在經(jīng)過(guò)2016年的爆發(fā)期后，2017年1月的新三板市場(chǎng)遭遇了“嚴冬”考驗。但新年過(guò)后，新三板市場(chǎng)逐漸有了“回溫”的趨勢，僅上周就有104家企業(yè)成功掛牌新三板。日前，證監會(huì )也進(jìn)一步規范了新三板發(fā)展，今年新三板市場(chǎng)將迎來(lái)哪些新變局？渴望進(jìn)入資本市場(chǎng)的中小企業(yè)如何才能成功掛牌新三板呢？

規范融資秩序培育良好市場(chǎng)環(huán)境

日前，證監會(huì )修訂了《上市公司非公開(kāi)發(fā)行股票實(shí)施細則》，同時(shí)還發(fā)布了《發(fā)行監管問(wèn)答——關(guān)于引導規范上市公司融資行為的監管要求》，引發(fā)了市場(chǎng)熱議。

不少業(yè)內人士表示，證監會(huì )限制上市公司再融資，對融資秩序進(jìn)行了規范，這對新三板企業(yè)的持續健康發(fā)展也帶來(lái)了規范，有助于培育好的市場(chǎng)環(huán)境。

在深從事企業(yè)IPO治理、新三板上市實(shí)務(wù)工作達18年的財務(wù)專(zhuān)家劉基告訴記者，就目前而言，再融資政策的收緊對于新三板或正在申請掛牌的企業(yè)來(lái)說(shuō)，不失為利好消息。新政對上市公司融資有所限制，那么在國內投資的流動(dòng)資金自然會(huì )流入到這部分被業(yè)內看好的企業(yè)中，新三板企業(yè)的優(yōu)勢也更加凸顯。

新三板市場(chǎng)中小微企業(yè)成主力軍

截至目前，新三板掛牌公司合計達到了10627家，其中新三板創(chuàng )新層企業(yè)為950家。按照國家統計局標準，中小微企業(yè)占比達到了94%，小微企業(yè)占比達到了64%。毫無(wú)疑問(wèn)，新三板市場(chǎng)已經(jīng)成為了中小微企業(yè)走向資本市場(chǎng)的沃土。

雖比起A股和創(chuàng )業(yè)板來(lái)說(shuō)，新三板掛牌門(mén)檻較低，但不少企業(yè)仍在申請掛牌過(guò)程中就栽了跟頭，劉基就給記者列數了幾個(gè)企業(yè)掛牌新三板會(huì )遇到的“坑”。

劉基說(shuō)，許多申請新三板掛牌企業(yè)遇到的最大“攔路虎”往往是由于自身財務(wù)方面的業(yè)務(wù)不規范，從而導致申請材料幾度無(wú)法通過(guò)。他曾幫助一家電子企業(yè)申請掛牌新三板，但在企業(yè)理賬的過(guò)程中發(fā)現，因其不重視發(fā)票的問(wèn)題，導致財務(wù)賬目對不上，加之其他細節問(wèn)題，該企業(yè)花了2年多的時(shí)間才成功掛牌。

在土地所屬權問(wèn)題上，劉基介紹道，若企業(yè)租賃當地政府建的廠(chǎng)房，原則上是受到認可的；但企業(yè)若自行購買(mǎi)土地興建廠(chǎng)房，則須提供相關(guān)有效證明，否則也將成為掛牌障礙。此外，企業(yè)在固定資產(chǎn)計算、稅務(wù)等問(wèn)題上必須嚴格按照掛牌要求執行，“切不可存僥幸心理。”劉基強調。

新三板企業(yè)可聘請專(zhuān)業(yè)人士擴寬融資渠道

在日前召開(kāi)的2017年全國證券期貨監管工作會(huì )議上，證監會(huì )主席劉士余就表示，新三板掛牌企業(yè)還需優(yōu)化分層的制度和辦法，新三板既要有苗圃功能，又要發(fā)揮土壤功能。讓一批創(chuàng )新能力強、誠實(shí)守信、市場(chǎng)前景好的企業(yè)，能夠轉板的就轉板，不愿意轉板的就在新三板里面綻放，這是未來(lái)中國資本市場(chǎng)又一道風(fēng)景線(xiàn)。

由此可見(jiàn)，2017年仍是新三板市場(chǎng)充滿(mǎn)機遇也充滿(mǎn)挑戰的一年。劉基表示，新三板掛牌企業(yè)本身在融資方面就存在一定的難度，公司原有大股東操縱融資難度日益加大。

劉基建議，企業(yè)自身首先要遵紀守法、做好經(jīng)營(yíng)，能夠抵抗生產(chǎn)成本上漲等金融風(fēng)險。其次，企業(yè)可聘請專(zhuān)業(yè)人士主導融資、通過(guò)第三方機構或券商等參與融資等方式擴寬融資渠道，增加融資成功幾率，在一定程度上能規避相關(guān)風(fēng)險。