導語(yǔ)：互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)由1.0時(shí)代的信息匹配發(fā)展到了2.0時(shí)代的產(chǎn)品革新，未來(lái)將是3.0時(shí)代的貨幣和資產(chǎn)革命。

衛冰飛的從業(yè)背景一直與IT和金融創(chuàng )新相關(guān)，曾加入綠色和平NGO組織，負責碳交易機制和環(huán)保投資的政策咨詢(xún)。2012年12月，衛冰飛加入海通證券的直投子公司——海通開(kāi)元。在2013年看了幾百個(gè)項目之后，2014年他開(kāi)始出手，一年內領(lǐng)投了91金融的B輪，并參與了積木盒子和途虎養車(chē)網(wǎng)的C輪融資。

創(chuàng )業(yè)邦：美國互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng )新對國內的行業(yè)發(fā)展有什么可借鑒之處?

衛冰飛：我幾乎每年都會(huì )去硅谷考察，每次去都對我有非常多的啟發(fā)。雖然美國是一個(gè)發(fā)展成熟的金融市場(chǎng)，但FinTech(金融科技)領(lǐng)域的創(chuàng )新還是在源源不斷地涌現。美國對互聯(lián)網(wǎng)金融的監管也相對領(lǐng)先，這促進(jìn)了行業(yè)的有序發(fā)展。紐約州最近對比特幣也頒發(fā)了牌照，這也將引爆新一輪互聯(lián)網(wǎng)金融3.0時(shí)代的革新，即基礎貨幣和資產(chǎn)的創(chuàng )新。

我在硅谷拜訪(fǎng)了一些美國的互聯(lián)網(wǎng)金融公司比如Lending Club、Wealthfront、Coinbase等。這些公司對國內網(wǎng)貸、財富管理、電子貨幣等領(lǐng)域都有著(zhù)非常大的借鑒意義。在國內受市場(chǎng)、監管和用戶(hù)認知等方面的影響，簡(jiǎn)單的Copy2China的模式不一定能成功，但國內巨大的金融需求和相對滯后的金融服務(wù)為新興的互聯(lián)網(wǎng)金融公司創(chuàng )造了巨大的市場(chǎng)和多種模式的發(fā)展空間。在中國未來(lái)可能出現一家集Lending Club、PayPal、Interactive Brokers、Wealthfront等多種模式于一體的互聯(lián)網(wǎng)金融巨頭，它甚至可能成為世界上最大的金融機構之一。中國在這些細分領(lǐng)域都還沒(méi)有絕對的寡頭出現，所以中國互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)還孕育著(zhù)巨大的機會(huì )。

創(chuàng )業(yè)邦：國內互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域還有哪些新的投資機會(huì )?

衛冰飛：我把互聯(lián)網(wǎng)金融1.0定義為信息的匹配，2.0定義為產(chǎn)品的革新，3.0定義為貨幣和資產(chǎn)的革命。目前國內互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展狀態(tài)是在從1.0到2.0階段過(guò)渡。

在網(wǎng)貸行業(yè)已經(jīng)基本形成從1.0信貸需求匹配到2.0信貸產(chǎn)品創(chuàng )新的過(guò)渡。P2P(個(gè)人對個(gè)人)的模式已經(jīng)將借貸雙方更有效地匹配了起來(lái)，并開(kāi)展了基于線(xiàn)下地推、線(xiàn)上大數據征信和反欺詐的風(fēng)控體系再造。針對小額的消費金融，新興的公司也正在結合消費場(chǎng)景選擇優(yōu)質(zhì)的貸款申請人，提高審批和風(fēng)控的效率。在P2B(個(gè)人對企業(yè))領(lǐng)域，圍繞電商、供應鏈核心與鏈屬企業(yè)、倉儲物流貿易的新興模式正在隨著(zhù)產(chǎn)業(yè)B2B互聯(lián)網(wǎng)平臺的發(fā)展而逐漸嵌入式地興起。與此同時(shí)，基于社交的、眾包的貸款、風(fēng)控和催收平臺也在不斷地試水中。

在證券行業(yè)經(jīng)歷了A股的一輪暴漲暴跌之后，各種模式也經(jīng)歷了一輪洗牌。從1.0時(shí)代產(chǎn)生的股票論壇咨詢(xún)，新一波的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng )業(yè)都在嘗試2.0模式的網(wǎng)絡(luò )開(kāi)戶(hù)、交易、配資、社會(huì )化操盤(pán)、組合和資管。雖然還只有個(gè)別上市公司通過(guò)并購拿到了國內的券商牌照，但更多的初創(chuàng )公司選擇通過(guò)拿港股美股牌照、接國內券商通道等方式實(shí)現了交易、理財和資管。其中勢必會(huì )產(chǎn)生中國的eToro、Motif、Wealthfront等細分商業(yè)模式的領(lǐng)跑者。

在理財領(lǐng)域，由記賬、卡管理工具延伸出來(lái)的理財平臺已經(jīng)在小白用戶(hù)群里站住腳跟，面向中產(chǎn)階級提供全方位固定和浮動(dòng)收益的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品還在萌芽中。在高端理財領(lǐng)域，互聯(lián)網(wǎng)再次扮演了解放“手藝人”的角色，愈來(lái)愈多的理財師將從主流金融機構出來(lái)成為掛靠在互聯(lián)網(wǎng)平臺下的獨立理財師，類(lèi)似美國LPL Financial的平臺也會(huì )在中國涌現。

互聯(lián)網(wǎng)保險是最后一塊在中國還未真正被互聯(lián)網(wǎng)金融2.0改造的熱土，大量的企業(yè)還停留在網(wǎng)上銷(xiāo)售保險的1.0模式，但美國從UBI(基于使用數據的保險)車(chē)險到互助保險已經(jīng)發(fā)展了10多年了，也成長(cháng)起了Progressive等一系列的互聯(lián)網(wǎng)保險公司。在中國，隨著(zhù)民眾保險意識的普及，保費市場(chǎng)化政策的放開(kāi)，基于職業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)保險社區的形成，行車(chē)及醫療大數據在精算模型的應用，我期待著(zhù)下一波互聯(lián)網(wǎng)保險行業(yè)的爆發(fā)。

我認為互聯(lián)網(wǎng)金融3.0時(shí)代，也就是貨幣和資產(chǎn)的革命時(shí)代，還沒(méi)有開(kāi)始。電子貨幣的應用場(chǎng)景還比較有限，目前也僅在少數的幾個(gè)國家合法，但隨著(zhù)美國紐約州發(fā)放比特幣牌照，主流的金融機構像高盛投資了比特幣公司Circle，納斯達克交易所與比特幣開(kāi)發(fā)平臺Chain開(kāi)展戰略合作，電子貨幣成為現有法定貨幣的中間介質(zhì)，甚至在一定場(chǎng)景下取代貨幣的趨勢會(huì )越來(lái)越清晰。

在新興資產(chǎn)證券化的過(guò)程中，互聯(lián)網(wǎng)起到了推波助瀾的作用，但資產(chǎn)交易的本質(zhì)還是市場(chǎng)化的定價(jià)和交易雙方的需求。雖然過(guò)去的那么多年來(lái)新資產(chǎn)類(lèi)別不斷在產(chǎn)生，地方性的交易所(比如藝術(shù)品、農產(chǎn)品、碳和排污權)不斷地在出現，但距離大規模的可流通、可兌換、可交易還是有很大的距離。這中間不僅有金融的創(chuàng )新，也同時(shí)伴隨著(zhù)政治的博弈。

創(chuàng )業(yè)邦：除了在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的投資以外，你還參與了汽車(chē)等其他領(lǐng)域的投資，你在這些領(lǐng)域的投資邏輯能否給我們分享一下?

衛冰飛：金融不單單是金融，而更該是與消費和實(shí)業(yè)密不可分的。中國的消費和實(shí)業(yè)都在發(fā)生著(zhù)巨大的變革，互聯(lián)網(wǎng)在其中不僅起到了潤滑劑的作用，更進(jìn)一步地發(fā)揮了引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)升級的引擎作用。所以我在關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域投資機會(huì )的同時(shí)，也在大額消費(如車(chē)、房、旅游、教育、醫療)和物流貿易等方向投入了很多精力。這些領(lǐng)域的公司在發(fā)展到一定規模后，金融將成為它們商業(yè)模式中重要的一部分。反過(guò)來(lái)它們也將成為我已投互聯(lián)網(wǎng)金融公司資產(chǎn)端的重要合作伙伴。

海通剛參與了途虎養車(chē)網(wǎng)C輪1億美金的融資，這也是汽車(chē)后市場(chǎng)服務(wù)領(lǐng)域目前最大的一筆融資。我從2013年初接觸這家公司到完成這輪投資，前后2年內見(jiàn)證了企業(yè)從一個(gè)堆滿(mǎn)輪胎的待拆民宅里發(fā)展起來(lái)，成長(cháng)為銷(xiāo)售額過(guò)10億的行業(yè)標桿。在驕人業(yè)績(jì)的背后是創(chuàng )始團隊日以繼日奮戰在采購、物流、配送和客服的第一線(xiàn)。我目睹了創(chuàng )始人在烈日下親自一個(gè)一個(gè)輪胎往車(chē)上搬，開(kāi)始時(shí)的網(wǎng)站也是創(chuàng )始人一個(gè)一個(gè)代碼寫(xiě)出來(lái)的。做O2O的公司從一開(kāi)始就要做好長(cháng)期打硬仗的準備，需要一個(gè)堡壘一個(gè)堡壘打下來(lái)并守住，堅持是通向勝利的唯一道路。我看到一些O2O公司一個(gè)產(chǎn)品還沒(méi)做好就急著(zhù)轉型或開(kāi)拓其他品類(lèi)，這是O2O發(fā)展的大忌。和互聯(lián)網(wǎng)巨頭的競爭中，初創(chuàng )公司的立命之本就是專(zhuān)注和專(zhuān)業(yè)。