挖貝網(wǎng)訊 6月17日，新三板文學(xué)社夏季沙龍在云南大理舉辦，本屆沙龍由新三板文學(xué)社、新三板50人論壇主辦，萬(wàn)綠生物承辦，興海綠化、云能威士、司珈爾協(xié)辦。來(lái)自全國各地的投資機構、券商服務(wù)機構、資深媒體以及企業(yè)家代表共計30余人參加。

本次沙龍分為兩場(chǎng)，上半場(chǎng)聚焦新三板行業(yè)發(fā)展，下半場(chǎng)聚焦“三類(lèi)股東”現象。這也是對2017年新三板的一次駐足盤(pán)點(diǎn)。挖貝網(wǎng)對大會(huì )進(jìn)行圖文直播。

榮正投資董事長(cháng)鄭培敏在大會(huì )上稱(chēng)，我辦《鑫周刊》，一定會(huì )成功的。我做《鑫周刊》的辦法是這樣的，第一，定位是新三板的新財富。第二，用一種全新的共享經(jīng)濟的模式地辦。一是投資，大家是眾籌的，現在力鼎資本高級合伙人高鳳勇都已經(jīng)催著(zhù)我要打款了；二是內容眾籌，大家所有新三板活躍自媒體上的優(yōu)秀文章，我們都給它印出來(lái)。

下為鄭培敏發(fā)言全文：

鄭培敏：第一個(gè)發(fā)言的叫拋磚引玉，所以我就是那個(gè)給大家墊高身高的磚頭。剛才主持人講，給了我一個(gè)標簽叫“文化產(chǎn)業(yè)投資人”，我覺(jué)得我現在出去，包括昨天我從上海飛到昆明，專(zhuān)門(mén)去拜訪(fǎng)了七彩云南的王董秘，我跟他介紹，我說(shuō)我有三個(gè)標簽，第一個(gè)標簽，咨詢(xún)公司做了19年，現在上市公司，包括新三板公司的股權激勵方面，我們是獨占鰲頭。第二個(gè)標簽，文化產(chǎn)業(yè)投資，還算是比較成功，有一些成功的IPO的，借殼的或者上了三板的成功案例。這次云南之行，更突出我的第三個(gè)標簽，應該說(shuō)過(guò)去一到兩年里面，這是歷史的潮流，冥冥之中把我推到了三板的這里，我自稱(chēng)為KOL（Key Opinion Leader，簡(jiǎn)稱(chēng)KOL，意思是意見(jiàn)領(lǐng)袖），為三板鼓與呼。

而且我覺(jué)得我自己為三板鼓與呼，特別有代表性。為什么呢？我自己是1992年在清華讀本科的時(shí)候就開(kāi)始做股票，1993年、1994年跟著(zhù)老師做北京最早的股份制改造，北旅、城鄉、王府井，我估計大家都不一定聽(tīng)過(guò)“北旅”、“城鄉”這些個(gè)名字，“王府井”現在還在，都是1993年股份制改造拿國家體改委指標來(lái)進(jìn)行上市的。所以我實(shí)際上在過(guò)去20多年里面，更多的是一個(gè)A股市場(chǎng)的投資銀行從業(yè)人員，相對偏一級市場(chǎng)。

榮正投資董事長(cháng)鄭培敏

在2014年的9月份以前，新三板已經(jīng)有一段時(shí)間了，從中關(guān)村到四個(gè)省份的試點(diǎn)，然后到全面推開(kāi)，2014年9月份，其實(shí)已經(jīng)全面推開(kāi)了，但那個(gè)時(shí)候我的觀(guān)點(diǎn)仍然不屑于新三板。

但是2014年9月份以后，一次偶然的機會(huì )跟股轉系統當時(shí)公司監管部吳總，現在負責機構監管的，有一個(gè)交流，交流時(shí)間不長(cháng)，不到一個(gè)小時(shí)。結果正因為吳總本身他不是證監會(huì )下來(lái)的人，他是一個(gè)海歸。所以我覺(jué)得他腦子里面沒(méi)有我們那些在國內A股資本市場(chǎng)浸染太久的一些東西。

我把新三板比喻成什么呢？

新三板就是義烏小商品市場(chǎng)，一開(kāi)始沒(méi)有相關(guān)機構給一個(gè)國家級貿易市場(chǎng)，人家不也野蠻生長(cháng)起來(lái)了嗎？我們現在非得感覺(jué)這東西應該國家級，要認證，大家才舒服，這就是原來(lái)A股的思維，都要監管，什么東西都要允許。因為我是做股權激勵的，我為什么跟吳總討論呢？當時(shí)出了一個(gè)“百悅華邦”的第一個(gè)新三板股權激勵，我就去質(zhì)疑他，我說(shuō)新三板都還沒(méi)出政策，你怎么就能出這個(gè)案例呢？他說(shuō)為什么要有政策？人家公眾公司董事長(cháng)自己愿意發(fā)這個(gè)股權，他只要信息披露就可以了。這句話(huà)對我的沖擊非常大，我們過(guò)去什么事情都國家允許我才能做，其實(shí)新三板就是，國家沒(méi)有禁止，你都可以做，這是真正的市場(chǎng)。

所以從這個(gè)意義上，A股，不是真正的市場(chǎng)，或者至少是扭曲的市場(chǎng)。當然沒(méi)辦法，為什么A股會(huì )這樣呢？

一開(kāi)始1990年上海、深圳辦了交易所，而且是地方的，后來(lái)慢慢收上去，開(kāi)始沒(méi)有證監會(huì )，1992年深圳出了810風(fēng)波之后，才成立證券委，慢慢開(kāi)始管。我覺(jué)得跟我今天講的這個(gè)有點(diǎn)相關(guān)。

我覺(jué)得A股和新三板最大的不同是投資者結構的不同，A股現在有一億股民，老大媽們都在里邊，新三板只有2萬(wàn)，或者說(shuō)兩三萬(wàn)算上公司本身的股東一二十萬(wàn)，很多是不交易的，但是已經(jīng)進(jìn)去的，我覺(jué)得基本上還算是專(zhuān)業(yè)投資人，至少90%以上，而在A(yíng)股可能倒過(guò)來(lái)。咱們新三板的做市指數也跌得很慘，一點(diǎn)不亞于2015年股災。但是A股的股災就會(huì )產(chǎn)生一些問(wèn)題，新三板的這種陰跌，則不會(huì )。

中國散戶(hù)的典型心態(tài)，場(chǎng)景是這樣，或者我說(shuō)的難聽(tīng)一點(diǎn)，典型嘴臉是這樣的，炒了股票，賺了錢(qián)了，就覺(jué)得巴非特有什么了不起，年化才25%的回報率，我兩年就翻了倍了，他不知道他是拿10萬(wàn)塊錢(qián)、兩年時(shí)間，給他一萬(wàn)億試試看，他總覺(jué)得中國社保資金賺5%、6%很爛，不知道這個(gè)時(shí)間和規模的概念。

但如果他48塊錢(qián)買(mǎi)了“中石油”，賠了錢(qián)，他永遠是怪相關(guān)機構你怎么讓“中石油”上市？沒(méi)人逼著(zhù)他買(mǎi)“中石油”，他不承擔風(fēng)險，所以一旦暴跌之后，就出來(lái)散戶(hù)在那兒罵娘。

這次社長(cháng)給我出的題目叫“內容創(chuàng )業(yè)”，因為我最近是全方位的進(jìn)軍新三板的服務(wù)，包括FA，包括老本行的股權激勵，也包括FA，我自己既是文化產(chǎn)業(yè)的財務(wù)投資人，我投了“財新”胡舒立，但同時(shí)我現在又馬上辦一本新三板雜志。在3月3號，文學(xué)社春季沙龍的時(shí)候已經(jīng)說(shuō)了，這個(gè)雜志應該在2周之內從印刷廠(chǎng)印刷出來(lái)，我們跟水皮合作，用華夏的一個(gè)閑置刊號，辦一個(gè)《鑫周刊》雜志，“鑫”是三個(gè)金字。社長(cháng)說(shuō)，讓我談?wù)剝热輨?chuàng )業(yè)，因為新三板文學(xué)社早期的主力都是新三板的自媒體，人人皆記者，人人皆評論員，人人皆媒體，因為這是互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代給我們帶來(lái)的，董秘自己微信公眾號也相當于一個(gè)媒體，“老印說(shuō)三板”、崔班長(cháng)也辦了一個(gè)媒體，點(diǎn)擊率還很高。我完全逆市場(chǎng)而動(dòng)，大家都在辦自媒體的時(shí)候，連《新財富》也向互聯(lián)網(wǎng)轉型，現在所有機場(chǎng)里面都已經(jīng)買(mǎi)不到它的紙媒了，大家在做順時(shí)代潮流的時(shí)候，我恰恰辦一個(gè)《鑫周刊》這個(gè)紙媒，我是有我自己的一些判斷的。

對我來(lái)講，又是我一個(gè)新創(chuàng )業(yè)，做一件新的事情，實(shí)際上我是基于整個(gè)新三板和A股生態(tài)圈的比較之后，我得出了一個(gè)覺(jué)得我要義無(wú)反顧的去做這件事情，而且我堅信這件事情是很有前途的。我們來(lái)看一下整個(gè)證券市場(chǎng)，在我的眼里，今天這個(gè)時(shí)候，現在正在開(kāi)中國證券協(xié)會(huì )的年會(huì )，剛才馬起華說(shuō)，我怎么不去，按理說(shuō)我應該去的，我是有證券從業(yè)資格的咨詢(xún)公司的法人代表，我說(shuō)我對三板有很深的感情，所以我來(lái)了大理。

我曾經(jīng)給相關(guān)部門(mén)提建議，因為他對我有監管，但對我的監管，非常的嚴格，要我們公司每個(gè)月提業(yè)務(wù)報表，這業(yè)務(wù)報表是什么呢？我們這個(gè)月收了多少散戶(hù)的會(huì )員，股評做得怎么樣，因為所有中國現在有獨立證券從業(yè)資格的六七十家咨詢(xún)公司，90%是做股評的事情，股評是什么？股評有兩個(gè)特點(diǎn)，第一，它為市場(chǎng)的買(mǎi)方服務(wù)，為投資者服務(wù)；第二，它為C投資者，為個(gè)人投資者，而我們的財務(wù)顧問(wèn)是為上市公司服務(wù)，我一年大概服務(wù)150家左右的上市公司。上市公司是資本市場(chǎng)的賣(mài)方，他創(chuàng )造金融產(chǎn)品，增發(fā)配股都是在賣(mài)我的股份，而且所有的上市公司或者公眾公司它是一個(gè)B，它是一個(gè)機構行為。

比如說(shuō)，我為一個(gè)上市公司，昆明制藥董秘兼副總裁徐朝能，我為他設計股權激勵方案，他如果對我不滿(mǎn)意，不給我付錢(qián)就行了。

但是散戶(hù)，如果你給他做股評，給他薦股，他要買(mǎi)虧了，其實(shí)按理說(shuō)根據契約，我只是建議權，你可以買(mǎi)、可以不買(mǎi)，但是老太太聽(tīng)了建議，輸了之后，就會(huì )去投訴。所以我們公司每年在相關(guān)機構出的年檢里面都是第一批過(guò)關(guān)的，因為我們沒(méi)有投訴，那些做股評的，一定有投訴，2C的，你不是神靈，一定會(huì )有建議錯的時(shí)候。

所以整個(gè)資本市場(chǎng)，無(wú)論是新三板還是A股，其實(shí)就是兩個(gè)生態(tài)：買(mǎi)方和賣(mài)方。買(mǎi)方就是投資者，投資者分B投資者，就是機構，如公募基金，B的買(mǎi)方和個(gè)人的買(mǎi)方，C的買(mǎi)方。賣(mài)方只有機構，賣(mài)方只有B，我們來(lái)看一下，A股里面上市公司，法定中介機構之外，還有“三小”中介機構，有并購顧問(wèn)、FA、財經(jīng)公關(guān)，以早年的潤言、久富這些為代表的，股權激勵，我們在做的。

新三板，它叫掛牌企業(yè)，也有法定三大中介機構，同時(shí)也有三小機構。比如說(shuō)，財經(jīng)公關(guān)，原來(lái)我投資的菁銳，他們叫試圖在探索，三板因為沒(méi)有散戶(hù)，所以你拿原來(lái)對A股的財經(jīng)公關(guān)來(lái)做，是手法完全不一樣的。股權激勵我們也在做。實(shí)際上太湖金谷，是股轉系統唯一授權的指定服務(wù)機構，一年太湖金谷接待3萬(wàn)人次的三板掛牌公司財務(wù)總監、董秘的培訓，基本上是一個(gè)公益性的培訓，就跟深交所培訓中心一樣。這就是了解我們現在今天在座的二三十位，三四十位，你現在如果是賣(mài)方，你在什么角色。

第二個(gè)就是買(mǎi)方，買(mǎi)方的機構投資者，同時(shí)為機構投資者服務(wù)的有券商研究所，當然也有少量的咨詢(xún)公司，比如說(shuō)，申萬(wàn)研究所，它是研究所，但是它其實(shí)是券商下屬的。比如說(shuō)天相，它也出研究報告，它也去跟券商分倉，這是一種生存方式。

因為咱們今天講新三板的創(chuàng )業(yè)生態(tài)，很多人都圍繞新三板這個(gè)新的市場(chǎng)，希望找到自己的位置，你想賺誰(shuí)的錢(qián)？在A(yíng)股的買(mǎi)方那里有股評家，以及有一些網(wǎng)紅，某些人要這么爆料，目的是回頭哪一個(gè)房地產(chǎn)商請他出場(chǎng)，就是五萬(wàn)、十萬(wàn)的出場(chǎng)費，郎咸平怎么把自己的身價(jià)炒起來(lái)了，先罵別人，然后自己名聲出來(lái)，出場(chǎng)費20萬(wàn)，他們的盈利模式，我看得比較透，本質(zhì)上他們在經(jīng)營(yíng)自己的IP。

新三板上面你會(huì )發(fā)現，機構投資者，但是就像剛才印總講的，社長(cháng)寫(xiě)的文章，“尷尬的新三板研究”，你會(huì )發(fā)現新三板現在沒(méi)有或者至少現在券商研究，比如說(shuō)也有新三板研究，但它的盈利模式完全不是原來(lái)A股是靠分倉的。你要靠賣(mài)研究報告、賣(mài)年費，好像我至少沒(méi)有看到任何一家能夠做到這一點(diǎn)。

新三板有沒(méi)有股評家？沒(méi)有，沒(méi)有散戶(hù)，你忽悠誰(shuí)去？沒(méi)有韭菜可割。所以新三板，我自己這個(gè)人是有潔癖的，我覺(jué)得A股里面很骯臟，我不屑于與這些人為伍，A股里面有很多韭菜，憑我們的智商如果我們把我們自己的道德觀(guān)、價(jià)值觀(guān)放低一點(diǎn)，要賺錢(qián)非常容易。今天我這個(gè)證券牌照賣(mài)出去，可以賣(mài)一個(gè)億，都嚇我一跳，前不久真的成交一個(gè)億，一個(gè)空牌照，拿到牌照的人就可以合法的上電視、上報紙去薦股，不就是割韭菜，另外一種割韭菜，割韭菜一種是莊家拋售股票，還有就是股評家也是在割韭菜，會(huì )信那些股評的，實(shí)際上他的風(fēng)險判斷能力是個(gè)很弱勢群體，要掙這些弱勢群體的錢(qián)，其實(shí)是很容易的。但是我們要有一定自己的道德操守和價(jià)值觀(guān)，所以我說(shuō)來(lái)承包我牌照，做個(gè)部門(mén)的和買(mǎi)我牌照的，一概不行，談都不談?；旧厦總€(gè)月都有微信上的朋友或者約我，能不能談，我說(shuō)這個(gè)事兒免談。

剛才是新三板的主流圈，整個(gè)資本市場(chǎng)，無(wú)論A股還是新三板，賣(mài)方和買(mǎi)方。還有一些邊緣的狀態(tài)，那就是觀(guān)察員，咱們文學(xué)社講的是自媒體、紙媒等等，媒體不是在這邊主要的了，你有點(diǎn)像第三方，看熱鬧的。你看A股市場(chǎng)上，有指定法批，中證、上證、時(shí)報、日報，有強勢的雜志，這里我認為法批，2C的，最早我覺(jué)得中證報、上證報在營(yíng)業(yè)部門(mén)口賣(mài)的，2C的，老太太看看里面的行情，看看里面的股評，《新財富》顯然不是在營(yíng)業(yè)部散戶(hù)大廳，他應該出現在董秘的手上或者出現在分析師、基金經(jīng)理的手上，它是一個(gè)2B的，嚴格來(lái)講專(zhuān)業(yè)人士的雜志。A股你會(huì )發(fā)現，自媒體不發(fā)達，也許因為我跟新三板接觸有點(diǎn)近，屏蔽掉了，不知道大家腦子里有沒(méi)有印象，哪個(gè)A股自媒體很火，我覺(jué)得它不應該火起來(lái)，它要火起來(lái)，證監會(huì )就管它了，如果沒(méi)有證券從業(yè)資格，辦一個(gè)新三板的自媒體天天在那兒講股票，會(huì )有點(diǎn)懸。

最近有一家自媒體叫“市值風(fēng)云”，我不知道大家注意了沒(méi)有？很猛，有點(diǎn)“財新”、“財經(jīng)”早年的勢頭。但實(shí)際上你看它這個(gè)媒體，散戶(hù)是看不懂的，都是在講上市公司造假的事兒，那一定是專(zhuān)業(yè)人士看的。所以你看到，A股沒(méi)有太多自媒體。另外，有一些也可以稱(chēng)之為媒體，也可以稱(chēng)之為工具的一些東西，比如說(shuō)，萬(wàn)得、大智慧、同花順、東方財富，東方財富最早是做社區出來(lái)的，股吧，這是A股有這個(gè)生態(tài)。是不是A股這些生態(tài)在新三板都能找到映射呢？我們已經(jīng)找到了一些，也找不到一些，比如說(shuō)，沒(méi)有指定法批，如果說(shuō)新三板尷尬，這也是一個(gè)尷尬的地方，它沒(méi)有喉舌的。

我要辦的《鑫周刊》，我認為現在市場(chǎng)沒(méi)有，半個(gè)月以后開(kāi)始試刊了，我們希望辦成新三板領(lǐng)域的《新財富》，是給專(zhuān)業(yè)人士看的，不是給散戶(hù)看的。首先，新三板領(lǐng)域，我認為就沒(méi)有散戶(hù)，如果你的盈利模式、創(chuàng )業(yè)模式是2C的，那在新三板就沒(méi)戲。自媒體顯然新三板要比A股發(fā)達得多。行情和基本面工具，現在也蠻多，比如說(shuō)，犀牛之星，類(lèi)似也有一些，我們企酷、挖貝，當然都不完全是工具，挖貝可能偏媒體一點(diǎn)，突然昨天晚上也在想今天的發(fā)言，因為正好昨天碰到“全景”的，“挖貝”是不是有點(diǎn)像A股里面的“全景”，不一定完全準確，我這沒(méi)有列出來(lái)。

但是為什么不太可能完全出現大智慧這樣一些工具呢？因為它沒(méi)有C，新三板里面沒(méi)有C，所有人都在看，可能也不就兩萬(wàn)人在看，打開(kāi)你的工具，你每天的PV等等這個(gè)量是很有限的。所以我們了解了新三板的掛牌企業(yè)和賣(mài)方、買(mǎi)方，你會(huì )發(fā)現，針對買(mǎi)方的生意很難做，分析師很少，尷尬的研究，想在新三板上做買(mǎi)方的C的生意，沒(méi)有C，但是新三板的賣(mài)方，我認為生意很大，為什么？它有12000家賣(mài)方，A股只有3000多家賣(mài)方，盡管這12000多家賣(mài)方的市值之和可能也頂不上一個(gè)“中石油”，禁不住家數多啊，禁不住印出名片都是董事長(cháng)啊，沒(méi)有一萬(wàn)個(gè)董秘，也有五千個(gè)董秘，A股加在一塊只有三千個(gè)董秘。是個(gè)董秘，每天都得披露，動(dòng)作也是一樣的，一個(gè)小孩子也吃三頓飯，一個(gè)大人也吃三頓飯，禁不住人多。所以這就是我為什么堅定的要辦一本紙媒的，因為我認為新三板針對賣(mài)方的生意是有做頭的。

我們再來(lái)看一下，我對新三板的一些理解，包括咱們今天要談三類(lèi)股東的問(wèn)題，我實(shí)際上是把新三板更多的看作一級市場(chǎng)。所以在中國原來(lái)的一級市場(chǎng)里活躍的一些主體，也許在新三板會(huì )有些映射。比如，一級市場(chǎng)里面，FA做得最好的華興，當然還有其他幾家，漢能等等這幾家。新三板一定會(huì )出現，現在已經(jīng)有個(gè)小苗頭了，有北拓，最近有點(diǎn)苗頭，我覺(jué)得不會(huì )是北拓一家，而且剛剛開(kāi)始，他也就做了七、八家的FA，未來(lái)肯定會(huì )有，一定會(huì )有幾大家，因為它是偏一級市場(chǎng)。為什么券商不會(huì )呢？剛才我講了，在A(yíng)股市場(chǎng)這邊，券商他的收益是非常豐厚的，一個(gè)IPO，掙幾千萬(wàn)承銷(xiāo)費，你可以再融資。但是我自己投了很多新三板公司，我認為非常優(yōu)質(zhì)，如果新三板公司暫時(shí)在未來(lái)一到兩年沒(méi)有IPO計劃，所謂券商的持續督導是非常弱的，15萬(wàn)到20萬(wàn)，不可能讓券商努力，這時(shí)候反而給這種草根投行創(chuàng )造了機會(huì )。

為什么北拓會(huì )出來(lái)？北拓服務(wù)的那些企業(yè)，一定都有它的持續督導券商，為什么它的再融資是北拓服務(wù)好之后，再走券商通道走一下。是因為新三板更像一級市場(chǎng)，傳統的股權一級市場(chǎng)里面有排名機構，有清科、有投中。新三板未來(lái)會(huì )不會(huì )有呢？我不知道，一財，他們現在也在做一些類(lèi)似的事情，但是還沒(méi)有做到絕對的品牌高度，一定將來(lái)通過(guò)一些競爭，通過(guò)一些市場(chǎng)的篩選也會(huì )出現，這樣一些類(lèi)似的企業(yè)。

所以我們圍繞著(zhù)新三板做事情，除了掛牌企業(yè)本身之外，除了券商之外，其他的非買(mǎi)賣(mài)雙方，你要創(chuàng )業(yè)，你找到自己的位置，我認為可以從這里面原來(lái)A股市場(chǎng)的生態(tài)和原來(lái)一級市場(chǎng)的生態(tài)找到新三板能做的事情。

我覺(jué)得新三板真的是全世界一個(gè)最偉大的發(fā)明，我認為未來(lái)新三板更普及之后，中國的風(fēng)投的B輪和C輪是會(huì )被它顛覆的，我現在投了20多家公司，我鼓勵所有滿(mǎn)足兩年以上業(yè)績(jì)、公司規范的都掛牌，因為我主要投A輪以前，因為你融B輪的時(shí)候，你沒(méi)必要找線(xiàn)下的FA給你對接，我掛牌公告做路演，當然再找一個(gè)FA，它的融資效率和融資的溢價(jià)都會(huì )高于純線(xiàn)下模式。

它一個(gè)準線(xiàn)上，因為它是信息披露的，而且經(jīng)過(guò)了股轉系統，股轉系統的掛牌審批，雖然沒(méi)有發(fā)審委那么嚴，但它也至少代表了一種國家公信部門(mén)的一個(gè)認可，因為并不是所有申報的都同意掛牌的，他就已經(jīng)篩了一道，至少這個(gè)企業(yè)的規范性沒(méi)有同業(yè)競爭了，如果有關(guān)聯(lián)交易也是公允的。我們現在對于非上市被投企業(yè)的監管，我們自己投后管理是很累的，你要給我報表，拖到五月、六月才給我報表，那如果掛了新三板，我不用給他說(shuō)，準時(shí)4月30號之前他一定是要出報表的，而且一定是有證券從業(yè)資格會(huì )計師事務(wù)所審計的，非常嚴格的，不存在報表要調整的問(wèn)題。所以新三板如果你把它從一級市場(chǎng)思維來(lái)看，我認為是一個(gè)非常偉大的一個(gè)創(chuàng )新和發(fā)明，也因此非常有前途。

這里面我就想圍繞這次的主題，我們的三類(lèi)股東問(wèn)題，我自己因為完全沒(méi)有做新三板的二級交易，我A股也不做二級交易，2002年所有的清倉了。從二級的角度來(lái)看三類(lèi)股東問(wèn)題，我覺(jué)得現在真的是很痛苦的，大家話(huà)也是得比較重。

我自己有一點(diǎn)點(diǎn)邏輯推理上的尷尬，大家覺(jué)得我三類(lèi)股東投的新三板公司，一定要上IPO，我最后才能賺到錢(qián)，一定是這個(gè)邏輯嘛。所以你不讓我IPO，這三類(lèi)股東問(wèn)題就很尷尬。

今天一開(kāi)始就唱個(gè)反調，如果將來(lái)開(kāi)出精選層，三類(lèi)股東最壞的情況下，就不讓你到滬深交易所，但是精選層如果有競價(jià)交易，你不一樣也可以實(shí)現，雖然實(shí)現不了去A股割韭菜的目的。我覺(jué)得中國現在很多投資，還是拉斯維加斯風(fēng)格，指著(zhù)后面人接棒，他不是真正賺企業(yè)內在成長(cháng)的錢(qián)。我買(mǎi)了“自在傳媒”的定向增發(fā)，什么時(shí)候IPO？我根本不關(guān)心，我投了自在傳媒，就跟我投錦輝和開(kāi)心麻花是一樣的，錦輝、開(kāi)心麻花是他們掛板前投的，我一拿就是至少拿兩三年，甚至拿三五年，因為我是一個(gè)價(jià)值投資人，我覺(jué)得只要企業(yè)做好了，開(kāi)心麻花你上不上A股，整個(gè)開(kāi)心麻花的股東中間我是內心最反對他們上IPO的。

現在按理說(shuō)，新三板上，我隨時(shí)可以協(xié)議轉讓?zhuān)菫榱伺浜纤麄僆PO，我簽了承諾書(shū)，不做交易，完全放棄了我的權利，那實(shí)際上對我來(lái)講，我這兩年的流動(dòng)性管理是有問(wèn)題的，否則我隨便賣(mài)一點(diǎn)，賣(mài)10%，我收一點(diǎn)錢(qián)，夠干點(diǎn)別的事兒，我現在完全凍住了，而且我認為開(kāi)心麻花就應該在新三板待著(zhù)，總會(huì )有精選層的。我沒(méi)有大家這么樂(lè )觀(guān)，認為精選層今年會(huì )出來(lái)，我是去年在洪三板的會(huì )上我講了，一定會(huì )有精選層。但是我又沒(méi)有像很多人那么樂(lè )觀(guān)，認為2017年一定會(huì )精選層出來(lái)。我是2002年配合李青原開(kāi)始研究股權分置改革，到了2005年才出來(lái)，我2002年也就全部買(mǎi)成了法人股，但是到了2006、2007年才能解禁，也是四、五年時(shí)間。

昨天我忘了跟誰(shuí)說(shuō)了一句話(huà)，我說(shuō)精選層一定會(huì )來(lái)，但是未必是今年來(lái)，明年來(lái)或者后年來(lái)，開(kāi)心麻花這種好企業(yè)在里面一定是精選層，我在這邊不也可以做很好的交易，雖然賣(mài)不到華誼兄弟兩三百億市值，賣(mài)個(gè)100億、120億市值還是可以賣(mài)的，我覺(jué)得也夠了。就這種錢(qián)基于企業(yè)內在價(jià)值成長(cháng)的錢(qián)，這是我想賺取的。

所以我想社長(cháng)給我出個(gè)題目，說(shuō)內容創(chuàng )業(yè)，我也就把我基于整個(gè)生態(tài)圈的思考，來(lái)給我自己還打雞血，給自己反過(guò)來(lái)證明，我辦這個(gè)《鑫周刊》，我相信一定會(huì )成功的。我《鑫周刊》的辦法是這樣的，第一，我的定位是新三板的新財富。第二，我用一種全新的共享經(jīng)濟的模式地辦。一是投資，大家是眾籌的，現在高鳳勇(力鼎資本高級合伙人)都已經(jīng)催著(zhù)我要打款了；二是內容眾籌，大家所有新三板活躍自媒體上的優(yōu)秀文章，我們都給它印出來(lái)。

但是我們因為一些深入研究的文章，有點(diǎn)像研究報告一樣的，它可以傳播一兩個(gè)月、兩三個(gè)月甚至半年都不過(guò)時(shí)。你說(shuō)1999年財經(jīng)揭露東方電子造假，這種文章你看半年都是值得看的，我們只有通過(guò)印刷出來(lái)，白紙黑字，飄著(zhù)墨香，大家可以當禮品去贈送，可以當作紀念品，而且可以立此存照。

所以這也是為什么我積極參與文學(xué)社的活動(dòng)，因為所有文學(xué)社的社員都未來(lái)是我們的專(zhuān)欄作家，都未來(lái)是我們人員，我們自己不會(huì )像辦一個(gè)《財新》雜志一樣，招100多個(gè)編輯記者，除了編輯、美編是專(zhuān)職的，幾乎沒(méi)有記者，子沫等都會(huì )是我們約稿的重點(diǎn)寫(xiě)手，老印，如果你對于董秘有什么心得，我們就可以登出來(lái)。這就是我分享我一個(gè)《鑫周刊》創(chuàng )業(yè)的一點(diǎn)，拋磚引玉。謝謝大家?。ㄈ挠袆h節）