產(chǎn)權市場(chǎng)擔負兩種交易功能是確定的，問(wèn)題是我們如何來(lái)把握這兩種交易功能的邊界，這是一個(gè)至今沒(méi)有解決的問(wèn)題

　　陳培雄/文

　　談產(chǎn)權市場(chǎng)的邊界，首先要厘清市場(chǎng)的邊界。

　　把市場(chǎng)視為具有“長(cháng)度”、“寬度”和“高度”的三維空間，從而形成了市場(chǎng)的邊界。

　　長(cháng)度是指市場(chǎng)交易的標的物的種類(lèi)。不同的市場(chǎng)交易不同的標的物，這些標的物是確定的，所以我們說(shuō)其邊界是確定的。如鋼材市場(chǎng)交易的是鋼材，汽車(chē)市場(chǎng)交易的是汽車(chē)，即使百貨公司、超市這樣的市場(chǎng)，人們也都能從名稱(chēng)上確定其交易的標的物，即該市場(chǎng)的長(cháng)度。

　　寬度是指狹義市場(chǎng)的邊界。從狹義上看，市場(chǎng)是商品交換的場(chǎng)所。而這個(gè)場(chǎng)所往往是確定的，如北京的西單商場(chǎng)，人們能夠準確地知道其在北京西單北大街上。即該市場(chǎng)的寬度是確定的。

　　高度是指廣義市場(chǎng)的邊界。從廣義上看，市場(chǎng)是供需關(guān)系的總和。通過(guò)價(jià)格要素引導市場(chǎng)變化。只要遵循價(jià)格規律，市場(chǎng)高度的邊界是清楚的。

　　產(chǎn)權市場(chǎng)的邊界

　　國外沒(méi)有產(chǎn)權市場(chǎng)，中國一創(chuàng )立就是幾百家。盡管產(chǎn)權市場(chǎng)已經(jīng)有幾十年的歷史，但是我們卻發(fā)現產(chǎn)權市場(chǎng)的邊界是模糊的。

　　從長(cháng)度分析，我們難以確定產(chǎn)權市場(chǎng)交易的標的物。人們定義市場(chǎng)，往往采用該市場(chǎng)交易的標的物來(lái)定義。如鋼材市場(chǎng)交易的是鋼材，汽車(chē)市場(chǎng)交易的是汽車(chē)。按此推理，產(chǎn)權市場(chǎng)交易的是產(chǎn)權，而產(chǎn)權是什么呢？至今為止，關(guān)于產(chǎn)權的定義，存在不少的分歧，特別是經(jīng)濟學(xué)中的產(chǎn)權與法學(xué)意義上的產(chǎn)權，似乎是完全不同的兩回事。

　　十六屆三中全會(huì )通過(guò)的《中共中央關(guān)于完善社會(huì )主義市場(chǎng)經(jīng)濟體制若干問(wèn)題的決定》指出：“產(chǎn)權是所有制的核心和主要內容，包括物權、債權、股權和知識產(chǎn)權等各類(lèi)財產(chǎn)權?！边@里將各類(lèi)財產(chǎn)權納入了產(chǎn)權的范疇。

　　簡(jiǎn)單起見(jiàn)，我們僅就各類(lèi)財產(chǎn)權來(lái)討論產(chǎn)權。按照交易標的物作為市場(chǎng)的前置語(yǔ)來(lái)看，產(chǎn)權市場(chǎng)等同于各類(lèi)財產(chǎn)權交易市場(chǎng)。按照這樣理解，似乎世界上所有商品市場(chǎng)都屬于產(chǎn)權市場(chǎng)，或者說(shuō)產(chǎn)權市場(chǎng)可以交易所有商品。我國有些財產(chǎn)權的交易是要經(jīng)過(guò)嚴格審批的，如股票市場(chǎng)。如果按照產(chǎn)權包括股權的概念，產(chǎn)權市場(chǎng)似乎可以包括股票市場(chǎng)或者說(shuō)可以交易股票。顯然這也是不正確的。所以產(chǎn)權市場(chǎng)的長(cháng)度是不確定，即其長(cháng)度邊界是不清楚的。

　　再看產(chǎn)權市場(chǎng)的寬度。按照本文的定義，寬度是指狹義市場(chǎng)的邊界，即產(chǎn)權市場(chǎng)的寬度應該是交易產(chǎn)權的場(chǎng)所，即全國幾百家產(chǎn)權交易所的經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所。但是從事過(guò)產(chǎn)權市場(chǎng)交易的人都知道，產(chǎn)權交易往往不能在產(chǎn)權交易所內獨立完成，經(jīng)常需要多次在產(chǎn)權交易所、國資委、主管部門(mén)之間反復，最終完成交易。所以產(chǎn)權市場(chǎng)的寬度并不是一般意義上商品市場(chǎng)交易的場(chǎng)所，必須擴大到其交易過(guò)程中涉及到的部門(mén)，而這些部門(mén)往往是不確定的，所以說(shuō)產(chǎn)權市場(chǎng)的寬度邊界也是不清楚的。

　　再看看產(chǎn)權市場(chǎng)的高度，這更加是所有產(chǎn)權市場(chǎng)業(yè)內人士無(wú)法分辨的邊界。

　　制度經(jīng)濟學(xué)家康芒斯將世界上所有交易分為買(mǎi)賣(mài)、管理和限額3類(lèi)，不同的交易遵循不同的交易規則。如管理的交易規則是下級服從上級，而買(mǎi)賣(mài)的交易規則是價(jià)高者得。市場(chǎng)遵循的是買(mǎi)賣(mài)的交易規則，即市場(chǎng)只能按照價(jià)高者得的規則進(jìn)行運作。

　　在買(mǎi)賣(mài)交易規則下，所有市場(chǎng)呈現一個(gè)特點(diǎn)，市場(chǎng)交易的標的物必須是純經(jīng)濟性質(zhì)的，必須是能用錢(qián)來(lái)衡量的，凡是不能用金錢(qián)衡量的一定不能進(jìn)入市場(chǎng)交易，否則就會(huì )出現問(wèn)題。如政府的官位、大學(xué)的學(xué)位這些都不是純經(jīng)濟性質(zhì)的，不能用金錢(qián)衡量，所以不能進(jìn)入市場(chǎng)交易。

　　產(chǎn)權市場(chǎng)現在主要交易的是企業(yè)國有產(chǎn)權。企業(yè)國有產(chǎn)權是否是純經(jīng)濟性質(zhì)的呢？企業(yè)國有產(chǎn)權交易涉及到上級部門(mén)的戰略規劃、產(chǎn)業(yè)布局、員工的安置等等。所以企業(yè)國有產(chǎn)權交易不是純經(jīng)濟性質(zhì)的，不能按照價(jià)高者得的市場(chǎng)競爭規則。如果我們將產(chǎn)權市場(chǎng)僅僅界定在產(chǎn)權交易所，必然出現這樣的悖論：根據有關(guān)規定，企業(yè)國有產(chǎn)權交易必須進(jìn)入產(chǎn)權交易市場(chǎng)；產(chǎn)權市場(chǎng)作為一個(gè)市場(chǎng)必須遵循市場(chǎng)價(jià)高者得的交易規則。而企業(yè)國有產(chǎn)權不能按照價(jià)格單一要素進(jìn)行交易。從上述分析，產(chǎn)權市場(chǎng)的高度邊界是不清楚的。

　　一個(gè)世界上最特殊的市場(chǎng)

　　產(chǎn)權市場(chǎng)邊界的不清晰，沒(méi)有政府主管部門(mén)對產(chǎn)權市場(chǎng)加以界定，導致了對產(chǎn)權市場(chǎng)的管理難度加大。需要產(chǎn)權市場(chǎng)管理者提高對產(chǎn)權市場(chǎng)的認識，在現行法律框架體系下規范自己的行為。

　　如產(chǎn)權市場(chǎng)長(cháng)度的邊界不清楚，帶來(lái)的好處是我國產(chǎn)權市場(chǎng)創(chuàng )新不斷，各類(lèi)創(chuàng )新交易品種層出不窮。如中小企業(yè)產(chǎn)權市場(chǎng)、林權交易市場(chǎng)、農村土地產(chǎn)權市場(chǎng)、排污權交易市場(chǎng)等等。但是也要警惕創(chuàng )新品種不能違背現行法律，如最近各地產(chǎn)權交易所興起創(chuàng )建的“股權交易市場(chǎng)”有違國家法律的之嫌疑，這是需要警惕的。實(shí)際上筆者3年前曾經(jīng)參與創(chuàng )建了我國第一家股權交易市場(chǎng)“河南省股權交易市場(chǎng)”。后來(lái)根據國務(wù)院辦公廳下發(fā)的文件停止了運作。

　　再如，產(chǎn)權市場(chǎng)高度的邊界不清晰。我們應該清楚認識到企業(yè)國有產(chǎn)權交易既包括屬于市場(chǎng)的純經(jīng)濟的買(mǎi)賣(mài)交易同時(shí)又含有需要政府相關(guān)部門(mén)介入的管理交易，企業(yè)國有產(chǎn)權市場(chǎng)本質(zhì)上含有兩種交易?；蛘哒f(shuō)中國創(chuàng )造的產(chǎn)權市場(chǎng)必須具備管理交易和買(mǎi)賣(mài)交易兩項功能。為了使得產(chǎn)權市場(chǎng)具備買(mǎi)賣(mài)交易和管理交易功能，一種方法是將管理交易功能置入產(chǎn)權市場(chǎng)，使得產(chǎn)權市場(chǎng)具備管理交易功能；二是將產(chǎn)權市場(chǎng)的邊界放大，產(chǎn)權市場(chǎng)包括了與企業(yè)國有產(chǎn)權管理相關(guān)的政府部門(mén)。第一種方法產(chǎn)權市場(chǎng)需執行兩套交易規則。當執行管理規則時(shí)，管理級別還得相當高，否則無(wú)法管理類(lèi)似中央企業(yè)級別很高的產(chǎn)權交易，顯然是不可能的。唯一的我們只能將產(chǎn)權市場(chǎng)的邊界放大。

　　筆者兩年前就提出產(chǎn)權市場(chǎng)應該包括政府管理交易部分的概念，即產(chǎn)權市場(chǎng)包括：

　　·政府產(chǎn)權交易機構?？梢哉J為政府產(chǎn)權交易機構部分包括財政、國資等政府部門(mén)，同時(shí)也包括企業(yè)的上級部門(mén)等，完成的是產(chǎn)權交易中管理交易部分，有時(shí)也包括了市場(chǎng)定價(jià)部分。

　　·市場(chǎng)產(chǎn)權交易機構。就是現在3號令所說(shuō)的產(chǎn)權交易機構。完成的是產(chǎn)權交易中可以按照經(jīng)濟性質(zhì)劃分部分，采用市場(chǎng)價(jià)格競爭規則，也包括信息披露功能等。

　　一般情況下，把買(mǎi)賣(mài)的交易規則放入管理中，就會(huì )出現腐??；而將管理的交易規則放入買(mǎi)賣(mài)中，就會(huì )出現欺行霸市。中國產(chǎn)權市場(chǎng)是世界上獨一無(wú)二的市場(chǎng)，我們沒(méi)有別人可以借鑒的經(jīng)驗。產(chǎn)權市場(chǎng)擔負兩種交易功能是確定的，問(wèn)題是我們如何來(lái)把握這兩種交易功能的邊界，這是一個(gè)至今沒(méi)有解決的問(wèn)題。

　　作者系佛山南方產(chǎn)權交易所董事長(cháng)