資金鏈斷裂企業(yè)遠不只那些中小企業(yè)，一些大的房地產(chǎn)企業(yè)也正“寒意凜然”。

　　7月26日，浙江廣廈控股有限公司（下稱(chēng)廣廈控股）在2008年年中工作報告中指出，今年下半年，廣廈控股需要12億元資金，其中階段性缺口達5億元。土地成本抵押率偏高、存量樓盤(pán)過(guò)多、長(cháng)期資金短缺等問(wèn)題都考驗著(zhù)廣廈集團的資金鏈。

　　5億元資金缺口

    “廣廈控股下半年正常的資金需求是12億元左右。包括去年社會(huì )吸納資金的尾款、銀行到期貸款項目要收回部分和貸款的正常利息及生產(chǎn)管理經(jīng)營(yíng)費用。這三部分基本上是各占三分之一。”知情人士告訴記者，通過(guò)把現有資源進(jìn)行變現之后，融資可以達到5~6億元，因此階段性缺口還有5億元左右。

　　據廣廈控股公開(kāi)資料顯示：上半年，廣廈控股累計完成總產(chǎn)值126.39億元，其中建筑業(yè)同比增長(cháng)15.8%；其他產(chǎn)業(yè)增長(cháng)16.06%，除房產(chǎn)業(yè)因開(kāi)發(fā)節點(diǎn)等客觀(guān)因素同比下降外，其他行業(yè)增幅均高于浙江省GDP增長(cháng)率11.4%和全國GDP增長(cháng)率10.4%。

　　另外，銀行貸款負債率方面，廣廈控股和廣廈控股公司廣廈房產(chǎn)的負債率分別從2003年的52.69%和39.9%下降至2007年的38.76%和16.15%。

　　但據《投資者報》記者了解，情況有所差別。

　　“雖然公司的資產(chǎn)負債表是70%，處于企業(yè)的正常水平，但是由于公司資金運作能力不足和手段落后，企業(yè)管理費用居高不下，利潤降低，風(fēng)險項目增加，原來(lái)借出去的錢(qián)拿不回來(lái)，這也是造成企業(yè)現金流緊張的原因之一。”知情人士說(shuō)。

　　除了資產(chǎn)負債之外，廣廈控股貸款的抵押率已達80%，但實(shí)際超出了100%。主要由于三五年前，土地價(jià)格便宜，銀行當時(shí)的估價(jià)低，而且貸款抵押是在低估價(jià)基礎上還打6折。

　　由于資金緊張以及銀行貸款收緊，廣廈控股董事局主席樓忠福曾明確提出：公司“資金大戶(hù)”——房地產(chǎn)業(yè)，下半年除了東陽(yáng)、義烏和天都以外，不再投資新項目。

　　實(shí)際上，廣廈控股對于今年遭遇的情況也事先做出預料。其關(guān)聯(lián)上市公司——浙江廣廈（600052.SH）在2007年年報中表示，2008年，國家宏觀(guān)調控政策將會(huì )進(jìn)一步趨緊，實(shí)施從緊的貨幣政策勢在必行，由此對公司現有產(chǎn)業(yè)的影響將越來(lái)越大。

　　浙江廣廈相關(guān)人士稱(chēng)，浙江廣廈計劃在今年嘗試與信托、基金、銀行等資金方合作開(kāi)發(fā)新型融資工具和產(chǎn)品，加強對定向增發(fā)、配股、公開(kāi)發(fā)行、公司債券，以及可轉換債券等融資形式和手段的研究，力爭能在2008年成功定向增發(fā)。

　　三招盤(pán)活資產(chǎn)

    為了解決廣廈控股現金的問(wèn)題，廣廈控股制定了盤(pán)活資產(chǎn)的三大措施：收縮建筑業(yè)、盤(pán)活存量樓盤(pán)和貿易公司吸納現金。

　　廣廈控股董事局主席樓忠福為收縮建筑業(yè)提了四個(gè)要求：建筑業(yè)必須從經(jīng)營(yíng)轉到管理效益上來(lái)；虧損企業(yè)、虧損項目、遺留問(wèn)題沒(méi)有處理好的，一律不得承接新工程業(yè)務(wù)；所有企業(yè)承接工程項目，必須得保證是好項目，墊資、保證金都不能超過(guò)一定的比例；所有的建筑企業(yè)，所有的應收賬款和清欠工作在年底前都要有個(gè)清楚的賬目。

　　建筑業(yè)是廣廈控股的兩大主營(yíng)業(yè)務(wù)之一，但是建筑業(yè)應收款居高不下影響了廣廈控股的資金周轉。

　　據了解，廣廈控股的基本面并沒(méi)有發(fā)生逆轉，資產(chǎn)整體狀況優(yōu)質(zhì)。僅廣廈房產(chǎn)，成片土地拿出來(lái)開(kāi)發(fā)完，回籠的資金在250億元左右。2003年12月，浙江廣廈出資1.73億元、持股11.32%浙商銀行的股權，目前價(jià)格在15億元左右。而且，還有上海明凱、華僑飯店等其他資產(chǎn)。

　　“高層人士不希望通過(guò)這樣‘頭痛醫頭，腳痛醫腳’的辦法解決資金問(wèn)題，希望通過(guò)盤(pán)活現在其他資產(chǎn)的方式來(lái)解決目前資金困難的問(wèn)題。”知情人士說(shuō)，廣廈控股以及關(guān)聯(lián)公司房產(chǎn)項目存量樓盤(pán)變現就成為一個(gè)重要的途徑。

　　據了解，通過(guò)這些存量樓盤(pán)的盤(pán)活，可以為廣廈控股提供數億的資金。但是，在目前樓市并不景氣的情況下，這些存量樓盤(pán)是否能及時(shí)被盤(pán)活還是一個(gè)未知數。

　　除此之外，廣廈控股旗下的貿易公司——浙江萬(wàn)福建材有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)萬(wàn)福建材）的貿易平臺也被用來(lái)解決現金流問(wèn)題，以此來(lái)解決廣廈控股融資當中的一些瓶頸問(wèn)題。

　　此外，銀行方面對于發(fā)放地產(chǎn)企業(yè)的新增貸款已經(jīng)完全限制，即使連浙江廣廈集團也只能勉強通過(guò)與旗下上市公司互保的方式來(lái)維持往年的貸款。據公開(kāi)資料顯示，截至7月中旬，廣廈控股與上市公司浙江廣廈進(jìn)行了銀行融資互保，累計金額達到5.93億元。

　　下半年，廣廈控腔還將面臨5億元資金缺口的考驗，但似乎命運沒(méi)有掌握在自己手中。