從新藥研發(fā)外包到優(yōu)質(zhì)制藥企業(yè)，從大型綜合醫療機構到專(zhuān)業(yè)醫療連鎖，甚至到醫療器械產(chǎn)品提供商……2007年以來(lái)，中國醫療市場(chǎng)投資熱不斷升溫，投資領(lǐng)域幾乎覆蓋醫療產(chǎn)業(yè)鏈前后端全部環(huán)節。風(fēng)險投資者緊緊盯住中國醫療醫藥市場(chǎng)，爭相于國內外公開(kāi)上市的醫藥企業(yè)也以全新的“中國醫改”概念在資本市場(chǎng)風(fēng)聲水起。一場(chǎng)前所未有的中國新“醫改”大啟動(dòng)，幾乎令全球投資者看到了又一個(gè)令人驚喜的投資藍海。

　　一個(gè)共同的特征是，風(fēng)投與二級市場(chǎng)投資者更多青睞于在子行業(yè)內有創(chuàng )新模式和大規模復制能力的企業(yè)，本報將獨家關(guān)注中國醫療產(chǎn)業(yè)鏈與資本市場(chǎng)日益親密的接觸，輔以個(gè)案解析的模式，探尋中國最具資本價(jià)值的醫療企業(yè)。

　　“中國下一個(gè)在海外資本市場(chǎng)掛牌的醫藥企業(yè)可能是沈南鵬投下的諾康醫藥。”一位醫藥界人士告訴記者。

　　近日，總部在沈陽(yáng)的中國諾康生物醫藥股份有限公司（諾康生物）正式宣布獲得紅杉資本中國基金、HBM生物基金共1700萬(wàn)美元投資。其中，紅杉資本投資占比超過(guò)70%。相關(guān)人士透露，為此，紅杉資本創(chuàng )始人之一——-中國風(fēng)險投資名人沈南鵬多次北上，親歷諾康生物產(chǎn)業(yè)園興建等公司運作。

　　沈南鵬選中諾康生物的原因之一是公司在兩種藥學(xué)領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢。據了解，諾康生物在心血管藥方面占據中國40%以上市場(chǎng)，另一重要業(yè)務(wù)是止血藥的研發(fā)、生產(chǎn)和營(yíng)銷(xiāo)。

　　一位接近諾康醫藥的人士稱(chēng)，風(fēng)險投資機構接下來(lái)將“按計劃”將諾康生物送上國際資本市場(chǎng)，在此過(guò)程中，諾康生物也不排除并購其它同類(lèi)企業(yè)，或與同類(lèi)企業(yè)在銷(xiāo)售代理領(lǐng)域全面合作的可能。而做大規模的主要原因之一也是為企業(yè)海外資本市場(chǎng)上市融資做好準備。

　　其實(shí)，早在去年甚至更早，國內外資本市場(chǎng)對中國醫療領(lǐng)域的關(guān)注就已經(jīng)逐日升溫。去年4月20日，南京先聲藥業(yè)在美國紐約證券交易所上市，到8月9日，主營(yíng)醫藥研發(fā)外包的無(wú)錫藥明康德再赴紐交所上市，上市當天漲幅超過(guò)40%。國際資本市場(chǎng)在2007年揭起中國醫藥概念股投資熱潮。

　　毫無(wú)例外，登陸資本市場(chǎng)前，中國醫藥企業(yè)都有和風(fēng)險投資合作紀錄，后者以入股方式先進(jìn)介入，再輔助前者上市，實(shí)現二次獲利。

　　今日投資一位高層向記者表示，醫療連鎖業(yè)是繼高科技、消費品、能源之外風(fēng)投又一關(guān)注產(chǎn)業(yè)。而連鎖企業(yè)的最大好處是大規模復制能力強，“我們得知道有一筆錢(qián)投下去，還會(huì )有下一筆錢(qián)可以投。”一位風(fēng)投人士稱(chēng)。

　　風(fēng)投選擇醫療領(lǐng)域可投資企業(yè)的另外兩個(gè)標準是行業(yè)創(chuàng )新能力及管理團隊。“目前醫療領(lǐng)域又很多創(chuàng )新子行業(yè)，比如健康體驗、醫藥研發(fā)外包，我們選擇的領(lǐng)域最好目前沒(méi)有巨頭，且欲投資企業(yè)增長(cháng)迅速，產(chǎn)品模式創(chuàng )新。二是有優(yōu)秀的管理團隊，簡(jiǎn)單清晰的股權結構，規范的企業(yè)行為。這些看似簡(jiǎn)單，其實(shí)需要很大的創(chuàng )造力。”風(fēng)投人士介紹，

　　研究機構ChinaVenture 《2007年第四季度中國創(chuàng )業(yè)投資市場(chǎng)研究報告》顯示，自2006年以來(lái)，醫療健康行業(yè)占中國創(chuàng )投市場(chǎng)投資規模的比例呈現持續增長(cháng)趨勢，投資案例數量所占比例，從2006一季度的9.7%增長(cháng)到了2007四季度的12.5%，投資金額所占比例，從2006一季度的10.4%上升到2007四季度的22.3%。

　　專(zhuān)家認為，醫療行業(yè)創(chuàng )投規模持續增長(cháng)的主要原因之一是中國政府即將啟動(dòng)的新醫改可能帶來(lái)的龐大醫療消費市場(chǎng)。此前有報道稱(chēng)，新醫改方案體現的財政資金投入規?？赡茉诿磕?000億左右。到2010年，國家對農村醫療體系建設投資預計將達到2000億元，其中用于醫療器械的占到30％。而醫藥研發(fā)外包市場(chǎng)在2010年將產(chǎn)生360億美元的市場(chǎng)需求。

　　更有報道稱(chēng)，目前在中國醫療投資領(lǐng)域持幣觀(guān)望的資金高達600億美元之巨。

　　除政府投入可能帶來(lái)消費增長(cháng)外，政策對社會(huì )資本進(jìn)入醫療領(lǐng)域的優(yōu)惠也是投資者對這一市場(chǎng)十分樂(lè )觀(guān)的原因之。

　　“即便每年1000億財政投入，對中國龐大的醫療保障消費市場(chǎng)仍舊杯水車(chē)薪，于是吸引更多社會(huì )資本參與其中將是中國醫療市場(chǎng)大勢所趨。一些相對社會(huì )資本進(jìn)入的優(yōu)惠政策也正在研討中。”醫改專(zhuān)家杜樂(lè )勛表示。