在不少創(chuàng )業(yè)者感慨國內融資環(huán)境趨冷之際，國內VC內部也是暗流涌動(dòng)，甚至出現了新的“挑戰者”，李豐就是比較受關(guān)注的一位。他近期正式宣布從IDG離職，創(chuàng )辦了一家全新的投資機構峰瑞資本（Frees Fund），宣稱(chēng)要變革傳統VC。

李豐在科技VC界算得上是知名人物。早期曾創(chuàng )辦“秒針系統”（目前仍正常運轉），2008年加入IDG資本成為最年輕的合伙人，先后在五大領(lǐng)域展開(kāi)“主題投資”，分別是電商(韓都衣舍、三只松鼠等)、互聯(lián)網(wǎng)金融(宜信、Prosper、 銅板街、挖財等)、90 后生活方式(臉萌、一起唱等)、互聯(lián)網(wǎng)內容平臺(Bilibili 等)和O2O 的 C2C(豬八戒網(wǎng)、河貍家等)。 在回顧投資生涯時(shí)，他總結如下數字：7年間投資了61家企業(yè)，投入2.92億美金帶來(lái)了17.97億美金回報，整體賬面回報為6.14倍。這在國內投行算是一個(gè)不錯的成績(jì)。

然而即便這樣，他還是要離開(kāi)大名鼎鼎的IDG，想利用雙手從零打造一家全新的投行。他眼中的變革機會(huì )在哪？又將以什么途徑來(lái)實(shí)現？8月16日晚間，峰瑞資本向外揭開(kāi)了真實(shí)面紗。李豐也介紹了公司目前的進(jìn)展，以及團隊看到的創(chuàng )業(yè)機遇。

在了解峰瑞資本具體玩法之前，先簡(jiǎn)單了解下傳統VC行業(yè)的基本經(jīng)營(yíng)模式。VC基金拿到LP（出資人）資金后，收益模式主要是2%的管理費和20%的Carry（投資回報），剩余的80%歸LP所有。在這當中，20%絕大部分會(huì )按合伙人占據股份多少來(lái)瓜分。對一般基金而言，除非早期合伙人占據一定比例股份之外，后期進(jìn)入的員工乃至高層幾乎很難享受到較大收益，甚至多數人以拿工資度日。

盡管李豐本人并未透露在IDG內部的持股比例，但拿其2008年進(jìn)入公司和1992年IDG中國成立對比來(lái)看，分享Carry的比例應該不會(huì )太高。行業(yè)的另一景象是國內LP眾多，募集新基金相對容易，這或是李豐本人創(chuàng )業(yè)的一大動(dòng)機。在此之前，原紅杉資本副總裁曹毅、戈壁創(chuàng )投合伙人童瑋亮、原IDG資本合伙人張震也分別創(chuàng )辦了源碼資本、梧桐樹(shù)資本和高榕資本，并都取得了不錯的成績(jì)。

先來(lái)了解下峰瑞資本的目前進(jìn)展：

截至8月16日，公司成立50天，17人的團隊，已有3支基金，已投資了21家企業(yè)。首期基金規模預期1.5億美元+10億人民幣。

在定位上，峰瑞資本前期以早期基金為主，投資互聯(lián)網(wǎng)早期項目，并希望以自己認可的公平公正透明的方法，來(lái)突破基金的不合時(shí)宜的舊規則。

在具體做法上分別針對LP、利益分配規則做了調整：

1、與LP簽訂對賭協(xié)議：與目前VC業(yè)內多數收取2%管理費＋20%的Carry方式不同，峰瑞資本將會(huì )根據不同階段的回報情況來(lái)收取費用。假如投資回報在3倍以?xún)?，峰瑞資本將不收2%管理費，只收20% Carry；3-5倍投資回報時(shí)，除了收2%管理費，Carry會(huì )提升至25%；5倍回報以上時(shí)，Carry會(huì )升至30%。敢于對賭，一方面是基于自己對項目的操盤(pán)能力，另一方面在于大量熱錢(qián)爭當LP，拿錢(qián)相對容易。

2、Carry分配不再局限于內部和合伙人：打破內部較為單一的分配機制，使得外部推薦人、創(chuàng )業(yè)者也能參與進(jìn)來(lái)。拿20%的Carry來(lái)舉例，10%的部分可由推薦人和執行團隊來(lái)共分，如果是外部推薦人員推薦投資后，可獲得項目5% Carry，執行團隊為剩余5%，若是基金內部人員(LP/已投公司/基?金管理團隊)推薦投資后,獲得該項目8%，執?行團隊獲得2% 。對于另外10%的Carry交由創(chuàng )業(yè)者來(lái)做分配，獎勵給關(guān)鍵資源解決者。

3、降低LP門(mén)檻：對合格投資者設定的門(mén)檻降?100萬(wàn)元人民幣(20萬(wàn)美元)，總數量不超過(guò)200個(gè)。

4、開(kāi)放式投后技能服務(wù)平臺：投后服務(wù)各個(gè)版塊團隊負責人在職業(yè)路徑上也能成為基?金合伙?人；業(yè)務(wù)團隊人員也能參與到Carry分配中去。

5、利用技術(shù)手段改進(jìn)服務(wù)：李豐對這點(diǎn)暫時(shí)并未透露具體信息，但留了個(gè)彩蛋，預計10月份上線(xiàn)。

從介紹的信息總體來(lái)看，峰瑞資本的玩法是針對現有VC多處弊端進(jìn)行了針對性改進(jìn)，并期望用一種更加富有激勵的措施來(lái)保證各方獲益，實(shí)現優(yōu)化分配，覆蓋到基金GP、LP、投資團隊、基金員工、創(chuàng )業(yè)者等。核心一句話(huà)，就是“能者多勞”。

李豐在演講結尾時(shí)，透露一句話(huà)很有意思也值得期待，“我們絕對不是只想做?一個(gè)投資基?，我們的故事和夢(mèng)想只是剛剛開(kāi)始。”