“沒(méi)人知道這里面到底發(fā)生了什么。”這是人們對此次摩根大通幾十億美元巨額損失的印象。

　　有一種說(shuō)法是，這等于兩頭巨鯨之間的廝殺。一頭是被稱(chēng)為“倫敦鯨”的名為艾肯希爾的摩根大通交易員，他是這次交易的輸家;而另一頭則是此次較量的贏(yíng)家——Saba的創(chuàng )始人Boaz Weinstein。

　　Saba成立于2009年，是一家擁有55億美元資金的對沖基金，Boaz Weinstein則長(cháng)期癡迷于衍生品交易，而且以交易激進(jìn)快準著(zhù)稱(chēng)。

　　早在去年11月，Boaz Weinstein就注意到某個(gè)指數因為被大量交易已經(jīng)偏離了其所跟蹤的市場(chǎng)。

　　當時(shí)，代號為倫敦鯨的一名交易員大量賣(mài)出旨在對沖企業(yè)債券風(fēng)險的CDS指數，并由此導致此指數市場(chǎng)價(jià)格極度扭曲。

　　在進(jìn)行了大量的數據分析與研究之后，Weinstein決定與“倫敦鯨”對賭：在艾肯希爾開(kāi)始大量賣(mài)出的時(shí)候，Saba開(kāi)始大量買(mǎi)進(jìn)。

　　2月初，在摩根大通位于麥迪遜大道的辦公室中舉行的Harbor投資者會(huì )議上，當時(shí)Weinstein就極力推薦投資者大量買(mǎi)進(jìn)一個(gè)名為“投資級別系列9”的10年期指數CDS(到期日為2017年12月20日)，“這個(gè)指數非常具有吸引力，值得大量買(mǎi)進(jìn)”。而倫敦鯨恰恰在大肆賣(mài)空這個(gè)指數，可惜的是當時(shí)摩根大通的員工沒(méi)有注意Weinstein的演講。

　　這個(gè)指數包括了125個(gè)相等權重的信用違約掉期(CDS)，這些違約掉期針對的是6個(gè)次級指數。

　　據一位當時(shí)聽(tīng)Weinstein演講的投資人介紹，“當時(shí)Weinstein已經(jīng)在前一天購買(mǎi)了針對這個(gè)指數的CDS，他告訴我們，這個(gè)指數的CDS目前已經(jīng)處于21%的折價(jià)了，投資者可以勇敢購買(mǎi)，而且強調可以使用高杠桿買(mǎi)進(jìn)，而且不用擔心CDS市場(chǎng)的流動(dòng)性。”

　　但由于倫敦鯨的體量太大，該指數一度受到瘋狂賣(mài)空的影響，一路狂跌，以Saba為代表的對沖基金們損失也開(kāi)始飆升。截至5月份，Saba甚至一度虧損20%。

　　隨著(zhù)對賭規模的日益增加，整個(gè)市場(chǎng)被攪動(dòng)了，市場(chǎng)上關(guān)于倫敦鯨的猜測和報道越來(lái)越多，倫敦和紐約的交易員都已經(jīng)猜到這個(gè)賣(mài)空的主力是一家銀行，而且根據其規模推測非摩根大通莫屬。

　　一瞬間，所有的人都開(kāi)始大量買(mǎi)進(jìn)這個(gè)指數，該指數開(kāi)始重新一路飆升，在短短幾周內Saba及其戰友的損失不僅得到彌補，而且賺得盆缽俱滿(mǎn)，而另一方的摩根大通則損失了20億美元，而且這個(gè)敞口還在繼續擴大。

　　與Saba一起和倫敦鯨對賭的對沖基金還有，藍山資本(Blue Mountain)和蘭冠資本(Bluecrest)，這兩家均是摩根大通前交易員創(chuàng )立的，另外Lucidus Capital Partners、CQS 以及一家叫做Ⅲ的基金也都在此次對賭中獲勝。

　　在對沖基金界，有人笑言，之所以 Weinstein能夠嗅到問(wèn)題所在，是因為他也是一頭鯨。

　　“如果你們是同類(lèi)，你可以更好地了解對方的行為，進(jìn)而挫敗他。”一位熟識Boaz Weinstein的華爾街基金經(jīng)理表示。

　　Boaz Weinstein以交易風(fēng)格激進(jìn)聞名華爾街，“Boaz的交易充滿(mǎn)了杠桿，他極其擅長(cháng)數學(xué)和冷靜分析”。不過(guò)也有人將其稱(chēng)為 “華爾街魔鬼”。

　　在成立Saba之前，Weinstein供職于德意志銀行的投資部，當時(shí)被稱(chēng)為“賺錢(qián)的機器“，他長(cháng)期癡迷于復雜的衍生品交易，在27歲成為世界銀行史上最年輕的執行董事，年薪是4000萬(wàn)美元，但在2008年金融危機期間，Weinstein負責的部門(mén)損失了18億美元，之后他離開(kāi)德意志銀行成立Saba，并且在短短三年內，使Saba由一個(gè)1.4億美元的小型對沖基金成長(cháng)到55億美元。