編者按：“按照目前的投資進(jìn)度與項目?jì)?，深圳市?chuàng )新投資集團預計今后平均每年推出10家左右企業(yè)在國內國外資本市場(chǎng)上市。”深創(chuàng )投北京公司總經(jīng)理劉綱如是說(shuō)。

　　ChinaVenture：深創(chuàng )投今年很引人注目，具體的投資情況如何？

　　劉綱：截止到11月，今年深圳創(chuàng )新投一共投資了近40個(gè)項目。8年以來(lái)，深圳創(chuàng )新投合計投資項目140多個(gè)，其中已經(jīng)有29家企業(yè)在上海主板、深圳主板及中小板、以及香港、美國、韓國、澳大利亞、德國等13個(gè)證券市場(chǎng)上市。按照目前的投資進(jìn)度與項目?jì)?，深?chuàng )投預計今后平均每年推出10家左右企業(yè)在國內國外資本市場(chǎng)上市。

　　ChinaVenture：深圳創(chuàng )新投關(guān)注什么行業(yè)？之前多選擇一些傳統行業(yè)的投資，例如制造業(yè)等。

　　劉綱：深創(chuàng )投過(guò)去的投資行業(yè)包括TMT、先進(jìn)制造、生物醫藥、環(huán)保、連鎖服務(wù)等眾多領(lǐng)域。這其中許多是制造業(yè)，主要原因有兩個(gè)：一是制造業(yè)是中國經(jīng)濟發(fā)展的主體推動(dòng)力，中國已經(jīng)成為世界的制造中心，制造業(yè)有較高的成長(cháng)性；其次，目前對于國內上市而言，中國中小板是以制造業(yè)為主。當然，我們以前也投了許多非傳統行業(yè)，或者是對傳統行業(yè)在業(yè)務(wù)模式、營(yíng)銷(xiāo)手段和管理模式等方面進(jìn)行創(chuàng )新的企業(yè)。尤其是對于即將推出的創(chuàng )業(yè)板而言，上市企業(yè)要有“五新”（新經(jīng)濟、新服務(wù)、新能源、新材料、新農業(yè)）。因此在“五新”領(lǐng)域進(jìn)行投資也是我們重要的方向。

　　舉例來(lái)說(shuō)，我們在去年前年，投了很多非傳統行業(yè)以及對傳統行業(yè)進(jìn)行模式創(chuàng )新的公司。一個(gè)例子是龍生普洱茶，它是特色農業(yè)。我們認為要進(jìn)一步挖掘祖國傳統產(chǎn)業(yè)的魅力和優(yōu)勢，這仍然是我們投資的主要方向之一。另一個(gè)例子是我牽頭投資的IDC、CDN企業(yè)——網(wǎng)宿科技，準備明后年推動(dòng)在創(chuàng )業(yè)板上市。之前ChinaCache（藍汛公司）獲啟明創(chuàng )投、STarr國際基金、SIG、以及第一輪投資者集富亞洲等風(fēng)險投資。還有一些投資像校園先鋒等，也屬于創(chuàng )新性很強的。

　　ChinaVenture：選擇項目的時(shí)候，有沒(méi)有一些特別的標準？

　　劉綱：標準與其他投資機構基本是一樣的，只是在以前外資機構都考慮到在國外上市，現在大家考慮更多在國內上市。我們在投資時(shí)，往往根據擬定的不同上市地點(diǎn)，結合企業(yè)經(jīng)營(yíng)模式、理念、特色進(jìn)行區分?？傮w來(lái)說(shuō)，具備高成長(cháng)性、中國特殊優(yōu)勢、特殊資源、特殊位置、特殊模式的企業(yè)都是重要的投資方向。

　　ChinaVenture：北京公司直接負責哪些方面的工作？

　　劉綱：北京公司在深創(chuàng )投集團整個(gè)戰略發(fā)展過(guò)程中是幾個(gè)角色，第一是深創(chuàng )投的直屬機構與投資管理平臺，負責北京和周邊地區的基金募集、項目投資與管理，包括我們在當地設立的政府引導基金——中關(guān)村高新區及海淀高新區引導基金。第二，北京的情況更特殊一些，它還承擔著(zhù)與中央部門(mén)及國家行業(yè)組織的溝通與合作，如我們在與共青團中央、國家開(kāi)發(fā)銀行等探討合作設立中華青年創(chuàng )業(yè)基金，就是一個(gè)國家級的創(chuàng )業(yè)投資基金。第三，我們也是深創(chuàng )投集團重要的宣傳窗口，北京是行業(yè)組織、中央媒體、專(zhuān)業(yè)會(huì )議、各類(lèi)信息密集的地方。因此，北京公司是個(gè)較特殊的公司，除了地域性的管理還承擔了溝通、對外聯(lián)絡(luò )和宣傳的工作。

　　ChinaVenture：越來(lái)越多的外資機構在考慮與中資機構合作。深圳創(chuàng )新投，在與外資投資機構合作關(guān)系中，有哪些經(jīng)驗？

　　劉綱：在基金層面上，之前我們已經(jīng)與境外機構設立了一些境外投資基金，如我們與新加坡大華銀行合作了第一期基金，現在正在募集第二期基金。當然還有以色列基金、日本基金都屬于與外資合作的。那時(shí)候合作的主要還是所謂“兩頭在外”模式，海外募資、國內投資、海外上市。

　　目前在人民幣基金方面，我們正在與紅杉資本合作設立人民幣基金。對于人民幣基金而言，我們能發(fā)揮更多的優(yōu)勢，無(wú)論是從項目渠道、全國網(wǎng)絡(luò )還是政府資源等方面。在項目層面上，我們也與許多外資VC進(jìn)行聯(lián)合投資。

　　ChinaVenture：政府引導基金在基金管理上是如何運作的？

　　劉綱：深創(chuàng )投在政府引導基金的探索與設立方面基本上形成了比較成熟的模式。首先我們與各地政府共同設立政府引導資金參與的創(chuàng )投公司，我們、地方政府各出一部分資金，加上募集的社會(huì )資金。同時(shí)我們會(huì )設立相應的管理公司，管理公司以我們?yōu)橹鲗?，我們?huì )派精英班子進(jìn)行管理，地方政府主要提供項目、信息、政策支持和服務(wù)。我們與地方政府的合作基金都是強調市場(chǎng)化的運作原則，用市場(chǎng)化的方式推動(dòng)地方中小企業(yè)與高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展。

　　地方政府引導基金對我們來(lái)說(shuō)，一是起到了資金放大的作用；二我們獲得了更多的項目，尤其是很多中國特色的本土項目；三是增強了我們對投資企業(yè)進(jìn)行資源整合的能力，提供
升了更多增值服務(wù)的能力。有些項目比如環(huán)保項目就是當地政府需要的，我們推動(dòng)了他們與當地政府的合作，從而使我們?yōu)槠髽I(yè)提供了更多地增值服務(wù)，我們相信這些是創(chuàng )投機構構成核心競爭力的重要因素。

　　截至目前，深創(chuàng )投已經(jīng)建立了首批6支地方引導基金——蘇州、淄博、重慶、鄭州、中山、南通這六個(gè)地方；在高交會(huì )期間又與各地政府簽約了19家，預計在未來(lái)2、3年內將達到30個(gè)省市左右。而第二批的引導基金，將包括北京中關(guān)村及海淀引導基金、天津高新區引導基金、上海浦東新區引導基金等19個(gè)省市。

　　ChinaVenture：您對于今后中資風(fēng)險投資機構的發(fā)展怎么看？

　　劉綱：總體而言，中資創(chuàng )投機構在崛起！在我看來(lái)，中國風(fēng)險投資行業(yè)的發(fā)展可以分為三個(gè)階段。首先是外資主導階段，中資機構處于學(xué)習、摸索過(guò)程中；第二階段是中資創(chuàng )投機構崛起階段，以股權分置改革與國內資本市場(chǎng)快速發(fā)展為標志，內資VC的投資項目大量在國內上市，人民幣基金開(kāi)始崛起，尤其內資VC經(jīng)歷多年的錘煉，在人才團隊、管理能力、激勵制度等方面趨于成熟，規模與能力越來(lái)越強；第三階段是內外資群雄并起的時(shí)代，在未來(lái)10-15年之后，一些領(lǐng)先的中資VC機構逐步發(fā)展到可以和外資VC機構匹敵競爭的水平，并將會(huì )走出國門(mén)，成為世界級的中資創(chuàng )投機構。這個(gè)過(guò)程，總體上講是人民幣基金與中資創(chuàng )投機構不斷崛起的過(guò)程。

　　ChinaVenture：人民幣基金與中資創(chuàng )投機構崛起過(guò)程中會(huì )有什么障礙？

　　劉綱：可能會(huì )有一些影響因素。例如國內資本市場(chǎng)、股票市場(chǎng)的健康發(fā)展與完善尚需加強；政府相關(guān)政策與管理體系還需要進(jìn)一步完善，尤其是人民幣基金的募資制度、GP與LP有限合伙制度、創(chuàng )投退出制度等等；此外，公眾對于人民幣基金、中資機構品牌的認識還需要加強；以及人才的培養和爭奪等等。

　　ChinaVenture：一個(gè)有關(guān)中小板與創(chuàng )業(yè)板的問(wèn)題：創(chuàng )業(yè)板會(huì )不會(huì )將中小板分流？

　　劉綱：分流和沖擊肯定是有一些的，有些優(yōu)秀的中小板的企業(yè)肯定也是可以去上創(chuàng )業(yè)板的。但是從整個(gè)功能來(lái)講，中小板的上市標準和主板是一樣的，它的企業(yè)規模更小些，成長(cháng)速度更高些，這也是當時(shí)設計的宗旨。從我們與深交所有關(guān)人員溝通的情況來(lái)看，，創(chuàng )業(yè)板有“兩高”（ 高成長(cháng)、高科技）、 “五新”——相對中小板而言，這是其重點(diǎn)與特色，此外，其上市標準和要求也要低一些。我們認為創(chuàng )業(yè)板會(huì )對中小板起到一個(gè)很大的互補作用，會(huì )加速中小企業(yè)的發(fā)展，也會(huì )推動(dòng)國內風(fēng)險投資的發(fā)展。