盡管新三板優(yōu)先股規則已發(fā)布，但新三板的成交仍很低迷。昨天，3552家掛牌公司合計成交了3.92億元，平均每家公司只成交了可憐的11萬(wàn)元。不過(guò)，有人辭官歸故里，有人星夜趕考場(chǎng)，虎嗅、朱雀投資、天星資本等新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)也扎堆掛牌，連大熱的恒大淘寶足球隊也要到新三板上亮相。分析人士指出，新三板掛牌企業(yè)很多不是為了套現，而是為了完善企業(yè)治理機構。另外，在低迷的市場(chǎng)環(huán)境下，也是價(jià)值投資者掘金的良機。

新三板指數半年跌掉近大半

想掛牌的企業(yè)心里直打鼓

最近，杭州一家主做滋補品和的小電商企業(yè)，正在向分銷(xiāo)商和員工推銷(xiāo)股權，每股1.5元，總股本接近1億股。這家公司已經(jīng)成立一年半，還處于燒錢(qián)階段。“年初的時(shí)候，還有券商和機構來(lái)公司洽談入股事宜，都談到3元/股了，結果股市一跌，現在機構全跑光了。”該公司的營(yíng)銷(xiāo)經(jīng)理稱(chēng)，在內部認購結束后，他們會(huì )到新三板掛牌，等以后行情好起來(lái)，員工個(gè)個(gè)都會(huì )是百萬(wàn)富翁?，F在這家企業(yè)碰到的問(wèn)題是，很多員工都覺(jué)得新三板上了也沒(méi)人買(mǎi)，害怕投資款成為打狗的“肉包子”。

今年4月份之前，新三板企業(yè)經(jīng)常上演一夜暴富的神話(huà)。當時(shí)新三板成指從年初的1000點(diǎn)漲到了4月初的2100多點(diǎn)，翻了一倍還多，很多個(gè)股一天漲幅超過(guò)10倍。但4月份之后，新三板指數飛流直下，昨天新三板成指報1374.06點(diǎn)，跌幅接近50%。

比指數跌幅更大的是個(gè)股。昨天，做智能芯片的ST奧貝克，協(xié)議轉讓價(jià)從之前的1.99元跌到了0.01元，跌幅高達99.5%。買(mǎi)方是浙商證券臨安萬(wàn)馬路證券營(yíng)業(yè)部，只花了6000元，就買(mǎi)了60萬(wàn)股ST奧貝克。今年7月份，ST奧貝克公告，計劃將涉及訴訟的虧損子公司玖禾玖以1元處理，以期甩掉一個(gè)大包袱。

昨天，新三板掛牌企業(yè)已經(jīng)達到了3552家，遠遠超過(guò)滬深兩市目前2800家的上市公司總和。然而，與掛牌企業(yè)數量飛速增長(cháng)所不匹配的是，新三板市場(chǎng)流動(dòng)性低、政策利好無(wú)法兌現以及上市公司頻頻違規等成為新三板的幾大硬傷。昨天，新三板有成交的個(gè)股有503只，占比僅14.16%，成交金額為3.92億元。平均每家新三板公司，一天的成交額僅11萬(wàn)元。只有滬深A股成交額的零頭。

大量高新企業(yè)掛牌

新三板期待破冰之旅

不過(guò)，低迷的成交，絲毫阻擋不了企業(yè)掛牌新三板的心。昨天，就有13家企業(yè)骨牌新三板，包括虎嗅網(wǎng)、朱雀投資、天星資本等企業(yè)扎堆掛牌，連大熱的恒大淘寶足球隊也要到新三板上亮相。

今天起，天信投資將由協(xié)議轉讓方式變更為做市轉讓。天信投資由于控股股東老牌財經(jīng)網(wǎng)站中金在線(xiàn)資產(chǎn)注入，堪稱(chēng)新三板互聯(lián)網(wǎng)金融第一股。根據9月25日的收盤(pán)價(jià)，已在A(yíng)股上市的同行業(yè)東方財富網(wǎng)估值637億，同花順、大智慧分別估值216億和191億，中金在線(xiàn)網(wǎng)站注入后的天信投資15億左右的估值有很大的吸引力。

另外，虎嗅科技的掛牌信息顯示，截至2015年7月31日，虎嗅網(wǎng)注冊用戶(hù)數135.4萬(wàn)，外部作者2157名，微信公眾賬號訂閱用戶(hù)數64萬(wàn)。會(huì )計師事務(wù)所審計報告顯示，虎嗅科技2013年、2014年和2015年1~5月?tīng)I收分別為350萬(wàn)元、926萬(wàn)元和565萬(wàn)元。

繼九鼎、中科招商、聯(lián)創(chuàng )永宣后，國內管理規模破百億的私募機構之一朱雀投資也申請在新三板掛牌，9月25日其材料在股轉公司網(wǎng)站上進(jìn)行了公開(kāi)披露。截至6月30日，公司管理的產(chǎn)品共77只，管理規模為 177.94億元。

為什么會(huì )有高新企業(yè)選擇掛牌新三板呢？“一方面是因為新三板門(mén)檻低，另一方面也是吸引機構入股，為沖刺中小板和創(chuàng )業(yè)板做準備。”本報錢(qián)哥私募沙龍專(zhuān)家、長(cháng)城證券投顧林毅表示，新三板目前已經(jīng)實(shí)施了優(yōu)先股政策，也已是一個(gè)全國性的交易市場(chǎng)，將來(lái)其戰略地位還會(huì )上升。

林毅同時(shí)認為，在低迷的行情下，部分新三板個(gè)股的投資價(jià)值也已經(jīng)開(kāi)始顯現，未來(lái)一旦轉板，其財富效應將十分驚人。“企業(yè)還是原來(lái)的企業(yè)，4月份的時(shí)候值10億，現在只值4億，從回報率來(lái)講，肯定是熊市買(mǎi)入更好。”

企業(yè)對于新三板的熱情仍很高，目前新三板申報待掛牌企業(yè)家數達到了1393家，其中52家掛牌企業(yè)正在進(jìn)行定增計劃。值得注意的是，上周股轉系統發(fā)布了關(guān)于優(yōu)先股相關(guān)業(yè)務(wù)指引等文件，在完善新三板融資功能的同時(shí)，也將進(jìn)一步優(yōu)化投資者結構，引入機構投資者，穩定新三板市場(chǎng)。（張云山）