(wǎng)電價(jià)。此外，國內風(fēng)電企業(yè)不同程度地存在棄風(fēng)限電的情況，導致設備利用率下降，而公司高欄島風(fēng)電場(chǎng)與達里風(fēng)電場(chǎng)不存在或較小程度存在棄風(fēng)限電情況，設備利用率較高。

解決棄風(fēng)限電問(wèn)題迫在眉睫 風(fēng)電收購正當時(shí)

所謂棄風(fēng)限電，是指對于已經(jīng)投產(chǎn)的風(fēng)電項目，如果因為區域電網(wǎng)整體負荷發(fā)生變化而導致相關(guān)電網(wǎng)公司對公司風(fēng)電項目限電，會(huì )對公司風(fēng)電項目收入造成不利影響的情況。

棄風(fēng)限電不僅會(huì )對風(fēng)電行業(yè)下游經(jīng)營(yíng)商造成損失，對風(fēng)電行業(yè)上游制造商業(yè)也會(huì )產(chǎn)生不利影響。由于相關(guān)地區暫不安排新增風(fēng)電項目建設，對風(fēng)電設備制造商的訂單收入會(huì )產(chǎn)生嚴重影響，上述西部重工業(yè)績(jì)出現大幅下跌就是因為甘肅、新疆、寧夏等省份受?chē)绎L(fēng)電產(chǎn)業(yè)政策調整的影響，暫不安排新增風(fēng)電項目建設所致。

造成風(fēng)電棄風(fēng)的原因有兩點(diǎn)，包括電源調峰能力受限以及配套電網(wǎng)規劃建設滯后、省區間和網(wǎng)間外送消納受限。第一點(diǎn)恰恰是規劃之痛，需要相關(guān)部門(mén)努力解決。第二點(diǎn)卻是消納之難，配套電網(wǎng)規劃建設滯后于風(fēng)電項目并網(wǎng)運行的需求，也是造成目前一些局部地區棄風(fēng)的重要原因。

據相關(guān)部門(mén)統計，近7年間，全國累計棄風(fēng)電量達到1500億千瓦時(shí)，直接經(jīng)濟損失800億元以上。國外雖然也偶有棄風(fēng)，但如此大面積、長(cháng)時(shí)間的嚴重棄風(fēng)，卻只唯我國獨此一家。

可見(jiàn)，棄風(fēng)問(wèn)題的解決迫在眉睫。好在在國家相關(guān)部門(mén)的主導下，上半年國內棄風(fēng)問(wèn)題得到明顯好轉，棄風(fēng)率下降了7個(gè)百分點(diǎn)。

但在十三五期間，風(fēng)電行業(yè)形勢卻更加嚴峻，特別是在當前配套電網(wǎng)規劃建設依舊滯后于風(fēng)電項目并網(wǎng)運行需求的時(shí)候，新建風(fēng)電場(chǎng)無(wú)疑也不是個(gè)明智的選擇。

中國風(fēng)電企業(yè)也因此進(jìn)入一個(gè)大浪淘沙的階段，風(fēng)電收購正當時(shí)，局部的兼并重組、收購大戲不斷上演，部分企業(yè)還跑到國外市場(chǎng)進(jìn)行收購。以下是近兩年以國內相關(guān)企業(yè)為主體的并購情況。

而過(guò)去的兩年里，國際風(fēng)電市場(chǎng)并購事件也是接連涌現，全球風(fēng)電市場(chǎng)集中度進(jìn)一步提升，競爭也更加激烈，這對中國的風(fēng)電企業(yè)而言形成了更大的競爭壓力。

相對于國際重大的風(fēng)電并購案而言，中國國內的風(fēng)電并購規模和影響了都比較小，而且并購類(lèi)型更多，跨度更大。不僅有產(chǎn)業(yè)內部調整產(chǎn)業(yè)鏈的并購，也有其他行業(yè)對風(fēng)電的跨界并購。這也進(jìn)一步說(shuō)明了風(fēng)能在能源中的分量的提升。

而經(jīng)過(guò)十余年的發(fā)展，中國本土風(fēng)機制造商牢牢把控著(zhù)中國風(fēng)電市場(chǎng)，外資風(fēng)機企業(yè)占有的市場(chǎng)份額不足5%。但是國際風(fēng)電企業(yè)的并購還是給國內市場(chǎng)造成了巨大的壓力，再加上國家“一帶一路”戰略的推進(jìn)，國內風(fēng)電企業(yè)必須走向國際市場(chǎng)，通過(guò)并購提高技術(shù)水平，提升在全球風(fēng)電市場(chǎng)中的競爭力。

聲明：本文來(lái)自  犀牛之星