——專(zhuān)訪(fǎng)江蘇省銀監局局長(cháng)于學(xué)軍

　　文/本刊記者 董聞

　　攝影/張斌

　　衡量我國經(jīng)濟形勢能否好轉的一個(gè)關(guān)鍵變量是外資形勢何時(shí)見(jiàn)低回升。當前，應當以防御性策略應對全球金融危機，政策著(zhù)眼點(diǎn)是建立促進(jìn)內需的長(cháng)效機制和確保經(jīng)濟體系的內外均衡

　　于學(xué)軍博士，江蘇銀監局局長(cháng)。2009年9月，在“保八”基本成定局的情勢下，著(zhù)作頗豐的他又出版了《全球視角：中國宏觀(guān)經(jīng)濟解析》一書(shū)，為包括金融改革在內的下一步經(jīng)濟政策建言獻策?！斑@是一個(gè)有責任心、有遠見(jiàn)的學(xué)者經(jīng)過(guò)深思之后貢獻的又一政策建議?！闭憬髮W(xué)經(jīng)濟學(xué)院金融研究所所長(cháng)、博士生導師王維安如是評價(jià)。其實(shí)早在2008年暮春全球性金融危機醞釀爆發(fā)之前，于學(xué)軍就發(fā)表了《宏觀(guān)調控政策效用顯現 準確把握調控力度改善調控方式至關(guān)重要》，被經(jīng)濟學(xué)家向松祚譽(yù)為“及早預見(jiàn)到美元貶值即將見(jiàn)底、人民幣升值或可暫告一段落，并力主改變宏觀(guān)調控政策方向”。10月中旬，面對《董事會(huì )》記者的專(zhuān)訪(fǎng)，他再次明確提出“保八”之后的應對之策。

　　現在更要居安思危

　　《董事會(huì )》：2009年前三季度人民幣貸款增加8.67萬(wàn)億元，同比多增5.19萬(wàn)億元，江蘇這方面的情況怎樣？

　　于學(xué)軍：江蘇是一個(gè)經(jīng)濟大省，各項經(jīng)濟指標都是名列前茅。廣東是絕對第一，接下來(lái)是山東和江蘇；而江蘇除了GDP以外，大部分指標都在山東前面。我們的貸款第一季度增量非常大，占了全國差不多1/8的比例。前9個(gè)月，江蘇信貸投放8769億元，仍在國內排第二位(僅次于廣東)。實(shí)際上，最近兩個(gè)月貸款增加不是很猛，政策開(kāi)始有所控制。這些信貸投放，政府融資平臺的貸款占了很大比重，這是今年信貸投放的主要特點(diǎn)?？傮w而言，由于江蘇經(jīng)濟基礎比較好，政府相對理性并且控制能力比較強，這一部分貸款風(fēng)險可控。不過(guò)，在當前大干快上的一片熱潮中，我們仍應保持清醒的頭腦，絕不能放棄基本的調控與監管要求，而應預防潛在的風(fēng)險。

　　《董事會(huì )》：您的意思是，面對現在稍好的形勢更要居安思危？

　　于學(xué)軍：從1—9月的數據看，中國經(jīng)濟最困難的時(shí)期可能已經(jīng)過(guò)去了。然而初春乍暖還寒，真正轉暖可能還需要一個(gè)過(guò)程。

　　我國經(jīng)濟連續近六年的高速增長(cháng)，主要得益于持續高增長(cháng)的外貿出口；外貿出口不僅體現為本身在外需拉動(dòng)上的作用，還影響到固定資產(chǎn)投資等形成的國內需求，一外一里，一明一暗，是中國經(jīng)濟增長(cháng)的主動(dòng)力。因此，外貿形勢何時(shí)見(jiàn)底回升已成為我國經(jīng)濟形勢能否好轉的一個(gè)關(guān)鍵變量。盡管9月外貿出口環(huán)比增長(cháng)了11.8%，但如果外貿形勢得不到徹底好轉，仍會(huì )影響到固定資產(chǎn)投資，可能造成整個(gè)經(jīng)濟運行捉襟見(jiàn)肘、難以為繼，中國經(jīng)濟增長(cháng)徹底擺脫困局仍面臨難度。

　　從全球視野分析，眼下我們還面臨著(zhù)一種威脅或危險，即2.27萬(wàn)億美元的外匯儲備確實(shí)存在著(zhù)巨大的風(fēng)險，只要美元巨幅貶值，就意味著(zhù)中國人用辛勤勞動(dòng)換來(lái)的血汗錢(qián)將付之東流，預計此類(lèi)情況遲早會(huì )發(fā)生。

　　對中國來(lái)說(shuō)，“后金融危機”時(shí)期我們將面臨一個(gè)兩難的選擇。如果仍恢復到危機爆發(fā)前那樣一種經(jīng)濟增長(cháng)狀況，即美國照常負債消費，中國依舊生產(chǎn)大量消費產(chǎn)品以換取美元紙鈔，那就意味著(zhù)中國的巨額外儲將繼續增加，同時(shí)在國內釋放出更多等值的人民幣流動(dòng)性。這種情況對于中國經(jīng)濟運行來(lái)說(shuō)危若累卵，無(wú)論哪個(gè)環(huán)節破裂，都將造成巨大的影響和損失。因此，這種經(jīng)濟發(fā)展模式已越來(lái)越不平衡，并難以為繼。另外一種情況剛剛提到過(guò)，如果外貿出口受阻，引進(jìn)外資下降，外儲增長(cháng)停滯，按照中國的外向型經(jīng)濟增長(cháng)模式，必然會(huì )出現產(chǎn)能過(guò)剩、經(jīng)濟增長(cháng)困難等問(wèn)題。因此，從長(cháng)計議，我們從現在起就需要積極調整和改變自己的發(fā)展方式。

　　《董事會(huì )》：眼下，政府大手筆的公共性投入、銀行天量信貸的接連出現，似乎并未換來(lái)民間私人投資的興起，這樣的“一頭熱”會(huì )否導致經(jīng)濟結構進(jìn)一步扭曲，出現難以收拾的資產(chǎn)泡沫？

　　于學(xué)軍：我們目前的做法是政府出面大規模地組織投資活動(dòng)，以拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)；好在我國儲蓄率高并且社會(huì )流動(dòng)性充裕，為我們提供了這種操作的資源和條件。但這同時(shí)將會(huì )帶來(lái)系列問(wèn)題：一是這種投入的資源必定有限，若外圍市場(chǎng)環(huán)境短期內難有好轉，外貿出口持續不暢，那么長(cháng)期投資的難度必然加大；二是這種投入許多似乎是硬性做出的，難以全部有機地融入到整體經(jīng)濟發(fā)展中去，又由各級政府的平臺公司運作，低效、浪費在所難免；三是大規模的政府投入，集中和占用了更多的經(jīng)濟資源，必然會(huì )產(chǎn)生所謂的“擠出效應”。因此，從長(cháng)遠看，可能出現嚴重“后遺癥”，甚至會(huì )出現財政的債務(wù)負擔過(guò)重、銀行的不良資產(chǎn)大量增加等問(wèn)題，并且可能面臨投資項目無(wú)以為繼、通貨膨脹卷土重來(lái)的局面，給經(jīng)濟長(cháng)期均衡增長(cháng)帶來(lái)負面沖擊。政府投資應適可而止，不是越大越好。

　　“保八”后的應對之策

　　《董事會(huì )》：今年看來(lái)增長(cháng)“保八”無(wú)虞，那么“保八”之后的明后年如何抵御可能的經(jīng)濟滑坡風(fēng)險？

　　于學(xué)軍 ：我認為，應當以防御性策略應對全球金融危機，政策著(zhù)眼點(diǎn)是建立促進(jìn)內需的長(cháng)效機制和確保經(jīng)濟體系的內外均衡。這包括六個(gè)方面：冷靜分析國際市場(chǎng)對我國經(jīng)濟造成的沖擊，科學(xué)確定經(jīng)濟增長(cháng)目標 ；制定人民幣與“一籃子”貨幣掛鉤的匯率制度，并確保人民幣真實(shí)市場(chǎng)匯率水平的大體均衡；制定長(cháng)期穩定的房地產(chǎn)市場(chǎng)政策，切不可短期化和功利化；進(jìn)行深徹改革，有效轉變經(jīng)濟增長(cháng)模式；實(shí)行利率自由化，建立市場(chǎng)化金融體系；謹防信用風(fēng)險和通貨膨脹重現，避免投資遭受巨額經(jīng)濟損失。

　　據國際貨幣基金組織統計，2007年美、日、德、英、法等西方發(fā)達國家人均收入占人均GDP的比重，一般均在60%以上，美國逾82%，而中國只有46.6%。這表明中國每年創(chuàng )造的社會(huì )財富有一半以上并未分配到個(gè)人手中，而是由政府、壟斷機構等集中和消耗掉了。這就是中國啟動(dòng)內需的困難所在。表面的收入分配問(wèn)題，實(shí)際上是一個(gè)全社會(huì )的經(jīng)濟管理制度問(wèn)題，這就要求我們進(jìn)行深徹改革，打破行政控制和壟斷的權力結構，堅持市場(chǎng)化取向，實(shí)現“去行政化”。今后進(jìn)一步深化改革需要重點(diǎn)突破兩個(gè)堡壘：一是打破行政或行業(yè)的壟斷行為，主要體現在國有體制下對石油、電力、交運、通訊、金融、文化等行業(yè)的壟斷經(jīng)營(yíng)；二是進(jìn)一步放開(kāi)要素市場(chǎng)的價(jià)格管制。

　　《董事會(huì )》：目前人民幣對美元匯率維系在偏低的6.83：1的水平，您指的匯率均衡是否可理解為應大幅度對美元升值？

　　于學(xué)軍：各國經(jīng)濟發(fā)展的共同經(jīng)驗是：一國貨幣的名義匯率水平不可長(cháng)期背離其真實(shí)的市場(chǎng)匯率水平，否則必然造成本國經(jīng)濟發(fā)展的內外結構扭曲，長(cháng)此下去必然生亂。金融海嘯的突然爆發(fā)，使得人民幣近年來(lái)首次出現了市場(chǎng)均衡匯率，對我們很有利。

　　然而隨著(zhù)美國量化寬松的貨幣政策的實(shí)行，美元開(kāi)始重新泛濫，一旦再次跌入貶值通道，人民幣將面臨升值壓力，這種棘手的情況下應如何應對？我的建議是：即使中國仍面臨出口困難，即使經(jīng)濟增長(cháng)的壓力暫時(shí)不減，中國仍要敢于將人民幣對美元大幅升值，以保持市場(chǎng)均衡匯率水平，并適當脫離美元而更多參照歐元等其他所謂的“一籃子”貨幣。外貿出口的困難，可通過(guò)提高出口退稅率的辦法予以解決，但也要適度。這可以作為一項重要的宏觀(guān)經(jīng)濟政策長(cháng)期實(shí)行，這樣一方面可以促進(jìn)外貿出口并延續外向型經(jīng)濟增長(cháng)模式的有效發(fā)展，另一方面又可避免國際熱錢(qián)大量流入中國從而造成國內資產(chǎn)形成嚴重泡沫。

　　《董事會(huì )》：促進(jìn)內需的機制方面，利率自由化是關(guān)鍵的一步，但人們印象中這一塊似乎說(shuō)得多做得少。

　　于學(xué)軍：我國利率市場(chǎng)化問(wèn)題提的早卻行動(dòng)慢，說(shuō)得多卻做得少，現已到了非改革不可的地步。銀行等金融機構至今仍然實(shí)行較為嚴格的管制，而社會(huì )資金又由其完全壟斷，其價(jià)格又未實(shí)行市場(chǎng)化，資金市場(chǎng)便無(wú)法出清，制造出計劃經(jīng)濟才有的緊缺現象，造成我國金融業(yè)發(fā)展過(guò)度與不足并存的局面，過(guò)度的是大城市、大企業(yè)、大客戶(hù)、股市、樓市，不足的是中小企業(yè)、縣域、“三農”服務(wù)等。

　　利率市場(chǎng)化改革的關(guān)鍵標志，是銀行業(yè)存款利率的自由化。具體實(shí)施起來(lái)也并不復雜，可以確定一個(gè)粗略的時(shí)間表，大致實(shí)行三年走三步：第一年規定銀行存款利率可以最高上浮20%—30%，第二年則提高到上浮50%—60%，第三年實(shí)現完全放開(kāi)；而同期貸款利率的浮動(dòng)應更寬松一些，甚至可以一步到位完全放開(kāi)。

　　長(cháng)期以來(lái)我們在利率市場(chǎng)化的改革上總是瞻前顧后、謹小慎微，顯得信心不足、舉棋不定。但此事可能并不是深不可測、高不可攀的，因為當今世界絕大多數國家都可以做到，為何唯獨我們不能呢？我國30多年的改革開(kāi)放已為利率市場(chǎng)化改革做了較好的準備，改革條件基本成熟，現在該到了勇敢突破的時(shí)候了。如果利率改革遲遲不能啟動(dòng)，那么建立市場(chǎng)化金融體系終將難以完成，甚至是一句空話(huà)。

　　《董事會(huì )》：目前中小企業(yè)融資難的呼聲很高，江蘇銀行業(yè)如何化解這一難題？

　　于學(xué)軍：中央、省委、省政府非常重視，銀監系統從去年到今年也想了很多辦法，多管齊下、全力以赴。目前看這方面的工作開(kāi)展效果很明顯，中小企業(yè)貸款難已經(jīng)從最困難的低谷走出來(lái)，正朝著(zhù)向好的方向發(fā)展。

　　我們去年經(jīng)過(guò)大半年的調研，出臺了一個(gè)指導意見(jiàn)，基本上把銀監會(huì )關(guān)于建立小企業(yè)信貸的“六項機制”和江蘇省里的好經(jīng)驗、好辦法都體現出來(lái)了。今年又要求每家銀行建立一個(gè)獨立的中小企業(yè)信貸事業(yè)部，條線(xiàn)專(zhuān)門(mén)分開(kāi)，目前大部分銀行已實(shí)行。像招商銀行設在蘇州的企業(yè)小貸中心，已在江蘇全省設了37個(gè)網(wǎng)點(diǎn)，投放約16億元貸款，全年希望投放30億—50億；江蘇建行在實(shí)踐中搞了一套小貸模型；其他銀行的信貸在轉向中小企業(yè)過(guò)程中，也都有一些好的做法。我們還專(zhuān)門(mén)創(chuàng )設了一個(gè)機制，出臺銀行服務(wù)中小企業(yè)考核辦法，對商業(yè)銀行進(jìn)行指標考評、定期通報，今年有13家銀行業(yè)金融機構受到獎勵。最近，我們還與省中小企業(yè)局合作，開(kāi)辟專(zhuān)網(wǎng)，解決銀企之間信息不對稱(chēng)、溝通配對的問(wèn)題。在方方面面的努力下，中小企業(yè)融資難問(wèn)題有明顯的好轉。

　　《董事會(huì )》：眾所周知，江蘇的農村金融頗有特色，后危機時(shí)期，“三農”服務(wù)方面有何創(chuàng )新舉措？

　　于學(xué)軍：在“三農”服務(wù)方面我們采取了很多措施，基本可歸結為不斷培育涉農中小金融機構發(fā)展，鼓勵跨域良性競爭，構建多層次涉農服務(wù)體系。我感覺(jué)，中國農村金融難題可能在江蘇率先得到破解。

　　近幾年，江蘇農村中小金融機構正向著(zhù)整體做大做強的方向發(fā)展，目前有30多家農商行和農合行，整體規模在全國領(lǐng)先，很有競爭力。

　　南北對接、組團式、全覆蓋是江蘇的一個(gè)特色做法。例如，我們引導蘇南的8家農商行組團到宿遷和淮安設立異地支行，每家農商行在縣一級設立1家支行，并在其他重點(diǎn)鄉鎮一級設立5—6家網(wǎng)點(diǎn)，以打破當地金融機構獨家經(jīng)營(yíng)的格局。這樣縣域至少有兩個(gè)市場(chǎng)競爭主體；幾家一塊來(lái)，縣域一次性地全覆蓋。蘇南農商行給蘇北帶來(lái)了資金、管理、技術(shù)、理念，解決了市場(chǎng)競爭主體不足的問(wèn)題，估計再有半年，宿遷和淮安就可以顯現出效果，下一步我們準備解決鹽城和連云港。

　　在涉農金融服務(wù)層次上，現在相對落后的地區以農信機構為主，加上農行、郵政儲蓄銀行、農發(fā)行、江蘇銀行等，多類(lèi)型機構共同做這塊業(yè)務(wù)，農村金融市場(chǎng)的面貌發(fā)生了較大的變化。這些舉措實(shí)施后可以預計，“三農”金融服務(wù)肯定會(huì )改善，利率會(huì )有所下降。

　　法人治理環(huán)境尚待改善

　　《董事會(huì )》：金融業(yè)放松管制意味著(zhù)銀行現有的治理、經(jīng)營(yíng)水平必須進(jìn)一步提高，以適應可能的新環(huán)境。正如劉明康主席所言，“現在是銀行業(yè)完善公司治理的最好時(shí)機”，您對此有何理解？

　　于學(xué)軍：法人治理在中國很多時(shí)候就是政府和企業(yè)的關(guān)系問(wèn)題，這一點(diǎn)我是非常有體會(huì )的。

　　在中國，政府和企業(yè)的關(guān)系仍帶有計劃經(jīng)濟的烙印?？陀^(guān)上銀行、國有企業(yè)是政府的，政府對其管理不是從銀行、企業(yè)的理念出發(fā)，按利潤、價(jià)值最大化來(lái)安排，而更多時(shí)候是將其行政化，例如高管聘用仍按照干部統一安排，沒(méi)有競爭意識。因此，我覺(jué)得，在中國法人治理最大的問(wèn)題正來(lái)自這個(gè)方面。

　　我在深圳工作過(guò)18年，任職時(shí)處理過(guò)深圳發(fā)展銀行、平安銀行，還有深圳市國際投資公司重組改制事宜。這三家機構原來(lái)都在市政府手里，面對開(kāi)放的市場(chǎng)，面對香港的信息和理念沖擊，深圳市政府千方百計要把它們賣(mài)出去。像深發(fā)展，最初準備賣(mài)給中信，當時(shí)市里很多老領(lǐng)導反對，那屆市領(lǐng)導不敢拍板，五六年后賣(mài)給新橋時(shí)反對的人少了。這是因為政府高層逐漸形成了共識，把其中的問(wèn)題認識清楚了。賣(mài)掉后，體制變了，法人結構變了，治理結構改變了，很多法人治理中的東西自然就改變了。

　　這個(gè)問(wèn)題解決后，還會(huì )面臨銀行的內部治理問(wèn)題，例如董事會(huì )成員的搭配怎樣科學(xué)合理有效，董事會(huì )下面又有高管層，這是一系列的動(dòng)態(tài)問(wèn)題，且沒(méi)有固定的模式。不同的公司有不同的狀況，只要能達到合理、和諧、發(fā)展就可以。

　　銀監會(huì )成立這么些年，對法人治理的要求，包括對銀行高管人員的資格審查、素質(zhì)要求其實(shí)有很大進(jìn)步。在江蘇，我們對法人機構的監管甚至管到董事，董事每年都要述職，包括每年開(kāi)了多少會(huì )，每次發(fā)言的內容，這些我們都要管。一年下來(lái)考核，如果有點(diǎn)不夠格，這個(gè)董事就要換人，在這方面監管部門(mén)還是起了很大作用的?？傮w看，江蘇銀行業(yè)的治理正在進(jìn)步和完善的過(guò)程中。

　　《董事會(huì )》：作為工業(yè)強省、信貸大省，江蘇這幾年金融業(yè)的發(fā)展和治理對其他地方有何借鑒？

　　于學(xué)軍：現在是江蘇金融發(fā)展的歷史最好時(shí)期，我覺(jué)得江蘇金融最大的特點(diǎn)在兩個(gè)方面。一是江蘇農信機構在全國確實(shí)是好的，尤其是蘇南的農商行，法人治理、管理水平還有發(fā)展規模都不錯。南北對接、縣域覆蓋、跨省設點(diǎn)最有特色，且有文章可做。倘若再推行一年時(shí)間，這些機構發(fā)展得更強更大，進(jìn)而再有幾家上市，就更不得了。二是江蘇銀行、南京銀行、長(cháng)江商業(yè)銀行這三家城商行變化也很大。江蘇銀行在成立不到三年的時(shí)間里穩健發(fā)展，目前正在增加資本金，股權結構也有所改變，正積極準備上市。連同已經(jīng)上市的南京銀行，兩家銀行還有一個(gè)變化是異地拓展，年底江蘇銀行將在72縣實(shí)現全覆蓋。

　　此外，我們大幅度、大規模地引進(jìn)了包括菲律賓首都銀行(第一家外資法人機構)在內的一些中外資銀行機構。非銀行類(lèi)金融機構近幾年進(jìn)步也很大?！?/p>

　　江蘇金融業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量、效益指標也是大幅度提高。近兩年連續實(shí)現了“雙降”，上半年江蘇銀行業(yè)的不良率第一次降到2%以下，為1.98%，不良額也減少了40億。