國務(wù)院總理溫家寶6月30日主持召開(kāi)國務(wù)院常務(wù)會(huì )議，提出必須切實(shí)推進(jìn)企業(yè)兼并重組，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化升級，并提出消除企業(yè)兼并重組的制度障礙、加強對企業(yè)兼并重組的引導和政策扶持等一系列舉措。毫無(wú)疑問(wèn)，大型產(chǎn)業(yè)投資基金恰恰是推進(jìn)兼并重組和產(chǎn)業(yè)升級的重要推手。作為發(fā)改委批準設立的全國共10只產(chǎn)業(yè)投資基金之一，船舶產(chǎn)業(yè)基金正在朝這個(gè)方向發(fā)力。

　　膽敢用四倍杠桿率買(mǎi)船

　　記者近日獲悉，截至5月末，僅募集了30億元左右的船舶產(chǎn)業(yè)基金卻已經(jīng)投資150億元下了45艘船的訂單，投資的杠桿率達4倍左右。不過(guò)，船舶產(chǎn)業(yè)基金執行事務(wù)合伙人徐輝日前卻在船舶工業(yè)協(xié)會(huì )的內部會(huì )議上表態(tài)，買(mǎi)船并不是基金未來(lái)的主要投資方式，只有資產(chǎn)價(jià)值最低的這三年，基金才會(huì )投資船舶資產(chǎn)。未來(lái)主要是參與產(chǎn)業(yè)鏈上資源結構調整和整合。

　　記者了解到，這家總規模為200億的永久存續基金自2009年12月底正式運營(yíng)半年以來(lái)，已發(fā)出45艘新船訂單，項目總額達150億元。目前，手上還有大量船舶訂單余額。

　　徐輝認為，“船舶的價(jià)格目前處在低位，最佳投資期就在現在。”以好望角型散貨船為例，其價(jià)格一度從6000萬(wàn)美元漲到9800萬(wàn)美元，而金融危機的到來(lái)讓價(jià)格降到現在的5500萬(wàn)美元。中國船舶行業(yè)協(xié)會(huì )會(huì )長(cháng)張廣欽認為，目前企業(yè)接單率不高，船舶價(jià)格也不高，從當前船市情況來(lái)看，普遍價(jià)位已比此前的高峰期低30%到40%，是基金介入好時(shí)期。

　　杠桿效應如何實(shí)現？

　　值得注意的是，國內產(chǎn)業(yè)基金幾乎都是以股權投資為主，船舶產(chǎn)業(yè)基金因其投資的是實(shí)物資產(chǎn)而能夠得到通過(guò)資產(chǎn)證券化等途徑形成杠桿效應，這在國內的產(chǎn)業(yè)基金中仍是首例。

　　據了解，船舶產(chǎn)業(yè)基金的杠桿效應是基于銀行貸款而實(shí)現。從最初合作設立之時(shí)，銀行貸款便成為船舶產(chǎn)業(yè)基金資金的一個(gè)重要來(lái)源，銀行提供貸款、船舶建造中的融資服務(wù)以及基金推出前的融資以使得基金的杠桿效應顯現。6月10日，國家開(kāi)發(fā)銀行天津分行就正式?jīng)Q定向船舶產(chǎn)業(yè)基金提供貸款2億美元，用于4艘船舶的建設。

　　對于船舶投資，徐輝體會(huì )深刻。他認為，目前航運市場(chǎng)總體上運力過(guò)剩，但結構上不合理，有非常大的市場(chǎng)空間。“目前國內缺乏大船和好船，缺乏低成本運力、高技術(shù)、專(zhuān)業(yè)船種，這是基金投資的重要方向，而航運企業(yè)沒(méi)有錢(qián)（去投資）。”他說(shuō)。

　　徐輝認為，在和銀行共同合作情況下，對船舶制造業(yè)大規模訂單和技術(shù)改造進(jìn)行投資，完成船舶產(chǎn)業(yè)結構調整過(guò)程中資本需求量過(guò)大、持續時(shí)間長(cháng)的過(guò)程。

　　如何參與產(chǎn)業(yè)鏈整合？

　　由于成本周期不一樣，盈利周期和商業(yè)運行模式不一樣，船舶制造業(yè)和航運業(yè)之間有非常大的差異。“船舶企業(yè)遠期訂單沒(méi)有保障，航運企業(yè)沒(méi)有資金訂船。我們產(chǎn)業(yè)鏈中缺少一塊板將兩者連接，如果有這一塊，船舶企業(yè)將會(huì )獲得巨大的投資回報，航運企業(yè)也會(huì )因為獲得低成本運作的資產(chǎn)，在未來(lái)的競爭中更有實(shí)力。船舶產(chǎn)業(yè)基金就是這種連接形式。”

　　徐輝還提議船舶工業(yè)協(xié)會(huì )內成立專(zhuān)門(mén)的金融工作委員會(huì )，以幫助產(chǎn)業(yè)升級、淘汰落后產(chǎn)能。徐輝表示，船舶產(chǎn)業(yè)基金未來(lái)主要是參與產(chǎn)業(yè)鏈上資源結構調整與整合，參與重組并購、新結構投資、新興商業(yè)運作模式、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)配套的園區以及新型技術(shù)開(kāi)發(fā)的投資。在產(chǎn)業(yè)結構調整中，為船舶企業(yè)、航運企業(yè)、物流企業(yè)、新興貿易結構提供全面的金融服務(wù)。

　　據悉，船舶基金計劃通過(guò)出資參股模式、實(shí)物投資模式以及資產(chǎn)證券化、IPO上市、船舶航運行業(yè)上下游資源共享以及新技術(shù)整合、企業(yè)并購等渠道推進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級和產(chǎn)業(yè)整合。