近期，市場(chǎng)短期波動(dòng)明顯加大，中金公司認為零售板塊具備防御特征的行業(yè)屬性、較低的估值水平和技術(shù)面的滯漲均支持其成為市場(chǎng)調整中的良好配置品種。相關(guān)數據顯示，7月消費者信心指數首次出現明顯回升，此外零售百強增速繼續加快，中金公司表示在投資策略方面，零售行業(yè)可作板塊投資，值得關(guān)注和配置，重點(diǎn)推薦百貨和品牌服裝。

　　消費者信心指數明顯回升

　　相關(guān)數據顯示，7月消費者信心指數達到87.5，較6月86.5提升1個(gè)點(diǎn)，這是該指數自去年下半年出現急速下跌以來(lái)的首次明顯回升。中金公司表示，消費者信心指數對于判斷消費市場(chǎng)變化趨勢具有前瞻性意義。

　　在零售百強銷(xiāo)售方面，7月份零售百強實(shí)現銷(xiāo)售208.9億元，同比增長(cháng)17.05%。近期中金公司在大連、鄭州、上海和廣州的市場(chǎng)調研和溝通顯示：一是零售商普遍感覺(jué)最差的階段已經(jīng)過(guò)去，7月～8月的銷(xiāo)售增速呈現出企穩上升態(tài)勢，消費市場(chǎng)和消費者信心正在逐漸回暖。二是百貨商場(chǎng)中金銀珠寶和女裝銷(xiāo)售保持較強增長(cháng)，女鞋居中，運動(dòng)賣(mài)場(chǎng)中Nike、Adidas等國際品牌由于前期庫存較多連續打折影響平效，但中檔定位的李寧、Kappa等品牌仍能保持不錯的銷(xiāo)售成績(jì)，同店銷(xiāo)售未有下降。

　　同時(shí)，行業(yè)數據持續向好可期，中金公司預計零售板塊從9月份起報出的行業(yè)數據將會(huì )呈現持續的向好趨勢，主要是因為：一是去年8月受奧運影響消費增速較慢，同時(shí)去年10月起消費急劇放緩帶來(lái)的低基數效應均會(huì )使接下去幾個(gè)月的行業(yè)同比增速數據明顯加快。二是消費者信心恢復和物價(jià)指數逐漸走出低谷，有望拉動(dòng)零售商同店銷(xiāo)售的提升和新門(mén)店的更快成熟。三是　“十一”長(cháng)假和中秋將至，主要零售商均已在進(jìn)行精心的籌劃和準備，預計各區域的主力零售商有望創(chuàng )出20%以上的假日同店銷(xiāo)售增速。

　　關(guān)注百貨、品牌服裝上市公司

　　在投資策略方面，中金公司認為，零售行業(yè)可作板塊投資，值得更多關(guān)注和配置，重點(diǎn)推薦百貨和品牌服裝。

　　中金公司在報告中表示，今年各季度盈利增速有望逐季加快，4季度和明年1季度較快增長(cháng)具備確定性。此外，目前A股零售今年平均市盈率27倍，部分優(yōu)質(zhì)公司仍在25倍以下。其次，中金公司認為，目前板塊估值存在堅實(shí)的基本面支撐，同時(shí)相對大市只有1.2倍，處于最低水平，可逐步吸納優(yōu)質(zhì)個(gè)股。同時(shí)，該板塊年初以來(lái)明顯跑輸大盤(pán)和其他行業(yè)，具備良好的技術(shù)面安全邊際，加之基本面的改善和估值吸引力，市場(chǎng)有望重新審視整個(gè)板塊的投資價(jià)值。

　　中金公司建議投資者，重點(diǎn)關(guān)注大商股份、廣州友誼、合肥百貨、百聯(lián)股份、七匹狼。因為大商今股份年來(lái)改制已獲得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，看好公司改制成功的可能性和發(fā)展遠景，而廣州友誼估值低，高檔定位，盈利彈性大；合肥百貨業(yè)績(jì)增長(cháng)快，估值適中，后續存在收購超市少數股東權益可能性；百聯(lián)股份資產(chǎn)價(jià)值突出，受益上海世博會(huì )和國資重組；七匹狼全年訂單充沛，有望獲得20%左右增長(cháng)。此外，市盈率較低的歐亞集團、新華百貨、王府井也值得關(guān)注?！≈薪鸸?/p>