8月18日，包括昆吾九鼎、鼎暉投資、合君投資在內的多家知名私募基金作為基金管理人，先期規模達155.5億的多只重慶產(chǎn)業(yè)引導投資基金成立，投資方向涵蓋工業(yè)、現代服務(wù)業(yè)、特色效益農業(yè)、科技產(chǎn)業(yè)、文化、旅游等領(lǐng)域。重慶市財政先期投入25億，按照規劃，重慶市財政還將在未來(lái)5年累計投入百億資金。

重慶市市長(cháng)黃奇帆在當天的簽約儀式上表示，希望重慶今后的融資結構為“442”：即銀行貸款40%，股權、債權類(lèi)融資40%，影子銀行融資20%。以產(chǎn)業(yè)投資基金為代表的股權類(lèi)融資將在重慶迎來(lái)“春天”，但信托、小貸等利息較高的“影子銀行”融資方式或遭遇困境。在對各類(lèi)基金持歡迎、開(kāi)發(fā)態(tài)度的同時(shí)，黃奇帆還告誡基金公司，不要“房客變房東”，謀奪投資企業(yè)控制權。

調融資結構、降融資成本

黃奇帆當天還透露，重慶現今的融資結構為銀行貸款45%，股權、債權類(lèi)融資20%，信托、小貸、租賃等影子銀行融資占比35%，今后將逐步向4：4：2這種理想狀態(tài)過(guò)渡。

“影子銀行的融資成本過(guò)高，要增大股權、債權、私募基金等在融資結構中的占比。”黃奇帆表示。

有市場(chǎng)人士指出，如果重慶市的融資結構按照上述要求調整，受益方應該是各類(lèi)基金管理公司和券商，而對于融資成本達18%-25%的影子銀行體系成員信托公司、小貸公司等，或將是利空。

黃奇帆還在當天的講話(huà)中透露，重慶市將為基金管理公司提供相應的稅收優(yōu)惠，“重慶作為西部大開(kāi)發(fā)地區，許多產(chǎn)業(yè)特別是政府鼓勵引導的產(chǎn)業(yè)，都享受15%所得稅優(yōu)惠，這些大多是產(chǎn)業(yè)引導投資基金適合投資的。而且在基金管理公司的稅收上，重慶市的稅務(wù)部門(mén)也會(huì )做針對性的研究。”

重慶產(chǎn)業(yè)引導股權投資基金管理公司注冊成立于2014年5月，在與各基金管理公司的合作中承擔重慶市政府出資方的主體地位。

重慶市本次出資額為25億，資金來(lái)源于向企業(yè)提供的各類(lèi)政府補貼。而且重慶市將有計劃的逐步擴大投資規模，連續投入5年，政府投入將達100億。

按照1比3以上的杠桿，本次選定的基金管理人，將為重慶的各類(lèi)項目籌集社會(huì )資金，按照雙方計劃合作設立的基金規模達到155.5億。

“我們市級一年給企業(yè)的財政補貼50多億。拿出一部分設立產(chǎn)業(yè)引導股權投資基金，實(shí)現利益共贏(yíng)，風(fēng)險共擔。重慶市的財政收入還在增長(cháng)，不排除未來(lái)投入會(huì )更大。”黃奇帆表示。

此外，重慶還計劃成立以當地“國資系”為出資方的股權投資基金，并鼓勵當地民企成立股權投資基金。

黃奇帆透露，重慶的“八大投”或將成為上述“國資系”股權投資基金的出資方。

基金管理公司只參股不控股

重慶官方提供的資料顯示，為確保專(zhuān)項基金的引導作用和專(zhuān)業(yè)化管理、市場(chǎng)化運作，各專(zhuān)項基金的續存期限原則上不超過(guò)5年，確需超過(guò)5年的，經(jīng)產(chǎn)業(yè)引導基金公司批準可適當延長(cháng)，但總續存期限不得超過(guò)7年。

此外，專(zhuān)項基金原則上須投資于重慶市行政區域內的產(chǎn)業(yè)項目。至于政府資金與社會(huì )資金的投資比例，除了農業(yè)是1：1外，投資其他行業(yè)和領(lǐng)域的應該達到1：3以上。

重慶市本次著(zhù)重引進(jìn)國內實(shí)力較強的基金管理公司出任基金管理人，除了上述幾家基金外，還包括英飛尼迪集團、中信逸百年等資本大鱷，以及當地實(shí)力背景較強的西證渝富基金、重慶文化股權投資基金。

在當日的簽約項目中，引導基金擬出資額為45.5億元，占產(chǎn)業(yè)投資基金155.5億規模的29%。其中，工業(yè)基金規模將達到51億，現代服務(wù)業(yè)基金規模14億，引導基金認繳均占比29%；在風(fēng)險較高的農業(yè)領(lǐng)域引導基金占比47%；科技產(chǎn)業(yè)基金規模達20.5億，引導基金認繳其中22%；文化基金規模6億，產(chǎn)業(yè)基金認繳17%。

由此可見(jiàn)，除了農業(yè)產(chǎn)業(yè)基金，其他基金中引導基金杠桿都在30%左右，帶動(dòng)社會(huì )資金投入產(chǎn)業(yè)是重慶地方政府的主要目的。

雖然對各基金公司持歡迎態(tài)度，并寄希望上述背景雄厚的基金管理公司幫助重慶當地企業(yè)實(shí)現完善公司治理機構、股權多元化改革等發(fā)展目標。但同時(shí)黃奇帆也不忘告誡基金公司，不能變向高息攬存、不能淪為信托等資金的通道，更不能“房客變房東”謀奪企業(yè)控制權。