■ 本刊記者 劉艷濤

　　“董事長(cháng)，聽(tīng)說(shuō)我們就要有錢(qián)了？”

　　“對， 19億，你們不用失業(yè)了，以后還會(huì )有牛排吃！”

　　“太好了，看來(lái)得把我哥哥叫回來(lái)上班。對了，誰(shuí)給的錢(qián)？”

　　“來(lái)自中國，中石油?！?/p>

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　　8月底，加拿大，阿薩巴斯卡公司，一片歡騰。

　　看上去，阿薩巴斯卡公司董事長(cháng)比爾·加拉切爾(Bill Gallacher)的運氣不錯。中國人大常委會(huì )委員長(cháng)吳邦國與加拿大貿易部長(cháng)見(jiàn)面后的第二天，作為加拿大一家私人持股的油砂公司就傍上了中石油這個(gè)“大款”，一只腳踏出了生死線(xiàn)。

　　2009年9月1日，阿薩巴斯卡油砂公司(Athabasca Oil Sands)高調宣布，公司將以19億加元(約合17億美元)價(jià)格向中石油出售兩個(gè)油砂項目60%的股份。

　　尷尬的加拉切爾

　　加拉切爾此前一直在為生存擔心。因為他手上唯一可打的牌是開(kāi)采成本高、風(fēng)險大、最臟而且能效最低的油砂礦，即便是這樣的資源，他也只有很小的兩個(gè)。

　　據資料顯示，加拿大西部艾伯塔省油砂資源分布面積達17萬(wàn)平方公里，主要集中在阿薩巴斯卡、冷湖和皮斯河三個(gè)地區。面積分別達430、72.9和97.6萬(wàn)公頃，總面積與比利時(shí)的國土面積相當。其中，阿薩巴斯卡的油砂資源占總資源量的80%，冷湖和皮斯河分別占12%和8%。艾伯塔油砂資源量為4000億立方米(合2.5萬(wàn)億桶)。

　　但據阿薩巴斯卡公司透露，本次中石油投資的兩個(gè)項目分別名為麥凱河和多佛，位于加拿大油氣資源最為豐富的艾伯塔省東北部。兩個(gè)項目的資源儲量折合成原油達50億桶，而未來(lái)日產(chǎn)量最高可達50萬(wàn)桶?？傎Y本成本為150億加元至200億加元。麥凱河第一階段定于2014年投產(chǎn)，日產(chǎn)量3.5萬(wàn)桶，成本約為11億加元。

　　這種資源“優(yōu)勢”加拉切爾卻無(wú)法變現。招商證券分析師裘孝鋒說(shuō)：“開(kāi)發(fā)油砂礦主要風(fēng)險還是原油價(jià)格波動(dòng)，油價(jià)太低會(huì )造成虧損。由于開(kāi)采成本在每桶20～40美元之間，盈虧平衡點(diǎn)應該在國際原油價(jià)格60～70美元/桶?！?/p>

　　而就在中石油此次入主前，由于油價(jià)下滑，西方大型石油公司已經(jīng)擱置了該地區的所有項目，阿薩巴斯卡公司也處在生死邊緣。加拉切爾在宣布上述交易時(shí)也稱(chēng)，“目前，很難在股票市場(chǎng)上對油砂開(kāi)發(fā)項目進(jìn)行融資，中石油投資能確保項目及時(shí)得到開(kāi)發(fā)。這對艾伯塔乃至加拿大其他地區來(lái)說(shuō)都是一個(gè)非常好的消息?！?/p>

　　加拉切爾沒(méi)有說(shuō)謊。早前，美國最大的石油公司?？松梨诠诀庀碌募幽么笞庸镜蹏凸镜腒earl油砂項目，由于油價(jià)突然下跌，推遲了這個(gè)項目的啟動(dòng)時(shí)間。這個(gè)項目原計劃在2010年或2011年投產(chǎn)。最近帝國石油公司才在一份聲明中說(shuō)，這個(gè)項目將從2012年晚些時(shí)候開(kāi)始第一階段開(kāi)發(fā)。

　　雞毛令箭

　　2002年世界權威石油機構提議應該把油砂資源列入石油儲量中以后，?？松梨?、殼牌和BP公司等，一些國際戰略投資家也紛紛投巨資與艾伯塔省合作開(kāi)發(fā)油砂資源。

　　“這并不是沖動(dòng)之下的買(mǎi)進(jìn)：中國人研究這些油砂已經(jīng)長(cháng)達10年了，由中石油集團與艾伯塔省共同投資在北京建立的中加艾伯塔石油中心就是其中一個(gè)?！奔永袪栒f(shuō)。

　　對于這項收購，加拿大當地報紙《環(huán)球郵報》評論道：“盡管中國在世界各地都有石油投資項目，但相較非洲和南美等地區，加拿大的項目顯然更值得信賴(lài)?！?/p>

　　這顯然成了阿薩巴斯卡的砝碼。

　　阿薩巴斯卡總裁兼首席執行長(cháng)斯瓦特(Sveinung Svarte)在交易后說(shuō)，除了上述17億美元的投資以外，雙方還達成了一項融資協(xié)議，這項融資協(xié)議是整個(gè)交易中非常重要的組成部分。

　　阿薩巴斯卡公司拿著(zhù)雞毛當令箭，但中石油是否考慮了“前車(chē)之鑒”呢？

　　2005年4月，中石油也與加拿大的恩布里奇公司達成協(xié)議，合作鋪設蓋特韋輸油管道以及向中國出口原油。按照協(xié)議，原油將通過(guò)管道由加拿大的埃德蒙經(jīng)過(guò)油砂城麥克墨里堡輸送至魯珀特王子港或基蒂馬特，再用油槽船運送至中國?，F在此管道還在建設之中。

　　同月，中海油收購了加拿大MEG能源公司16.69%的股份權益。此項目目前也成了中海油燙手的山芋。

　　1986年12月，李嘉誠斥資32億港元收購了一家加拿大油企赫斯基能源52%的股權，隨后在艾伯塔購買(mǎi)了一個(gè)大型油砂礦。2008年上半年，這家公司為李嘉誠貢獻了85.7億港元的盈利，占到了和黃總利潤的28%。

　　但是今年上半年該公司的盈利貢獻大降77%，僅為19.98億港元。7月21日，加拿大反托拉斯監管機構加拿大競爭局還批準了加拿大第四大石油公司Suncor 能源對加拿大第三大石油公司加拿大石油公司的合并。

　　合并后的新石油公司，成為加拿大第一大石油公司和北美第二大油砂生產(chǎn)商。赫斯基能源也面臨著(zhù)巨大的挑戰。

　　尷尬登陸

　　自去年12月以來(lái)，中石油已于海外投資34億美元，但只買(mǎi)下了一些零星的資產(chǎn)。

　　2月24日，中石油下屬公司同意，以超過(guò)4億美元的代價(jià)，向加拿大Verenex能源公司提出收購。6月份敘利亞政府卻宣布，Verenex能源取得47區塊開(kāi)采權的程序是違規的。這一交易擱淺。

　　4月17日，中石油集團宣布與哈薩克斯坦國家油氣股份公司簽署了關(guān)于擴大石油天然氣領(lǐng)域合作及50億美元融資支持的框架協(xié)議，其中擬聯(lián)合收購曼格什套油氣公司。該公司是哈薩克斯坦的主要油氣生產(chǎn)公司之一，擁有36個(gè)氣田。但到了8月，哈薩克方面宣布這一計劃被推遲且無(wú)新的時(shí)間表。

　　7月3日，中石油集團計劃出資170億美元競購西班牙石油公司Repsol YPF位于阿根廷的資產(chǎn)的75%股權。目前這一計劃由于明顯的政治原因已經(jīng)陷入僵局。

　　此番收購，中石油首次將資本轉頭向北，在產(chǎn)業(yè)布局上，雖然有在加拿大先立城頭堡之意，但亦折射出其收購的無(wú)奈。

　　高價(jià)買(mǎi)下加拿大艾伯塔省有望達到3.5萬(wàn)桶日產(chǎn)量的資產(chǎn)，也只占阿薩巴斯卡公司當前產(chǎn)出的1%。這樁交易又會(huì )給中石油帶來(lái)什么好處呢？交易沒(méi)有保證其能獲得項目生產(chǎn)的石油，而且項目可能在5年左右內運行的說(shuō)法也是未卜之說(shuō)。

　　雖然中銀國際9月2日發(fā)布投資報告，維持對中國石油的買(mǎi)入評級。由于這筆投資暫時(shí)不會(huì )對中石油業(yè)績(jì)帶來(lái)提振，當日中石油A股和H股均表現一般。

　　出資不是問(wèn)題，達成交易才是一個(gè)難題。

　　且不說(shuō)美國拿油砂當重污染，以保護環(huán)境為由妄自菲薄。據了解，自1996年到2010年期間，加政府共投資340億加元于60個(gè)大項目中，改進(jìn)和計劃改進(jìn)油砂開(kāi)采與提煉技術(shù)，擴大生產(chǎn)規模。

　　相反，中石油的收購還需要得到加拿大監管部門(mén)的批準，并通過(guò)近期頒布施行的加拿大國家安全法的考驗。在對外公布前，阿薩巴斯卡已將這項交易通報給加拿大聯(lián)邦政府和艾伯塔省政府。

　　加拿大總理哈珀9月1日稱(chēng)，該國當局將按現有的外資所有權法律，審核中石油對加拿大油砂資產(chǎn)的收購條件，“我們將不會(huì )對外資投資設置更多障礙?！?/p>