長(cháng)期以來(lái)，硅谷的風(fēng)險資本慣有的運營(yíng)模式就是“不斷地、不斷地尋求下一個(gè)大項目”，如今他們紛紛開(kāi)始對這種模式進(jìn)行反省。不少風(fēng)險資本通過(guò)反省得出了相同的結論：風(fēng)險資本需要回歸本源。在這個(gè)行業(yè)里，即使是最著(zhù)名的公司也無(wú)法避免回報率不斷下降的厄運，而這被歸咎于以下幾個(gè)方面：資金規模過(guò)大，僵化的商業(yè)管理被引入這個(gè)需要創(chuàng )造力的行業(yè)以及知識老化的投資合伙人對新技術(shù)不再敏感。

　　1/3風(fēng)投公司將消失

　　艾倫·派崔考夫，一位美國在線(xiàn)和蘋(píng)果公司的投資者在舊金山的一次會(huì )議上表示：“我個(gè)人認為，風(fēng)險資本這個(gè)行業(yè)在現在變得過(guò)于龐大了，資金規模也過(guò)于巨大。我們當前最大的挑戰是‘行業(yè)瘦身’。”

　　派崔考夫呼吁將風(fēng)險資本的規?？s減到20年前的水平，而他的意見(jiàn)慢慢地獲得越來(lái)越多的贊同。而他自己的公司，格瑞克羅夫搭檔公司，就采取了這種“復古”的方式在運營(yíng)，即7500萬(wàn)美元的資金規模支撐下的眾多小投資。

　　許多業(yè)內人士預測，因為糟糕的回報率，當前活躍的882家風(fēng)險資本公司的三分之一到一半可能消失。這個(gè)預測正在變成現實(shí)：投資于風(fēng)險資本的資金在今年第一季度縮減到43億美元，而去年同期的數據是71億美元。

　　“在未來(lái)的18到20個(gè)月，將有大量的風(fēng)險資本消失”，維洛克公司的合伙人布賴(lài)恩·羅伯茨如此表示，“這是痛苦的事，但也是好事—經(jīng)濟危機阻止了資金向風(fēng)險資本領(lǐng)域流動(dòng)。”

　　在20世紀90年代后期，投資于風(fēng)險資本的資金急劇增多，1990年投資于風(fēng)險資本的金額逾27億美元，在2000年，這一數字是1040億美元，而現在這一數字又縮減到約300億美元。

　　不少業(yè)內人士認為，正是激增的資金在很大程度上造成了風(fēng)險資本的表現不佳。“大規模的資金流入極大地壯大了風(fēng)險資本的行業(yè)規模，但是資金僅僅使行業(yè)變大卻沒(méi)有使其變強，反而使其變弱了”，資深研究員保羅·柯德諾斯基進(jìn)一步認為，“這是一個(gè)回報率驅動(dòng)的行業(yè)，而你獲得更好的回報的唯一方式是消減資金規模。”

　　富蘭克林·約翰遜，一位資深風(fēng)險資本家認為：“我們需要在企業(yè)運營(yíng)方面做出一些實(shí)績(jì)，因為風(fēng)險資本的本質(zhì)是運營(yíng)管理一家企業(yè)，在完全理解這一點(diǎn)之前，任何人都不能被稱(chēng)為是一個(gè)真正的風(fēng)險資本家。”

　　資金渴求居高不下

　　盡管幾乎所有人都在要求恢復風(fēng)險資本過(guò)去的運作模式，但是在一些新技術(shù)領(lǐng)域，如清潔能源等，對于大規模的資金需要依然存在，因此大規模的風(fēng)險資本將會(huì )依舊存在。和某些投資者認為風(fēng)險資本的弊端是資金規模過(guò)大不同，Draper Fisher Jurvetson公司的創(chuàng )始人蒂莫·德雷珀認為應該有更多的風(fēng)險資本家，而不是更少，他認為，“面對70億個(gè)極富創(chuàng )造性的大腦，多少風(fēng)險資本都是不夠的！”