本報記者 鐘慧文報道

　　金融天才用金融衍生品創(chuàng )造了呈幾何級數增長(cháng)的利潤，但是一場(chǎng)金融危機也讓人們看到了金融危機并非天使，也警醒地認識到對金融衍生品的過(guò)度放任也會(huì )造成嚴重的后果。

　　“但是它也并非洪水猛獸。中國的金融衍生品發(fā)展不應因為金融危機而因噎廢食?！币晃徊槐阃嘎缎彰膹氖陆鹑谘苌窐I(yè)務(wù)的專(zhuān)業(yè)人士在接受《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者采訪(fǎng)時(shí)表示。

　　他指出，金融危機對于中國金融衍生品市場(chǎng)的發(fā)展已經(jīng)起到了嚴重的影響，有了美國等國家的前車(chē)之鑒，國家對于金融衍生品的態(tài)度更為謹慎，對它們的控制也更為嚴格，股指期貨、融資融券等金融衍生品遲遲不能出現跟這些不無(wú)關(guān)系。

　　“中國金融衍生品目前發(fā)展有限，除了監管?chē)栏裢?，還與我國的資產(chǎn)證券化程度以及信用制度有關(guān)?！敝袊鐣?huì )科學(xué)院金融研究所理財產(chǎn)品中心一位不愿透露姓名的研究人員對《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者說(shuō)。

　　據該研究人員分析，我國資產(chǎn)證券化市場(chǎng)程度不高，市場(chǎng)發(fā)育也未健全，另外我國的信用機構也和美國等英美法系國家有一定差距。

　　我國出現金融市場(chǎng)的時(shí)間并不長(cháng)，證券市場(chǎng)、金融產(chǎn)品自1990年出現到現在還不到20年時(shí)間，已經(jīng)出現了國債期貨、權證等金融產(chǎn)品?！敖鹑谘苌吩谥袊⑽窗l(fā)展起來(lái)?！痹撗芯咳藛T指出。

　　“金融衍生品發(fā)展程度與監管模式和思維有著(zhù)密切的聯(lián)系，我國對于金融衍生品的態(tài)度較西方更為保守，且監管也更為嚴格，金融衍生品的發(fā)展狀態(tài)與我國的監管模式有直接關(guān)系。我國與西方國家監管思維完全不同：在我國，金融機構只能經(jīng)營(yíng)國家明文規定列舉的金融衍生品。而西方國家的金融機構可以經(jīng)營(yíng)法律明令禁止之外的金融衍生品，這就是差別?！泵绹~約大學(xué)金融工程博士Rechard對《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者指出。

　　如果把金融體系比喻成生物體，金融衍生品就相當于無(wú)數個(gè)神經(jīng)元，神經(jīng)元越多這個(gè)生物體就越高級，但是，如果神經(jīng)元出現問(wèn)題，那么，這個(gè)生物體的機能就會(huì )出現故障?！跋鄳?，美國構建的金融體系也由無(wú)數個(gè)類(lèi)似于神經(jīng)元的金融衍生品構成，金融衍生品逐個(gè)壞死，整個(gè)美國金融體系就出現了危機?！盧echard指出。

　　他還指出，我國對于金融衍生產(chǎn)品的監管帶有計劃經(jīng)濟的色彩，而西方國家特別是美國在格林斯潘自由主義經(jīng)濟思想下對金融衍生品的監管是在市場(chǎng)經(jīng)濟的環(huán)境下進(jìn)行的，例如通過(guò)風(fēng)險準備金等金融杠桿來(lái)調節。

　　目前很多人對于金融衍生品有些誤解，認為它們是導致金融危機的罪魁禍首，但實(shí)際上出現問(wèn)題的并不是金融衍生品，金融衍生品本身的作用是不容否定的，而是西方的過(guò)度放任的監管方式有一定的問(wèn)題?！八麄儜摪咽袌?chǎng)自發(fā)監管變成有獨立法人資格的機構進(jìn)行監管。另外，CDO和CDS等最近20年才出現的金融衍生品所出現的問(wèn)題在于發(fā)展太快，都未來(lái)得及將它們納入監管體系中?！盧echard對記者說(shuō)道。