投資就是投人。你在PE/VC圈問(wèn)投資人，他們大抵都會(huì )這么給你說(shuō)這一條。

這句話(huà)當然有一定的道理。一家公司的早期，特別是在“天使輪”、“A”、“A+”的時(shí)候，還面臨很多不確定的因素。投資人要來(lái)投資，除了商業(yè)模式，行業(yè)前景外，基本都是沖著(zhù)人去的。很多投資人栽跟頭，也都是栽倒了人上。

反之，我們看投資機構，也可以通過(guò)投資人的性格和做事方式，來(lái)讀出這家PE的投資風(fēng)格，甚至是會(huì )不會(huì )投你。

務(wù)實(shí)低調派，軟銀中國薛村禾

軟銀中國在國內特別低調。理工技術(shù)男出身的薛村禾是這家創(chuàng )投機構的執行主管合伙人。

除了早年投資的阿里巴巴、PPTV、奇揚網(wǎng)科，軟銀中國在TMT領(lǐng)域投資的項目并不為人所知。這和薛村禾的做事風(fēng)格有很大的關(guān)系，目的性明顯，嚴謹務(wù)實(shí)。采訪(fǎng)時(shí)，絕不會(huì )對談話(huà)主題無(wú)關(guān)的事情做任何評論。

這也反映在他的日常管理中。軟銀中國的投資人員是不能隨便接受媒體采訪(fǎng)的。如果私下接受了記者的采訪(fǎng)，對投資的項目發(fā)表了任何的觀(guān)點(diǎn)，將會(huì )遭到軟銀(包括日本軟銀)方面的質(zhì)詢(xún)，嚴重的將遭到解雇。

在PPTV出售給蘇寧后，薛村禾也未對這筆投資做任何的評價(jià)。他只是講述，作為天使輪投資人如何發(fā)掘還在大學(xué)宿舍的姚欣，又如何把PPTV的團隊從武漢搬至上海的故事。

僅此而已。

近幾年，軟銀中國的投資，開(kāi)始有了策略性地轉變，對清潔能源、新材料等高科技企業(yè)，愈發(fā)偏重。而互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的投資寥寥。

去年底，薛村禾獲得福布斯中文的《中國最佳創(chuàng )投人榜單》的NO.1。以此表彰薛村禾在推動(dòng)孫正義投資阿里巴巴一事上的果敢和前瞻。正是阿里巴巴去年上市帶來(lái)的巨大回報，讓孫正義以及軟銀中國賺的盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)。戲虐的是，徐新在這個(gè)榜單里位列次席。而她投資的京東也在同年，并早于阿里巴巴上市。

不過(guò)相比阿里巴巴的成功，PPTV則是軟銀中國投資上的一塊傷疤。雖然看好視頻這個(gè)領(lǐng)域，但PPTV在發(fā)展的過(guò)程中并未有及時(shí)調整方向，與視頻網(wǎng)站的角逐中，敗下陣來(lái)。

薛村禾還會(huì )主導軟銀中國去尋找移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和大數據的機會(huì )。在這兩個(gè)行業(yè)的創(chuàng )業(yè)者，如果契合軟銀中國的投資和投后管理的風(fēng)格和方式，不妨關(guān)注下薛村禾的團隊。

敏感強勢派，今日資本徐新

徐新絕對是今日資本的一張名片。國內的媒體人送她“投資女王”的名號。

在徐新的主導下，今日資本投資過(guò)很多耳熟能詳的企業(yè)，并獲得成功。也因為所投企業(yè)創(chuàng )始人的家庭生活問(wèn)題，導致上市變得磕磕絆絆，甚至上市未果。

徐新認為，真功夫和土豆網(wǎng)創(chuàng )始人的家庭糾紛，給企業(yè)和投資人帶來(lái)巨大的損失。前者沒(méi)有上市，土豆網(wǎng)雖然上市，但輸給優(yōu)酷半年，最終導致了優(yōu)酷合并了土豆。

雖然這些企業(yè)之間并無(wú)任何聯(lián)系。但接二連三地發(fā)生在徐新投資的項目里，不免讓外界將她和被投企業(yè)聯(lián)系在一起，得出一些詭異的結論。

曾經(jīng)有段時(shí)間，徐新非常困惑，如何將投資的綜合風(fēng)險降到最低，特別是在天使輪，往往人的因素更關(guān)鍵。她后來(lái)總結，創(chuàng )始人的情感生活問(wèn)題都要納入到投資的參數里，哪怕是創(chuàng )業(yè)者前任的評價(jià)也很重要。

今日資本的投資項目里，一半是快消行業(yè)，一半是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)。而在投資的互聯(lián)網(wǎng)公司里，徐欣投資偏多的是電商?；蛟S是因為快消和電商是有共通的地方。

從丁磊、劉強東到張濤，徐新從不掩飾對這三人的欣賞。在他們身上有共同的特點(diǎn)，強勢、掌控力、技術(shù)產(chǎn)品出身。這似乎符合“女王”的口味。

除了張濤的大眾點(diǎn)評還在蓄勢IPO，丁磊和劉強東已經(jīng)功成名就，今日資本也功成身退。

今日資本從成立至今，傾向早期投資，因此對所投項目都非常謹慎。一期2.8億美元的基金，僅投了11個(gè)項目。

精打細算派，啟明創(chuàng )投甘劍平

甘劍平，上海人，濃眉大眼。

甘建平在互聯(lián)網(wǎng)的投資，最為人所知的攜程網(wǎng)、淘米網(wǎng)、世紀佳緣、大眾點(diǎn)評、美圖秀秀、挖財、PPS等互聯(lián)網(wǎng)公司，其中攜程網(wǎng)、淘米網(wǎng)、世紀佳緣已經(jīng)上市，其他公司也都在各自的領(lǐng)域是佼佼者。

啟明創(chuàng )投管理著(zhù)4只美元基金，2只人民幣基金。啟明創(chuàng )投主要精力放在A(yíng)和B輪。A輪投資額在200-300萬(wàn)美元，到5000萬(wàn)美金不等，但主要是領(lǐng)投或者唯一投資，比如世紀佳緣、淘米、挖財等。

為了管理起來(lái)方便，啟明創(chuàng )投在一個(gè)行業(yè)一般只選擇投資一家公司。因為在A(yíng)、B輪投資的所持股份比例較大，啟明一般會(huì )占所投公司董事會(huì )2個(gè)左右的席位。比如世紀佳緣的CEO、COO起初都是啟明創(chuàng )投任命的。

甘劍平說(shuō)，在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，會(huì )看三個(gè)方向的應用，一類(lèi)是和地圖結合的，一類(lèi)是和聲音結合，還有一類(lèi)是手游。和地圖結合的，啟明投資了大眾點(diǎn)評。而和聲音結合的應用，甘劍平看過(guò)上海的小i機器人(智臻網(wǎng)絡(luò ))和科大訊飛兩家公司，后者因為估值和業(yè)績(jì)不匹配，放棄投資。

手游行業(yè)是啟明創(chuàng )投為數不多多投的領(lǐng)域。手機游戲只要一款成功的，現金流非常好，也不需要復雜的管理，帶來(lái)的回報是非?？捎^(guān)。這也是甘劍平多投的原因之一。

此外，電商也是啟明創(chuàng )投多投的一個(gè)行業(yè)。讓甘劍平遺憾的是，投資了2-3家電商企業(yè)，但多數都不成功，包括凡客。曾經(jīng)他也看過(guò)京東，但因為燒錢(qián)太嚴重，且未來(lái)幾年都沒(méi)有盈利的可能，最終放棄了京東。

“你不賺錢(qián)，就不是企業(yè)，是慈善機構。”甘劍平說(shuō)，“大家都在說(shuō)自己是亞馬遜，但全世界只有一個(gè)亞馬遜。”

對于大眾點(diǎn)評上市，甘劍平認為，團購還在打仗，移動(dòng)端的本地生活應用還在打戰，等這個(gè)戰打到勝負的時(shí)候，可以考慮上市。