記者注意到，今年上半年掛牌私募的表現出現兩極分化，四成掛牌私募凈利下跌超80%，三成掛牌私募凈利潤翻倍。

8月31日晚間，股轉公司發(fā)布《關(guān)于暫停未披露2016年半年度報告掛牌公司股票轉讓的公告》，公告顯示，截至2016年8月31日，共計8895家公司須披露2016年半年度報告，其中，8852家已完成披露工作，43家公司未能按期披露半年度報告。至此，新三板半年報披露工作收官。

Wind資訊顯示，截至8月31日，掛牌新三板的私募基金管理人有23家，占總掛牌家數0.26%，占各行業(yè)掛牌股數12.28%。拋開(kāi)中郵基金，實(shí)際上只有22家私募掛牌新三板。

每經(jīng)投資寶記者注意到，今年上半年掛牌私募的表現出現兩極分化，四成掛牌私募凈利下跌超80%，三成掛牌私募凈利潤翻倍。 

四成掛牌私募凈利下跌超80%

Wind資訊顯示，22家已公布半年報的PE/VC機構中，凈利潤下跌超過(guò)80%的有9家，分別為博信資產(chǎn)、達仁資管、久銀控股、浙商創(chuàng )投、菁英時(shí)代、硅谷天堂、方富資本、中科招商和麥高金服。其中，博信資產(chǎn)凈利潤跌幅最大。

博信資產(chǎn)半年報顯示，2016年上半年，公司營(yíng)收為1389.86萬(wàn)元，較上年同期下降50.31%；凈利潤為-741.81萬(wàn)元，比去年同期下降193.84%；歸屬于掛牌公司股東的扣非凈利潤為-741.64萬(wàn)元，同比下降574.05%。

博信資產(chǎn)在半年報中指出，營(yíng)業(yè)收入和利潤較去年同期減少的主要原因是：公司在管基金的幾個(gè)投資項目退出都集中在下半年，而上半年的投資項目退出相對較少，造成公司超額業(yè)績(jì)報酬收入不多。預計下半年在管基金的投資項目退出后，實(shí)現超額業(yè)績(jì)報酬收入，公司的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流量都將有明顯提升。

每經(jīng)投資寶記者注意到，博信資產(chǎn)本期基金管理費收入項目為空白。該公司稱(chēng)，根據目前管理的私募股權投資基金的協(xié)議約定，基金管理費已經(jīng)按照約定期限收取完畢，自2016年起不再收取基金管理費。此外，博信資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理的基金公司本期超額業(yè)績(jì)報酬為221.93萬(wàn)，較上年同期減少一半。

值得注意的是，博信資產(chǎn)曾于7月21日發(fā)布定增公告，發(fā)行股數總計270.79萬(wàn)股，共募集資金1.53億元，發(fā)行價(jià)為56.33元/股。事實(shí)上，博信資產(chǎn)定增獲批是2016年掛牌私募機構完成的首次定增融資，此前，思考投資、合晟資產(chǎn)、中科招商等掛牌私募的定增計劃均沒(méi)有完成。

達仁資管今年上半年表現同樣不佳，其8月31日發(fā)布的半年報顯示，報告期內實(shí)現營(yíng)收1.02億元，同比增加380.61%；實(shí)現歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為-2616.45萬(wàn)元，同期下降186.43%。

針對營(yíng)業(yè)收入實(shí)現增長(cháng)，但管理費與業(yè)績(jì)報酬、利潤情況出現下滑的現象，達仁資管在半年報中表示，受二級市場(chǎng)持續低迷的影響，公司管理的基金產(chǎn)品業(yè)績(jì)報酬收入出現下降，上半年基金管理費收入和業(yè)績(jì)報酬收入合計為706.40萬(wàn)元，較上年同期下降66.57%。同時(shí)，受二級市場(chǎng)投資回報率下降影響，公司在各基金的跟投出資份額凈值出現下降，上半年投資收益為-3825.56萬(wàn)元，較上年同期下降222.67%。

此外，中科招商今年上半年的凈利同樣大幅下降。中科招商在8月23日晚間發(fā)布的2016年半年報顯示，其上半年營(yíng)收5.58億元，同比下滑26.27%，而凈利潤為4310萬(wàn)元，同比下滑87.74%。

數據顯示，中科招商在2015年共對16家上市公司進(jìn)行了舉牌，總耗資超過(guò)了30億元。也正因為股災期間的大膽出手，中科招商2015年報業(yè)績(jì)靚麗。不過(guò)，2016年股市的大幅波動(dòng)卻讓其陷入了尷尬。中科招商在半年報中表示，營(yíng)業(yè)收入下滑是受證券市場(chǎng)的波動(dòng)影響，公允價(jià)值變動(dòng)收益由去年同期的9733.40萬(wàn)元下降至報告期內的-1.9億元，同比下降2.9億元；同時(shí)，證券市場(chǎng)的波動(dòng)還影響公司已投項目的退出時(shí)機和退出收益，對公司已投項目的投資收益實(shí)現造成影響，投資收益由去年同期的4.4億元下滑至報告期內的3.9億元

6家私募逆勢增長(cháng)凈利潤翻倍

每經(jīng)投資寶記者注意到，在私募紛紛“叫苦”的行情下，有6家掛牌私募卻逆勢增長(cháng)，凈利潤翻倍。這6家分別是金茂投資、架橋資本、思考投資、合晟資產(chǎn)、九鼎投資、天圖投資。其中金茂投資凈利潤增長(cháng)率在掛牌私募中最高，達到1784.45%。其次是思考投資，同比增長(cháng)1090.24%。

公告顯示，金茂投資今年上半年實(shí)現營(yíng)收3289萬(wàn)元，同比增長(cháng)68.5%，歸母公司凈利潤1460萬(wàn)元，同比增長(cháng)17.8倍。截至6月30日，金茂投資管理著(zhù)18支私募股權投資基金，基金認繳規模為42.14億元，實(shí)繳規模31.05億元。對外投資項目15家，投資金額2.10億元。

每經(jīng)投資寶記者了解到，金茂投資歷年已投企業(yè)有 27家登陸資本市場(chǎng)，其中天沃科技和雪浪環(huán)境實(shí)現IPO，和成顯示、芍花堂、維艾普等25家企業(yè)在新三板掛牌。

在22家掛牌私募公司中，九鼎集團作為行業(yè)老大，位列營(yíng)收規模榜首，其2016年上半年營(yíng)收172.89億元，同比增長(cháng)193.59%。在凈利潤額排行方面，九鼎集團同樣居首位，上半年實(shí)現凈利潤4.15億元。

對于業(yè)績(jì)增長(cháng)，九鼎集團表示，究其主要原因，一是上半年公司私募業(yè)務(wù)中，管理基金退出項目金額較同期大幅增加，在拉動(dòng)公司營(yíng)業(yè)總收入中，投資管理業(yè)務(wù)收入中的項目管理報酬大幅增加；二是上半年公司持有的可供出售金融資產(chǎn)對應項目退出實(shí)現收益較大，導致公司投資收益大幅增加。

私募信披再度強化

翻看公司半年報，幾乎都提到“5·27”私募新規對行業(yè)的重要影響。中科招商在半年報中提到，根據股轉系統于2016年5月27日發(fā)布的《關(guān)于金融類(lèi)企業(yè)掛牌融資有關(guān)事項的通知》的文件要求，中科招商積極整改并確立PE業(yè)務(wù)的專(zhuān)業(yè)管理機構為全資子公司——深圳市前海中科招商創(chuàng )業(yè)投資管理有限公司。隨著(zhù)監管層對PE機構掛牌以及融資的監管趨嚴，中科招商也正在謀求公司“注冊去PE化”。

華南地區某券商新三板負責人表示，新三板作為多層次資本市場(chǎng)的一部分，很多功能還沒(méi)有被完全釋放。作為新三板的掛牌PE公司，作為金融行業(yè)的中堅力量，更應該承擔起市場(chǎng)投資者的信任，也將承受更多的監管。長(cháng)期來(lái)看，完善的監管體系會(huì )讓新三板上的PE機構發(fā)展更加長(cháng)遠。

股轉公司在9月5日一連下發(fā)6個(gè)行業(yè)的信息披露指引，包括證券公司、私募基金管理機構、期貨公司、保險公司及保險中介、商業(yè)銀行和非銀行支付機構。新指引即日實(shí)施，以落實(shí)股轉公司5月發(fā)布的《關(guān)于金融類(lèi)企業(yè)掛牌融資有關(guān)事項的通知》。

通知首次提出對“一行三會(huì )”監管的企業(yè)、私募機構和其他金融類(lèi)企業(yè)實(shí)施差異化的信息披露要求。通知要求金融機構依法合規經(jīng)營(yíng)，做好風(fēng)險防控等方面的信息披露，特別是要求私募機構發(fā)布季報，并詳細披露經(jīng)營(yíng)中的細節。

每經(jīng)投資寶記者發(fā)現，新的指引對私募基金管理機構提出了十分詳盡的信息披露要求。募資方面，新規要求PE機構披露基金募集推介方式和基金銷(xiāo)售機構分成。投資方面，新規要求披露基金信息、投資信息、項目財務(wù)狀況和內部收益率（IRR）等。此外，新規還要求PE機構披露自有資金與受托基金運作模式、收益等方面的差異，防范利益沖突。

證券評論人布娜新對每經(jīng)投資寶記者表示，新的私募信息披露細化指引反映了監管理念的成熟和完善，龐大的私募機構數量與監管能力的不匹配一方面不利于新三板市場(chǎng)的發(fā)展，另外也同樣不利于私募機構獲得投資者的信任和更長(cháng)足發(fā)展。指引體現了實(shí)事求是，明確重點(diǎn)的監管精神，新的私募信息披露指引有利于已掛牌私募信披的規范。

“我們也應看到，新的私募信披細化指引，在綜合考慮了私募機構本發(fā)展階段的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險、投資風(fēng)險等諸多客觀(guān)因素的基礎上，對已掛牌私募機構是明確加強監管的信號。此外，在規范信息披露的基礎之上，有利于未來(lái)私募機構參與到做市商的行列當中。”該評論人表示。