近日，由中國證券業(yè)協(xié)會(huì )組織編撰的《中國證券業(yè)發(fā)展報告(2013)》(簡(jiǎn)稱(chēng)“報告”)正式出版發(fā)行。報告客觀(guān)、多維度、深入反映了2012年中國證券行業(yè)的全貌、行業(yè)特點(diǎn)和發(fā)展趨勢。報告顯示，2012年證券行業(yè)總收入和凈利潤同比下降4.77%、16.37%，經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入同比下降26.83%，成為拖累行業(yè)總收入下滑的首要因素。

報告顯示，由于2012年全年股市交易量和股權融資量萎縮，證券行業(yè)收入和凈利潤連續第三年出現下滑，但得益于債券類(lèi)業(yè)務(wù)(包括承銷(xiāo)和自營(yíng))表現良好和創(chuàng )新業(yè)務(wù)的快速成長(cháng)，下滑勢頭相比2011年大幅減緩。經(jīng)紀業(yè)務(wù)依然是2012年證券公司收入占比最高的子業(yè)務(wù)，但受累于市場(chǎng)交易量的大幅萎縮和交易傭金水平走低，經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入同比下降26.83%，成為拖累行業(yè)總收入下滑的首要因素。從業(yè)務(wù)結構來(lái)看，代理買(mǎi)賣(mài)證券收入占比較2011年下降11.74個(gè)百分點(diǎn)，證券投資收入則由2011年的3.66%增加到22.41%，為2008年以來(lái)最高。

數據顯示，2012年證券行業(yè)共實(shí)現投行業(yè)務(wù)收入212.95億元，比2011年減少11.78%，IPO規模萎縮是造成投行業(yè)務(wù)下滑的主要原因，2012年IPO總規模比2011年減少62.9%。此外，2012年僅有39家證券公司攬得IPO項目，低于2007年-2011年的平均值，但2012年承銷(xiāo)業(yè)務(wù)的市場(chǎng)集中度與2011年相差無(wú)幾。重視債券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)成為2012年各家證券公司拓展投行業(yè)務(wù)的重點(diǎn)。

但與證券承銷(xiāo)保薦業(yè)務(wù)收入連續兩年下滑相反，2012年財務(wù)顧問(wèn)服務(wù)不僅連續兩年增收，而且創(chuàng )出行業(yè)新高。與此相應，證券公司投資銀行業(yè)務(wù)結構發(fā)生了較為明顯的變化，并購/承銷(xiāo)收入占比升至20.01%，分別比2010年和2011年增加12.5和8.2個(gè)百分點(diǎn)。

此外，2012年證券行業(yè)發(fā)展最顯著(zhù)的特征之一就是資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規模巨幅增加。截至2012年底，全行業(yè)受托管理資金額總計18934.3億元，較2011年末增長(cháng)571.74%。其中，定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規模增長(cháng)最為顯著(zhù)，增長(cháng)了11.9倍;專(zhuān)項產(chǎn)品次之，增長(cháng)了2.37倍;而最能體現證券公司資產(chǎn)配置和管理能力的集合理財產(chǎn)品僅增長(cháng)了36.57%，略高于2011年的33.95%。

然而，證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規模增長(cháng)并未帶來(lái)與之匹配的收入增長(cháng)。2012年全行業(yè)共實(shí)現受托客戶(hù)資產(chǎn)管理收入26.76億元，對應的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收益率1.55%。，僅為2011年的17.18%(2011年行業(yè)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收益率為9.02%。)，規模龐大的定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入貢獻率偏低是造成凈收益率下滑的主要原因。由于定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)具有明顯的“通道”特征，產(chǎn)品高同質(zhì)性和與銀行議價(jià)能力的欠缺致使大量證券公司涌入后傭金率快速下降，2012年全行業(yè)有83家證券公司開(kāi)展定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，比2011年增加35家。