據英國《金融時(shí)報》記者羅伯特·庫克森報道 2009年初，就中國企業(yè)首次公開(kāi)發(fā)行（IPO）而言，情況看起來(lái)不甚樂(lè )觀(guān)，原因之一是監管機構已經(jīng)停止批準企業(yè)在內地證交所上市。

　　很少有人預料到，此后12個(gè)月期間，上海、深圳和香港的交易所將通過(guò)IPO籌得總計近600億美元的資金，是美國——傳統上的全球IPO熱土——融資額的兩倍以上。

　　去年6月，北京結束了長(cháng)達9個(gè)月的IPO暫停期，掀起了滬深兩市的一波上市浪潮，不少公司還借股市回暖和國際資金大量流入之機，蜂擁至香港上市。

　　現在，鑒于市場(chǎng)依然活躍，銀行家、投資者和公司高管希望，2010年將成為中國IPO的又一個(gè)豐收年。

　　至少就目前而言，觸發(fā)去年大好行情的那些條件依舊存在：信貸依然廉價(jià)，尤其是在中國；投資者仍然看好中國的增長(cháng)前景；仍有大量中國公司計劃通過(guò)IPO融資。

　　因此，多數分析師認為，今年，中國內地和香港的IPO市場(chǎng)規模將與2009年持平，甚至更大。其他人則辯稱(chēng)，與去年初的情形一樣，主流觀(guān)點(diǎn)將再次被證明是錯誤的。

　　專(zhuān)業(yè)服務(wù)公司普華永道（PwC）預測，2010年，中國內地A股市場(chǎng)的IPO融資總額將超過(guò)3200億元人民幣（合469億美元），高于2009年的1880億元人民幣；香港市場(chǎng)的IPO融資總額將達到大約3000億港元（合385億美元），高于2009年的2437億港元。

　　這些估算的依據包括正式公告、有關(guān)IPO計劃的媒體報道，以及基于往年數據的數學(xué)預測。普華永道的前提假定是，市場(chǎng)將在2010年保持相對穩定。

　　普華永道香港公司合伙人陳朝光（Edmond Chan）預計，將有大量外資繼續流入香港市場(chǎng)，幫助支持新股上市——他預測2010年將有60只新股在港上市，包括5宗“超大規模”交易。

　　陳朝光表示，香港的IPO絕大多數將來(lái)自中國企業(yè)，但相比去年，將會(huì )有更大比例的IPO來(lái)自更遙遠的地方。

　　今年，由俄羅斯寡頭奧列格·德里帕斯卡（Oleg Deripaska）控制的俄羅斯鋁業(yè)（Rusal）已在港融資22億美元，這是首家獲準在港交所上市的俄羅斯企業(yè)。

　　其它籌備中的大型IPO包括，美國國際集團（AIG）旗下的亞洲壽險旗艦——美國友邦保險（AIA）計劃在港上市，融資規模預計在100億到200億美元之間，相關(guān)籌備工作已進(jìn)入后期階段。

　　陳朝光表示：“市場(chǎng)上有可以支持此類(lèi)交易的資金。”

　　A股市場(chǎng)方面，普華永道預計，將有15家大公司在上交所上市，另將有130家企業(yè)在深圳中小企業(yè)板和創(chuàng )業(yè)板上市。

　　市場(chǎng)人士希望，最后一家大型國有銀行——中國農業(yè)銀行（ABC）可以在今年上市。該行計劃上市已有多年，但銀行家表示，它最終可能于2010年在上海上市，融資高達100億美元，可能還會(huì )在香港籌集資金。

　　另一項重大進(jìn)展是，預計中國將于今年首度允許外國公司在滬上市。普華永道預計未來(lái)數月將有5家公司這么做。

　　當然，所有這些交易若要完成，前提是股市必須避免任何嚴重的波動(dòng)。

　　摩根大通（JPMorgan）亞洲區股票及衍生品市場(chǎng)主管吳繩祖（Kester Ng）表示：“我們預計，今年全年，IPO市場(chǎng)將總體上保持開(kāi)放，新股發(fā)行在時(shí)間上的分布將更為均勻。”

　　他補充稱(chēng)：“不會(huì )出現2008年下半年和2009年上半年那樣全面叫停的情形。”

　　但吳繩祖認為，與2009年下半年行情一路上漲相比，投資者在2010年會(huì )對價(jià)格更加敏感。

　　“把握宏觀(guān)經(jīng)濟走勢獲利的情形屬于去年，”他表示。“在正確的價(jià)位選擇正確的公司，如今再次成為獲利的關(guān)鍵。”

　　分析師們表示，繼去年一大批地產(chǎn)公司上市后，投資者在選擇地產(chǎn)板塊個(gè)股時(shí)會(huì )特別精挑細選。但還有一些分析師認為，投資者“消化不良”可能遠遠超出地產(chǎn)公司的范疇。

　　駐上海的獨立經(jīng)濟學(xué)家謝國忠（Andy Xie）表示：“目前有各式各樣的公司在排隊籌資，但我不敢肯定，市場(chǎng)會(huì )像去年那樣樂(lè )于接受它們。”

　　謝國忠表示，2009年香港IPO市場(chǎng)的繁榮，在很大程度上是受到大量外來(lái)資金的推動(dòng)。當時(shí)，全球投資者利用低利率和美元下跌的機會(huì )，加大了對中國市場(chǎng)的投資。

　　“資金配置的大調整發(fā)生在去年，”他表示。按照他的說(shuō)法，2010年的資金流入將減少，尤其是在各國央行開(kāi)始收緊貨幣政策的情況下。的確，中國央行已于三周前出臺了收緊貨幣政策的第一批試探性舉措。