導讀

隨著(zhù)初審會(huì )和發(fā)審會(huì )的重啟，再融資將逐漸恢復通暢，而再融資的初審會(huì )召開(kāi)時(shí)點(diǎn)最快將在下周。

8月7日午間，甘肅電投公告，稱(chēng)在當日上午，證監會(huì )發(fā)審委對公司非公開(kāi)發(fā)行股票申請進(jìn)行了審核，并準予通過(guò)。緊隨其后當日晚間，仙琚制藥也公告，當天其非公開(kāi)發(fā)行股票事宜通過(guò)了發(fā)審委審核。同時(shí)發(fā)布其再融資項目通過(guò)的還有創(chuàng )業(yè)板上市公司特銳德。

上述企業(yè)分別來(lái)自主板、中小板和創(chuàng )業(yè)板，其再融資項目的過(guò)會(huì )，在一定程度上標志著(zhù)暫停近一個(gè)月的再融資發(fā)審之門(mén)正式開(kāi)啟。

而在經(jīng)歷了7日再融資發(fā)審會(huì )重啟之后，21世紀經(jīng)濟報道記者獲悉，監管層根據目前的市場(chǎng)穩定狀況及7日當天有關(guān)再融資重啟的壓力測評后，將在近期也逐漸開(kāi)啟再融資初審會(huì )。

而隨著(zhù)初審會(huì )和發(fā)審會(huì )的重啟，再融資將逐漸恢復通暢，而再融資的初審會(huì )召開(kāi)時(shí)點(diǎn)最快將在下周。

發(fā)審、初審漸次重啟

負責A股IPO和再融資發(fā)審和核準的證監會(huì )發(fā)行監管部曾是在此次“股市大調整”之前最為忙碌的部門(mén)之一，據21世紀經(jīng)濟報道記者獲悉，自7月初以來(lái)，因暫緩IPO和再融資審核，證監會(huì )發(fā)行監管部的不少領(lǐng)導和工作人員已休假。

而在證監會(huì )網(wǎng)站上，包括《發(fā)行監管部首次公開(kāi)發(fā)行股票審核工作流程及申請企業(yè)情況》、《發(fā)行監管部再融資審核工作流程及申請企業(yè)情況》等原本每周都將照例公布更新的數據，截至目前都一直定格在7月3日。

“8月初已開(kāi)始要求有關(guān)工作人員和發(fā)審委員逐步收假到崗了。”一位現任發(fā)審委員對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，而在本周除了少數部門(mén)負責領(lǐng)導外，大部分工作人員已基本恢復正常工作。

“目前市場(chǎng)已趨于穩定，再融資暫緩是在極端的市場(chǎng)情況之下做出的特殊處理，為恢復資本市場(chǎng)的基本功能，再融資重啟是很有必要的。”8月10日，一位接近于監管層的知情人士透露，再融資全面重啟已開(kāi)始，不過(guò)仍將有一個(gè)緩沖過(guò)程逐步恢復到之前的常態(tài)。

根據證監會(huì )再融資審核工作流程，證監會(huì )在受理材料后，上市公司需要經(jīng)過(guò)反饋會(huì )、初審會(huì )、發(fā)審會(huì )、封卷、核準發(fā)行階段。而近期以來(lái)，暫停的則主要是初審和發(fā)審環(huán)節，有關(guān)再融資項目的申報、反饋會(huì )依然在照常進(jìn)行，而在7月初之前已經(jīng)通過(guò)發(fā)審會(huì )的有關(guān)項目則依然按照“窗口指導”的要求在進(jìn)行封券、核準發(fā)行等。

“8月7日重啟是再融資發(fā)審會(huì )環(huán)節，初審會(huì )環(huán)節還是處于暫停中，主要原因一是希望在近一兩周內再融資的重啟對市場(chǎng)有一個(gè)緩沖，目前再融資的發(fā)審會(huì )會(huì )以消化存量項目為主，既審核之前原本計劃在7月中審核的項目為主;二是發(fā)行監管部門(mén)的有關(guān)負責領(lǐng)導及其工作人員將在下周全面休假回崗，初審會(huì )也將正式重啟。”上述知情人士表示。

據21世紀經(jīng)濟報道記者了解，再融資初審會(huì )是由審核人員匯報發(fā)行人的基本情況、初步審核中發(fā)現的主要問(wèn)題及反饋意見(jiàn)回復情況。而初審會(huì )是由證監會(huì )綜合處組織并負責記錄，發(fā)行監管部相關(guān)負責人、相關(guān)監管處室負責人、審核人員以及發(fā)審委委員共同參加。

小額融資項目先行

盡管再融資將全面重啟，但這并不意味著(zhù)再融資馬上回歸常態(tài)，更不意味著(zhù)IPO重啟。

“監管層內部表示，在再融資審核重啟之初，對一些融資額度較小的項目將可能提前，而對融資額度較大的，則可能采用押后等待審核時(shí)機的方式。”上述發(fā)審委人士表示。

從8月7日上會(huì )審核的三家企業(yè)來(lái)看，其也并非是按再融資審核排隊情況而定的。

其中，特銳德是排在再融資待過(guò)會(huì )審核的第三位，甘肅電投則排在第46位，而仙琚制藥更在第70位。而這三家過(guò)會(huì )企業(yè)無(wú)一例外都是融資規模較小的。

其中甘肅電投擬以5.98元/股的發(fā)行底價(jià)非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)3.02億股，募資不超過(guò)18.1億元。特銳德此次定增則為員工持股計劃，并以12.55元/股的價(jià)格向該計劃增發(fā)股份，認購總金額不超過(guò)5000萬(wàn)元。而仙琚制藥則是擬以8.93元/股的價(jià)格，發(fā)行不超過(guò)9870.81萬(wàn)股，募集資金總額不超過(guò)8.81億元。

之前有傳聞稱(chēng)，目前監管層對于超過(guò)50億以上的再融資項目依然采取“窗口指導”的審慎性原則。

對此，上述發(fā)審委員并未否認，其表示：“規模太大肯定會(huì )影響再融資進(jìn)展，縮小規模是有利的。”

“再融資對于市場(chǎng)的沖擊實(shí)際上是比較小的，大部分再融資都是采用定向增發(fā)的方式，目前市場(chǎng)顧慮的是IPO的重啟時(shí)間。”北京一家投行負責人士表示。

“目前為止未聽(tīng)到有關(guān)IPO重啟的意向。”上述發(fā)審委員向21世紀經(jīng)濟報道記者坦言，“按目前情況看，9月之前重啟IPO的可能性并不大。”