中信銀行行長(cháng) 陳小憲

　　2008年下半年國際金融危機爆發(fā)以來(lái)，中小股份制商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)環(huán)境發(fā)生超預期的變化。在利差收窄等一系列因素的共同作用下，中小股份制商業(yè)銀行的凈利潤增速明顯放緩，銀行經(jīng)營(yíng)壓力日趨增大。面對復雜的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，中小股份制商業(yè)銀行應主動(dòng)應變，通過(guò)有效的戰略轉型和結構調整，力爭實(shí)現盈利的穩定增長(cháng)和業(yè)務(wù)發(fā)展的新突破。

　　凈息差大幅收窄使銀行盈利能力面臨巨大壓力

　　長(cháng)期以來(lái)，受多種因素的影響，利息收入一直是國內銀行的主要利潤來(lái)源。一方面，與銀行主體業(yè)務(wù)相關(guān)的存貸款利率仍然受到管制，國內銀行的息差明顯高于國際銀行業(yè)的平均水平。另一方面，在中國依然實(shí)行“分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監管”，銀行不能直接經(jīng)營(yíng)證券、保險等其他非銀行金融業(yè)務(wù)，難以獲取相應的非息收入。此外，銀行發(fā)展中間業(yè)務(wù)的政策、法制環(huán)境也不理想。一些收費業(yè)務(wù)大眾不愿接受，并且受到社會(huì )輿論的制約，非息業(yè)務(wù)的發(fā)展困難重重。

　　今年上半年以來(lái)，銀行凈息差快速收窄。導致凈息差收窄的原因很多：第一個(gè)也是最主要的原因就是央行在短期內連續降息使凈息差大幅收窄。從2008年9月16日開(kāi)始下調貸款基準利率起，央行在3個(gè)月內四次降息，1年期存貸款基準利率累計分別下調了189和216個(gè)基點(diǎn)。第二，在適度寬松的貨幣政策下，貨幣供應量遠遠超出預期，市場(chǎng)資金供大于求，導致市場(chǎng)利率處于歷史性的低位。在貸款凈息差下降的同時(shí)，銀行其他資產(chǎn)的收益率也出現了反常倒掛現象，加劇了凈息差的回落。從今年上半年各上市銀行公開(kāi)披露的數據來(lái)看，凈息差都出現了不同程度的同比下降，其中下降最多的超過(guò)了140個(gè)基點(diǎn)，最少的也接近60個(gè)基點(diǎn)。

　　不同規模銀行的凈息差對貨幣政策的敏感程度存在一定差異：大型銀行由于在營(yíng)銷(xiāo)渠道和議價(jià)能力方面的相對優(yōu)勢以及龐大的資產(chǎn)規?；鶖?，其凈息差的收窄程度總體上好于中小銀行；同時(shí)，大型銀行在收入結構方面也存在著(zhù)一定的優(yōu)勢，進(jìn)一步減輕了凈息差收窄對利潤的沖擊。因此，凈息差收窄使中小銀行面臨更為艱巨的挑戰。

　　銀行傳統的經(jīng)營(yíng)策略面臨巨大考驗

　　面對上半年凈息差收窄的不利局面，各家銀行紛紛采取了各種措施以減輕其對利潤的巨大沖擊，其中最主要的策略就是“以量補價(jià)”，即通過(guò)資產(chǎn)規模擴張帶來(lái)的收入增長(cháng)彌補凈息差收窄所導致的收入下降。由于上半年市場(chǎng)利率處于歷史性的低位，銀行除貸款以外的債券等其他資產(chǎn)均處于嚴重收益倒掛狀態(tài)，增加貸款投放就成為各商業(yè)銀行增加收益的必然選擇。今年上半年國內銀行累計新增人民幣貸款7.4萬(wàn)億元，同比多增4.9萬(wàn)億元，比2008年全年新增貸款還多2.5萬(wàn)億元。貸款增長(cháng)速度和新增額均創(chuàng )近年來(lái)最高紀錄。這種“以量補價(jià)”的經(jīng)營(yíng)策略，對商業(yè)銀行而言，具有有利的一面，但其負面效應也不容忽視。

　　從正面效應看，2009年上半年，各行資產(chǎn)規模的擴張確實(shí)有效緩解了利差收入的下滑。根據多家上市銀行公布的半年報數據顯示，資產(chǎn)規模擴張平均抵補凈息差下降所減少的利差收入約70%，避免了利潤出現更大程度的波動(dòng)。同時(shí)，大量的信貸投放也體現了商業(yè)銀行對適度寬松貨幣政策的有效傳導，支持了國內經(jīng)濟的企穩回升。從數據趨勢看，GDP環(huán)比最低點(diǎn)出現在2008年第四季度，今年第一季度開(kāi)始回升，第二季度持續回暖，GDP同比增速在今年第二季度開(kāi)始反彈，反映出經(jīng)濟回升的勢頭。

　　從負面效應看，在信貸投放迅速擴張過(guò)程中所積聚的風(fēng)險隱患以及資本迅速消耗所導致的后續增長(cháng)乏力等問(wèn)題也正在浮現。

　　一是央行取消對商業(yè)銀行的信貸規模約束后，信貸資源的稀缺性顯著(zhù)下降，對優(yōu)質(zhì)客戶(hù)資源的爭奪日趨激烈。保利潤的壓力以及面對全行業(yè)迅速擴張所產(chǎn)生的跟從沖動(dòng)，使部分銀行可能在規模與質(zhì)量之間優(yōu)先選擇了前者。但是，銀行逆周期的信貸規模擴張會(huì )在一個(gè)經(jīng)濟周期后沉淀很多風(fēng)險，在銀行的管理水平難以跟上信貸規模擴張速度的情況下，這些風(fēng)險在未來(lái)可能會(huì )集中暴露。

　　二是流動(dòng)性風(fēng)險的隱患也不容忽視。上半年信貸快速增長(cháng)過(guò)程中，較多的規模投放于基礎設施建設項目，中長(cháng)期貸款比重較大，在流動(dòng)性寬裕的環(huán)境下這無(wú)疑能為銀行帶來(lái)更多穩定的收入，但同時(shí)給銀行帶來(lái)的是流動(dòng)性水平的降低，流動(dòng)性一旦出現問(wèn)題，將對中小銀行造成致命的打擊。另一個(gè)不容忽視的問(wèn)題就是上半年的企業(yè)套利行為。由于貨幣市場(chǎng)資金充裕，銀行票據貼現率低于存款利率，企業(yè)可以從中進(jìn)行無(wú)風(fēng)險套利，導致大量套利票據“空轉”。而隨著(zhù)市場(chǎng)利率的企穩回升，套利因素一旦消失，由其形成的存款就會(huì )加倍收縮，從而對銀行的流動(dòng)性造成沖擊。

　　三是資本充足率迅速下降。貸款規模的迅速擴張使得資本也同時(shí)被迅速消耗，對商業(yè)銀行的后續發(fā)展形成嚴重制約，這一結果可能與銀行既定的長(cháng)期發(fā)展戰略存在沖突。監管部門(mén)正是考慮到上述情況，開(kāi)始醞釀更為嚴格的資本監管措施。在此情況下，部分銀行可能面臨進(jìn)一步融資以補充資本的巨大壓力。

　　中小股份制銀行下一步發(fā)展充滿(mǎn)挑戰和機遇

　　國際金融危機宣告了全球經(jīng)濟持續高速增長(cháng)時(shí)代的結束。隨著(zhù)市場(chǎng)環(huán)境的變化，銀行高利差帶來(lái)的繁榮可能一去不返，高風(fēng)險微利時(shí)代將成為國內銀行面臨的最大現實(shí)，中小銀行的傳統盈利模式面臨挑戰。但我們也必須看到，經(jīng)濟的企穩回升、產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化升級、消費在經(jīng)濟中所占比重提高等將給銀行業(yè)帶來(lái)新的機遇。

　　一是經(jīng)濟企穩復蘇并長(cháng)期向好帶來(lái)的機遇。今年全年新增貸款有望達到9.5萬(wàn)億～10萬(wàn)億元，預計2010年新增貸款仍將達到7萬(wàn)億～8萬(wàn)億元，外部環(huán)境的逐步向好也將進(jìn)一步刺激當前中國經(jīng)濟的企穩回升。此外，影響中國經(jīng)濟長(cháng)期增長(cháng)的基本面因素不會(huì )發(fā)生趨勢性變化，人口紅利、內需拉動(dòng)、高儲蓄率、產(chǎn)業(yè)結構升級仍將持續，中國經(jīng)濟的穩步發(fā)展將為中國銀行業(yè)的盈利增長(cháng)創(chuàng )造有利的條件。

　　二是產(chǎn)業(yè)結構調整升級帶來(lái)的機遇。國際金融危機加速了一些傳統行業(yè)、產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)、出口導向型行業(yè)、周期性行業(yè)的兼并重組，一些新興行業(yè)如新能源、生物醫藥以及一些管理先進(jìn)的企業(yè)將會(huì )在危機后發(fā)展壯大。在國家“國退民進(jìn)”和支持國有企業(yè)做大做強等一系列政策導向下，民營(yíng)經(jīng)濟和大型國有骨干企業(yè)將在經(jīng)濟生活中發(fā)揮越來(lái)越重要的作用。產(chǎn)業(yè)結構的調整也為銀行抓住優(yōu)質(zhì)行業(yè)、優(yōu)質(zhì)企業(yè)，兼顧大中小客戶(hù)創(chuàng )造了機會(huì )。

　　三是居民財富增長(cháng)帶來(lái)的機遇。國際金融危機爆發(fā)后，國家出臺了一系列擴大內需的政策，引導居民消費在經(jīng)濟生活中發(fā)揮越來(lái)越重要的作用。隨著(zhù)居民對金融服務(wù)需求的提高以及財富收入結構的變化，居民的個(gè)人金融資產(chǎn)正在從以?xún)π顬橹?，調整為儲蓄、理財產(chǎn)品、保險、證券投資等多種類(lèi)型。越來(lái)越多的銀行儲蓄存款將被各類(lèi)理財產(chǎn)品所代替，這一變化為銀行業(yè)及時(shí)調整原有的經(jīng)營(yíng)模式和服務(wù)方向提供了新的機遇。

　　加快戰略轉型，實(shí)現盈利穩定增長(cháng)

　　“以量補價(jià)”只是中小銀行應對危機的權宜之計，只能起到部分減緩利潤下滑的作用，中小股份制銀行的根本出路還在于戰略轉型和業(yè)務(wù)結構調整，通過(guò)合理的業(yè)務(wù)結構和多元化的收入來(lái)源抵御經(jīng)濟周期變化帶來(lái)的不利影響，確保未來(lái)的持續穩定發(fā)展。

　　第一，近年來(lái)，中國銀行業(yè)一直致力于戰略的轉型，而國際金融危機進(jìn)一步加劇了轉型的緊迫性。為此，中小股份制銀行需要進(jìn)一步思考面臨的戰略問(wèn)題，增強戰略轉型工作的前瞻性和決策的系統性，確保商業(yè)銀行在未來(lái)的競爭中方向目標更明確、步伐更穩健。

　　第二，強化資本管理。中小股份制銀行應吸取歐美銀行在此次金融危機中的教訓，更加注重長(cháng)期資本管理，夯實(shí)資本實(shí)力，提高銀行資本質(zhì)量及壓力時(shí)期的緩沖資本準備。同時(shí)，堅持穩健經(jīng)營(yíng)，控制負債率及杠桿率，避免重蹈歐美銀行的覆轍。近20年來(lái)，中國銀行業(yè)的規模擴張非常迅速，特別是今年上半年，信貸規模的超高速增長(cháng)再次引發(fā)人們的擔憂(yōu)。一方面，超高速增長(cháng)不僅不可持續，也會(huì )給國內銀行體系帶來(lái)巨大潛在風(fēng)險；另一方面，銀行內部日常的經(jīng)營(yíng)決策要承受由于資本不足而更加突出的矛盾沖突。因此，只有強化資本管理，才能保證資本對風(fēng)險的有效覆蓋，才能給銀行帶來(lái)更高的收益，給股東帶來(lái)更大的回報。

　　第三，強化風(fēng)險管理。中小股份制銀行應樹(shù)立正確的風(fēng)險管理理念，切實(shí)把握好發(fā)展業(yè)務(wù)與控制風(fēng)險的平衡；培育全員、全方位、全過(guò)程參與的風(fēng)險文化，進(jìn)一步探索建立獨立、集中、垂直的風(fēng)險管理體制以及權責明確、路線(xiàn)清晰的風(fēng)險管理流程，實(shí)現三大風(fēng)險的專(zhuān)業(yè)化集中管理、制定差異化風(fēng)險政策與高效的審批程序；加快開(kāi)發(fā)相關(guān)量化風(fēng)險管理技術(shù)和評級系統，對風(fēng)險與收益進(jìn)行量化管理，提升風(fēng)險管理的技術(shù)水平。同時(shí)要處理好創(chuàng )新和風(fēng)險管理的關(guān)系，堅持銀行的本質(zhì)屬性，在有效計量和控制風(fēng)險的前提下，深化創(chuàng )新的體制、機制和技術(shù)，將創(chuàng )新活動(dòng)的風(fēng)險管理與其他傳統業(yè)務(wù)的風(fēng)險管理有機結合起來(lái)。

　　第四，優(yōu)化業(yè)務(wù)結構。中小股份制銀行應通過(guò)資本的合理配置優(yōu)化業(yè)務(wù)結構，引導業(yè)務(wù)的健康協(xié)調發(fā)展。具體而言，在客戶(hù)選擇上，對公業(yè)務(wù)從主要依賴(lài)大型公司客戶(hù)逐步向優(yōu)質(zhì)大中小客戶(hù)協(xié)調發(fā)展轉變；在資源配置上，從以規模主導的經(jīng)營(yíng)模式向以經(jīng)濟資本管理為中心、真實(shí)利潤為主導的經(jīng)營(yíng)模式轉變；在業(yè)務(wù)結構上，從以對公業(yè)務(wù)為主的業(yè)務(wù)結構向對公和對私業(yè)務(wù)協(xié)調發(fā)展的業(yè)務(wù)結構轉變，建立相對平衡的業(yè)務(wù)結構；在收入結構上，從以傳統風(fēng)險收入為主體的盈利結構向以風(fēng)險收入和收費收入并重的業(yè)務(wù)結構轉變。只有加快商業(yè)銀行業(yè)務(wù)、客戶(hù)、產(chǎn)品、行業(yè)和區域結構調整，才能最終建立起多元化的盈利模式?！?/p>