6月29日，麻煩纏身的新三板公司凱路仕（430759），踩在截止時(shí)間點(diǎn)上公布了2017年年報：

營(yíng)業(yè)收入5.8億元，歸母凈利潤-2.76億元——2016年同期凱路仕凈利潤超過(guò)9400萬(wàn)元。

毫無(wú)疑問(wèn)，這是一份讓投資者感到“涼涼”的年報，而這一切與已經(jīng)破產(chǎn)倒閉的小鳴單車(chē)密切相關(guān)。

▲凱路仕2017年經(jīng)營(yíng)狀況

凱路仕現2.76億巨虧

根據廣州市中級人民法院今年5月18日發(fā)布的公告，該院裁定受理了小鳴單車(chē)經(jīng)營(yíng)者廣州悅騎信息科技有限公司破產(chǎn)清算一案。

目前，小鳴單車(chē)破產(chǎn)案的債權申報工作已經(jīng)截止，第一次債權人會(huì )議將于7月10日舉行。這意味著(zhù)，小鳴單車(chē)的破產(chǎn)清算進(jìn)程已經(jīng)正式拉開(kāi)序幕。

對于眾多供應商來(lái)說(shuō)，小鳴單車(chē)的倒閉可能給他們帶來(lái)巨大的損失，凱路仕就是其中之一。

6月29日披露的年報顯示，凱路仕2017年營(yíng)業(yè)收入5.8億元，同比增長(cháng)1.56%；歸母凈利潤為-2.76億元，相比2016年的9420萬(wàn)元大幅轉虧。

雖然主辦券商此前早有“預警”，但2.76億元的虧損，還是讓人吃驚。凱路仕的虧損額在2017年新三板“虧損榜”上能排到第6名，甚至比虧損2.62億元的神州優(yōu)車(chē)還要多。

▲數據源自東財Choice

造成凱路仕巨虧的重要原因是小鳴單車(chē)破產(chǎn)。公司表示，小鳴單車(chē)破產(chǎn)，給其上游供應商造成毀滅性打擊，直接導致公司大額應收賬款無(wú)法收回。

由于小鳴單車(chē)宣告破產(chǎn)，2017年凱路仕對其大額應收賬款計提了壞賬準備8714萬(wàn)元。其中，針對廣州震霆、廣州鋒榮兩家公司計提的壞賬準備就達到5909.8萬(wàn)元，計提理由是“預計該公司破產(chǎn)”。

廣州震霆、廣州鋒榮都是小鳴單車(chē)的上游供應商，為小鳴單車(chē)代工生產(chǎn)自行車(chē)，凱路仕主要向這兩家公司銷(xiāo)售自行車(chē)零配件。

廣州震霆為凱路仕2017年第一大客戶(hù)，銷(xiāo)售金額為8199萬(wàn)元，占凱路仕年度銷(xiāo)售的14.13%；而廣州鋒榮為凱路仕2017年第三大客戶(hù)，銷(xiāo)售金額7796萬(wàn)元，占年度銷(xiāo)售的13.43%。

目前兩家公司已經(jīng)停產(chǎn)停業(yè)，凱路仕預計該部分應收款項無(wú)法收回。

除了直接影響，小鳴單車(chē)倒閉還給凱路仕現金流帶來(lái)了間接影響。

由于凱路仕的實(shí)控人鄧永豪前期以個(gè)人名義投資并控股小鳴單車(chē)，小鳴單車(chē)的負面新聞也影響了凱路仕銀行貸款的續期，導致報告期內凱路仕資金非常緊張。

計提2.59億存貨跌價(jià)準備

不過(guò)，即便計提了8714萬(wàn)元的壞賬準備，對于2016年凈賺9420萬(wàn)元的凱路仕來(lái)說(shuō)，2017年財報也不應如此難看。

凱路仕的巨額虧損除了直接的壞賬準備，還因公司對存貨計提了2.59億元的存貨跌價(jià)準備。

凱路仕的存貨主要是原材料以及成車(chē)。公司表示，經(jīng)過(guò)存貨盤(pán)點(diǎn)，2017年末存貨存在大額虧空情形，計提了2.59億元的存貨跌價(jià)準備。

說(shuō)得簡(jiǎn)單點(diǎn)，就是存貨少了。如果只是少了一點(diǎn)點(diǎn)，還可能是統計的誤差，但數億元的存貨，不是個(gè)小數目。

凱路仕沒(méi)有披露存貨虧空的具體情況，但這筆虧空對公司盈利造成了重大影響。凱路仕表示，目前正在追查存貨虧空的具體原因，待查實(shí)原因后，不排除通過(guò)司法程序追究相關(guān)人員責任的可能。

凱路仕的財報審計機構則表示，由于凱路仕ERP系統無(wú)法使用，無(wú)法保證取得的存貨進(jìn)銷(xiāo)數據是完整準確的，無(wú)法獲取導致上述差異的資料，所以也無(wú)法核實(shí)存貨期末余額是否真實(shí)存在及存貨跌價(jià)準備計提是否充分。

最終，凱路仕2017年財報被出具了無(wú)法表示意見(jiàn)審計報告。

自行車(chē)平均售價(jià)曾超7000元

凱路仕與小鳴單車(chē)的“緣分”始于2016年10月，當時(shí)凱路仕實(shí)控人鄧永豪作為領(lǐng)投方，參與了小鳴單車(chē)的A輪融資。

此后，鄧永豪曾對論壇君表示，其于2017年6月份退出了該項目。對于投資回報，鄧永豪表示“投入資金不多，退出時(shí)還好”。然而凱路仕最終還是受到了小鳴單車(chē)破產(chǎn)牽連。

在介入小鳴單車(chē)之前，凱路仕的經(jīng)營(yíng)狀況完全是另一番模樣。

凱路仕主要生產(chǎn)中高端自行車(chē)運動(dòng)裝備，根據公司公轉書(shū)披露的數據，2013年1-9月，公司主要銷(xiāo)售車(chē)型價(jià)格為3000元-10000元。

2011年、2012年與2013年1-9月，其產(chǎn)品的平均售價(jià)分別為1092.76元、3469.57元和7197.43元。在專(zhuān)業(yè)的自行車(chē)網(wǎng)站上，售價(jià)數千元，甚至上萬(wàn)元的凱路仕品牌自行車(chē)并不鮮見(jiàn)。

另外，凱路仕的主要銷(xiāo)售區域在國外，2016年其國外收入3.81億元，占比66.81%，其在進(jìn)入門(mén)檻較高的歐洲市場(chǎng)也設有裝配工廠(chǎng)。

2016年，凱路仕營(yíng)業(yè)收入5.72億元，凈利潤達到9420萬(wàn)元。從2014年掛牌至2016年，凱路仕幾乎一直是新三板幾家自行車(chē)企業(yè)里，活得最“滋潤”的一家。

在新三板掛牌后，凱路仕先后完成4輪增發(fā)，募資超2億元；其在二級市場(chǎng)的成交也十分活躍，截至2017年12月31日，凱路仕擁有股東478戶(hù)。

可惜的是，目前其境內業(yè)務(wù)受資金緊張影響已基本停滯，境外位于柬埔寨的生產(chǎn)基地還在正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。且公司經(jīng)營(yíng)資金流較為緊張，已影響到正常的業(yè)務(wù)開(kāi)展，存在較大的財務(wù)風(fēng)險。

此外，由于鄧永豪個(gè)人債務(wù)到期未清償，2018年春節前后，有鄧永豪的債權人將凱路仕部分存貨及固定資產(chǎn)搬走，抵償債務(wù)。