“我們一直在做，或者說(shuō)很早就在做，但具體時(shí)間得看大環(huán)境，也得看聯(lián)想自身的運營(yíng)指標。”對于聯(lián)想回歸A股上市一說(shuō)，9月2日聯(lián)想集團內部一位消息人士向本報透露。

　　消息人士還透露，聯(lián)想回歸A股有兩套方案：一是分拆大中華區業(yè)務(wù)到A股上市，二是香港、內地同時(shí)掛牌。而無(wú)論選擇哪個(gè)方案，都有一個(gè)充分條件和一個(gè)必要條件——前者是考慮聯(lián)想中國區的大本營(yíng)地位，后者則是聯(lián)想贏(yíng)利。

　　但此說(shuō)法未獲聯(lián)想集團官方證實(shí)。

　　強化大本營(yíng)

　　事實(shí)上，早在今年初柳傳志復出擔任聯(lián)想集團董事長(cháng)時(shí)，他在接受本報記者采訪(fǎng)時(shí)就表示，在適當的時(shí)候、適當的條件下，聯(lián)想集團會(huì )考慮回歸A股。

　　柳傳志復出當天，聯(lián)想發(fā)布了2008/2009年第三季度財報，財報顯示，季內聯(lián)想集團全球個(gè)人電腦銷(xiāo)量同比下降5%，營(yíng)收下降20%，虧損約9700萬(wàn)美元，創(chuàng )聯(lián)想單季虧損紀錄?？梢哉f(shuō)，聯(lián)想集團正經(jīng)歷著(zhù)歷史上最大的虧損。

　　對于重新出山的柳傳志來(lái)說(shuō)，其當務(wù)之急并非聯(lián)想回歸A股上市，而是如何做好聯(lián)想的業(yè)績(jì)。當記者問(wèn)及回歸A股一事，當時(shí)柳傳志表示，聯(lián)想A股上市需要兩個(gè)條件：一是業(yè)務(wù)扭虧為盈，二是大環(huán)境有利于聯(lián)想上市。

　　消息人士告訴記者，聯(lián)想回歸A股上市目的有三：一是香港股市相對沉寂，不如國內股市有那么大的想象空間；二是經(jīng)過(guò)此輪危機后，上海將與美國紐約、倫敦、東京一樣，成為全球性金融中心，甚至有望超過(guò)上述三者，聯(lián)想回歸A股將獲得更大的關(guān)注；三是聯(lián)想集團業(yè)務(wù)盡管全球布局，但中國仍然是聯(lián)想集團業(yè)務(wù)的大本營(yíng)，回到中國上市，更易獲得本土投資者的認可。

　　其中最重要的是，強化聯(lián)想大中國區作為聯(lián)想集團全球市場(chǎng)的大本營(yíng)位置。聯(lián)想在香港上市，其在中國內地市場(chǎng)占有率達1/3，是當之無(wú)愧的PC王者，在聯(lián)想集團全球業(yè)務(wù)中，聯(lián)想大中國區業(yè)務(wù)所占營(yíng)收超過(guò)50%，是主要的利潤貢獻區域。

　　在全球，聯(lián)想面對來(lái)自惠普、戴爾、宏碁的有力競爭，上述廠(chǎng)商都有自己的全球大本營(yíng)，戴爾、惠普是美國，在這個(gè)最大的PC消費市場(chǎng)上，一直排在前兩名，且相距甚小，宏碁則將歐洲打造成了自己的大本營(yíng)，保持著(zhù)絕對優(yōu)勢。

　　上述人士說(shuō)：回歸A股，打造本土大本營(yíng)，對聯(lián)想意義重大。

　　“聯(lián)想業(yè)務(wù)在中國運營(yíng)25年，為國內投資者所熟悉，比海外投資者更熟悉。”柳傳志當時(shí)也表示。

　　兩套回歸方案

　　據記者了解，回歸A股上市，聯(lián)想董事會(huì )正在考慮兩個(gè)方案：一是分拆聯(lián)想大中國區業(yè)務(wù)到國內A股上市，二是在香港和內地兩地同時(shí)掛牌。兩個(gè)方案的充分條件都是要考慮聯(lián)想中國區的大本營(yíng)地位，必要條件則是聯(lián)想贏(yíng)利。

　　今年6月，柳傳志接受媒體采訪(fǎng)時(shí)曾表示：聯(lián)想做好準備，隨時(shí)都可以啟動(dòng)回歸方案。

　　必要條件正在形成。8月6日，聯(lián)想集團發(fā)布了2009/2010財年第一季財報。季內，盡管聯(lián)想凈利仍然保持虧損，聯(lián)想營(yíng)收仍然保持下降，但聯(lián)想實(shí)現了稅前盈虧平衡，已經(jīng)止住連續兩個(gè)季度稅前虧損的勢頭。

　　當季，聯(lián)想實(shí)現營(yíng)收34.57億美元，上年同期聯(lián)想的銷(xiāo)售額為42.12億美元，同比下降7.55億美元，降幅達17.9%。盡管實(shí)現稅前贏(yíng)利，但聯(lián)想凈利潤虧損達1.6億美元，而去年同期贏(yíng)利1.1億美元。

　　“同比暴跌，環(huán)比經(jīng)營(yíng)盈利，稅前盈利大幅增加，股東應占虧損大幅降低，證明市場(chǎng)已經(jīng)觸底。”楊元慶當時(shí)接受本報記者采訪(fǎng)時(shí)表示，PC市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始回暖，2010年P(guān)C市場(chǎng)的全年出貨量將出現增長(cháng)。

　　9月1日，聯(lián)想集團CFO黃偉明預計，到2010年3月之前聯(lián)想在西歐和美國等成熟市場(chǎng)將恢復盈利，將改善聯(lián)想集團目前僅由聯(lián)想大中國區支撐盈利的不利狀況，形成多個(gè)利潤中心。

　　黃偉明稱(chēng)，他希望聯(lián)想現在就能在內地上市，考慮到聯(lián)想在中國的市場(chǎng)份額，在內地上市很有意義，聯(lián)想將密切關(guān)注這一事宜，聯(lián)想需要研究相關(guān)規定具體內容，以及這將對其運營(yíng)造成何種影響。

　　分拆聯(lián)想大中國區業(yè)務(wù)單獨上市，則可解決聯(lián)想目前面臨的另一問(wèn)題，即文化沖突問(wèn)題。今年6月，柳傳志在一次公開(kāi)論壇上說(shuō)，作為中國企業(yè)，聯(lián)想過(guò)去數次替換CEO，目的是為了兼顧國際與國內兩種管理模式、兩種文化。

　　升級大戰略

　　上述人士透露，聯(lián)想回歸A股上市之后，募集資金將用于兩個(gè)方面，一是傳統PC業(yè)務(wù)的市場(chǎng)拓展，二是用戶(hù)創(chuàng )新型產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)，完成聯(lián)想集團的升級再造。而資金的兩個(gè)投向也正是聯(lián)想升級再造的兩個(gè)方向。

　　此前，柳傳志接受本報記者采訪(fǎng)時(shí)表示：聯(lián)想已經(jīng)到了轉型升級的關(guān)鍵點(diǎn)，轉型升級的目標是由營(yíng)銷(xiāo)、制造向研發(fā)、創(chuàng )新轉型。

　　聯(lián)想升級再造分為兩個(gè)方面，一是對傳統PC業(yè)務(wù)的改造，使其更有效率，這是柳傳志出山后的首要任務(wù)。這一努力已經(jīng)取得了成果，8月6日發(fā)布的2009/2010財年第一季財報，其中最大的亮點(diǎn)是銷(xiāo)售成本同比大幅降低。

　　財報顯示：期內聯(lián)想銷(xiāo)售成本為30.77億美元，同比下降5.35億美元。去年同期，聯(lián)想銷(xiāo)售成本達36.12億美元。楊元慶接受本報記者采訪(fǎng)時(shí)表示：成本的節省來(lái)自于營(yíng)銷(xiāo)費用的壓縮，供應鏈、渠道、運營(yíng)等各方面成本的下降。

　　完全的協(xié)同效應尚未顯示出來(lái)，聯(lián)想收購IBM的PC業(yè)務(wù)后，一直花巨資打造IT系統，再造商業(yè)模式，這一系統將于2010年實(shí)現全球對接。

　　聯(lián)想升級再造的另一方面是由營(yíng)銷(xiāo)、制造型企業(yè)向研發(fā)、創(chuàng )新型企業(yè)轉型。此前，柳傳志接受本報記者采訪(fǎng)時(shí)認為，隨著(zhù)上網(wǎng)本、3G等應用的出現，PC行業(yè)正出現三十年未有之變局。這個(gè)變局的顯著(zhù)特征是上游芯片廠(chǎng)商，操作系統廠(chǎng)商的壟斷優(yōu)勢將不復存在，wintel 架構或面臨解體的危險。

　　柳傳志說(shuō)：上網(wǎng)本是個(gè)開(kāi)始。在上網(wǎng)本里，操作系統可以用微軟的windows，也可以用谷歌的android，還可以用蘋(píng)果的Mac，或者linux，甚至中移動(dòng)的OMS，芯片可以用英特爾、AMD，也可用威盛，甚至聯(lián)發(fā)科的芯片。

　　聯(lián)想需要更多的資金投向研發(fā)和創(chuàng )新，回歸A股上市可以幫助聯(lián)想完成上述目標。(本文來(lái)源：21世紀經(jīng)濟報道作者：侯繼勇)