新三板公司IPO過(guò)會(huì )率上月跌到谷底，被稱(chēng)為“黑七月”。過(guò)會(huì )率僅為28.57%，被否的6家企業(yè)中，有5家來(lái)自新三板。

7月最后一天，金力永磁（835009）成功過(guò)會(huì )，讓新三板IPO排隊企業(yè)松了一口氣。當月過(guò)會(huì )企業(yè)數量從1家增加到2家。

7月份， 19家企業(yè)上會(huì )（不包括取消審核企業(yè)），13家成功過(guò)會(huì )，過(guò)會(huì )率約為68%。在6家被否企業(yè)中，只有上海晶豐明源半導體股份有限公司（下文稱(chēng)“晶豐明源”）為非新三板公司，其余5家皆來(lái)自新三板。

“黑七月”

如果說(shuō)A股上市公司是頭部企業(yè)，新三板掛牌公司就屬于腰部企業(yè)。資料顯示，新三板938家創(chuàng )新層企業(yè)去年平均收入超過(guò)5億元，利潤超過(guò)3000多萬(wàn)。

按照公開(kāi)IPO標準，這些公司都符合上市標準。然而這些非常好的標的企業(yè)，在7月IPO過(guò)程中遭遇前所未有的打擊：過(guò)會(huì )率僅為28.57%，7家上會(huì )公司里僅2家成功過(guò)會(huì )。7月份發(fā)審委一共否決了6家企業(yè)，其中5家公司來(lái)自新三板。

截止到7月30日，微創(chuàng )光電（430198）、國安達（835486）、凱金能源（835140）、申昊科技（833304）、金春股份（835140）、頂固集創(chuàng )（833958）6家新三板公司上會(huì )，除頂固集創(chuàng )成功闖關(guān)，其余全部被否，通過(guò)率僅16.67%。7月31日金力永磁成功過(guò)會(huì )，才將新三板公司當月的過(guò)會(huì )率增加到28.57%。

相比之下，7月份有19家企業(yè)上會(huì )，13家過(guò)會(huì )，整體過(guò)會(huì )率為68.4%。

新三板公司IPO，也曾有“輝煌戰績(jì)”。2017年1-7月，除了一家因特殊原因在上會(huì )前夕撤回材料外，其余全部成功過(guò)會(huì )。若將2016年四季度的數據計算在內，2017年7月份之前有10家新三板擬IPO公司連續過(guò)會(huì )成功。

這一狀態(tài)在2017年7月被打破，愛(ài)威科技（831895）在2017年7月12日的發(fā)審會(huì )上被否，成為了當年首家在發(fā)審會(huì )上被否的新三板擬IPO企業(yè)。

2017年7月至年底新三板企業(yè)IPO過(guò)會(huì )率跌至52%，低于當期整體IPO過(guò)會(huì )率。

之后新三板公司上會(huì )的數量越來(lái)越多，曾經(jīng)一帆風(fēng)順的過(guò)會(huì )卻不復存在，取而代之的是過(guò)會(huì )率持續走低。尤其在今年7月，新三板企業(yè)過(guò)會(huì )率降至“冰點(diǎn)”，僅為28.57%。

低過(guò)會(huì )率，新三板企業(yè)對IPO的熱情也在減退。今年7月份以來(lái)，新三板新增IPO排隊企業(yè)為零。與此同時(shí)，億童文教撤回了IPO申請。5月、6月還分別有3家、6家公司加入IPO排隊。

8000萬(wàn)利潤是“門(mén)檻”

某大型券商新三板研究人士表示，過(guò)會(huì )率低主要原因是發(fā)審委審核的標準比較嚴格和本月被否的新三板企業(yè)利潤體量還是不夠。

整體上看，2018年至今，A股市場(chǎng)共有139家企業(yè)上會(huì )，除去12家企業(yè)取消審核外，有71家公司獲得通過(guò)，過(guò)會(huì )率為51%。其中，7月份過(guò)會(huì )率升至68%。

與同期上會(huì )的其他公司相比，IPO被否的新三板公司利潤規模普遍相對較小。根據各公司的招股說(shuō)明書(shū)顯示，7月份13家成功過(guò)會(huì )的公司大多利潤近1億甚至在1億以上，其中6家公司的利潤規模超過(guò)了1億，超過(guò)9000萬(wàn)有9家。

7月31日召開(kāi)的2場(chǎng)發(fā)審會(huì )，最終3過(guò)2。豐山股份2017年扣非凈利潤達到9979.55萬(wàn)元，新三板掛牌的金力永磁2017年扣非凈利潤高達9697.04萬(wàn)元，晶豐明源扣非凈利潤只有6208.53萬(wàn)元。被否掉的就是晶豐明源。

7月24日5家公司上會(huì )，唯一被否掉的金春股份（835140）凈利潤為5513.61萬(wàn)元，過(guò)會(huì )企業(yè)凈利都在8000萬(wàn)以上。其中，邁瑞醫療2017年凈利潤高達25.8億元。

剩下被否掉的4家企業(yè)，凱金能源2016年凈利潤3796.77萬(wàn)元、杭州申昊科技股份有限公司2016年凈利潤4438.21萬(wàn)元、國安達2017年凈利潤4644萬(wàn)元；微創(chuàng )光電2017年凈利潤4360.44萬(wàn)元。

挖貝新三板研究院數據顯示，兩家過(guò)會(huì )的新三板企業(yè)頂固集創(chuàng )2017年凈利潤為6058.11萬(wàn)元，金力永磁去年凈利潤達到了9697.04萬(wàn)元。