在亞洲注資貝塔斯曼亞洲投資基金4億歐元，在美國市場(chǎng)注資新的FOF基金(基金中的基金，以投資基金為標的)，在歐洲市場(chǎng)和KKR集團(Kohlberg Kravis Roberts & Co. L.P.，簡(jiǎn)稱(chēng)KKR)合作共同關(guān)注并購市場(chǎng)……所有跡象顯示，貝塔斯曼集團這只“大象”開(kāi)始起舞。

　　作為歐洲第一、全球第四大傳媒集團，貝塔斯曼在很多人眼里既熟悉又陌生——作為一個(gè)年收入超過(guò)200億歐元的公司，貝塔斯曼一直由家族100%控股，拒絕公開(kāi)上市，那么，這家擁有176年歷史的公司到底是一個(gè)什么樣的公司?

　　7月12日，《投資者報》記者走進(jìn)貝塔斯曼駐中國總部所在地——SK大廈28層的辦公室，對貝塔斯曼亞洲投資基金合伙人熊偉銘進(jìn)行獨家專(zhuān)訪(fǎng)，由此揭開(kāi)貝塔斯曼的神秘面紗。

　　“以前可以說(shuō)貝塔斯曼不太積極，但是現在，貝塔斯曼已經(jīng)意識到它錯過(guò)了一些機會(huì )，因此開(kāi)始全面啟動(dòng)起來(lái)，布局投資業(yè)務(wù)。”坐在會(huì )議室，身著(zhù)藍色襯衫的熊偉銘表情認真，他指著(zhù)貝塔斯曼最近修改的英文標識說(shuō)，貝塔斯曼正在試圖改變自己，其亞洲投資基金的重整就是步驟之一。

　　年輕團隊與時(shí)俱進(jìn)

　　歷史悠久的公司往往擁有許多傳統，內部等級森嚴，甚至只有到一定年齡才可以達到某個(gè)級別，但是，這個(gè)定律在貝塔斯曼并不存在。

　　在裝修時(shí)尚的北京辦公室一角，緊隨市場(chǎng)潮流及時(shí)尚的雜志和書(shū)籍靜靜擺放著(zhù)，隱約透露出其團隊的作風(fēng)——與時(shí)俱進(jìn)，富有朝氣。

　　以貝塔斯曼亞洲投資基金的團隊構成來(lái)說(shuō)，據熊偉銘介紹，其中大部分人出生于1975-1985年之間，在投資行業(yè)當中，屬于非常年輕的隊伍，即使作為團隊負責人之一的他，也還不到35歲。

　　“智力不分年齡”，這是熊偉銘最大的感受，在他看來(lái)，投資經(jīng)驗固然重要，但是在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，可能“90后”們的感受更為重要。年輕人有他們的優(yōu)勢，聰明，有活力，大家合作起來(lái)也非常簡(jiǎn)單，討論問(wèn)題的時(shí)候，就跟MBA學(xué)堂一樣，充滿(mǎn)熱情和快樂(lè )。

　　“在我們七個(gè)人的團隊當中，其中五個(gè)人主要看互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，做業(yè)務(wù)多一些，另外兩個(gè)人做后期工作多一些。”熊偉銘告訴記者，正因為年輕，所以這些團隊中的人員非常喜歡接觸新事物，應對不同的挑戰，例如他們最近投資豆瓣網(wǎng)，面對第三輪融資的高估值，他們已經(jīng)學(xué)會(huì )了相信自己，坦然應對。“我們堅信這是一家好企業(yè)，有好的團隊，即使估值高一點(diǎn)，但我們都覺(jué)得，方向沒(méi)有錯。”

　　即使在貝塔斯曼總部，年輕人也占據主導地位。“我們一個(gè)CFO(首席財務(wù)官)在40多歲的時(shí)候就已經(jīng)管理60億歐元的資產(chǎn)，還不到50歲開(kāi)始管理200多億歐元的資產(chǎn)，這在歐洲是非常不可思議的。”熊偉銘說(shuō)，與時(shí)俱進(jìn)是他們的傳統。

　　以貝塔斯曼書(shū)友會(huì )為例，其創(chuàng )建于1853年，1997年進(jìn)入中國以后，一度受到讀者的追捧，在2000年，其書(shū)友會(huì )會(huì )員達到了150萬(wàn)人，這讓他們深感自豪。

　　然而，隨著(zhù)亞馬遜等網(wǎng)上書(shū)店的崛起，逐漸意識到書(shū)友會(huì )形式不適合中國之后，2008年7月，貝塔斯曼果斷結束了書(shū)友會(huì )，同時(shí)開(kāi)始整合貝塔斯曼亞洲控股，將目光專(zhuān)注于投資領(lǐng)域，成立了貝塔斯曼亞洲投資基金，同時(shí)在該平臺之上，積極為貝塔斯曼尋求投資對象及戰略合作伙伴。

　　“我們正視過(guò)去所遇到的問(wèn)題，現在，我們更多的是尋找合適的收購對象，我們會(huì )持幣待購。”熊偉銘介紹說(shuō)，這是貝塔斯曼的風(fēng)格，喜歡收購一些東西，作為他們戰略的補充。

　　過(guò)于謹慎錯過(guò)機會(huì )

　　雖然1991年就已經(jīng)進(jìn)入中國，然而20年的時(shí)間里，貝塔斯曼在中國市場(chǎng)目前的收入只有20億人民幣，相比較其他世界500強企業(yè)來(lái)說(shuō)，顯得動(dòng)作緩慢。而造成這一現象的主要原因是，之前貝塔斯曼過(guò)于謹慎。

　　過(guò)去十年的歷史證明，由于謹慎，貝塔斯曼一度錯過(guò)了許多投資機會(huì )。

　　在中國市場(chǎng)上，它錯過(guò)了2001年之后互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的機會(huì )，沒(méi)有出手任何一家值得投資的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，比如騰訊和京東商城;在美國市場(chǎng)，也同樣錯過(guò)了許多重大機會(huì )。比如作為一個(gè)出版商，它雖然很早就開(kāi)始關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)，然而在這么多年的時(shí)間里，始終沒(méi)有在產(chǎn)業(yè)鏈上出手亞馬遜，即使其很早就已經(jīng)成立了BOL貝塔斯曼在線(xiàn)等網(wǎng)站，然而截止到今天，其早已經(jīng)銷(xiāo)聲匿跡，遠不及擴張迅速的亞馬遜。

　　“所幸我們當時(shí)投資了AOL在線(xiàn)，后來(lái)在其與華納合并之后成功售出，獲利60億美元。”熊偉銘說(shuō)。

　　正因為意識到了自己的動(dòng)作緩慢，貝塔斯曼目前已經(jīng)開(kāi)始改變，由過(guò)去歐洲總部直接操作業(yè)務(wù)轉變?yōu)樵诋數爻闪⒒鸬姆绞街鲃?dòng)出擊;同時(shí)它還重新在全球各地布局。在美國和歐洲，貝塔斯曼的策略主要是求穩，將投資目光重點(diǎn)放在新興國家，比如中國、印度、巴西等，認為這些國家會(huì )有較大發(fā)展。當然具體到各個(gè)地區，策略也會(huì )有所不同，比如在美國，更多的是進(jìn)行早期投資，同時(shí)采用FOF策略，投資了一些基金;而在歐洲，更多的是關(guān)注并購機會(huì )，比如它與KKR合作，成立了一只Bertelsmann Capital Investment基金，一起尋找并購方面的合作。
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　　不僅如此，貝塔斯曼還展開(kāi)更加大膽的嘗試。

　　以貝塔斯曼亞洲投資基金為例。在2009年左右的時(shí)候，貝塔斯曼曾有一個(gè)項目一直存在爭議，一方面是企業(yè)的業(yè)績(jì)不斷下滑;另一方面，則是企業(yè)良好的團隊及不錯的行業(yè)發(fā)展前景。在這種情況下，貝塔斯曼要不要投資該企業(yè)?

　　貝塔斯曼投資委員會(huì )的決定讓他們的投資團隊大吃一驚，“你們覺(jué)得不錯可以投資”，然而最終，投資團隊還是放棄了這個(gè)項目，因為他們自己都覺(jué)得風(fēng)險太大了。

　　在投資速度和策略方面，貝塔斯曼亞洲投資基金也有了顯著(zhù)變化。

　　“我們知道很多事情我們不夠專(zhuān)業(yè)，經(jīng)驗不足，所以我們以FOF的形式投資了一些經(jīng)驗豐富的基金，比如晨興資本、創(chuàng )新工場(chǎng)和聯(lián)創(chuàng )策源等一些在國內做投資超過(guò)10年的基金管理人。”據熊偉銘介紹，自從2010年總部給他們增資2.5億歐元之后，4億歐元的基金規模已經(jīng)開(kāi)始讓他們不得不加速投資步伐，目前已經(jīng)投資了正保遠教育、易車(chē)網(wǎng)等公司，并且有一些已經(jīng)開(kāi)始退出。

　　投資前先考慮風(fēng)險

　　“我是一個(gè)感性的人”，熊偉銘這樣評價(jià)自己。

　　在投資圈內，熊偉銘與幾個(gè)投資人組建了一個(gè)樂(lè )隊，并與其他成員定期演出。除了演出之外，他還喜歡滑雪的生死時(shí)速，玩就玩個(gè)徹底。

　　而在需要理性的投資行業(yè)內，其實(shí)，熊偉銘找到適合自己性格及定位的投資公司并不容易，所幸，經(jīng)過(guò)一番尋覓之后，他在2010年遇到了貝塔斯曼這家時(shí)尚年輕的投資機構，感受到了最佳的工作狀態(tài)，盡情釋放著(zhù)對工作的激情。

　　資料顯示，1999年從北京大學(xué)國際經(jīng)濟學(xué)專(zhuān)業(yè)畢業(yè)之后，熊偉銘曾加盟一家由美國大通銀行前資深副總裁創(chuàng )立的兼并收購顧問(wèn)公司——原富投資顧問(wèn)公司，在那里，負責上市公司的兼并和收購公司，不過(guò)，當失去了工作熱情之后，熊偉銘發(fā)現，這樣的工作并不適合自己。

　　“我同其他男孩子一樣，喜歡做一些有挑戰性的工作，第一年對工作還充滿(mǎn)了新奇，然而到第二年我就開(kāi)始感覺(jué)到枯燥。”

　　年輕的熊偉銘不甘寂寞，他選擇了離開(kāi)。

　　隨后，激情四射的他選擇了創(chuàng )業(yè)，在將近4年的時(shí)間里，與幾位貝爾實(shí)驗室和摩托羅拉的研究人員創(chuàng )立了一家藍牙協(xié)議棧軟件公司。

　　然而，這并不是一段順利的經(jīng)歷。“創(chuàng )業(yè)的過(guò)程實(shí)在艱難，同時(shí)，在這里，我也徹底體會(huì )到了失敗的滋味。”這段經(jīng)歷讓熊偉銘開(kāi)始站在創(chuàng )業(yè)者的角度考慮問(wèn)題，即使在做投資以后，他關(guān)注的東西也依然是：那么多失敗案例，到底是什么原因造成的，能否避免?

　　直到接觸了互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，熊偉銘才最終找到了未來(lái)的發(fā)展方向。2005年加入Piper Jaffray證券公司時(shí)，他只是做分析業(yè)務(wù)，負責跟蹤并分析在美國上市的中國互聯(lián)網(wǎng)公司的業(yè)務(wù)發(fā)展，同時(shí)，與各地的投資者打交道，進(jìn)行溝通。不過(guò)，這讓他加深了對互聯(lián)網(wǎng)的認識，同時(shí)找到了未來(lái)的發(fā)展方向。

　　“做了那么多研究工作，同時(shí)跟投資人接觸，那個(gè)時(shí)候，我就想，只有真正去做投資，你才能真正理解投資的含義。”2008年，熊偉銘最終選擇加入風(fēng)險投資行業(yè)，成為美國中經(jīng)合投資集團中的一員。

　　雖然大方向對了，但是中經(jīng)合集團集募資與投資為一體的工作模式，讓感性的熊偉銘感到壓抑。

　　“在中經(jīng)合集團，我負責投資的同時(shí)，也要負責募集資金，但是當時(shí)以我的資歷，募集資金沒(méi)有多大優(yōu)勢。”熊偉銘清楚地意識到了他的長(cháng)處與不足，知道他應該做什么，那就是踏實(shí)地把投資做好。

　　這一次，他找到了他心目中理想的合作伙伴——貝塔斯曼亞洲投資基金，并開(kāi)始在這里盡情燃燒投資的激情，即使每天工作到很晚——當天記者采訪(fǎng)結束的時(shí)間為晚上7點(diǎn)半，之后，他約定了一個(gè)電話(huà)會(huì )議;7月13日，他還要出差，工作強度可想而知。

　　“我很喜歡我們的團隊，也喜歡貝塔斯曼的文化，這與我的性格非常接近，因此，雖然工作很忙，但其實(shí)工作是很開(kāi)心的事情。”在愉快的心情之下，熊偉銘開(kāi)始考慮更多的問(wèn)題，比如在投資過(guò)程當中，是人重要還是投資的時(shí)機重要，是投資的時(shí)機重要還是產(chǎn)品重要等等。

　　他在為貝塔斯曼尋找著(zhù)出路，同時(shí)也讓年輕的自己與貝塔斯曼這只大象一同起舞。