本報記者 鐘慧文報道

　　“中國增持美國短期國債能夠提高國債的安全性，短期國債的流動(dòng)性好、交易活躍并且容易賣(mài)出，所以大大降低了風(fēng)險，而減持美國長(cháng)期國債將會(huì )提高美國許多商業(yè)行為的成本?！敝型蹲C券一位不愿意透露姓名的分析師在接受《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者采訪(fǎng)時(shí)表示。

　　據有關(guān)媒體報道，有金融專(zhuān)家透露中國將調整美國債結構以規避風(fēng)險，近期中國將增持美國短期債券，減持長(cháng)期債券，這一行為已經(jīng)引起了美國方面的擔憂(yōu)。

　　這位分析師說(shuō)，債券市場(chǎng)是一個(gè)國家重要的金融市場(chǎng)，甚至比股票市場(chǎng)還要重要。它能夠直接體現一個(gè)國家的資金成本，國債會(huì )影響銀行的貸款利率、信用卡利率和許多金融資產(chǎn)的折現率。

　　“如果中國大幅度賣(mài)出美國長(cháng)期國債，將導致美國長(cháng)期國債價(jià)格大幅下降，從而國債收益率升高，同時(shí)銀行長(cháng)期貸款利率也將提高。這將提高美國許多商業(yè)行為的成本，例如融資成本的提高?！边@位分析師指出。

　　據了解，此輪次貸危機之前，中國購買(mǎi)了大量的美國長(cháng)期債券使得長(cháng)期國債的收益率大幅下跌，銀行貸款利率隨之下調，購房貸款成本降低使得大量購房者蜂擁而至，于是導致房地產(chǎn)泡沫。

　　“美國經(jīng)濟正在走向復蘇，消費市場(chǎng)需要被激活，例如房地產(chǎn)等。如果長(cháng)期國債被拋售將使收益率上升，銀行長(cháng)期貸款利率隨之升高，這將提高購房者的貸款成本?！边@位分析師說(shuō)道。

　　舉個(gè)簡(jiǎn)單的例子，在利率保持不變的狀態(tài)下，如果貸款100萬(wàn)元，30年還清，利率5%，總計還銀行款額1932557元。但是國債價(jià)格下跌影響到銀行利率上調，如果利率變成了8%，總計還銀行款額達2641552元，二者相差近71萬(wàn)元。

　　可見(jiàn)，國債價(jià)格變化對于貸款成本的影響非常大。有分析人士認為，對于那些愛(ài)“用明天的錢(qián)買(mǎi)今天的幸?！钡拿绹?，一場(chǎng)危機已經(jīng)讓他們開(kāi)始收緊了口袋改變了“大手大腳”花錢(qián)的習慣，如果再加上貸款利率上調，這對美國經(jīng)濟的復蘇不是一個(gè)好消息。

　　這位分析師指出，中國如果增持美國短期國債，短期資金成本就將降低，短期貸款利率降低，這對于需要短期融資的企業(yè)來(lái)說(shuō)十分有利，但是長(cháng)期看，企業(yè)的資金成本還是走高。

　　美方的數據表明，中國目前持有的美元資產(chǎn)已超過(guò)1.2萬(wàn)億美元，中國到今年2月底持有的美國國債比去年6月底增加了近2100億美元。與此同時(shí)，歐洲方面也開(kāi)始關(guān)注中國對美國債的走向問(wèn)題。