受上市制度的限制，餐飲業(yè)公司想要登陸A股市場(chǎng)并不容易，新三板更容易成為各家公司首先考慮的市場(chǎng)，未來(lái)有望在新三板誕生更多的實(shí)力企業(yè)。

相關(guān)新聞：

智慧餐飲服務(wù)商美味不用等正式對外宣布，公司已完成4億元的D1輪融資，由阿里、攜程共同投資。本輪融資后，美味不用等估值達40億元。

同時(shí)，創(chuàng )始人兼CEO謝新法提出了“無(wú)人駕駛餐廳”的概念，即基于A(yíng)I技術(shù)的虛擬經(jīng)理人運營(yíng)和管理的餐廳，AI經(jīng)理人就像餐廳的“大腦”，能自主進(jìn)行資源調配、營(yíng)銷(xiāo)、員工管理與考核等全方位決策。與無(wú)人餐廳不同的是，前者表面上沒(méi)有人的服務(wù)，背后卻是由人來(lái)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)決策，而無(wú)人駕駛餐廳形式上有人服務(wù)，但其背后卻是由AI自主決策。

值得一提的是，此次融資中，美味不用等方面還對外透露了一直被保密的“共享餐廳”細節。據了解，第一家美味共享餐廳已登陸上海，預計2018年6月將投入運營(yíng)。共享餐廳不設廚房，僅提供優(yōu)質(zhì)的就餐場(chǎng)所、簡(jiǎn)易的自制食品和便捷的就餐服務(wù)。消費者可通過(guò)APP預約、可同時(shí)訂購到800米商圈內不同餐廳的美食，在共享餐廳享用，免除了排隊的煩惱。同時(shí)，與之對接的餐廳可通過(guò)共享餐廳擴大經(jīng)營(yíng)業(yè)范圍，更有望實(shí)現彈性坪效管理。

本輪融資中攜程作為投資方之一，將與美味不用等達成深入合作，一方面有助于滿(mǎn)足攜程拓展到店場(chǎng)景的意愿，另一方面美味擁有攜程需要的在餐飲連接落地服務(wù)與餐位庫存，能夠為攜程提供從出行到就餐場(chǎng)景的信息流+服務(wù)流+權益的閉環(huán)。

新三板在線(xiàn)研究院研究觀(guān)點(diǎn)：

1.在政府政策的幫助下，餐飲業(yè)正在逐漸走出低谷，高端餐飲帶來(lái)的負面影響正在不斷減弱;

2.受上市制度的限制，餐飲業(yè)公司想要登陸A股市場(chǎng)并不容易，新三板更容易成為各家公司首先考慮的市場(chǎng)，未來(lái)有望在新三板誕生更多的實(shí)力企業(yè)。

1、重振旗鼓，走出陰霾的餐飲行業(yè)

雖說(shuō)“民以食為天”，但是翻看過(guò)去幾年，餐飲行業(yè)著(zhù)實(shí)經(jīng)歷了不小的動(dòng)蕩。從2012年底中央“八項規定”的出臺，再到餓了么、美團等外賣(mài)及其他互聯(lián)網(wǎng)餐飲企業(yè)的出現，都把餐飲行業(yè)內部攪得天翻地覆。在經(jīng)歷了一段低迷和混亂之后，餐飲行業(yè)總算在最近的兩三年內逐漸平靜下來(lái)，慢慢重回正軌。

1.1餐飲行業(yè)現狀——從業(yè)人數下降，營(yíng)業(yè)額持續提升

根據國家統計局截至到目前的最新數據，自2013年以來(lái)，我國餐飲業(yè)從業(yè)人數已經(jīng)連續三年減少，營(yíng)業(yè)額反而保持了不斷增長(cháng)的趨勢。不過(guò)就增速來(lái)看，自“八項規定”出臺以來(lái)，增長(cháng)幅度大幅縮水，從2016年的16.04%迅速降至2.57%，并且在2014年降至冰點(diǎn)，好在此后兩年有所回暖，但并未能回到曾經(jīng)的高增長(cháng)水平上。

1.2在線(xiàn)餐飲外賣(mài)市場(chǎng)趨于穩定，餐飲行業(yè)整體表現逐漸重回正軌

與傳統餐飲業(yè)相反，在線(xiàn)餐飲外賣(mài)市場(chǎng)趁著(zhù)傳統市場(chǎng)的低迷迅速上位，在傳統市場(chǎng)增速放緩的困難時(shí)期以高增長(cháng)積累了大量客戶(hù)和市場(chǎng)。不過(guò)隨著(zhù)傳統餐飲市場(chǎng)的回暖，在線(xiàn)外賣(mài)平臺的成長(cháng)也回歸理性，兩者開(kāi)始趨同，餐飲業(yè)整體表現也開(kāi)始重回正軌。

2、政府政策意在扶持餐飲業(yè)，規范化將助餐飲業(yè)更進(jìn)一步

2017年，為了規范在線(xiàn)餐飲行業(yè)以及重振處于低谷的傳統餐飲行業(yè)，中央多部門(mén)發(fā)布相關(guān)政策。國務(wù)院辦公廳《2017年食品安全重點(diǎn)工作安排》提出食品攙假造假行為直接入刑;國務(wù)院食品安全辦等14部門(mén)聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于提升餐飲業(yè)質(zhì)量安全水平的意見(jiàn)》，明確網(wǎng)絡(luò )訂餐提供者須有實(shí)體店和許可證;國家食品藥品監督管理總局發(fā)布《網(wǎng)絡(luò )飲服務(wù)食品安全監督管理辦法》。

事實(shí)上，從2014年開(kāi)始，餐飲業(yè)的低迷就已經(jīng)受到了關(guān)注，相關(guān)部門(mén)每年都會(huì )出臺一些政策文件來(lái)幫助餐飲業(yè)擺脫困境。

3、A股并非餐飲業(yè)主戰場(chǎng)，新三板或可一戰

據不完全統計，新三板目前有餐飲行業(yè)公司19家，A股市場(chǎng)上則只有5家，其中鄂湘情在更名之后也淡出了餐飲的戰場(chǎng)，轉戰互聯(lián)網(wǎng)大數據行業(yè)。除了內地市場(chǎng)外，港股上有8家餐飲公司，從數量上看，新三板成為了餐飲行業(yè)公司進(jìn)入資本市場(chǎng)的第一選擇。

根據各家公司披露的年報，2017年新三板餐飲行業(yè)平均營(yíng)業(yè)收入22,491.53萬(wàn)元，同比增長(cháng)11.86%;平均凈利潤1,176.86萬(wàn)元，同比增長(cháng)37.22%。從盈利情況來(lái)看，除優(yōu)格花園和紅鼎豆撈虧損外，其它17家公司均實(shí)現盈利，7家凈利潤都達到了千萬(wàn)級別。

不過(guò)雖然整體業(yè)績(jì)不錯，依然有8家公司的凈利潤出現了下滑，除去兩家虧損公司外，伊秀股份的凈利潤跌幅也達到了85.16%。與凈利潤相比，營(yíng)業(yè)收入的增長(cháng)更加樂(lè )觀(guān)，雖然增幅不大，但只有四家公司營(yíng)收下降，其中三家的降幅都較小，屬于合理波動(dòng)范圍。

雖然A股擁有全聚德、廣州酒家這樣的老牌餐飲企業(yè)，但整體情況并不理想。全聚德2017年全年營(yíng)收和凈利都與2016年基本持平，漲幅還不足1%，西安飲食更是虧損超過(guò)千萬(wàn)，業(yè)績(jì)大幅滑坡。單從成長(cháng)性來(lái)看，A股市場(chǎng)顯得有些活力不足，明顯弱于新三板市場(chǎng)。

除了內地市場(chǎng)，港股市場(chǎng)上的8家上市公司又有些許不同，相比A股市場(chǎng)和新三板市場(chǎng)，港股的8家公司在名氣上更加響亮，從經(jīng)營(yíng)模式來(lái)看也都已經(jīng)進(jìn)入成熟期，口碑和經(jīng)營(yíng)的穩定性讓港股市場(chǎng)的餐飲業(yè)在業(yè)績(jì)上更加穩定。值得一提的是，正是受到A股市場(chǎng)上市制度的限制，呷哺呷哺等公司才轉而奔赴港股市場(chǎng)。也正因如此，新三板在未來(lái)很長(cháng)的一段時(shí)間內都有可能成為各家餐飲公司的首選，有望培養出一批實(shí)力雄厚的餐飲巨頭。

4、舌尖上的“新三板”

4.1望湘園

望湘園主營(yíng)湘、川、粵等菜系的特色餐飲服務(wù)，主要通過(guò)直營(yíng)店進(jìn)行終端銷(xiāo)售。公司根據不同的市場(chǎng)需求，推出諸多特色品牌產(chǎn)品，望湘園品牌四大經(jīng)典名菜為鴛鴦魚(yú)頭王、湘西霸王蛙、秘制串燒蝦、風(fēng)味辣子豬手，該四大菜品被第五屆中國(上海)國際餐飲博覽會(huì )組委會(huì )評為“名點(diǎn)名菜”，開(kāi)創(chuàng )了吃湘菜必點(diǎn)“鴛鴦魚(yú)頭王”的先河。

門(mén)店數量上，望湘園已經(jīng)在全國11個(gè)城市擁有了近80家直營(yíng)門(mén)店，不但規模大，并且還保持著(zhù)較高的增長(cháng)速度。業(yè)績(jì)方面，2017年望湘園實(shí)現凈利潤3,370.30萬(wàn)元，位列新三板餐飲業(yè)第二，僅次于順風(fēng)股份。雖然凈利率只有3.93%，但毛利率卻高達70.26%，凈資產(chǎn)收益率也有25.12%，這樣的表現也算得上優(yōu)秀。

4.2順風(fēng)股份

順風(fēng)大酒店也算是一塊金字招牌了，作為上海餐飲業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，順風(fēng)股份的業(yè)績(jì)也在2017年領(lǐng)跑新三板。目前順風(fēng)股份已經(jīng)擁有16家門(mén)店，幾乎在上海各大商圈都能看到順風(fēng)大酒店的身影。根據年報，順風(fēng)股份2017年營(yíng)業(yè)收入突破10億元，凈利潤更是逼近8千萬(wàn)元，遙遙領(lǐng)先于其它公司。

4.3小尾羊

公司主要圍繞內蒙古特色羊肉進(jìn)行膳食開(kāi)發(fā)，從事餐飲經(jīng)營(yíng)、加盟管理、物流銷(xiāo)售，為大眾消費者提供具有內蒙古特色的火鍋食品、燒烤食品等。目前，公司旗下?lián)碛行∥惭?、歡樂(lè )牧場(chǎng)、溫都戈、蒙古大營(yíng)等系列餐飲子品牌。

小尾羊的優(yōu)勢在于其擁有6大養殖基地、3大加工物流基地、餐飲和商超2大終端銷(xiāo)售體系，實(shí)現了全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋，因此，2016年小尾羊的品牌價(jià)值也達到146億元，在火鍋業(yè)也已經(jīng)打出了自己的品牌效應。

從業(yè)績(jì)來(lái)看，雖然小尾羊最近三年的經(jīng)營(yíng)顯得有些艱難，但依靠龐大的產(chǎn)業(yè)鏈運作模式，小尾羊還是能將自己的收入和利潤加以提升。