全景網(wǎng)8月27日訊 上半年A股行情火爆，券商賺了個(gè)盤(pán)滿(mǎn)缽滿(mǎn)，不過(guò)隨著(zhù)IPO和定向增發(fā)暫緩，券商可能需要從別處尋覓新的利潤增長(cháng)點(diǎn)了，這個(gè)“別處”無(wú)疑就是新三板。

今年新三板掛牌企業(yè)數量井噴，三板市場(chǎng)從券商出門(mén)找項目到項目自己送上門(mén)來(lái)，做市轉讓成交量攀升，定向增發(fā)項目多如牛毛，新三板成長(cháng)的每一個(gè)環(huán)節對券商來(lái)說(shuō)都是賺錢(qián)的機會(huì )。那么問(wèn)題來(lái)了，新三板業(yè)務(wù)到底給券商帶來(lái)了多少收入？

今年新增掛牌1768家 券商收入或超26億

目前大部分主板券商中報都已出爐，披露新三板業(yè)務(wù)具體收入數據的寥寥無(wú)幾，不過(guò)仍然能夠從中 “窺探”到券商在新三板掘金的大致情況。

中報顯示，廣發(fā)證券上半年推薦34家企業(yè)掛牌，實(shí)現收入5900萬(wàn)元，同比增長(cháng)155.16%，平均每個(gè)項目費用收入大約為174萬(wàn)元。廣發(fā)證券2014年上半年推薦掛牌企業(yè)19家，根據中報數據推算收入約2300萬(wàn)元，平均每家約120萬(wàn)元，可見(jiàn)隨著(zhù)掛牌企業(yè)數量激增，掛牌費用已經(jīng)大幅上漲。

招商證券上半年為35家公司提供掛牌服務(wù)，掛牌業(yè)務(wù)收入3769.3萬(wàn)元（其中含私募債掛牌收入）。平均下來(lái)，每單掛牌業(yè)務(wù)確認的收入可能不到100萬(wàn)。不過(guò)，新三板掛牌費用不全是一次性支付，部分會(huì )在掛牌后按年支付持續輔導費。

今年以來(lái)，新三板新增掛牌企業(yè)1768家，按照每家150萬(wàn)元的保守估計，券商推薦收入超過(guò)26億元。主板上市的券商中，推薦企業(yè)最多的是申萬(wàn)宏源，達到150家，廣發(fā)、國信、東吳和招商等多家券商推薦數量都在50家以上。

做市被寄予厚望 招商證券上半年收入1.1億

券商掛牌推薦多少都抱著(zhù)“跑馬圈地”的心態(tài)，掛牌并不是掘金的主要環(huán)節。上半年招商證券另外一塊新三板業(yè)務(wù)收入，就遠比推薦收入大得多。

招商證券在中報中披露，其上半年新三板做市業(yè)務(wù)實(shí)現營(yíng)業(yè)收入1.1億元。Wind數據顯示，截至今年6月末，招商證券做市股票49只，做市股票總市值505.8億元。廣發(fā)證券在中報中表示，截至6月底公司為41只三板股票提供做市服務(wù)，取得了良好的經(jīng)濟效益。

在78家做市券商中，招商證券僅處于中等水平，小型券商相對更加積極。據興業(yè)證券統計，截至8月24日，做市企業(yè)數量前三名是齊魯證券（152家）、國信證券（99家）和廣州證券（96家），齊魯證券做市企業(yè)總市值也是最高的，達到1253億元。

從上周成交情況看，國信證券以成1129萬(wàn)股的成交量排行第一，第二和第三名分別是齊魯證券、中山證券；成交金額最高的是齊魯證券，達到1.54億元。

 定增募資金額488億 承銷(xiāo)費用或達7.8億

掛牌公司定向增發(fā)承銷(xiāo)費是券商掘金新三板的另外一個(gè)收入來(lái)源。新三板定增承銷(xiāo)費用率沒(méi)有固定的標準，從部分掛牌公司披露的定向發(fā)行股票報告書(shū)看，中搜網(wǎng)絡(luò )費用率低至0.3%，網(wǎng)蟲(chóng)股份高達10.9%，募資金額越高，費用率越低。

招商證券上半年承做22個(gè)新三板定向增發(fā)項目，營(yíng)業(yè)收入409.51萬(wàn)元。Wind數據顯示，招商證券上半年承銷(xiāo)的新三板定向項目募集資金總額2.57億元，由此推算發(fā)行費用率約1.6%。今年以來(lái)，新三板已經(jīng)有1037家掛牌公司實(shí)施了定向增發(fā)，共計募集資金488.12億元。如果按照1.6%的費用率，券商承銷(xiāo)收入大約是7.8億元。

  券商定位被指偏差 轉板承做機會(huì )更具誘惑

業(yè)內人士認為，掛牌費用和定增承銷(xiāo)費用并不是券商新三板業(yè)務(wù)收入最主要的來(lái)源，隨著(zhù)做市轉讓規模擴大，未來(lái)做市有望為券商帶來(lái)穩定的收入。

實(shí)際上，在上半年單邊上漲的行情中，部分做市商庫存股票的增值收益遠遠高于做市收入。有業(yè)內人士認為，目前做市商自身定位存在偏差，更加偏向PE的角色，捂股惜售，這對流動(dòng)性也產(chǎn)生了負面影響。

掛牌企業(yè)未來(lái)轉板帶來(lái)的承銷(xiāo)機會(huì )，也是券商布局新三板的誘惑之一。今年三家掛牌公司實(shí)現轉板，分別是合縱科技、康斯特和雙杰電氣，這些公司的掛牌主辦券商順理成章地成為它們轉板的IPO承銷(xiāo)商。