人民幣(6.3998, 0.0010, 0.02%)匯率突然間向下調整，讓全球市場(chǎng)為之驚愕。

13日，央行[微博]舉行新聞發(fā)布會(huì )，行長(cháng)助理張曉慧表示，人民幣匯率下行屬于“偏差調整”，幅度大約為3%，目前已經(jīng)校正結束；而央行副行長(cháng)、國家外匯管理局局長(cháng)易綱更明確表示，所謂“官方要求貶值10%以促進(jìn)出口”是完全沒(méi)有根據的。

這一表態(tài)應該是對市場(chǎng)的一種安撫。但筆者在隨機采訪(fǎng)一些企業(yè)時(shí)，發(fā)現多數人對未來(lái)人民幣走勢仍一片迷茫，尤其是對目前期貨頭寸不知該如何處理，焦急地問(wèn)：“6.5是不是人民幣匯率調整的底部？”

其實(shí)，本輪人民幣匯率調整早有信號。據筆者所知，一些地方銀行早在一個(gè)月前已經(jīng)開(kāi)始限制大型企業(yè)購匯。問(wèn)題是，絕大多數企業(yè)對人民幣匯率升值周期沒(méi)有結束抱有頑固預期，很多出口企業(yè)即使做了對沖，但遠期結匯也沒(méi)有超過(guò)6.3的交割價(jià)格?？梢?jiàn)，沒(méi)有預期、沒(méi)有準備，是這一次企業(yè)大面積受困的主要原因。

匯率很大程度上是一國國際競爭力的標志之一，但它既不是匯價(jià)越高越好，也不是越低越好，匯率最強大的競爭力應該是以市場(chǎng)化水平來(lái)衡量，敢于充分市場(chǎng)化的國家通常都具有較強的國際競爭力。

當然，市場(chǎng)化水平高低在很多時(shí)候也不是匯率本身所能夠決定的，小國、弱國很難有獨立的匯率。但人民幣匯率市場(chǎng)化是中國走向資本大國、強國的標志之一，因此必須成為人民幣匯率改革的目標，這一點(diǎn)，中國政府曾經(jīng)反復強調，我們必須堅信不疑。

本輪人民幣匯率調整，應該說(shuō)與未來(lái)加快人民幣國際化的考慮高度相關(guān)，隨后的一系列舉動(dòng)都會(huì )證明匯率調整是國際化的必要步驟。對此，市場(chǎng)應該有強烈預期。

匯率的另一個(gè)重要作用是代表國家信譽(yù)，波動(dòng)率太大，市場(chǎng)偏離度太高的貨幣匯率，肯定不會(huì )成為國際儲備貨幣。人民幣過(guò)去一段時(shí)間一直以強勢貨幣形象示人，很長(cháng)時(shí)間以來(lái)都保持著(zhù)最穩定、最堅挺貨幣的形象，雖然反映了中國經(jīng)濟高速發(fā)展的現實(shí)，向國際社會(huì )表現了人民幣的信譽(yù)度水平，但也逐漸與市場(chǎng)的需求產(chǎn)生了一定的偏差，并由此形成了貶值的預期。因此，主動(dòng)調整，釋放壓力，應該是應時(shí)之舉。

明白了以上的道理，我們應該對未來(lái)人民幣匯率的大趨勢抱有更深刻的理解。

按照勞動(dòng)力價(jià)值跨時(shí)空比較理論，如果未來(lái)中國的絕大多數產(chǎn)能仍然是加工業(yè)、重化工業(yè)，傳統農業(yè)，其匯率肯定還要向下調整，尤其是遠期匯率；相反，如果經(jīng)濟能成功轉型，創(chuàng )新勞動(dòng)價(jià)值占比增加，人民幣匯率將維持堅挺，甚至上行。

人民幣未來(lái)必將成為國際貨幣，這一點(diǎn)是不能動(dòng)搖的，但在成為國際貨幣之前，人民幣匯率必須市場(chǎng)化。

市場(chǎng)化后的人民幣匯率肯定跟以往不同，也與現實(shí)不同，但它一定會(huì )反映中國經(jīng)濟的基本面以及中長(cháng)期經(jīng)濟發(fā)展的大趨勢。如果我們相信中國經(jīng)濟能夠保持7%左右的增長(cháng)速度，我們就應該相信人民幣是強勢貨幣。