中國移動(dòng)董事長(cháng)兼CEO王建宙在瑞士達沃斯世界經(jīng)濟論壇上表示，中國移動(dòng)希望盡快在國內A股市場(chǎng)實(shí)現上市。另?yè)袊W(wǎng)通CEO左迅生透露，中國網(wǎng)通將回歸A股市場(chǎng)，并且已經(jīng)做完計劃，正在等待相關(guān)部門(mén)的審批。

　　電信紅籌股回歸最終能否成行，還需邁過(guò)證監會(huì )這道“坎”。中國證監會(huì )主席尚福林在此前表示，今年將推動(dòng)已上市公司擴大實(shí)際進(jìn)入流通的股份比重，并研究推動(dòng)紅籌股公司及其他境外公司在A(yíng)股市場(chǎng)上市。無(wú)疑，這將大大加快運營(yíng)商回歸A股的步伐。

　　市場(chǎng)期待電信紅籌回歸

　　目前，內地流動(dòng)性過(guò)剩的局面并未發(fā)生根本性改變。在全球流動(dòng)性過(guò)剩的背景下，國際資本市場(chǎng)的波動(dòng)，對新興市場(chǎng)的沖擊可能進(jìn)一步加大。進(jìn)而，可能對我國資本市場(chǎng)帶來(lái)一些負面的影響。盡快使流通市值進(jìn)一步擴容，將抑制流動(dòng)性過(guò)剩。

　　中共中央政策研究室副主任鄭新立在《中國資本市場(chǎng)發(fā)展報告》發(fā)布會(huì )上建議，下一步我國資本市場(chǎng)應調整供求結構，繼續鼓勵海外上市公司回歸A股上市。

　　紅籌股回歸對A股市場(chǎng)具有戰略意義。從市盈率的橫向對比來(lái)看，中國股市已經(jīng)積聚了一定的風(fēng)險。2007年，A股整體市盈率超過(guò)50倍，市值水平已處在高位。根據聯(lián)合證券早前的一份報告，紅籌股回歸將增加A股市場(chǎng)的穩定性，并驅使估值水平向合理區間回歸。

　　一份權威機構投資報告顯示，今年將是紅籌回歸密集年。中移動(dòng)、中電信可能掀起新一輪IPO融資巨浪。普華永道預計，今年IPO募資合計將達4800億元人民幣，其中1/3來(lái)自H股回歸，1/3來(lái)自紅籌回歸，1/3來(lái)自?xún)鹊毓旧鲜小?

　　事實(shí)上，中國股票市場(chǎng)上績(jì)優(yōu)大盤(pán)藍籌股仍然偏少，迫切需要像中國移動(dòng)這樣的業(yè)績(jì)優(yōu)異的大盤(pán)股回歸。不僅如此，A股市場(chǎng)還期待著(zhù)通過(guò)運營(yíng)商回歸帶動(dòng)更多績(jì)優(yōu)的紅籌和H股公司回歸。這對改善A股市場(chǎng)供應不平衡具有積極作用。

　　三大利好加速回歸進(jìn)程

　　隨著(zhù)電信重組日趨明朗化，3G商用進(jìn)程加速，以及三網(wǎng)融合將邁出實(shí)質(zhì)步伐，這意味著(zhù)運營(yíng)商回歸A股的時(shí)機已經(jīng)成熟。在2007年底，決策部門(mén)給出明確信號，電信業(yè)諸多未解決的問(wèn)題今年將展開(kāi)破冰之旅。

　　首先，電信重組脈絡(luò )日漸清晰，啟動(dòng)已經(jīng)為時(shí)不遠。業(yè)界廣泛流傳的方案是：聯(lián)通C網(wǎng)和G網(wǎng)將進(jìn)行分離，前者交付中國電信作為經(jīng)營(yíng)移動(dòng)業(yè)務(wù)所用，后者則與中國網(wǎng)通合并繼續經(jīng)營(yíng)。中國移動(dòng)將合并中國鐵通。瑞銀最新發(fā)布的報告表示，由于政策的復雜性，不能排除重組將在2008年3月底發(fā)生的可能。

　　其次，TD技術(shù)已經(jīng)成熟，加上新競爭格局設計基本完畢，3G牌照發(fā)放順理成章。據悉，由中國移動(dòng)承建的8個(gè)城市，已初步完成了7個(gè)城市的建網(wǎng)工作。中國移動(dòng)首批TD手機入網(wǎng)許可證將在春節前發(fā)放。

　　重組利好刺激電信紅籌回歸加速

　　再次，三網(wǎng)融合正穩步推進(jìn)，IPTV、手機電視等業(yè)務(wù)有望得到迅速發(fā)展。國務(wù)院辦公廳日前轉發(fā)了《關(guān)于鼓勵數字電視產(chǎn)業(yè)發(fā)展的若干政策》，鼓勵廣電和電信兩大行業(yè)相互融合滲透。

　　對于運營(yíng)商來(lái)說(shuō)，實(shí)現全業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)已是必然。一旦未來(lái)業(yè)務(wù)增長(cháng)的重點(diǎn)確定，運營(yíng)商就需要在新業(yè)務(wù)上進(jìn)行規模資本支出，回歸A股無(wú)疑是一個(gè)好機會(huì )。

　　中國移動(dòng)有望率先回歸

　　中國移動(dòng)先行回歸國內A股市場(chǎng)的可能性較大。從政策面上看，國資委的相關(guān)準備工作都已經(jīng)做好，現在只需等待其他部門(mén)的工作安排；從中國移動(dòng)自身來(lái)看，希望回歸A股市場(chǎng)的時(shí)間越早越好；從投資者角度看，內地投資者一直對中國移動(dòng)的回歸抱有很大的期待。

　　中移動(dòng)極有可能承擔國產(chǎn)TD網(wǎng)絡(luò )建設和運營(yíng)的使命，因此，其回歸A股市場(chǎng)融資的需求更為迫切。瑞信集團曾發(fā)表報告透露，中移動(dòng)發(fā)行A股的申請正待審批，最快可能在2008年首季落實(shí)。

　　中移動(dòng)作為電信運營(yíng)商的龍頭，率先回歸既可為國內投資者提供投資的機會(huì )，也可以對境內上市公司規范運作、改善治理結構起到示范作用。數據顯示，截止到去年12月底，中移動(dòng)的用戶(hù)總數已達3.69億戶(hù)，從用戶(hù)和市值上看，都是當之無(wú)愧的全球運營(yíng)商的老大。

　　要進(jìn)一步發(fā)展資本市場(chǎng)就必須加快海外上市的大企業(yè)的回歸步伐。同時(shí)，資本市場(chǎng)為運營(yíng)商做大做強提供了平臺。資本市場(chǎng)資源配置功能的逐步發(fā)揮，將推動(dòng)運營(yíng)商發(fā)展壯大和行業(yè)整合。