積極投入巨額資金在新興產(chǎn)業(yè)平臺的中資投行建銀國際，旗下建銀醫療產(chǎn)業(yè)基金昨日在北京與兩家藥品流通行業(yè)簽訂合作協(xié)議，包括廈門(mén)鷺燕集團和河北樂(lè )仁堂。據了解，鷺燕將會(huì )取得廈門(mén)建行及建銀國際醫療產(chǎn)業(yè)基金1.5億元（人民幣，下同）戰略投資，擬進(jìn)軍全國醫藥市場(chǎng)。

　　戰略投資廈門(mén)鷺燕1.5億

　　建銀國際董事長(cháng)王貴亞在簽約儀式上表示，建銀醫療產(chǎn)業(yè)基金能為鷺燕和樂(lè )仁堂提供一籃子全面金融服務(wù)及增值服務(wù)，包括信貸業(yè)務(wù)、資金管理、并購重組等服務(wù)，以推動(dòng)醫療健康產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。據悉，建銀國際亦正在與其他有潛力的醫療健康企業(yè)商討合作，預期有部分將于下半年落實(shí)。

　　建銀醫療產(chǎn)業(yè)基金于去年9月成立，是內地首個(gè)獲國家發(fā)改委備案成立的醫療健康基金，該基金主要投資于內地未上市醫療健康企業(yè)股權，其后擬通過(guò)將所持企業(yè)股權通過(guò)上市、轉讓及股東收購等方式實(shí)現收益，覆蓋制藥、醫療設備、醫療機構、醫療服務(wù)、健康管理五大方面。該基金成立當時(shí)，斥資1億元投資于江陰蘭陵瓶塞，今年4月又投入資金于普什醫藥塑料包裝，涉資1.8億元，昨日再跟鷺燕和樂(lè )仁堂簽約合作。

　　建銀國際籌推文化基金

　　建銀國際推出有關(guān)新興產(chǎn)業(yè)平臺的人民幣私募基金，除了醫療基金之外，目前還在準備籌建環(huán)?；?、文化基金、成長(cháng)基金等多只基金。據悉，建銀國際正在積極籌備推出文化基金，目前與大型文化企業(yè)如中央電視臺、中國電影集團等洽談合作，相信將會(huì )在今年內推出。 （李培瑛 文匯報）

　　建銀國際新添兩基金 銀行系PE加速搶灘

　　進(jìn)入內地開(kāi)展股權投資業(yè)務(wù)僅短短兩年時(shí)間，建銀國際(控股)有限公司(下稱(chēng)建銀國際)便將觸角伸向了多個(gè)了領(lǐng)域。

　　近期，建銀國際旗下的兩只人民幣基金即將完成設立，這使得其在國內管理的基金規模接近百億元。今年內，建銀國際旗下的人民幣基金有望達到六只以上。

　　憑借母公司建設銀行在內地的資源和渠道，建銀國際在國內股權投資(PE)界中迅速崛起。不僅僅是建銀國際，其他銀行系PE一樣從香港繞道搶灘內地市場(chǎng)。

　　新添兩基金

　　繼去年設立了首只醫療產(chǎn)業(yè)基金外，近期建銀國際將設立兩只人民幣產(chǎn)業(yè)基金，其目標是本年內在國內設立六只以上人民幣基金。

　　據悉，建銀國際此次新設立的兩只人民幣基金是皖江城市帶產(chǎn)業(yè)承接轉移投資基金(下稱(chēng)皖江基金)和中國航空產(chǎn)業(yè)基金 (下稱(chēng)航空基金)。

　　建銀國際人士稱(chēng)，皖江基金系由建銀國際財富公司主導設立，是一家專(zhuān)注于皖江城市帶承接產(chǎn)業(yè)轉移示范區產(chǎn)業(yè)投資的股權投資基金，基金管理公司于去年10月注冊成立。航空基金是由建銀國際與中國航空工業(yè)集團公司強強聯(lián)合、共同發(fā)起設立的國內第一只產(chǎn)融結合的航空產(chǎn)業(yè)基金，航空基金的管理公司——裕豐股權投資管理有限公司于2008年底注冊成立。

　　“上述兩只基金近期均已完成了首期募集，合計規模將為數十億元，而航空基金已經(jīng)開(kāi)始進(jìn)行第二期基金的募集工作。”上述建銀國際人士稱(chēng)。

　　此外，建銀國際人民幣基金的相關(guān)負責人此前還公開(kāi)表示，該公司欲設立六只以上人民幣基金，除了去年已經(jīng)設立的醫療產(chǎn)業(yè)基金、近期成立的航空基金和皖江基金外，還包括正在籌備設立的環(huán)?；?、文化基金、優(yōu)勢資源基金。

　　建銀國際成立于2004年初，是建設銀行旗下的全資投資銀行機構，代表建設銀行對外開(kāi)展多元化的投資銀行業(yè)務(wù)。

　　去年4月份，在國家發(fā)改委第二批備案基金名單上，建銀國際才在內地PE市場(chǎng)中浮出水面。9月，僅僅用了不到半年時(shí)間，首期27億元資金就全部募集到位。從一只基金到六只基金的轉變僅僅用了不到兩年，與同行業(yè)其他許多基金募集一只基金往往就需一年數載相比，建銀國際的效率非同一般。

　　據了解，建銀國際專(zhuān)門(mén)成立了人民幣基金的運作平臺——建銀國際財富管理公司，未來(lái)將統一負責管理建銀國際的人民幣基金業(yè)務(wù)的運作，為保證基金運作的專(zhuān)業(yè)性，其旗下各基金也大都以行業(yè)或區域劃分，投資團隊也相對獨立。

　　一位業(yè)內人士稱(chēng)，建銀國際的股東建設銀行在國內金融界的實(shí)力不言而喻，而銀行的平臺又與國內企業(yè)有著(zhù)緊密的聯(lián)系，讓建銀國際在募集及投資方面都有著(zhù)得天獨厚的優(yōu)勢，且建銀國際旗下的各只人民幣基金均是完全市場(chǎng)化募集和運作。

　　除了募集資金效率高外，建銀國際在國內私募股權投資中也顯得非?；钴S。“醫療產(chǎn)業(yè)基金投資進(jìn)展也很快，現在已經(jīng)投了好幾個(gè)項目，每個(gè)項目的額度都不小。”接近建銀國際的人士稱(chēng)。

　　據悉，建銀國際國際醫療產(chǎn)業(yè)基金成立伊始便迅速投資了醫藥包裝材料公司江陰蘭陵瓶塞、五糧液旗下的普什醫藥塑料包裝等企業(yè)，近期還將有多個(gè)項目做出投資。

　　銀行系PE的觸角

　　以建銀國際為首的銀行系PE崛起成為了PE領(lǐng)域一道獨特的風(fēng)景線(xiàn)。與建銀國際規模迅速擴大的同時(shí)，來(lái)自國內數大銀行旗下的PE機構也都迅速壯大，在經(jīng)過(guò)去年一年的籌備和醞釀后，銀行系PE機構從去年開(kāi)始已經(jīng)悄然啟動(dòng)。

　　和建銀國際的身份一樣，這些銀行系PE的股東都是幾大國有銀行位于香港全資投行子公司，這些投行主要服務(wù)于境外資本市場(chǎng)，此前甚少參與國內資本市場(chǎng)的業(yè)務(wù)。而近年來(lái)，搶灘內地資本市場(chǎng)之勢非常明顯，股權投資業(yè)務(wù)便是新開(kāi)拓的業(yè)務(wù)領(lǐng)域之一。由于銀行不能直接做投資業(yè)務(wù)，這些國有商業(yè)銀行便采取了繞道海外的運作模式，即利用其注冊在香港的投行平臺再回到國內注冊PE管理平臺，以此搶奪內地市場(chǎng)的投資機會(huì )。

　　數大國有銀行中較早涉獵國內股權投資領(lǐng)域的是中國銀行旗下的中銀國際，2006年底國內成立的第一家產(chǎn)業(yè)基金——渤海產(chǎn)業(yè)基金管理公司的股東即有中銀國際。但中銀國際自身尚未在國內注冊獨立的私募基金管理平臺。

　　今年初，交通銀行旗下的交銀國際宣布成立最高額度為5億美元的中國基金。而據透露，工商銀行旗下的工銀國際方面目前亦在籌備設立一只房地產(chǎn)基金。

　　“商業(yè)銀行最大的特點(diǎn)就是有很強的融資能力，有的銀行自己本身就有很大的資產(chǎn)負債表，有的雖然不用自己的錢(qián)，但是商業(yè)銀行的招牌容易融到比較大的資金。我們的資金都只有10多億元，建銀國際一個(gè)細分行業(yè)的資金就有100億元，我們的規模是不能比的。”德同資本邵俊此前就表示。

　　渤海產(chǎn)業(yè)基金一位人士稱(chēng)，銀行作為金融體系中的核心鏈條，掌握著(zhù)國內眾多企業(yè)的信息，再加上背后強大的金融資源支持，在做大型并購項目中有許多優(yōu)勢，而因為許多銀行手中還握有企業(yè)的債權，所以可以說(shuō)銀行系PE投資的手法也能夠多樣化。

　　業(yè)內人士相信，盡管輾轉從香港回歸內地，但倚靠著(zhù)這幾大國有銀行強大的品牌和資源優(yōu)勢，銀行系PE上規模并不成問(wèn)題，再加上深諳國內投資之道，銀行系PE有望成為PE領(lǐng)域強有力的競爭力量。

　　不過(guò)，銀行系PE卻并未嚇退國內的PE機構們。“它資金規模太大，更適合做中后期的大型并購，無(wú)法介入到早期的企業(yè)中；國有背景成分未能改變，市場(chǎng)化機制是否能夠完全建立，執行能力是否能夠充分有效這也會(huì )是一種考驗。”一家外資基金合伙人稱(chēng)，簡(jiǎn)單梳理即能夠看出這些銀行系PE還有許多問(wèn)題需要解決，在他眼里，競爭才剛剛開(kāi)始。 （胡中彬 經(jīng)濟觀(guān)察報）
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　　風(fēng)險投資相中新興產(chǎn)業(yè) 建銀國際及黑石積極布局

　　新能源、節能環(huán)保、新材料、生物醫藥、互聯(lián)網(wǎng)等成長(cháng)性好的新興產(chǎn)業(yè)，紛紛被風(fēng)險投資機構相中。在昨日舉行的“戰略性新興產(chǎn)業(yè)與風(fēng)險投資新熱點(diǎn)”專(zhuān)場(chǎng)論壇上，演講嘉賓認為，戰略性新興產(chǎn)業(yè)是未來(lái)經(jīng)濟發(fā)展的重要驅動(dòng)力，金融資本與新興產(chǎn)業(yè)結合，將結出甜蜜的果實(shí)。

　　新興產(chǎn)業(yè)帶來(lái)新動(dòng)力

　　“未來(lái)經(jīng)濟成長(cháng)的動(dòng)力轉換，主要靠戰略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展來(lái)實(shí)現。”摩根大通董事總經(jīng)理兼中國投資銀行副主席龔方雄說(shuō)，過(guò)去中國經(jīng)濟增長(cháng)的動(dòng)力主要靠出口，但這種模式在金融危機后已顯得不可持續，需要尋找新的經(jīng)濟增長(cháng)點(diǎn)。

　　同時(shí)，作為發(fā)展中國家的中國，城市化率非常低，大批農村人口要進(jìn)城。城市化的進(jìn)程還需要傳統產(chǎn)業(yè)繼續發(fā)展，但在以勞動(dòng)密集型為主的出口產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)的城市化發(fā)展模式不可持續的情況下，需要新的增長(cháng)點(diǎn)。龔方雄認為，應該把創(chuàng )新和城市化結合起來(lái)，以發(fā)展戰略性新興產(chǎn)業(yè)作為突破口。

　　新興產(chǎn)業(yè)令人看好，主要在于中國可能由此實(shí)現產(chǎn)業(yè)突破。建銀國際（控股）有限公司總裁胡章宏說(shuō)，在新興產(chǎn)業(yè)方面，各國都處在同一起跑線(xiàn)，政府正以前所未有的力度在推動(dòng)，中國在這方面充滿(mǎn)機遇。“通過(guò)技術(shù)創(chuàng )新、人才培育、市場(chǎng)拓展，中國可能誕生一批擁有核心自主知識產(chǎn)權的世界級大企業(yè)。”

　　“新興產(chǎn)業(yè)增長(cháng)空間巨大。”全國人大常委、民建中央副主席辜勝阻說(shuō)，有機構預計到2020年，新能源產(chǎn)業(yè)可做大到2萬(wàn)億規模，信息產(chǎn)業(yè)超過(guò)10萬(wàn)億，節能環(huán)保超過(guò)10萬(wàn)億。“有一些領(lǐng)域的市場(chǎng)增長(cháng)是顛覆性的。”胡章宏說(shuō)，嘉禾在深圳萬(wàn)象城的電影院，1月份就有上千萬(wàn)港元收入，折射出新興創(chuàng )意市場(chǎng)的巨大潛力。海普瑞創(chuàng )Ａ股市場(chǎng)發(fā)行價(jià)第一，印證了生物醫藥及健康市場(chǎng)巨大的潛能。

　　經(jīng)濟增長(cháng)需要“雙輪驅動(dòng)”

　　“新興產(chǎn)業(yè)和傳統產(chǎn)業(yè)是支撐經(jīng)濟增長(cháng)的兩個(gè)基點(diǎn)，需要雙輪驅動(dòng)。”辜勝阻說(shuō)，戰略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展離不開(kāi)傳統產(chǎn)業(yè)。信息技術(shù)一方面可把技術(shù)變成產(chǎn)業(yè)，實(shí)現技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化；另一方面，信息技術(shù)對傳統產(chǎn)業(yè)有輻射、提升、重組、開(kāi)拓等功能。通過(guò)節能環(huán)保的技術(shù)，即可提升傳統產(chǎn)業(yè)的效益和附加值。

　　“現在存在著(zhù)傳統產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)的平衡與博弈。”龔方雄說(shuō)，中國經(jīng)濟發(fā)展模式的特性就是這兩個(gè)產(chǎn)業(yè)必須平衡發(fā)展，否則新興產(chǎn)業(yè)也發(fā)展不起來(lái)。新興產(chǎn)業(yè)應依附于傳統產(chǎn)業(yè)，依附于城市化的進(jìn)程。

　　他認為，戰略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展不應僅限于高科技，很多傳統產(chǎn)業(yè)也是戰略性新興產(chǎn)業(yè)，如服務(wù)業(yè)、消費業(yè)，發(fā)展空間非常大。中國服務(wù)業(yè)占GDP的比重只有40%，而發(fā)達國家占70%。在服務(wù)業(yè)，涵蓋很多戰略性新興產(chǎn)業(yè)，如金融業(yè)、醫療健康與保健等都屬戰略性新興產(chǎn)業(yè)。關(guān)注戰略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展時(shí)，思維要開(kāi)闊。

　　“發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)需要兩輪驅動(dòng)，需要政府和市場(chǎng)的兩只手協(xié)調。”辜勝阻說(shuō)，深圳在這方面做得非常好，應該成為創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)人才、創(chuàng )新型企業(yè)及資本的集聚地。

　　投資機構早已布局

　　新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間巨大，令金融資本找到了投資新熱點(diǎn)。胡章宏通過(guò)統計發(fā)現，前5個(gè)月上證指數下跌20%，但與新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)的板塊遠遠優(yōu)于指數表現，生物醫藥正增長(cháng)近17%。“香港也一樣，恒指在前5個(gè)月下跌10%左右，但一些新興板塊表現都特別優(yōu)異，醫療和食品正增長(cháng)25%。”而且，這些戰略性新興產(chǎn)業(yè)資金流入的量非常大，金融資本在這一領(lǐng)域非?；钴S。

　　胡章宏表示，建銀國際幾年前就對醫療健康、文化創(chuàng )意、環(huán)保、新能源等新興行業(yè)進(jìn)行了基金方面的布局，并在內地和香港分設了人民幣和外幣基金。

　　“黑石不想賺快錢(qián)。”黑石集團私募權益部董事總經(jīng)理付山說(shuō)，黑石愿意在中國的戰略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展中扮演積極角色，做一個(gè)有建設性、有耐心、積極的長(cháng)期投資者。過(guò)去幾年，黑石在新興產(chǎn)業(yè)方面的投資從總量到比例都逐步提高，在IT、醫療、新材料、新興傳媒、旅游服務(wù)、旅游地產(chǎn)等方面有了很多投資，也開(kāi)始在新能源、生物醫藥等行業(yè)進(jìn)行實(shí)踐。

　　風(fēng)險與機遇并存

　　“不是所有的花都會(huì )結果。”盡管一致看好新興產(chǎn)業(yè)，但嘉賓對投資新興產(chǎn)業(yè)作出了風(fēng)險提示。

　　“一系列風(fēng)險擺在那兒。”付山說(shuō)，戰略性新興產(chǎn)業(yè)普遍面臨的風(fēng)險較大，本身發(fā)展歷程短，技術(shù)、市場(chǎng)、體制、政策環(huán)境等不太成熟。風(fēng)險的不同，決定了不同風(fēng)險偏好的投資人將扮演不同角色。到目前為止，風(fēng)投在這個(gè)領(lǐng)域發(fā)揮了主導作用。他說(shuō)，黑石會(huì )更多考慮對那些在這個(gè)領(lǐng)域已比較突出，管理層相對穩定，運營(yíng)模式穩定的企業(yè)，通過(guò)并購進(jìn)行投資整合。

　　“投資要有理性，不能以現在創(chuàng )業(yè)板的估值做風(fēng)險投資，對新興產(chǎn)業(yè)的投資更是如此。”龔方雄說(shuō)，在未來(lái)產(chǎn)業(yè)發(fā)展中，千萬(wàn)要防范一窩蜂的私募股權投資，這樣風(fēng)險很高?，F在私募股權投資好像成了時(shí)尚，大家蜂擁而至，不管估值。他提醒：“現在的投資是5到7年后才退出，那時(shí)創(chuàng )業(yè)板的情況還會(huì )像現在這樣嗎？”