德州太平洋集團全球合伙人王兟

　　2000年至2006年期間擔任TOM集團（2383.HK）CEO，三年內進(jìn)行了超過(guò)40項業(yè)務(wù)收購和策略聯(lián)盟，將TOM集團做成大中華區橫跨互聯(lián)網(wǎng)、戶(hù)外傳媒、出版、體育、電視及娛樂(lè )的傳媒集團。

　　2006年5月加盟美國著(zhù)名基金德州太平洋集團，成為董事總經(jīng)理及全球合伙人之一，并擔任德太增長(cháng)基金北亞區負責人。2007年4月，向中國五大葡萄酒集團之一的云南紅酒業(yè)集團投資1400萬(wàn)美元。

　　國際通常將私募基金細分為三類(lèi)，創(chuàng )業(yè)投資基金、增長(cháng)基金和并購基金，創(chuàng )業(yè)投資基金即國內通常說(shuō)的風(fēng)險投資，一般投資于新創(chuàng )立的企業(yè)，承擔比較大的風(fēng)險。公司做起來(lái)了，需要增長(cháng)，就需要找增長(cháng)基金。而當公司業(yè)務(wù)已經(jīng)比較大，比較成熟，它的股權需要轉換，就給并購基金提供了機會(huì )。德太主要從事增長(cháng)基金，創(chuàng )投和并購做得比較少。

　　作為一個(gè)私募基金，我們需要有退出機制，因為我們是公司暫時(shí)的擁有者，不會(huì )永遠擁有一個(gè)公司的股權，我們入股是為我們的投資者增值，到一定時(shí)候一定要賣(mài)掉。賣(mài)股權有多種多樣的辦法，IPO只是其中一種，當然IPO對于私募基金退出來(lái)說(shuō)，還是一種用得比較多的辦法，但是基金把整個(gè)公司賣(mài)掉或者是通過(guò)再融資來(lái)退出，也很常見(jiàn)。最重要的一點(diǎn)就是，只有好的公司才可以賣(mài)掉，才可以IPO，才可以再融資。

　　隨著(zhù)資本市場(chǎng)的發(fā)展，國內公司越來(lái)越多地在海外或內地上市，IPO對于大家來(lái)說(shuō)已經(jīng)不再神秘。一家公司做得很好、能夠賺錢(qián)、有自己的競爭優(yōu)勢、在行業(yè)處領(lǐng)導者地位、有一個(gè)好的商業(yè)模式，達到一定的規模和管理水平以后，基本上都有上市的可能性。創(chuàng )業(yè)者應該把時(shí)間花在如何把公司做好，而不是去想如何做上市。很多人花時(shí)間去借殼上市，我們不排除有借殼上市有做得很成功的，但總體來(lái)說(shuō)，一盤(pán)好的生意到一定時(shí)候上市的機會(huì )很大，管理層如果不是花時(shí)間把業(yè)務(wù)做好，而是天天想怎么上市，把時(shí)間浪費了，反而不好。

　　所以，我不太鼓勵創(chuàng )業(yè)者只想著(zhù)怎么把公司弄上市，我覺(jué)得他應該花時(shí)間想清楚：他相不相信自己的模式？他是否認為他的模式能夠賺到錢(qián)？他在行業(yè)里面能不能有競爭的能力？能不能做到領(lǐng)導者地位？能不能夠使別人覺(jué)得他是一個(gè)領(lǐng)導者？公司是一家好的公司？

　　我們尋找項目的時(shí)候，首先是要尋找在某一個(gè)行業(yè)的領(lǐng)導者，一個(gè)好的企業(yè)家。一個(gè)好的企業(yè)家是可以真正看到一個(gè)上市機會(huì )，找到一個(gè)好的商業(yè)機會(huì )，所謂好的商業(yè)機會(huì )就是有一定的獨特性，有一定的比較高的利潤額度，競爭比較有優(yōu)勢，而很關(guān)鍵的一點(diǎn)是，這個(gè)企業(yè)家自己開(kāi)始一定要有激情，一定要很喜歡做這個(gè)事。什么叫激情？很多人都說(shuō)是熱愛(ài)自己的工作，我們發(fā)現有些企業(yè)家其實(shí)不完全是熱愛(ài)自己的工作，有的時(shí)候是沒(méi)有選擇，他可能只懂做這一件事情，但是他越做越懂，慢慢地就只能集中精力做這個(gè)。

　　一個(gè)企業(yè)家要尋找自己的優(yōu)勢，尋找周?chē)h(huán)境的優(yōu)勢，找到一個(gè)商業(yè)模式、一個(gè)資源、一個(gè)平臺、一個(gè)做生意的辦法和一個(gè)市場(chǎng)，在這里面，他跟別人相比是競爭優(yōu)勢的。當然對于公眾市場(chǎng)來(lái)講，希望這個(gè)公司、這個(gè)企業(yè)家所做事業(yè)的市場(chǎng)足夠大，公司有不斷發(fā)展的前途，這樣作為一個(gè)上市公司才有前景。沒(méi)有一家好的上市公司，是因為老板坐在那里想上市公司的要求而做出來(lái)的。