經(jīng)緯的合伙人張穎前不久發(fā)了一篇名為《泡沫就在那里------致經(jīng)緯系CEO的一封信》，這篇文章所提到的泡沫論在業(yè)界引發(fā)了強烈的反響，隨后有評論認為，這明明是VC(風(fēng)險投資)們自己的危機，為何要拉創(chuàng )業(yè)者墊背，似乎對張穎的觀(guān)點(diǎn)很不屑。不過(guò)筆者想說(shuō)的是，VC還沒(méi)下賤到要拉創(chuàng )業(yè)者墊背的地步，這怎么說(shuō)呢?　　

其實(shí)這并不是張穎個(gè)人的看法，美國風(fēng)險投資家、網(wǎng)景公司創(chuàng )始人馬克·安德森(Marc Andreessen)一直以來(lái)都否認當今的科技市場(chǎng)存在泡沫，但前不久他卻對科技行業(yè)的現狀發(fā)出警告。他在Twitter上說(shuō)：“當市場(chǎng)變化時(shí)(市場(chǎng)遲早會(huì )變化)，我們就會(huì )發(fā)現誰(shuí)在裸泳：很多燒錢(qián)太快的公司將會(huì )蒸發(fā)。”

無(wú)論是張穎還是馬克·安德森，他們似乎都認為科技行業(yè)存在一定的泡沫，而且這種泡沫對創(chuàng )業(yè)者的影響很大，至于VC是否遭遇危機，他們并沒(méi)有明示。那么VC到底是否存在危機呢?

眾所周知，VC是跟著(zhù)熱點(diǎn)走的，在科技行業(yè)，近年來(lái)的熱點(diǎn)比較多，比如移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)這塊有很多熱點(diǎn)，智能可穿戴設備這塊也有一些熱點(diǎn)。在這種情況下，VC并不需要花費太多成本去捕捉熱點(diǎn)，只需要跟著(zhù)行業(yè)走，然后投前三名的企業(yè)，基本獲得高額回報的可能性就非常大。

那么在什么情況下VC會(huì )面臨危機呢?一個(gè)是缺乏熱點(diǎn)，以及熱點(diǎn)已經(jīng)存在泡沫，這時(shí)候VC就會(huì )陷入投無(wú)可投的尷尬境地。比如前幾年團購泡沫、視頻泡沫的破滅，讓VC不得不挖掘新的投資機會(huì )。第二個(gè)是退出受阻，這個(gè)可能和資本市場(chǎng)有關(guān)，比如資本市場(chǎng)不景氣，所投資的公司無(wú)法IPO;這個(gè)也可能和行業(yè)競爭有關(guān)，如果行業(yè)競爭趨于緩和，BAT等巨頭可能就會(huì )放慢并購的步伐。

但現在這兩個(gè)問(wèn)題對VC而言都不太明顯，而且，即便存在這兩個(gè)問(wèn)題，VC的解決方案其實(shí)也非常簡(jiǎn)單------只需要捂緊錢(qián)袋子而已，寧可錯過(guò)，不可犯錯。

如果VC不存在危機，那么創(chuàng )業(yè)者呢?他們是否存在危機呢?

要知道，VC的理念是將投資回報最大化，他們只會(huì )錦上添花，而不會(huì )雪中送炭。在這種情況下，筆者不禁要對張穎豎起大拇指------在危機到來(lái)之前善意的提醒一下創(chuàng )業(yè)者，也算是功德一件。那么創(chuàng )業(yè)者是否又真正遇到了危機呢?又是否存在張穎所說(shuō)的泡沫呢?

在筆者看來(lái)，IT產(chǎn)業(yè)確實(shí)存在一定的泡沫。以移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)為例，實(shí)際上這一領(lǐng)域的創(chuàng )業(yè)并不容易，創(chuàng )業(yè)者需要考慮的問(wèn)題很多，除了如何將產(chǎn)品做好之外，如何推廣，加快市場(chǎng)布局，如何賺錢(qián)等等，都會(huì )困擾創(chuàng )業(yè)者。但現在，很多人并未意識到這個(gè)問(wèn)題，因為他們覺(jué)得，只要我燒錢(qián)做款產(chǎn)品，再適當花錢(qián)推廣一下，做一個(gè)漂亮的數字，就會(huì )有VC來(lái)買(mǎi)單。這種浮躁的心態(tài)，反而會(huì )讓行業(yè)泡沫越吹越大，加快泡沫破滅的步伐。而這一場(chǎng)景，在之前的網(wǎng)絡(luò )視頻和網(wǎng)絡(luò )團購上都有體現。

從某種程度上講，創(chuàng )業(yè)有點(diǎn)像炒股，炒股是跟著(zhù)熱點(diǎn)走，只要跟著(zhù)熱點(diǎn)走，就會(huì )賺錢(qián)，創(chuàng )業(yè)似乎也是如此，很多創(chuàng )業(yè)者認為，只要跟著(zhù)熱點(diǎn)走，做出產(chǎn)品就能拿到投資，甚至高價(jià)出售，這種看法有一定的道理，但并不全面，一個(gè)是熱點(diǎn)變藍海的速度非?？?，行業(yè)內部的競爭非常激烈，再一個(gè)，VC并不盲目，即便缺乏好的投資對象，投資者也不會(huì )降低自己的篩查標準。

不得不提的是，BAT的圈地運動(dòng)客觀(guān)上促成了這種泡沫的擴大化。2014上半年騰訊買(mǎi)了300億，阿里買(mǎi)了455億，雖然百度較少，但去年百度曾花費19億美元收購91無(wú)線(xiàn)。BAT競爭的深入讓大家認為，只要做一個(gè)好產(chǎn)品出來(lái)，即便不能上市，也有可能被這些巨頭所收購。但實(shí)際上，BAT只收購自己感興趣的產(chǎn)品，而且還必須位居行業(yè)的前三名;更重要的一點(diǎn)，BAT雖然財大氣粗，但并不會(huì )每年都拿這么多錢(qián)來(lái)并購。

還有一個(gè)導致IT出現泡沫的因素，就是某些機構所搞的針對創(chuàng )業(yè)者的扶持項目也對創(chuàng )業(yè)者有誤導，他們通過(guò)宣傳各種成功案例，讓創(chuàng )業(yè)者一個(gè)二個(gè)像打了雞血似得，紛紛涌入某個(gè)領(lǐng)域，最終死掉一大片。對于泡沫的形成，他們也有不可推卸的責任。在筆者看來(lái)，對創(chuàng )業(yè)者的鼓勵和支持很重要，但更重要的是讓他們認清擺在面前的困難和問(wèn)題，只有認清現實(shí)，才不會(huì )犯錯誤。

總之，筆者認為張穎的看法還是有一些道理的，泡沫對投資者不是什么好事兒，而且還可能意味著(zhù)更大的危機，其實(shí)，VC和創(chuàng )業(yè)者本來(lái)就是相輔相成的關(guān)系，并不存在拉誰(shuí)墊背的問(wèn)題。