本文來(lái)自Medium.com，來(lái)自于專(zhuān)注于投資初創(chuàng )公司的風(fēng)投公司Shasta Ventures。這次它的分析師們研究了32家高估值公司，希望能從這些公司在A(yíng)輪融資時(shí)的表現中尋找出，如何判斷一家初創(chuàng )公司是否具備發(fā)展潛力的方法。以下是他們的結論性文章。

現在有很多公司的估值已經(jīng)超過(guò)了10億美元，但是其中有不少公司并不具備高成長(cháng)性的特征。

Shasta Ventures研究了32家高估值公司，希望能從這些公司在A(yíng)輪融資時(shí)的表現中尋找出，如何判斷一家初創(chuàng )公司是否具備發(fā)展潛力的方法。

這32家公司中既有估值高達250億美元(以最近一輪融資時(shí)的估值、收購價(jià)格或市值為度量標準)的公司，也有若干家發(fā)展迅猛、有望沖擊10億美元估值大關(guān)的私有公司。Shasta Ventures的分析師對比分析了這些公司的規模、所處市場(chǎng)、融資歷史、用戶(hù)吸引力、成長(cháng)性、貨幣化、網(wǎng)絡(luò )效應、監管障礙、市場(chǎng)動(dòng)力和團隊特征。

分析師發(fā)現這些公司具備一些關(guān)鍵的共性，有些共性可能會(huì )令人感到有些意外。

1、很容易被駁回的想法

一旦這些公司進(jìn)入十億美元俱樂(lè )部，他們的基本想法和價(jià)值觀(guān)似乎就很明顯了，但在創(chuàng )業(yè)初期，情況并非如此。

分析發(fā)現，很多估值達到十億美元的公司最初抱有的想法是很容易被駁回的。有多少人真正駕駛過(guò)黑色的汽車(chē)?誰(shuí)想通過(guò)網(wǎng)絡(luò )實(shí)時(shí)觀(guān)看別人玩游戲?人們?yōu)槭裁磿?huì )在意市場(chǎng)上新出現的云備份和同步服務(wù)?圖片訊息已經(jīng)消失了嗎?有多少人有興趣租借別人家里的躺椅?

Airbnb的聯(lián)合創(chuàng )始人布萊恩切斯基(Brian Chesky)曾公開(kāi)談?wù)撨^(guò)這個(gè)問(wèn)題，他是這樣說(shuō)的：“當我們來(lái)到硅谷的時(shí)候，沒(méi)有人想過(guò)去Airbnb看看。其中一個(gè)原因是他們認為這種想法很瘋狂，很不切實(shí)際。人們認為自己從來(lái)沒(méi)有在陌生人家中過(guò)過(guò)夜，因此租借別人家里的躺椅這種想法令人感覺(jué)有些恐怖。”

事實(shí)證明，很多奇思妙想在你第一眼看到它們的時(shí)候并不覺(jué)得有多好有多妙，要么是因為創(chuàng )意很小，要么是因為門(mén)檻很高，或者命題的基本假設是有瑕疵的。然而，成功的公司通常都是從堅決執行最初的想法起步的，這是公司成長(cháng)壯大的必由之路。

2、競爭激烈的市場(chǎng)

傳統的觀(guān)點(diǎn)認為，成功的初創(chuàng )公司會(huì )帶著(zhù)全新的想法進(jìn)入開(kāi)放的領(lǐng)域。然而分析師們發(fā)現，情況恰恰相反。大多數估值達到十億美元的公司都處于競爭激烈的市場(chǎng)中。

以消息市場(chǎng)為例，在Snapchat或WhatsApp出現之前，人與人之間的交流方式就已經(jīng)很多了，不說(shuō)上百種至少也有幾十種。盡管面臨著(zhù)激烈的競爭，這些初創(chuàng )公司仍然大獲成功。調查發(fā)現，社交網(wǎng)絡(luò )和通訊領(lǐng)域其實(shí)正是高估值公司的搖籃。

另一個(gè)例子是賣(mài)場(chǎng)領(lǐng)域，Uber、Airbnb、Eventbrite和Instacart都處于這個(gè)領(lǐng)域之中。在這些初創(chuàng )公司問(wèn)世之前，人們肯定還有不少方法來(lái)尋找出租車(chē)、尋找行李、組織聚會(huì )或請人送貨上門(mén)，但是這些公司提供了更好的服務(wù)和體驗，它們自己也因此而迅速壯大起來(lái)。

這里有一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)，即消費者們愿意接受優(yōu)秀的產(chǎn)品和用戶(hù)體驗。很明顯，現有的市場(chǎng)需要進(jìn)行創(chuàng )新了，因此這些公司才能憑借技術(shù)尋找到為客戶(hù)服務(wù)的新途徑。

3、重塑現有的消費者行為

分析師們發(fā)現，估值達到十億美元的公司通常會(huì )用優(yōu)秀的消費者體驗來(lái)重塑現有的消費者行為，而不是向市場(chǎng)提供全新的東西。

象Nextdoor、Square、Zulily這樣的公司讓人們能夠以新的方式來(lái)做他們正在做的事，比如聯(lián)系鄰居、使用信用卡、在網(wǎng)上購買(mǎi)兒童產(chǎn)品等等。這些公司之所以能夠取得成功，都是因為它們通過(guò)一個(gè)獨特的視角去觀(guān)察客戶(hù)的需求并且通過(guò)更優(yōu)的用戶(hù)體驗滿(mǎn)足了客戶(hù)們的需求。

Dropbox能夠成功只是因為它比其他的備份/存儲/同步解決方案更容易使用，比U盤(pán)或向自己發(fā)送電子郵件等方法更好;Tumblr圍繞著(zhù)內容建立了一個(gè)參與度極高的社區，一開(kāi)始這種想法似乎并不是太出眾，但是卻讓它的產(chǎn)品從同類(lèi)產(chǎn)品中脫穎而出;Nest開(kāi)發(fā)出一款能夠連接互聯(lián)網(wǎng)、設計更精美、節能更高效的恒溫箱;Uber為交運公司提供了一種全新的運營(yíng)模式，讓人們的出行變得更便利和更愉悅。

4、缺乏經(jīng)驗的創(chuàng )始人

出人意料的是，這些估值達到十億美元的公司通常都是由一些缺乏經(jīng)驗的創(chuàng )始人創(chuàng )立的，經(jīng)驗豐富的企業(yè)家們都在發(fā)展迅速的大公司里掌舵。

調查中有四分之三的公司是由首次創(chuàng )業(yè)的人創(chuàng )立的。他們之前沒(méi)有過(guò)成功創(chuàng )業(yè)的經(jīng)歷，在各自所在的領(lǐng)域也沒(méi)有豐富的經(jīng)驗，但是他們對自己的產(chǎn)品滿(mǎn)懷熱情，對如何為目標客戶(hù)服務(wù)有著(zhù)獨特的見(jiàn)解。由于行業(yè)資深人士的思想通常會(huì )比較受限，經(jīng)常陷入“這是不可能的”和“為什么這行不通?”等條條框框之中，因此用獨特和全新的角度來(lái)看問(wèn)題很重要。

5、零貨幣化

另一個(gè)有趣的發(fā)現是，很多估值達到十億美元的公司在進(jìn)行A輪融資時(shí)還沒(méi)有從它們的客戶(hù)身上賺錢(qián)，Twitter、Pinterest、Houzz和Nextdoor均是如此。在這個(gè)階段，它們關(guān)注的重點(diǎn)是建立用戶(hù)群而不是賺錢(qián)。這些初創(chuàng )公司首先專(zhuān)注于確定客戶(hù)價(jià)值命題和提高客戶(hù)使用率和參與度。一旦它們在市場(chǎng)上建立起牢固的地位并達到相當大的規模，它們才會(huì )開(kāi)始考慮創(chuàng )收。

雖然這些公司最開(kāi)始并沒(méi)有收入，但我們發(fā)現很多公司發(fā)展到一定的規模之后已經(jīng)具備了很強的產(chǎn)品市場(chǎng)組合跡象，或者通過(guò)A輪融資展示出強大的網(wǎng)絡(luò )效應。

在初創(chuàng )行業(yè)，沒(méi)有固定的成功公式，預期往往是錯誤的，每一個(gè)成功的故事都是獨一無(wú)二和前所未有的，但那并不意味著(zhù)這其中就沒(méi)有值得關(guān)注的模式。

我們的分析師得出的最終結論是：

有很多大公司是從為大規模市場(chǎng)提供全新的、創(chuàng )新的和優(yōu)秀的客戶(hù)體驗起步并成長(cháng)壯大起來(lái)的，這跟它們所處的市場(chǎng)領(lǐng)域的競爭激烈程度或創(chuàng )始人以前是否取得過(guò)成功沒(méi)有多大的關(guān)系。