在新三板IPO潮火熱的去年，蒙牛高端奶的供應商上陵牧業(yè)（430505），被市場(chǎng)認為有望搭乘IPO扶貧快車(chē)。一年多過(guò)去了，這家公司仍處于上市輔導階段。

值得關(guān)注的是，上陵牧業(yè)最近收到了證監局的關(guān)注函，被指出公司治理、信披等方面存在相關(guān)問(wèn)題。該股6月至今下跌近40%。

遷址貧困縣披露不及時(shí)

去年初，新三板公司IPO繼續火爆，上陵牧業(yè)也于2017年3月份宣布了上市計劃，輔導機構為長(cháng)城證券。

論壇君注意到，在宣布接受輔導前一個(gè)月，上陵牧業(yè)已遷址貧困縣，當時(shí)被市場(chǎng)認為有望搭乘IPO扶貧快車(chē)。

該公司2018年半年報稱(chēng)，公司注冊地為寧夏鹽池縣馮記溝鄉平臺村，現已列入國家扶貧開(kāi)發(fā)重點(diǎn)縣名單。上陵牧業(yè)目前仍在IPO輔導中。

值得關(guān)注的是，上陵牧業(yè)9月3日公告，在寧夏證監局針對公司2017年報進(jìn)行現場(chǎng)檢查后，其收到了寧夏證監局的《監管關(guān)注函》，公司被指出公司治理方面、信息披露方面、財務(wù)會(huì )計信息方面、經(jīng)營(yíng)及其他風(fēng)險情況等存在相關(guān)問(wèn)題。

其中，該公司遷址貧困縣被證監局指出披露不及時(shí)?！侗O管關(guān)注函》稱(chēng)，上陵牧業(yè)2016年變更了注冊地址，并于2016年12月6日取得變更后的營(yíng)業(yè)執照，但2017年2月20日才就注冊地址變更事宜進(jìn)行披露。

業(yè)績(jì)出現下滑

蒙牛一直是上陵牧業(yè)的第一大客戶(hù)，上陵牧業(yè)所生產(chǎn)的原奶供給蒙牛乳業(yè)，主要用于蒙牛特侖蘇及其他高端奶的生產(chǎn)加工。

上陵牧業(yè)于2014年1月掛牌新三板，2015年業(yè)績(jì)出現大幅增長(cháng)，收入超過(guò)2.9億元，盈利超過(guò)6000萬(wàn)元。近幾年，該公司盈利一直遠超傳聞中的利潤“紅線(xiàn)”3000萬(wàn)元，2018年入選創(chuàng )新層企業(yè)。

該公司日前披露的半年報顯示，2018年上半年營(yíng)收保持在2億元，不過(guò)盈利出現下滑，凈利潤同比減少兩成至1929萬(wàn)元。

除了蒙牛這個(gè)大客戶(hù)，伊利乳業(yè)以及徐成、蔣會(huì )明2名自然人也是公司的主要客戶(hù)。

而證監局的關(guān)注函中指出，公司應收個(gè)人客戶(hù)金額較大，存在一定的信用風(fēng)險。

2017年期末，公司應收賬款前3名個(gè)人客戶(hù)合計3428萬(wàn)元，占應收賬款賬面余額的48%；其他應收款前3名個(gè)人合計2216萬(wàn)元，占比29%。公司與個(gè)人客戶(hù)的交易及資金往來(lái)較大，存在一定的信用風(fēng)險。

除此之外，該公司還被指出控股股東股權質(zhì)押比例較高。截至檢查日，公司控股股東及其一致行動(dòng)人合計質(zhì)押公司股份1.22億股，占其持有公司股份的84.72%，占公司總股份的42.07%，質(zhì)押股份全部用于公司控股股東向華融西部開(kāi)發(fā)投資股份有限公司等財務(wù)公司的借款提供擔保。

控股股東股權質(zhì)押比例較大，若借款人不能按期償還貸款，或可能導致公司股權結構發(fā)生變化。

三個(gè)月股價(jià)跌近四成

在收到證監局的函后，公司公告稱(chēng)，未對公司的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生重大影響，目前公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常進(jìn)行，不會(huì )對公司未來(lái)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和業(yè)績(jì)產(chǎn)生影響。

而對個(gè)人應收款金額較大的情況，上陵牧業(yè)稱(chēng)已組織人員積極催收、專(zhuān)人負責。

與此同時(shí)，上陵牧業(yè)稱(chēng)在積極與蒙牛、伊利等公司客戶(hù)對接，計劃促進(jìn)這兩大客戶(hù)增加對公司生鮮乳收購量，并積極與其他公司客戶(hù)洽談，以期減少與個(gè)人客戶(hù)的交易。

上陵牧業(yè)為首批做市企業(yè)，目前擁有11個(gè)做市商。今年6月份以來(lái)，該股再度出現下跌，至今累計跌幅約39%。9月4日收報2.1元，下跌0.47%。

上陵牧業(yè)今年6月至今股價(jià)走勢圖