江南春帶領(lǐng)分眾傳媒在美國納斯達克上市之后，便馬不停蹄在國內大肆收購，收購目標是各細分行業(yè)的主要競爭對手。收購框架傳媒，壟斷電梯廣告市場(chǎng)；收購聚眾傳媒，壟斷樓宇視頻廣告市場(chǎng)；收購璽誠傳媒，壟斷賣(mài)場(chǎng)視頻廣告市場(chǎng)；同時(shí)整合手機廣告市場(chǎng)、互聯(lián)網(wǎng)廣告代理市場(chǎng)……頻繁的收購都顯示出分眾在各細分行業(yè)的壟斷野心。分眾也確實(shí)通過(guò)“收購→壟斷行業(yè)→提價(jià)→獲得壟斷收益”這一系列動(dòng)作，使得其盈利能力得到極大提升，市值更是比上市之初增長(cháng)了約10倍。

　　分眾的許多收購都遵循了這樣的路徑。然而，和炎黃傳媒的一筆“交易”，分眾卻打破了一貫的風(fēng)格。

　　弱勢地位

    原來(lái)，等江南春整合完商務(wù)樓宇視頻廣告市場(chǎng)，將觸角伸到醫療視頻廣告市場(chǎng)時(shí)，發(fā)現這里硝煙正濃。在醫療視頻廣告市場(chǎng)，主要有分眾傳媒、炎黃傳媒、互力傳媒、金眾傳媒等公司。其中，炎黃傳媒擁有1.5萬(wàn)塊液晶廣告屏，位居市場(chǎng)第一。炎黃傳媒的領(lǐng)導人趙松青，依托廣泛的人際關(guān)系，使得炎黃拿到了中國醫院協(xié)會(huì )的獨家授權，主攻發(fā)達城市的國有大醫院。這意味著(zhù)別人根本找不著(zhù)門(mén)的地方，炎黃已經(jīng)吆喝著(zhù)打起廣告了。尤其在北京和上海，炎黃已經(jīng)擁有超過(guò)80%的醫療視頻廣告市場(chǎng)份額，占據絕對領(lǐng)先地位。而市場(chǎng)份額排在炎黃之后的互力傳媒，占據了大量連鎖藥店，另外有少數醫院資源，擁有1萬(wàn)塊液晶廣告屏。

　　剩下的分眾傳媒和金眾傳媒的規模相對較小，分眾在31個(gè)城市的醫院、連鎖藥店安裝有2461塊液晶廣告屏，而金眾則在廣州、深圳等地擁有超過(guò)2000塊液晶廣告屏。除此之外，其他都是散兵游勇。顯然，以目前分眾的規模，如果想壟斷這個(gè)細分行業(yè)，很難和炎黃、互力匹敵。

　　參股炎黃

    可江南春也不是說(shuō)“不可能”的人，一貫的直路走不通，或許有其他的路呢？眼下炎黃傳媒已然是行業(yè)佼佼者，趙松青20多年在廣告行業(yè)里摸爬滾打，積累了處于絕對優(yōu)勢的行業(yè)資源與政府關(guān)系，跟各地醫療系統打起交道來(lái)占據主動(dòng)地位。分眾本身短時(shí)間很難去壟斷這個(gè)細分行業(yè)了，但壟斷帶來(lái)的“甜頭”又讓人欲罷不能，有沒(méi)有其他辦法？

　　面對眼前的局面，分眾想出了一個(gè)間接獲得壟斷收益的辦法—把自己這塊的市場(chǎng)份額轉讓給炎黃，打破市場(chǎng)的微妙均衡，炎黃壯大后，再逐步收購市場(chǎng)上的散兵游勇、金眾傳媒，甚至是互力傳媒，促成其壟斷醫療視頻廣告市場(chǎng)。

　　當然，分眾還有自己的后續盤(pán)算，向炎黃出售市場(chǎng)份額，必須以換取參股炎黃為條件。這樣，即使分眾自己沒(méi)有直接壟斷市場(chǎng)，但炎黃壟斷了這個(gè)市場(chǎng)，分眾也能以財務(wù)投資者的身份，通過(guò)參股分享壟斷收益。

　　分眾向炎黃表達了合作意愿之后，炎黃仔細分析了跟分眾這筆“交易”。跟分眾合作，炎黃能整合分眾在醫療領(lǐng)域的資源，獲得它豐富的運作經(jīng)驗，分享潛在客戶(hù)。而炎黃需要付出的是自己的一部分股權。不合作，分眾如果執著(zhù)于醫療視頻廣告這塊市場(chǎng)，它勢必會(huì )斥資來(lái)爭取，自己在資金這方面不敵通過(guò)資本市場(chǎng)融資的分眾。而且如果分眾選擇和互力合作，對自己也會(huì )造成不小的影響。合作—對炎黃目前的發(fā)展顯然是利大于弊，并不虧。

　　分享壟斷收益

    雙方強烈的合作意愿達成一致后，炎黃迅速在市場(chǎng)上大舉出擊，進(jìn)而促成了整個(gè)醫療視頻廣告市場(chǎng)的整合。

　　首先，炎黃通過(guò)3500萬(wàn)美元的外部融資，在2個(gè)月內收購了上海正典、成都泛視等11家地區性公司，覆蓋醫院達3300多家，廣告屏數躥升到3.2萬(wàn)多塊，迅速和對手拉開(kāi)了距離。

　　接著(zhù)，2008年1月，分眾正式宣布與炎黃戰略合作，將旗下醫院聯(lián)播網(wǎng)轉讓給炎黃，并投資500萬(wàn)美元現金，換取炎黃20%股份。分眾的這一舉動(dòng)，直接促成了市場(chǎng)份額第四的金眾傳媒的“投降”。幾天之后，炎黃迅速把金眾收入囊中，而此前互力為收購金眾努力了3個(gè)月而未如愿。

　　這樣，炎黃收購了市場(chǎng)上份額較大的第三位分眾傳媒，第四位金眾傳媒，加上大大小小的地區性醫療視頻廣告公司，市場(chǎng)份額大大增加，壟斷局勢成型?？梢灶A見(jiàn)的是，炎黃將提高廣告價(jià)格，屆時(shí)收益大幅上升。

　　雖然分眾失去了醫療廣告市場(chǎng)的小市場(chǎng)份額，但通過(guò)與炎黃的交易，促成了醫療視頻廣告市場(chǎng)的壟斷，迂回地再次享受到了壟斷帶來(lái)的巨大利益。

　　背后的商業(yè)邏輯

    這一次，一貫強勢的分眾之所以愿意出讓市場(chǎng)份額，選擇“逆壟斷”炎黃，究其原因，也是商人本性使然。按說(shuō)商場(chǎng)如戰場(chǎng)，要贏(yíng)就要打敗對方，占其領(lǐng)地。但是商人的本性是“利”，當正面交鋒給自己帶來(lái)的“利”不如通過(guò)其他方式取得的“利”大時(shí)，正面交鋒也只能是次優(yōu)選擇。

　　在以往的電梯、樓宇和賣(mài)場(chǎng)等競爭市場(chǎng)，分眾的實(shí)力都是位列前茅，稍一“露怯”就會(huì )給實(shí)力相當的對手吞并自己的機會(huì )，利潤損失巨大。所以，在這些市場(chǎng)分眾一定要拿下對方，才能保全已有的并獲得更大的利潤。

　　而在醫療視頻廣告市場(chǎng)，分眾的地位弱小，想獲得這個(gè)市場(chǎng)的利潤，倒不如審時(shí)度勢，選擇“背靠大樹(shù)好乘涼”—出讓市場(chǎng)份額，參股炎黃，讓實(shí)力雄厚的炎黃給自己“賺錢(qián)”。這樣當然比自己以蚍蜉之力，去撼動(dòng)炎黃、互力等大樹(shù)要劃算。在商場(chǎng)上，這樣的“退而求其次”倒也不失為一種明智之舉了。