在中國媒體商業(yè)化的過(guò)程中，出現了一個(gè)新的現象，即原先作為內容制作的媒體人另立門(mén)戶(hù)，以股東和傳媒人雙重身份登上傳媒舞臺。具有代表性的就是目前鬧得沸沸揚揚的《財經(jīng)》主編胡舒立與老東家聯(lián)辦（全稱(chēng)為中國證券市場(chǎng)研究設計中心）之間的分手。不管雙方最終抉擇如何，這一現象仍然極具歷史意義。

　　在21世紀初，中國傳媒業(yè)開(kāi)始回歸商業(yè)屬性，一些國有媒體機構紛涉商業(yè)運作，即采編與經(jīng)營(yíng)分離，內容制作受相關(guān)部門(mén)垂直管理，而廣告發(fā)行則走市場(chǎng)道路。此間，也有民營(yíng)資本參與了某些報刊雜志的經(jīng)營(yíng)。由于產(chǎn)業(yè)初興，幾無(wú)競爭，且中國經(jīng)濟快速成長(cháng)令廣告市場(chǎng)規模急劇膨脹，以市場(chǎng)為導向的某些媒體取得了經(jīng)營(yíng)成功，獲得相當的社會(huì )影響力。當然，背后之資本也獲利匪淺。

　　在以上的模式中所聘請的媒體人雖都要接受內容監管，但有些只屬市場(chǎng)的一部分，即打工者，而非傳統意義上的事業(yè)單位員工。傳媒是知識密集型產(chǎn)業(yè)，人才為最重因素，投資方僅是股東，決定媒體興衰的還是媒體人。以《財經(jīng)》的成功為例，很大程度上是胡舒立及其團隊能力的體現，但資方享有全部收益。當然，傳媒業(yè)投資具有高風(fēng)險，成功幾率不大。

　　在西方國家，一份成功報刊的創(chuàng )始人，大部分具有投資和編輯的雙重身份，傳統上稱(chēng)為發(fā)行人。自己出錢(qián)并自己主管內容制作，具有強烈的私人性質(zhì)。當然，經(jīng)歷百年歷史，像《紐約時(shí)報》、《華爾街日報》等早已沉淀深厚的編輯文化以及公司化運營(yíng)模式，總編輯不過(guò)是職業(yè)經(jīng)理人身份。

　　中國情況迥異，世紀之初的商業(yè)化嘗試自然要求資方不能干涉政府監管的內容制作，而領(lǐng)取工資的傳媒人更不可能有足夠的資本創(chuàng )業(yè)。因此，在創(chuàng )造一個(gè)媒體品牌的過(guò)程中，資本收益歸資方，而品牌影響力則歸媒體人，兩者在初創(chuàng )期尚能同舟，一旦成功，傳媒人的精神投入無(wú)法獲得合理的回報便會(huì )影響兩者的合作。畢竟，在初創(chuàng )階段的傳媒人（管理層），并非只是一個(gè)職業(yè)經(jīng)理人，還是事實(shí)上的創(chuàng )業(yè)者。如果資方不給予管理層合理的股權激勵，那么，失衡的傳媒人則會(huì )另立門(mén)戶(hù)。

　　因為，現在已經(jīng)具備作為“文人”的傳媒人向發(fā)行人這一商業(yè)角色轉換的條件。首先，歷經(jīng)多年磨練，傳媒人積累了內容制作、產(chǎn)品運營(yíng)以及適應市場(chǎng)之經(jīng)驗，胸有丘壑，膽子有了；其次，當前涌現大量股權投資基金或風(fēng)險投資商，他們的股權投資角色能夠保證編輯團隊控股并確保采編經(jīng)營(yíng)的獨立，資金有了；其三，中國已設創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)，傳媒企業(yè)有上市前景，管理層收益預期有了；其四，中國媒體市場(chǎng)貌似飽和，但由于媒體產(chǎn)業(yè)新生性以及新媒體勢力，市場(chǎng)空間很大，這意味著(zhù)市場(chǎng)也有；最后，經(jīng)濟已進(jìn)入轉型期，中央力推文化體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，政策有了。

　　但傳媒人與資方的分手顯然不利雙方。首先，資方多年投入可能化為泡影，因為編輯團隊的更變意味著(zhù)雜志可能無(wú)法保持原有水準及風(fēng)格，從而令客戶(hù)流失，門(mén)戶(hù)另立也會(huì )吸引走一大批忠實(shí)讀者，畢竟傳媒業(yè)內容為王；傳媒人重保興發(fā)展控股業(yè)也面臨挑戰，先是資金可持續性，如果保興發(fā)展控股的媒體不能在期限內實(shí)現盈利，或會(huì )陷入資金缺乏之困境，從而側重經(jīng)營(yíng)，影響采編獨立性或干擾采編投入；其次，畢竟傳統市場(chǎng)已競爭較烈，目前中國步入結構調整，經(jīng)過(guò)世事鍛煉的讀者對新聞敏感度也隨之降低，依靠?jì)热菸硕鴸|山再起歷史機遇少了；其三，“國進(jìn)民退”在媒體領(lǐng)域也為突出，中央與地方的一些國有媒體集團，正進(jìn)入各個(gè)領(lǐng)域開(kāi)始新的市場(chǎng)化嘗試，新媒體對傳統媒體構成嚴重挑戰。

　　傳媒人能夠實(shí)現發(fā)行人夢(mèng)想應是中國傳媒業(yè)蓬勃發(fā)展的新標志，而越來(lái)越多民間資本或傳媒人涌入是行業(yè)繁榮基礎。顯而易見(jiàn)，這種以資方與傳媒人分道揚鑣可能是一種衰退。而解決方法如此簡(jiǎn)單，即投資人應該給予管理者股權激勵，畢竟這些傳媒人不具有國有機構的政治地位與福利，作為創(chuàng )業(yè)者，如果沒(méi)有市場(chǎng)化的利益回報，出走是正常不過(guò)的選擇，而損失最大的仍是資方。