5月20日，2014第二屆中國天使投資人大會(huì )在北京香格里拉酒店拉開(kāi)帷幕，中國最牛天使再次相聚北京。在上午的專(zhuān)場(chǎng)討論環(huán)節中，天使會(huì )主席、真格基金主管合伙人徐小平，天使會(huì )理事、飛馬旅CEO袁岳，天使會(huì )理事、美圖公司董事長(cháng)蔡文勝，蘭亭集勢CEO郭去疾，歡聚時(shí)代(YY)CEO李學(xué)凌，尚倫律師事務(wù)所合伙人張明若進(jìn)行了精彩的觀(guān)點(diǎn)碰撞，一起討論“中國天使投資的游戲規則”。

張明若專(zhuān)注于投融資領(lǐng)域近10年，也是雷軍、徐小平的個(gè)人投資律師。討論伊始，徐小平就蔡文勝與4399原CTO曹政股權糾紛一事向蔡文勝和張明若拋出問(wèn)題，該如何應對與中途離開(kāi)的合伙創(chuàng )始人的股權糾紛。張明若表示，創(chuàng )業(yè)者需要建立一種規則感，此類(lèi)的股權糾紛主要涉及到成熟條款，“我們獲得股票有兩種方式，一種方式是投資獲得優(yōu)先股，投資時(shí)候需要我們就把錢(qián)付到位。另一種是作為創(chuàng )始員工獲得普通股，擁有對價(jià)，公司做好之后需要時(shí)間逐步支付。如果對價(jià)沒(méi)給付之前我們就認為這個(gè)股票沒(méi)成熟，假如他一年兩年就離開(kāi)了，那么剩下的部分應該退回來(lái)。”

而投資人的謹慎和專(zhuān)業(yè)，也會(huì )幫助創(chuàng )業(yè)者把這種規則感掌握好。雷軍是YY語(yǔ)音的天使投資人，李學(xué)凌說(shuō)，雷總做天使投資人貫徹了他“幫忙不添亂”的作風(fēng)。當年投資YY時(shí)，雷軍在酒店找了一張餐巾紙，把和李學(xué)凌說(shuō)好的東西寫(xiě)在餐巾紙上，然后撕開(kāi)一人一半。“即便沒(méi)有律師，也沒(méi)有合同，但是把大家認可的東西落在紙上也是非常重要的。”

李學(xué)凌補充說(shuō)，創(chuàng )業(yè)公司在引入投資人時(shí)，千萬(wàn)不能把他只當作給錢(qián)的人，還要把他當作一個(gè)給“麻煩”的人。“創(chuàng )業(yè)者往往不問(wèn)投資人是不是有‘麻煩’，只問(wèn)他是不是有錢(qián)，這是早期創(chuàng )業(yè)者容易犯的錯誤。從我們的經(jīng)驗來(lái)講，每一筆錢(qián)后面都有一定的麻煩，但是如果你提前預估好這個(gè)麻煩，就能夠接受它。”

那么創(chuàng )業(yè)者應該如何找到“天使”?郭去疾認為，找天使投資最重要的，是要找一個(gè)成功的天使。他以徐小平投資的聚美優(yōu)品成功上市作為案例，進(jìn)一步解釋說(shuō)：“人都是喜歡根據他過(guò)去的經(jīng)驗進(jìn)行未來(lái)的選擇。比如小平老師投了聚美優(yōu)品成功以后，他的合同可能越來(lái)越簡(jiǎn)單。但另外一個(gè)投資人可能老是投得不成功，可能他的合同就會(huì )越來(lái)越長(cháng)，里面全是清算條款，最后就會(huì )有越來(lái)越多的清算。不僅是天使投資人，找VC也是一樣的。”

對想做天使投資的朋友，張明若也從法律和規范化角度給出了幾點(diǎn)提醒：第一是建議投多少錢(qián)持多少股;第二是保留成熟條款;第三是擁有作為投資人的“否決權”，即加強投資人管理方面的能力，如公司增資、分紅、改變方向等事項需要投資人同意才可以進(jìn)行。

在觀(guān)眾提問(wèn)的互動(dòng)環(huán)節，各位天使投資人也就創(chuàng )業(yè)者關(guān)心的問(wèn)題給出了自己的解答。

徐小平認為，成為天使投資人的重要條件是“有錢(qián)，并且愿意幫助年輕人”。而作為投資人，他最看重創(chuàng )業(yè)項目的市場(chǎng)空間和創(chuàng )業(yè)者的人品，即這件事情與創(chuàng )業(yè)者自身的契合度。在天使投資的標準上，蔡文勝給出了3個(gè)要點(diǎn)：第一，看這個(gè)項目是不是未來(lái)可發(fā)展的方向;其次，創(chuàng )始人的團隊是否靠譜，能不能和他們“看對眼”;第三是根據產(chǎn)品現有的用戶(hù)數、或者收入情況開(kāi)判斷他的估值，進(jìn)而給出一個(gè)融資的價(jià)格。

徐小平在會(huì )上表示，硅谷約有7萬(wàn)名活躍的天使投資人，而中國大概只有100多名活躍者，天使投資在中國還有更大的發(fā)展空間，這需要天使投資人一起努力，共同改善中國的投資氛圍，“天使強則中國強，天使夢(mèng)就是中國夢(mèng)”。

天使會(huì )2011年3月由國內著(zhù)名天使投資家發(fā)起設立，旨在促進(jìn)中國天使投資事業(yè)的健康發(fā)展，樹(shù)立具有公信力的行業(yè)標桿、協(xié)力幫助擁抱追逐夢(mèng)想的創(chuàng )業(yè)者，積極交流投資經(jīng)驗、參與社會(huì )公益活動(dòng)、分享幸福人生。