基金二季報逐漸披露完畢后，投資者更為關(guān)心手中的基金在二季度的具體表現如何。季報是基金管理人對過(guò)去一個(gè)季度內基金運作情況的總結和說(shuō)明，通過(guò)看季報可以去試圖了解基金業(yè)績(jì)背后的原因，判斷基金在不同階段的市場(chǎng)投資能力如何，了解下一個(gè)階段的投資方向等等。德圣基金研究中心的專(zhuān)家認為，解讀基金二季報，可以參考三大重點(diǎn)。

　　一，結合一季報一起看

    對普通投資者來(lái)說(shuō)，基金季報中基金經(jīng)理的策略說(shuō)明或管理人報告是具有可讀性的。了解基金經(jīng)理對過(guò)去一個(gè)季度行情的總結，對基金運作的分析，以及對下一個(gè)階段的展望，可以從中看出基金經(jīng)理的投資思路、投資方式等，對判斷基金未來(lái)的行為模式和業(yè)績(jì)表現都有所幫助。對管理人報告還可以結合過(guò)去幾個(gè)季度季報中的投資展望來(lái)看基金經(jīng)理對市場(chǎng)發(fā)展的前瞻性。把2008年一季報和二季報結合起來(lái)看，可以看到基金經(jīng)理是步步被動(dòng)，還是理性調整。同時(shí)，結合基金實(shí)際運作情況的分析也可以判斷基金經(jīng)理是否言行一致，投資策略的選擇與實(shí)際的操作是否保持一致性。

　　二，關(guān)注基金倉位水平

    二季度市場(chǎng)漲漲跌跌，反復無(wú)常。在系統性風(fēng)險較大的環(huán)境下，基金風(fēng)險意識有所提高。倉位控制、持股結構調整等方面也是基金規避市場(chǎng)風(fēng)險的主要策略手段。但一個(gè)季度的倉位水平作為一個(gè)時(shí)點(diǎn)的數據，并不是簡(jiǎn)單的判斷越低就好，而是要關(guān)注基金策略實(shí)施的正確性，換句話(huà)來(lái)講，就是要結合基金倉位調整的策略以及市場(chǎng)的走勢情況來(lái)判斷基金對調整時(shí)點(diǎn)、時(shí)機的選擇是否正確。這個(gè)過(guò)程除了要結合基金季報中策略說(shuō)明外，還要結合基金倉位動(dòng)態(tài)變化情況加以判斷。

　　三，關(guān)注基金行業(yè)配置和重倉股變化

    對于基金持倉結構的調整方面需要關(guān)注二季報中基金行業(yè)配置，以及重倉股的變動(dòng)。在基本面變化趨勢已經(jīng)形成，并且在可見(jiàn)的未來(lái)不會(huì )有根本性改變的情況下，行業(yè)配置的合理方向是很容易了解的。投資者需要觀(guān)察幾個(gè)季度以來(lái)基金行業(yè)配置變化的情況，如果基金能采取恰當的行業(yè)配置結構，說(shuō)明基金的投資有較好的前瞻性。而這種行業(yè)配置上的變動(dòng)也就會(huì )直接體現在基金的重倉股中，對于比較有經(jīng)驗的基金投資者來(lái)說(shuō)，基金重倉股是值得仔細去看的。