魅族和阿里，單單是這兩個(gè)公司放在一起，就足以讓人猜測甚至“分析”出無(wú)數種可能了，以至于當魅族融資6.5億美元的新聞放出時(shí)，關(guān)于魅族和阿里的討論便“紛至沓來(lái)”，盡管關(guān)于這件事情的討論從去年10月份開(kāi)始就未曾停止過(guò)。

但在魅族和阿里之外，我們似乎還漏下了點(diǎn)什么，那就是這筆交易中的的另一個(gè)投資者——海通開(kāi)元基金。當然，它還有另一個(gè)身份——錘子手機的投資方之一。

海通最早介入魅族

海通開(kāi)元，這家由海通證券成立于2008年的券商直投子公司盡管只投資了6000萬(wàn)美元，但從時(shí)間進(jìn)程來(lái)看，它最早介入，并牽動(dòng)影響了阿里的后續投資，從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，像是“領(lǐng)投”。

在去年10月，阿里與魅族雙方就基于阿里YunOS底層的Flyme系統達成合作時(shí)，就曾有阿里20億入股魅族的消息傳出，但魅族副總裁李楠對此的回應則是“不靠譜”，不過(guò)似乎所有媒體都認為消息很靠譜，只不過(guò)猜測的對象主要集中在阿里和格力兩家身上。

但據財新網(wǎng)的報道，去年12月份李楠就曾向其透露過(guò)魅族引入了外部投資者的事情，“這家外部投資者既不是格力也不是阿里，而是一家純粹的財務(wù)投資者”。直到這一輪融資消息公布，李楠才又向財新網(wǎng)表示“當時(shí)談好的確實(shí)是海通，后面才與阿里談好的”。

因而可以說(shuō)，魅族的這輪6.5億美元投資中，首先進(jìn)入和敲定投資的應該是海通開(kāi)元，隨后才是阿里的介入。

魅族和錘子背后的“手機發(fā)燒友”

投資魅族并不是海通開(kāi)元在智能手機行業(yè)的第一次出手，早在去年4月初錘子手機變更工商注冊之時(shí)，海通開(kāi)元就出現在了其股東名單當中。從時(shí)間節點(diǎn)上看，海通開(kāi)元參與了錘子手機1.8億元的B輪融資，彼時(shí)手機尚未正式發(fā)布的“錘子”估值10億元。

而從李楠前后兩次接受媒體采訪(fǎng)時(shí)的回答中不難看出，海通開(kāi)元入股魅族的案子至少是從錘子融資結束之后就已經(jīng)開(kāi)始談了的，可以說(shuō)在一年之內海通開(kāi)元接連敲定了兩筆智能手機領(lǐng)域的投資。這樣的行為在投資圈里，如果不是因為特別看好某一行業(yè)或者其他特殊原因，幾乎是不可能發(fā)生的，而投資風(fēng)格一向穩健的海通顯然更應該屬于前者。

不過(guò)，身處這個(gè)市場(chǎng)之中的玩家們似乎有著(zhù)不同的判斷。

“未來(lái)市場(chǎng)上能活下來(lái)的只有三四家，當下很多區域性品牌，未來(lái)將不復存在”，華為副總裁余承東在2014年末曾這樣表達過(guò)他對未來(lái)智能手機市場(chǎng)的看法，雷軍對此也有過(guò)“2015年國內智能手機行業(yè)增長(cháng)放緩，同業(yè)角逐進(jìn)入大淘汰階段”的類(lèi)似論調。

此外，根據工信部下屬的中國信息通信研究院發(fā)布的報告來(lái)看，2014年中國手機市場(chǎng)的供貨量為4.52億臺，其中智能手機3.89億臺，同比下降了8.2%，市場(chǎng)占有率達86%。似乎整個(gè)智能手機市場(chǎng)的增長(cháng)紅利接近尾聲，增長(cháng)天花板近在眼前。

但對于重金押寶智能手機領(lǐng)域的海通開(kāi)元來(lái)說(shuō)，他們看到的似乎是機會(huì )。

在工信部的數據中，另一個(gè)數字確實(shí)足以讓不少手機廠(chǎng)商們興奮，那就是自2014年8月4G手機出貨量首度超過(guò)3G手機以來(lái)，4G手機逐漸成為新增出貨量中的主流類(lèi)型，在2014年末更是達到了70%左右的比例。（2014年12月，國內手機的供貨量為4511.0萬(wàn)臺。其中，2G手機出貨量656.2萬(wàn)部，3G手機出貨量716.0萬(wàn)部，4G手機出貨量3138.9萬(wàn)部。）

在潛在市場(chǎng)增量并不大的情況下，由于3G轉4G形成的換機需求很可能帶來(lái)新一輪的智能手機行業(yè)爆發(fā)與洗牌，此前2G轉3G帶來(lái)的行業(yè)巨變已然證明了這一點(diǎn)，海通開(kāi)元顯然不愿意錯過(guò)的這一次的機會(huì )。

環(huán)顧整個(gè)市場(chǎng)，“中華酷聯(lián)”以及步步高、OPPO這樣的傳統手機廠(chǎng)商似乎沒(méi)有海通這種投資機構插足的可能，估值450億美元的小米顯然也不是合適的投資對象，剩下的明星公司中也就只有魅族、一加、錘子等少數幾家了，而且它們大多帶有很強的互聯(lián)網(wǎng)屬性，具備從模式和產(chǎn)品上顛覆傳統手機制造商的可能，被海通開(kāi)元看做投資機會(huì )便講得通了。

不過(guò)，智能手機顯然不是這位“手機發(fā)燒友”唯一關(guān)注的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng )業(yè)領(lǐng)域，從過(guò)往的投資經(jīng)歷來(lái)看，這家券商直投子公司正在與互聯(lián)網(wǎng)走得越來(lái)越近。

  海通系的互聯(lián)網(wǎng)布局

2009年，剛剛組建不久的海通開(kāi)元就在董事長(cháng)張賽美的主持下投資了東方財富網(wǎng)，出資5500萬(wàn)元，這在當時(shí)算得上大膽之舉了，因為在此之前中國互聯(lián)網(wǎng)公司鮮有A股上市的先例。但最終東方財富網(wǎng)在2010年成功登陸創(chuàng )業(yè)板，海通開(kāi)元也以2.69倍的回報率成功退出。

此后海通開(kāi)元在2012年先后投資了虎撲和頁(yè)游公司“要玩娛樂(lè )”，但并未以互聯(lián)網(wǎng)作為投資的主戰場(chǎng)。

直到2014年，海通開(kāi)元才一改此前求穩的投資風(fēng)格，更多地參與投資互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng )業(yè)公司，在過(guò)去一年中先后投資了錘子手機、91金融、錢(qián)袋寶、蘑菇公寓、魅族等創(chuàng )業(yè)公司，并緊隨雷軍入股凱立德。值得一提的是，海通開(kāi)元的母公司海通證券還在14年投資了同樣出身上海的界面傳媒。

不過(guò)相比熱鬧的創(chuàng )投圈，海通開(kāi)元似乎總是在極力保持著(zhù)自己的低調，網(wǎng)絡(luò )上關(guān)于他們的消息并不多，其內部人士出來(lái)發(fā)言或表態(tài)的記錄更是寥寥無(wú)幾。

有時(shí)候，低調賺錢(qián)的投資人出手時(shí)更可怕。