【新三板+】10月9日訊，國慶節前，上市公司萬(wàn)順股份（300057.SZ）宣布終止并購新三板掛牌公司江蘇中基(838748.OC)，申請向中國證監會(huì )撤回相關(guān)申請文件，而在宣布終止并購的前一天，江蘇中基(838748.OC)宣布終止掛牌新三板。

申請材料顯示，萬(wàn)順股份（300057.SZ）擬向GTPL發(fā)行股份購買(mǎi)其持有的江蘇中基(838748.OC)23%股份，同時(shí)向不超過(guò)5名符合特定條件的投資者募集配套資金，募集配套資金總額不超過(guò)2.76億元，用于標的公司年產(chǎn)3萬(wàn)噸高端鋁箔項目。

控股掛牌公司，本次交易進(jìn)一步加強控制

（江蘇中基前十大股東情況）

本次交易完成后，萬(wàn)順股份（300057.SZ）將持有江蘇中基(838748.OC)92%股份。“新三板+”App AiLab顯示，新三板掛牌公司江蘇中基(838748.OC)為中外合資企業(yè)，上市公司萬(wàn)順股份（300057.SZ）持有69%股份為控股股東，公司第二大股東則為GTPL。

2012年4月，萬(wàn)順股份（300057.SZ）為實(shí)現向上游行業(yè)延伸公司產(chǎn)業(yè)鏈、提高首次公開(kāi)發(fā)行募集資金的利用效率、發(fā)揮資本市場(chǎng)的優(yōu)勢、增強盈利能力和持續經(jīng)營(yíng)能力等戰略目標，公司做出收購江蘇中基(838748.OC)75%股權、江陰中基75%股權的決策并對標的公司實(shí)現控股，江蘇中基(838748.OC)25%股權轉讓給GTPL。2013年，江蘇中基(838748.OC)吸收合并江陰中基。

萬(wàn)順股份（300057.SZ）稱(chēng)，本次收購GTPL持有的標的公司少數股東權益系公司基于繼續整合業(yè)務(wù)資源和提升對標的公司控制力的需要，以及對標的公司未來(lái)資產(chǎn)價(jià)值的預期。通過(guò)本次交易，上市公司將提升對標的公司的管理和運營(yíng)效率，進(jìn)一步發(fā)揮協(xié)同效應，有利于提升上市公司核心競爭力，提升上市公司的整體規模和盈利能力，也將增強對子公司的控制力。

太突然，監事會(huì )臨時(shí)接到公司提議

（萬(wàn)順股份第四屆監事會(huì )第十二次（臨時(shí)）會(huì )議公告）

看似是一次成功的戰略規劃，不過(guò)最終上市公司萬(wàn)順股份（300057.SZ）還是選擇終止此次事項的推進(jìn)，但是從公司公告中知道，此次決議來(lái)得匆忙，9月29日，在公司第四屆監事會(huì )第十二次（臨時(shí)）會(huì )議中提到，“由于臨時(shí)接到公司提議，為提高決策效率，會(huì )議通知已于2017年9月24日以電話(huà)通知、專(zhuān)人送達等方式送達全體監事。”

萬(wàn)順股份（300057.SZ）稱(chēng)，由于近期市場(chǎng)環(huán)境、政策等客觀(guān)情況發(fā)生了較大變化，繼續推進(jìn)本次交易無(wú)法達到各方預期，遂決定終止本次交易。

開(kāi)拓國內外市場(chǎng)，做強“鋁箔”產(chǎn)業(yè)

（江蘇中基近年盈利情況）

資料顯示，上市公司萬(wàn)順股份（300057.SZ）是一家集環(huán)保包裝材料、高精度鋁箔、功能性薄膜三大業(yè)務(wù)于一體的國家高新技術(shù)企業(yè)，江蘇中基(838748.OC)主營(yíng)業(yè)務(wù)為鋁箔的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售。鋁箔業(yè)務(wù)是江蘇中基(838748.OC)的主要利潤來(lái)源，鋁箔業(yè)務(wù)毛利占營(yíng)業(yè)毛利的比重超過(guò) 99%，公司于2016年11月14日掛牌新三板，而公司的營(yíng)業(yè)收入是逐年遞增，2015年實(shí)現扭虧為盈，鋁箔產(chǎn)能從2014年的5.8萬(wàn)噸提升到了2016年的7萬(wàn)余噸。

今年上半年，公司實(shí)現營(yíng)收9.55億元，凈利潤4416.48萬(wàn)元，2016年公司實(shí)現營(yíng)收14.36億元，凈利潤相比2015年的374.46萬(wàn)元，同比大幅增長(cháng)1542.18%，公司方面稱(chēng)主要是因為公司加大了國內市場(chǎng)開(kāi)拓和海外市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)。

對于江蘇中基(838748.OC)來(lái)講，其產(chǎn)品在境外的銷(xiāo)售規模較大，報告期內境外銷(xiāo)售業(yè)務(wù)收入在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中的占比為60%-70%。

美國反傾銷(xiāo)、反補貼，江蘇中基列為強制應訴企業(yè)

值得注意的是，江蘇中基(838748.OC)為美國相關(guān)反傾銷(xiāo)、反補貼調查的強制應訴企業(yè)之一，2017年3月8日，美國鋁業(yè)協(xié)會(huì )貿易執法組及其成員針對產(chǎn)自中國的厚度0.2mm以下、成卷超過(guò)25磅的鋁箔產(chǎn)品提起了反傾銷(xiāo)、反補貼調查，而對于江蘇中基(838748.OC)來(lái)講，2016年度，上述反傾銷(xiāo)與反補貼調查中涉及的鋁箔產(chǎn)品在其整體鋁箔產(chǎn)品銷(xiāo)量中的占比為19.29%。

目前，本案尚處于調查階段，對江蘇中基(838748.OC)生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)的影響存在一定的不確定性，而對于未來(lái)的業(yè)績(jì)不確定性公司方面也已經(jīng)做出了重大風(fēng)險提示。

鋁板價(jià)格變動(dòng)大，“以點(diǎn)帶面”布局鋁箔市場(chǎng)

鋁箔制品的主要原材料為鋁板，鋁板的價(jià)格會(huì )隨著(zhù)全球供求關(guān)系變化不斷波動(dòng)，而原材料價(jià)格的劇烈波動(dòng)勢必會(huì )給公司的生產(chǎn)和銷(xiāo)售帶來(lái)一定的壓力。2015年，鋁錠價(jià)格持續大幅下跌，導致鋁箔售價(jià)降低，而當年鋁箔業(yè)務(wù)的毛利相比較2016年和2014年少了近5000萬(wàn)。

從江蘇中基(838748.OC)的凈利潤來(lái)講，這樣的成績(jì)足以IPO了，不過(guò)上市公司萬(wàn)順股份（300057.SZ）作為控股股東，做大自己的鋁箔市場(chǎng)才是關(guān)鍵， 2017年3月，江蘇中基(838748.OC)收購美信鋁業(yè)，交易對價(jià)為22,750萬(wàn)元，以此來(lái)完善產(chǎn)業(yè)鏈，公司方面稱(chēng)，安徽美信是公司繼續深入開(kāi)拓鋁箔市場(chǎng)的關(guān)鍵布局，此外，江蘇中基(838748.OC)2014年還控股了與美信鋁業(yè)經(jīng)營(yíng)范圍類(lèi)似的華豐鋁業(yè)。

萬(wàn)順股份（300057.SZ）以控股子公司江蘇中基(838748.OC)為原點(diǎn)，大舉拓寬鋁箔業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈，而自己同樣一直保持著(zhù)優(yōu)秀的盈利能力，今年上半年，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入13.40億元，同比增長(cháng)32.21%；歸屬于上市公司的凈利潤4,711.83萬(wàn)元，同比增長(cháng)35.51%。公司鋁加工業(yè)務(wù)實(shí)現營(yíng)業(yè)收入9.44億元，同比增長(cháng)37.09%。

最后，需要重新提一下此次并購重組中募集資金的用途——將用于江蘇中基(838748.OC)控股子公司美信鋁業(yè)自有土地上建設的產(chǎn)能擴建項目，而目前，募投項目已取得立項和環(huán)評批復手續，后續美信鋁業(yè)將跟進(jìn)辦理項目工程規劃等相關(guān)手續。

但是隨著(zhù)上市公司主動(dòng)的終止，關(guān)于這一項目后續的投入，不知萬(wàn)順股份（300057.SZ）將作何安排？

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