6月27日之后，聯(lián)訊證券的股價(jià)就跌跌不休。

這一天剛好就是新三板正式分層的開(kāi)始。聯(lián)訊證券因為廣東證監局的一份責任整改措施從而被股轉系統剔除出創(chuàng )新層正式大名單，之后的二級市場(chǎng)聯(lián)訊證券就處于陰跌狀態(tài)。

與此同時(shí)，其近日公布的上半年業(yè)績(jì)也處于大幅度下滑狀態(tài)。7月21日，聯(lián)訊證券股價(jià)收盤(pán)為2.15元/股。

券商業(yè)績(jì)整體下滑

7月18日，聯(lián)訊證券于發(fā)布了2016年上半年財報。其中，上半年營(yíng)收5.68億元，同比下降25.24%，凈利潤為1.64億元，同比下降41.86%。

新三板在線(xiàn)翻閱了公司2015年的業(yè)績(jì)，當時(shí)公司同期營(yíng)收增長(cháng)292.42%，凈利潤增長(cháng)964.85%，相比之下，聯(lián)訊證券2016年上半年的業(yè)績(jì)可謂差強人意。

上述公告顯示，聯(lián)訊證券營(yíng)收下降的主要原因是證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)凈收入的下降。

聯(lián)訊證券營(yíng)收主要有手續費及傭金收入、利息凈收入和投資收益三項。2015年上半年，此三項收入分別為5.17億元、1.65億元和0.77億元，而2016年上半年此三項收入則分別為2.71億元、1.65億元和1.29億元。其中，手續費和傭金收入大幅下滑了3.8億元，而手續費及傭金收入又主要來(lái)自于證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)凈收入。

事實(shí)上，與2015年上半年火熱的證券市場(chǎng)行情相比，2016年上半年整體行情相對黯淡。

這也導致了券商行業(yè)整體業(yè)績(jì)不如人意。

從2016年上半年上市券商業(yè)績(jì)表現來(lái)看，長(cháng)江證券營(yíng)業(yè)收入同比下降46.98%，凈利潤下跌54.52%；東北證券營(yíng)業(yè)收入同比下降56.44%，凈利潤同比下降67.84%；國元證券營(yíng)業(yè)收入同比下降61.24%，凈利潤下降72.94%。因此，隨著(zhù)證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)的萎縮，券商業(yè)績(jì)也同比大幅下滑。

而新三板市場(chǎng)也有6家掛牌券商，除聯(lián)訊證券外，有3家公布2016年上半年財務(wù)報表公告，分別為東海證券、湘財證券和開(kāi)源證券。2016年上半年，三家營(yíng)收分別下降80.65%、56.43%和20.73%，凈利潤分別下降88.64%、75.30%和42.23%。與上市券商相同，新三板掛牌券商業(yè)績(jì)也大幅下滑。

失意創(chuàng )新層

押注新三板的聯(lián)訊證券，2016年上半年的業(yè)績(jì)下滑其實(shí)并不出人意料。

6月24日，股轉公司發(fā)布的最終創(chuàng )新層名單中，聯(lián)訊證券因證監會(huì )派出機構采取行政監管措施，被調整出創(chuàng )新層。

聯(lián)訊證券前身為惠州證券公司，成立于1988年６月。1997年的資本金只有1000萬(wàn)元，后經(jīng)數次增資，2013年注冊資本金增加到5億元。

而讓聯(lián)訊證券真正脫胎換骨的是其在2014年8月份掛牌新三板之后。

資料顯示，2014年8月，聯(lián)訊證券股票在新三板掛牌，證券代碼：830899。經(jīng)過(guò)2014年和2015年兩次定向增發(fā)，公司總股本增加到31.26億元，成為一家中型券商。

2015年，聯(lián)訊證券在總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)以及營(yíng)業(yè)收入、凈利潤排名中都在60名開(kāi)外。但在增長(cháng)率方面，聯(lián)訊證券可謂異軍突起，營(yíng)業(yè)收入增長(cháng)率排名第15位，凈利率增長(cháng)率更是排名第10位。

數據顯示，2015年，聯(lián)訊證券實(shí)現營(yíng)業(yè)收入15.5億元，同比增長(cháng)177.50%，實(shí)現凈利潤4.7億元，同比增長(cháng)480.14%。

顯而易見(jiàn)，這位后起之秀正是得益于掛牌新三板帶來(lái)的成長(cháng)機會(huì )。

2015年4月8日，經(jīng)股轉系統批復，公司獲準作為主辦券商在全國中小企業(yè)股份轉讓系統從事做市業(yè)務(wù)；2015年6月25日，公司獲準作為主辦券商在全國中小企業(yè)股份轉讓系統從事推薦業(yè)務(wù)。

同時(shí)，2015年4月20日，中國證監會(huì )核準公司保薦機構資格，公司獲準經(jīng)營(yíng)證券保薦業(yè)務(wù)。

經(jīng)過(guò)不到兩年的時(shí)間，聯(lián)訊證券發(fā)生了翻天覆地的質(zhì)變。目前股東人數已達到4213個(gè)，做市商達到了35家，2015年股票成交46.73億元，日均成交2280萬(wàn)股，成交金額129.87億，日成交額6304.39萬(wàn)元，在掛牌公司排名第二。

對于深耕新三板的聯(lián)訊證券而言，此次落選創(chuàng )新層，無(wú)疑是最失意的一件大事。

股權激勵兩度擱淺

除了落選創(chuàng )新層，公司兩度股權激勵都宣告擱淺。

6月27日晚間，聯(lián)訊證券發(fā)布了《2015年年度股東大會(huì )決議公告》，該公告顯示，公司于2015年8月披露的員工持股計劃與2015年4月披露的股票發(fā)行方案雙雙宣告終止，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

當天公告中總共審議通過(guò)了包括《關(guān)于公司2015年度財務(wù)決算報告的議案》等在內8項議案，其中第7項為《關(guān)于暫停實(shí)施員工持股計劃的議案》以及第8項為《關(guān)于股票終止發(fā)行的議案》。

根據公開(kāi)資料顯示，2015年8月25日，公司當時(shí)所發(fā)出一份《員工持股計劃(草案)》，公告顯示，本員工持股計劃以“份”作為認購單位，每份額的認購價(jià)格為人民幣1.00元，本員工持股計劃份額合計不超過(guò)21,149.20萬(wàn)份，籌集資金總額不超過(guò)21,149.20萬(wàn)元。

公告同時(shí)顯示，參加本員工持股計劃的員工總人數不超過(guò)1300人，其中公司董事和高級管理人員共計10人，員工持股計劃設立后全額認購由中信信誠資產(chǎn)管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中信信誠”）設立的中信信誠富鑫1號專(zhuān)項資產(chǎn)管理計劃，并委托中信信誠管理。富鑫1號資管計劃通過(guò)認購公司非公開(kāi)發(fā)行的股份等法律法規許可的方式取得并持有本公司的股票（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“標的股票”）。

富鑫1號資管計劃認購公司非公開(kāi)發(fā)行股票的價(jià)格為1.48元/股，該價(jià)格為2014年經(jīng)審計的每股凈資產(chǎn)1.41元/股上調5%所得。以員工持股計劃籌集資金總額上限和標的股票認購價(jià)格計算，富鑫1號資管計劃持有標的股票總數不超過(guò)14,290.00萬(wàn)股。

這也就是說(shuō)，此次員工持股草案，就是以不超過(guò)21,149.20萬(wàn)元的總額，以每股1.48元的價(jià)格認購公司不超過(guò)14，290萬(wàn)股的股份。

而新三板在線(xiàn)隨后發(fā)現，此次和員工持股計劃一同暫停的，還有股票發(fā)行方案。而根據公司2015年4月份披露的股票發(fā)行方案顯示，該方案的發(fā)行對象正是中信信誠富鑫1號專(zhuān)項資產(chǎn)管理計劃。

新三板在線(xiàn)隨后向聯(lián)訊證券求證方案終止的原因等問(wèn)題，聯(lián)訊證券一位負責人對新三板在線(xiàn)表示，目前只能按照公告內容來(lái)看。

實(shí)際上，早在2015年1月份，聯(lián)訊證券就已經(jīng)推出了第一份員工持股計劃。

2015年1月23日，公司發(fā)布了《聯(lián)訊證券股份有限公司第一期員工持股計劃(草案)》，該方案顯示，此次員工持股計劃，是以不超過(guò)8,345.36萬(wàn)元的總額，以每股1.46元的價(jià)格認購公司不超過(guò)5716萬(wàn)股。

而第一期員工持股計劃委托中信信誠資產(chǎn)管理有限公司管理，并全額認購由中信信誠資產(chǎn)管理有限公司設立的中信信誠聯(lián)訊啟航1號專(zhuān)項資產(chǎn)管理計劃（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“啟航1號資管計劃”）的次級份額。啟航1號資管計劃份額上限為21,250.00萬(wàn)份，資金總額不超過(guò)21,250.00萬(wàn)元，按照1:1.5的比例設立次級份額和優(yōu)先級份額。

但此次股權激勵計劃也同樣被擱淺。根據聯(lián)訊證券2015年年報，公司上述第一次股權激勵計劃尚未實(shí)施完成。

立志于在新三板大發(fā)展的聯(lián)訊證券，此次意外落選創(chuàng )新層，或許對公司來(lái)說(shuō)不僅僅是喪失了一次追趕大券商的大好機會(huì )，在業(yè)務(wù)拓展以及融資方面也將受到不小的影響。