在亞洲注資貝塔斯曼亞洲投資基金4億歐元,在美國市場(chǎng)注資新的FOF基金(基金中的基金,以投資基金為標的),在歐洲市場(chǎng)和KKR集團(Kohlberg Kravis Roberts & Co. L.P.,簡(jiǎn)稱(chēng)KKR)合作共同關(guān)注并購市場(chǎng)……所有跡象顯示,貝塔斯曼集團這只“大象”開(kāi)始起舞。
作為歐洲第一、全球第四大傳媒集團,貝塔斯曼在很多人眼里既熟悉又陌生——作為一個(gè)年收入超過(guò)200億歐元的公司,貝塔斯曼一直由家族100%控股,拒絕公開(kāi)上市,那么,這家擁有176年歷史的公司到底是一個(gè)什么樣的公司?
7月12日,《投資者報》記者走進(jìn)貝塔斯曼駐中國總部所在地——SK大廈28層的辦公室,對貝塔斯曼亞洲投資基金合伙人熊偉銘進(jìn)行獨家專(zhuān)訪(fǎng),由此揭開(kāi)貝塔斯曼的神秘面紗。
“以前可以說(shuō)貝塔斯曼不太積極,但是現在,貝塔斯曼已經(jīng)意識到它錯過(guò)了一些機會(huì ),因此開(kāi)始全面啟動(dòng)起來(lái),布局投資業(yè)務(wù)。”坐在會(huì )議室,身著(zhù)藍色襯衫的熊偉銘表情認真,他指著(zhù)貝塔斯曼最近修改的英文標識說(shuō),貝塔斯曼正在試圖改變自己,其亞洲投資基金的重整就是步驟之一。
年輕團隊與時(shí)俱進(jìn)
歷史悠久的公司往往擁有許多傳統,內部等級森嚴,甚至只有到一定年齡才可以達到某個(gè)級別,但是,這個(gè)定律在貝塔斯曼并不存在。
在裝修時(shí)尚的北京辦公室一角,緊隨市場(chǎng)潮流及時(shí)尚的雜志和書(shū)籍靜靜擺放著(zhù),隱約透露出其團隊的作風(fēng)——與時(shí)俱進(jìn),富有朝氣。
以貝塔斯曼亞洲投資基金的團隊構成來(lái)說(shuō),據熊偉銘介紹,其中大部分人出生于1975-1985年之間,在投資行業(yè)當中,屬于非常年輕的隊伍,即使作為團隊負責人之一的他,也還不到35歲。
“智力不分年齡”,這是熊偉銘最大的感受,在他看來(lái),投資經(jīng)驗固然重要,但是在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè),可能“90后”們的感受更為重要。年輕人有他們的優(yōu)勢,聰明,有活力,大家合作起來(lái)也非常簡(jiǎn)單,討論問(wèn)題的時(shí)候,就跟MBA學(xué)堂一樣,充滿(mǎn)熱情和快樂(lè )。
“在我們七個(gè)人的團隊當中,其中五個(gè)人主要看互聯(lián)網(wǎng)行業(yè),做業(yè)務(wù)多一些,另外兩個(gè)人做后期工作多一些。”熊偉銘告訴記者,正因為年輕,所以這些團隊中的人員非常喜歡接觸新事物,應對不同的挑戰,例如他們最近投資豆瓣網(wǎng),面對第三輪融資的高估值,他們已經(jīng)學(xué)會(huì )了相信自己,坦然應對。“我們堅信這是一家好企業(yè),有好的團隊,即使估值高一點(diǎn),但我們都覺(jué)得,方向沒(méi)有錯。”
即使在貝塔斯曼總部,年輕人也占據主導地位。“我們一個(gè)CFO(首席財務(wù)官)在40多歲的時(shí)候就已經(jīng)管理60億歐元的資產(chǎn),還不到50歲開(kāi)始管理200多億歐元的資產(chǎn),這在歐洲是非常不可思議的。”熊偉銘說(shuō),與時(shí)俱進(jìn)是他們的傳統。
以貝塔斯曼書(shū)友會(huì )為例,其創(chuàng )建于1853年,1997年進(jìn)入中國以后,一度受到讀者的追捧,在2000年,其書(shū)友會(huì )會(huì )員達到了150萬(wàn)人,這讓他們深感自豪。
然而,隨著(zhù)亞馬遜等網(wǎng)上書(shū)店的崛起,逐漸意識到書(shū)友會(huì )形式不適合中國之后,2008年7月,貝塔斯曼果斷結束了書(shū)友會(huì ),同時(shí)開(kāi)始整合貝塔斯曼亞洲控股,將目光專(zhuān)注于投資領(lǐng)域,成立了貝塔斯曼亞洲投資基金,同時(shí)在該平臺之上,積極為貝塔斯曼尋求投資對象及戰略合作伙伴。
“我們正視過(guò)去所遇到的問(wèn)題,現在,我們更多的是尋找合適的收購對象,我們會(huì )持幣待購。”熊偉銘介紹說(shuō),這是貝塔斯曼的風(fēng)格,喜歡收購一些東西,作為他們戰略的補充。
過(guò)于謹慎錯過(guò)機會(huì )
雖然1991年就已經(jīng)進(jìn)入中國,然而20年的時(shí)間里,貝塔斯曼在中國市場(chǎng)目前的收入只有20億人民幣,相比較其他世界500強企業(yè)來(lái)說(shuō),顯得動(dòng)作緩慢。而造成這一現象的主要原因是,之前貝塔斯曼過(guò)于謹慎。
過(guò)去十年的歷史證明,由于謹慎,貝塔斯曼一度錯過(guò)了許多投資機會(huì )。
在中國市場(chǎng)上,它錯過(guò)了2001年之后互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的機會(huì ),沒(méi)有出手任何一家值得投資的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè),比如騰訊和京東商城;在美國市場(chǎng),也同樣錯過(guò)了許多重大機會(huì )。比如作為一個(gè)出版商,它雖然很早就開(kāi)始關(guān)注互聯(lián)網(wǎng),然而在這么多年的時(shí)間里,始終沒(méi)有在產(chǎn)業(yè)鏈上出手亞馬遜,即使其很早就已經(jīng)成立了BOL貝塔斯曼在線(xiàn)等網(wǎng)站,然而截止到今天,其早已經(jīng)銷(xiāo)聲匿跡,遠不及擴張迅速的亞馬遜。
“所幸我們當時(shí)投資了AOL在線(xiàn),后來(lái)在其與華納合并之后成功售出,獲利60億美元。”熊偉銘說(shuō)。
正因為意識到了自己的動(dòng)作緩慢,貝塔斯曼目前已經(jīng)開(kāi)始改變,由過(guò)去歐洲總部直接操作業(yè)務(wù)轉變?yōu)樵诋數爻闪⒒鸬姆绞街鲃?dòng)出擊;同時(shí)它還重新在全球各地布局。在美國和歐洲,貝塔斯曼的策略主要是求穩,將投資目光重點(diǎn)放在新興國家,比如中國、印度、巴西等,認為這些國家會(huì )有較大發(fā)展。當然具體到各個(gè)地區,策略也會(huì )有所不同,比如在美國,更多的是進(jìn)行早期投資,同時(shí)采用FOF策略,投資了一些基金;而在歐洲,更多的是關(guān)注并購機會(huì ),比如它與KKR合作,成立了一只Bertelsmann Capital Investment基金,一起尋找并購方面的合作。
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不僅如此,貝塔斯曼還展開(kāi)更加大膽的嘗試。
以貝塔斯曼亞洲投資基金為例。在2009年左右的時(shí)候,貝塔斯曼曾有一個(gè)項目一直存在爭議,一方面是企業(yè)的業(yè)績(jì)不斷下滑;另一方面,則是企業(yè)良好的團隊及不錯的行業(yè)發(fā)展前景。在這種情況下,貝塔斯曼要不要投資該企業(yè)?
貝塔斯曼投資委員會(huì )的決定讓他們的投資團隊大吃一驚,“你們覺(jué)得不錯可以投資”,然而最終,投資團隊還是放棄了這個(gè)項目,因為他們自己都覺(jué)得風(fēng)險太大了。
在投資速度和策略方面,貝塔斯曼亞洲投資基金也有了顯著(zhù)變化。
“我們知道很多事情我們不夠專(zhuān)業(yè),經(jīng)驗不足,所以我們以FOF的形式投資了一些經(jīng)驗豐富的基金,比如晨興資本、創(chuàng )新工場(chǎng)和聯(lián)創(chuàng )策源等一些在國內做投資超過(guò)10年的基金管理人。”據熊偉銘介紹,自從2010年總部給他們增資2.5億歐元之后,4億歐元的基金規模已經(jīng)開(kāi)始讓他們不得不加速投資步伐,目前已經(jīng)投資了正保遠教育、易車(chē)網(wǎng)等公司,并且有一些已經(jīng)開(kāi)始退出。
投資前先考慮風(fēng)險
“我是一個(gè)感性的人”,熊偉銘這樣評價(jià)自己。
在投資圈內,熊偉銘與幾個(gè)投資人組建了一個(gè)樂(lè )隊,并與其他成員定期演出。除了演出之外,他還喜歡滑雪的生死時(shí)速,玩就玩個(gè)徹底。
而在需要理性的投資行業(yè)內,其實(shí),熊偉銘找到適合自己性格及定位的投資公司并不容易,所幸,經(jīng)過(guò)一番尋覓之后,他在2010年遇到了貝塔斯曼這家時(shí)尚年輕的投資機構,感受到了最佳的工作狀態(tài),盡情釋放著(zhù)對工作的激情。
資料顯示,1999年從北京大學(xué)國際經(jīng)濟學(xué)專(zhuān)業(yè)畢業(yè)之后,熊偉銘曾加盟一家由美國大通銀行前資深副總裁創(chuàng )立的兼并收購顧問(wèn)公司——原富投資顧問(wèn)公司,在那里,負責上市公司的兼并和收購公司,不過(guò),當失去了工作熱情之后,熊偉銘發(fā)現,這樣的工作并不適合自己。
“我同其他男孩子一樣,喜歡做一些有挑戰性的工作,第一年對工作還充滿(mǎn)了新奇,然而到第二年我就開(kāi)始感覺(jué)到枯燥。”
年輕的熊偉銘不甘寂寞,他選擇了離開(kāi)。
隨后,激情四射的他選擇了創(chuàng )業(yè),在將近4年的時(shí)間里,與幾位貝爾實(shí)驗室和摩托羅拉的研究人員創(chuàng )立了一家藍牙協(xié)議棧軟件公司。
然而,這并不是一段順利的經(jīng)歷。“創(chuàng )業(yè)的過(guò)程實(shí)在艱難,同時(shí),在這里,我也徹底體會(huì )到了失敗的滋味。”這段經(jīng)歷讓熊偉銘開(kāi)始站在創(chuàng )業(yè)者的角度考慮問(wèn)題,即使在做投資以后,他關(guān)注的東西也依然是:那么多失敗案例,到底是什么原因造成的,能否避免?
直到接觸了互聯(lián)網(wǎng)行業(yè),熊偉銘才最終找到了未來(lái)的發(fā)展方向。2005年加入Piper Jaffray證券公司時(shí),他只是做分析業(yè)務(wù),負責跟蹤并分析在美國上市的中國互聯(lián)網(wǎng)公司的業(yè)務(wù)發(fā)展,同時(shí),與各地的投資者打交道,進(jìn)行溝通。不過(guò),這讓他加深了對互聯(lián)網(wǎng)的認識,同時(shí)找到了未來(lái)的發(fā)展方向。
“做了那么多研究工作,同時(shí)跟投資人接觸,那個(gè)時(shí)候,我就想,只有真正去做投資,你才能真正理解投資的含義。”2008年,熊偉銘最終選擇加入風(fēng)險投資行業(yè),成為美國中經(jīng)合投資集團中的一員。
雖然大方向對了,但是中經(jīng)合集團集募資與投資為一體的工作模式,讓感性的熊偉銘感到壓抑。
“在中經(jīng)合集團,我負責投資的同時(shí),也要負責募集資金,但是當時(shí)以我的資歷,募集資金沒(méi)有多大優(yōu)勢。”熊偉銘清楚地意識到了他的長(cháng)處與不足,知道他應該做什么,那就是踏實(shí)地把投資做好。
這一次,他找到了他心目中理想的合作伙伴——貝塔斯曼亞洲投資基金,并開(kāi)始在這里盡情燃燒投資的激情,即使每天工作到很晚——當天記者采訪(fǎng)結束的時(shí)間為晚上7點(diǎn)半,之后,他約定了一個(gè)電話(huà)會(huì )議;7月13日,他還要出差,工作強度可想而知。
“我很喜歡我們的團隊,也喜歡貝塔斯曼的文化,這與我的性格非常接近,因此,雖然工作很忙,但其實(shí)工作是很開(kāi)心的事情。”在愉快的心情之下,熊偉銘開(kāi)始考慮更多的問(wèn)題,比如在投資過(guò)程當中,是人重要還是投資的時(shí)機重要,是投資的時(shí)機重要還是產(chǎn)品重要等等。
他在為貝塔斯曼尋找著(zhù)出路,同時(shí)也讓年輕的自己與貝塔斯曼這只大象一同起舞。
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