面對爆發(fā)式增長(cháng)的產(chǎn)業(yè)，作為產(chǎn)業(yè)前端的各類(lèi)投資機構自然不能坐視。

　　成立兩年的上海凱石投資管理有限公司，是國內迄今最大的私募投資管理公司之一。公司董事總經(jīng)理李春義在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，他們的投資團隊關(guān)注電動(dòng)汽車(chē)和太陽(yáng)能領(lǐng)域已有兩三年，盡管電動(dòng)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景很好，“但公司至今還沒(méi)有這方面的投資案例”。

　　“經(jīng)過(guò)考察，我覺(jué)得這個(gè)產(chǎn)業(yè)重要問(wèn)題不是在虧或盈，而是在生或死。投資進(jìn)去，要么它生存并發(fā)展，未來(lái)成為像比亞迪這樣能夠帶來(lái)很好回報的公司。要么就在競爭中失敗。在這行業(yè)里，不存在生存得不好的情況。”

　　李春義堅信，未來(lái)在這個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈里只有少數幾個(gè)產(chǎn)業(yè)才是有價(jià)值的。那么有價(jià)值的企業(yè)一定更是占價(jià)值鏈的少數。

　　生或死的棋局

　　李春義告訴記者，此前作為投資項目之一，他們曾經(jīng)考察過(guò)一個(gè)生產(chǎn)鋰電池電池粉的中小企業(yè)，當時(shí)他們的技術(shù)在國內取得領(lǐng)先，并且已經(jīng)開(kāi)始產(chǎn)業(yè)化。

　　“我們表達了投資意愿，但該企業(yè)負責人表示他們不缺錢(qián)。我沒(méi)聽(tīng)說(shuō)過(guò)企業(yè)在產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程中不缺錢(qián)。實(shí)際上該產(chǎn)品在電池材料行業(yè)屬于短缺產(chǎn)品，市場(chǎng)很大。但是產(chǎn)業(yè)發(fā)展很快，如果不迅速拿到投資提高產(chǎn)品質(zhì)量、招募專(zhuān)業(yè)團隊，很難保持領(lǐng)先地位。不幸的是，這家企業(yè)的經(jīng)營(yíng)策略，已經(jīng)導致他們現在失去了行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢，舉步維艱。”

　　近期有軍工背景的成飛集成募資10億明確表示將征戰鋰電池產(chǎn)業(yè)。

　　“雖然不見(jiàn)得能賺到什錢(qián)，但投下巨資說(shuō)明投資界在行業(yè)前景方面一致認同。”李春義評價(jià)說(shuō)。

　　2009年，我國進(jìn)口原油2.0004億噸，是消費原油的一半。有資料顯示我國汽油的儲量可能就在未來(lái)十幾年后會(huì )用完。

　　“盡管現在新能源汽車(chē)技術(shù)還不成熟，但國家戰略方向是對的，為未來(lái)做準備，如果發(fā)展太慢，未來(lái)又將受制于人?，F在起步，與世界上很多國家都是同步的。”

　　有消息稱(chēng)，美國一家國際型風(fēng)險投基金近期也在關(guān)注中國新能源汽車(chē)，他們總計管理著(zhù)20億美金，集中在美國、中國、印度和以色列進(jìn)行信息技術(shù)和能源相關(guān)的產(chǎn)業(yè)投資。該公司負責人曾表示，在中國市場(chǎng)上投資人行為趨于理性的背景下，風(fēng)險投資已經(jīng)顯現最佳時(shí)機。具有技術(shù)含量作為核心競爭力，即擁有一定競爭壁壘的企業(yè)，最受到風(fēng)險投資者青睞。

　　中國汽車(chē)咨詢(xún)中心網(wǎng)、嘉之道汽車(chē)咨詢(xún)公司在汽車(chē)和相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的服務(wù)提供方面已有10年歷史，公司CEO徐錦泉6月剛剛組織了30人的投資考察團赴華南考察電動(dòng)車(chē)企業(yè)與相關(guān)產(chǎn)業(yè)投資項目，接受采訪(fǎng)時(shí)辦公桌上堆著(zhù)厚厚的考察報告。

　　“我們考察企業(yè)基本與原材料有關(guān)，是投資熱點(diǎn)行業(yè)，現在電池的市場(chǎng)需求很大，首先是電池的正極材料，然后是電源管理系統。但我們仔細考察下來(lái)，發(fā)現泡沫很多，真正具有核心競爭力的企業(yè)稀缺，只有幾個(gè)公司是扎實(shí)做業(yè)務(wù)。”

　　對于目前的電池技術(shù)是否成熟的問(wèn)題，徐錦泉認為“還有上升空間。”

　　“比亞迪拒絕了我們的考察，對他們的電池技術(shù)成熟度我不能下判斷。他們雖然對外宣傳很多，但真正在專(zhuān)業(yè)級別顯得比較低調。我只能說(shuō)比亞迪在電動(dòng)車(chē)市場(chǎng)推廣方面有不可取代的位置。”

　　“對一個(gè)起步不久的熱點(diǎn)產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，一窩蜂上馬投資項目不可避免，但盲目亂投的一定走不遠。是否能看準未來(lái)的商業(yè)模式？比如電動(dòng)車(chē)可換電池與充電就是不同的商業(yè)模式運作。我看現在的市場(chǎng)情況，有一些汽車(chē)企業(yè)投資純電動(dòng)汽車(chē)也是迫于某種壓力，但他們很明白實(shí)現產(chǎn)業(yè)化、商業(yè)化的問(wèn)題不是一兩家公司可以解決的。那么一些中小企業(yè)能走多遠也就不好說(shuō)了。”

　　對此，凱石投資總經(jīng)理李春義也表示贊同。

　　“電動(dòng)汽車(chē)的核心問(wèn)題是電池問(wèn)題。以前有鉛酸電池、鎳鎘電池、鎳氫電池，現在有鋰電池，但這些技術(shù)都不成熟。如果小規模生產(chǎn)可以達到標準，批量生產(chǎn)穩定性達不到標準。據我所知，目前鋰電池的專(zhuān)利還掌握在美國企業(yè)手里，實(shí)際上國內現在也沒(méi)有完整的知識產(chǎn)權，以后專(zhuān)利權是個(gè)很大麻煩。投資一步棋，萬(wàn)一其產(chǎn)業(yè)化實(shí)現不了，可能就是死局。”

　　投資商們看好的黃金環(huán)節

　　一個(gè)新興產(chǎn)業(yè)的投資市場(chǎng)總是需要冒險家。

　　作為資深的業(yè)內人士，徐錦泉認為，電動(dòng)車(chē)實(shí)現產(chǎn)業(yè)化至少需要5年時(shí)間。目前他在產(chǎn)業(yè)鏈上看好原材料和能源管理項目。

　　“要從整個(gè)生命周期來(lái)看，電動(dòng)車(chē)消費終端事關(guān)環(huán)保，那么原材料開(kāi)采耗能幾何？電池使用和回收污染怎么控制？這些問(wèn)題解決，才能討論產(chǎn)業(yè)化。一旦投準了，就是一個(gè)巨大金礦。”

　　同時(shí)，他還看好氫燃料動(dòng)力汽車(chē)。

　　“氫能源車(chē)作為未來(lái)技術(shù)，商業(yè)化是早晚的事，只是看最后走怎樣的技術(shù)路線(xiàn)。”他說(shuō)。

　　而對于這個(gè)將改變國家整體經(jīng)濟結構的革命性產(chǎn)業(yè)發(fā)展，凱石投資總經(jīng)理李春義態(tài)度更為謹慎。

　　“這個(gè)產(chǎn)業(yè)的技術(shù)革新非?？?，如果現在出現比鐵鋰電池更新、成本更低的技術(shù)，原來(lái)技術(shù)立刻失去價(jià)值，早期投資這一行業(yè)的就將成為‘先烈’。這使我們在投資過(guò)程中非常擔心。因為這項投資將是一個(gè)動(dòng)輒兩到三年的過(guò)程，不像二級市場(chǎng)，炒幾天就丟掉。”

　　對于目前手里正在關(guān)注中的“幾個(gè)項目”，他一再強調掌握“節奏”。產(chǎn)業(yè)資金流動(dòng)量高，有利于推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，但是跟風(fēng)去“博熱點(diǎn)”，并不是他的風(fēng)格。

　　“我們現在還是看好磷酸鐵鋰，最近跟蹤觀(guān)察的項目包括天津斯特蘭。鐵鋰的儲存比較多，價(jià)格比較低，不容易成為價(jià)值鏈瓶頸。而作為電池原材料的稀土，將來(lái)會(huì )否成為行業(yè)發(fā)展瓶頸，還不好說(shuō)。同時(shí)我們也很關(guān)注燃料電池項目，它完全無(wú)污染，且效率高、儲量大。”

　　凱石投資關(guān)注的天津斯特蘭能源科技有限公司據稱(chēng)是目前國際上少數幾家專(zhuān)業(yè)生產(chǎn)磷酸鹽系列鋰電正極材料的公司之一。擁有自主研發(fā)的國際先進(jìn)磷酸鹽正極材料工藝技術(shù)和生產(chǎn)制造能力，主要以生產(chǎn)高安全性鋰離子電池正極材料——磷酸鐵鋰（LiFePO4）為主，年產(chǎn)能達到500噸，并計劃在未來(lái)兩年內達到年產(chǎn)2000噸的規模。

　　“未來(lái)的電動(dòng)汽車(chē)的每一步發(fā)展都是革命性的，消費觀(guān)念和市場(chǎng)接收度都需要時(shí)間。我們發(fā)現中國市場(chǎng)不缺錢(qián)，在這個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上，大量的錢(qián)會(huì )涌進(jìn)來(lái)。但涌入之后問(wèn)題是，技術(shù)進(jìn)步將更快，競爭更激烈。作為風(fēng)投我們比較謹慎。”

　　李春義的投資建議是：做好功課，首先看技術(shù)，其次看團隊。找到產(chǎn)業(yè)鏈里最重要的環(huán)節，而其他部分最終肯定難以獲得超額利潤。